Курсовой проект - Рынок ценных бумаг

Подождите немного. Документ загружается.

1.3. Корпоративные ценные бумаги

Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами

которых выступают акционерные общества, предприятия и организации

других организационно-правовых форм собственности, а также банки,

инвестиционные компании и фонды. Корпоративные ценные бумаги

представлены различными их видами: долговыми, долевыми и

производными ценными бумагами.

Долговые ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения, когда

денежные средства предоставляются в пользование на определенный срок,

подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за

пользование заемными средствами. В соответствии с указанной формой

привлечения средств, строящихся на отношениях займа, используется

такой вид корпоративных ценных бумаг, как облигации и векселя,

депозитные и сберегательныецсертификаты2банков.

Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым

собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги

удостоверяют право держателя акций на долю в конкретной собственности

акционерного общества.

Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из

акций и облигаций, служат производные ценные бумаги: опционы,

варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают и

рынок государственных ценных бумаг.

Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:

-учреждении акционерного общества и размещении акций среди

учредителей;

-увеличении размеров уставного капитала общества;

-привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.

Нормально функционирующий фондовый рынок состоит из двух основных

рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном

акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг.

Эти рынки должны быть уравновешены. Перейдем к более подробному

рассмотрению традиционных корпоративных ценных бумаг.

В первую очередь это акции:

Согласно Закону РФ "О рынке ценных бумаг" акция представляет

собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на

получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на

участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества,

остающегося после его ликвидации. [1] Акция свидетельствует о вкладе

акционеров в уставный капитал акционерного общества. Акционер,

являясь владельцем приобретенных акций, участвует не только в

получении прибыли общества, он также несет риск в случае

хозяйственных неудач акционерного общества в пределах стоимости

принадлежащих ему акций. Акции существуют все время, пока существует

общество, их выпустившее. Однако за это время может смениться

несколько владельцев одной и той же акции.

Следующая распространенная ценная бумага это Облигация:

Акционерное общество имеет право финансировать свою деятельность не

только за счет выпуска акций, но и за счет размещения облигаций.

Облигация является эмиссионной ценной бумагой, закрепляющей права ее

держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее

номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой

стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может

предусматривать и иные имущественные права ее держателя, если это не

противоречитwзаконодательствуwРФ.

Первичное размещение облигаций возможно по цене, которая

отличается от номинальной стоимости. Покупатель приобретает такую

облигацию с дисконтом, т.е. со скидкой. Сумма скидки, составляющая

разницу между номинальной ценой и ценой покупки облигации,

выплачивается владельцу по окончании срока облигации, в момент ее

погашения. Она представляет собой своего рода выплату процента по

такой облигации. (Облигации, первичное размещение которых

производится по цене ниже номинала, а погашение по номинальной

стоимости, называются облигациями с нулевым купоном. [14,с.30-31]

Кроме акций и облигаций существует так же:

Производная ЦБ - это бездокументная форма выражения

имущественного права (обязательства), возникающего в связи с

изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого

актива.

Производная ЦБ - это класс ЦБ, целью обращения которых является

извлечение прибыли из колебаний цен соответствующего биржевого

актива.

Главными особенностями производных ЦБ являются:

- их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива, в

качестве которого могут выступать другие ЦБ;

- внешняя форма обращения производных ЦБ аналогична обращению

основных ЦБ;

- ограниченный временной период существования (от нескольких минут,

до нескольких месяцев) по сравнению с периодом жизни биржевого

актива;

- их купля-продажа позволяет получить прибыль при минимальных

инвестициях по сравнению с другими ЦБ. [5, c. 29-39]

Глава 2. Рынок ценных бумаг: структура, виды, участники

2.1. Определение рынка ценных бумаг и его виды

Исторически рынок ценных бумаг сформировался для продвижения

капитала от тех, кто располагает свободными денежными средствами, к

тем, кто имеет в них потребность. Сегодня рынки ценных бумаг с

эффективными инфраструктурами в развитых в экономическом отношении

странах мира выполняют неоценимо важную роль трансформации

сбережений в инвестиции, позволяя избежать омертвления капитала в

рыночной экономике, выступают важным механизмом перераспределения

денежных средств.

Появление и развитие Рынка ценных бумаг (РЦБ) связано с ростом

потребности в привлечении финансовых средств в связи с расширением

производственной и торговой деятельности. По мере увеличения

масштабов производства средств одного или нескольких

предпринимателей становилось уже недостаточно для его развития.

Поэтому возникала необходимость привлечения финансовых средств

широкого круга лиц. В 19 в. значительный импульс РЦБ получил в связи с

активным строительством железных дорог, требовавшим больших

денежных затрат. [17, c. 56]

Рынок ценных бумаг – это сфера экономических отношений,

связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в

аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их

перераспределения путем совершения различными участниками рынка

разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении

посредничества в движении временно свободных денежных средств от

инвесторов к эмитентам ценных бумаг. В общем виде рынок ценных бумаг

можно определить как совокупность экономических отношений его

участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. [6, c. 4]

Схема № 1

Структура рынка ЦБ.

По структуре финансовый рынок делится на три взаимосвязанных и

дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынка: рынок

ценных бумаг, денежный рынок и рынок ссудного капитала. Рынок ценных

бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения,

выражающиеся через выпуск специальных документов, которые имеют

собственную стоимость и могут обращаться на рынке. [16, с. 27]

Схема № 2

Структура рынка

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с

классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;

• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

• рынки государственных и корпоративных (негосударственных)

ценных бумаг

• рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.; [8, с.192]

Так же рынки различают:

1. В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в

оборот он подразделяется на первичный и вторичный.

2. В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг

подразделяется на организованный и неорганизованный.

3. В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на

биржевой и внебиржевой.

4. По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на кассовый и

срочный.

5. По способу торговли рынок ценных бумаг делится на традиционный

и компьютеризированный.

6. По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на

международный, региональный, национальный и местный. [11 , с. 326]

2.2. Основные участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или

организации, которые продают или покупают ценные бумаги или

обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между

собой в определенные экономические отношения по поводу обращения

ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных

бумаг в регулирующие Законом “ О рынке ценных бумаг” в зависимости

от их функционального назначения: продавцы; инвесторы; фондовые

посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

государственные органы регулирование и контроля.

Схема № 3

Участники рынка ценных бумаг

Продавцы (эмитенты) - это юридическое лицо, группа юридических

лиц, связанных между собой договором, или органы государственной

власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени

обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав,

удостоверенных ценной бумагой.

Эмитент поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу,

качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-

финансовыми результатами его деятельности. [5, с. 121]

Инвесторы – это покупатели ценных бумаг, основная цель которых –

Участники рынка ценных бумаг

профессиональные участники РЦБ

Участники, входящие на фондовый рынок в

целях временного размещения свободных

финансовых ресурсов

Брокерская деятельность

Дилерская деятельность

Деятельность по ведению реестра

акционеров

Консультационная деятельность

Депозитарная деятельность

Деятельность по организации торговли

ценными бумагами

Спекулянт

Арбитражер

заставить свои средства приносить доход. Они могут быть также

заинтересованы в приобретении прав, гарантированных той или иной

ценной бумагой. Инвесторы – это те, кто приобретает ценные бумаги в

собственность. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг»

инвестор – это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве

собственности или ином праве.

По статусу можно выделить следующих инвесторов:

 физические лица;

 коллективные инвесторы;

 корпоративные (акционерные общества);

 государство.

Основными инвесторами являются физические лица. Именно они –

основные поставщики капитала на рынок ценных бумаг.

Коллективные инвесторы – это юридические лица, которые не имеют

лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на

рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретают ценные

бумаги от своего имени и за свой счет.

Корпоративные инвесторы – это акционерные предприятия и

организации, которые располагают денежными средствами, но не имеют

возможности осуществлять собственные инвестиции. Их можно разделить

на две группы:

 непрофессиональные участники на рынке ценных бумаг – это

предприятия и организации, позиция которых двойственна. С

одной стороны они выступают в качестве эмитента, с другой

стороны, они пытаются вложить временно свободные денежные

средства в ценные бумаги других эмитентов с целью получения

дополнительного дохода.

 профессиональные участники рынка ценных бумаг – это

организации (юридические лица), имеющие лицензию на право

осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных

бумаг.

Государство - это федеральные органы власти, субъекты федерации

и местные органы власти, которые в ряде случаев могут выступать в

качестве инвесторов.

Классификацию инвесторов можно проводить в зависимости от

целей инвестирования. В этом случае их можно разделить на три группы:

стратегические инвесторы, портфельные инвесторы, спекулянты.

Фондовые посредники – это те, кто обеспечивает связь между

эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг, т.е. торгует ценными

бумагами. Как правило, это организации, которые осуществляют на рынке

ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – это

организации, выполняющие функцию по обслуживанию, контролю и

регулированию процесса обращения ценных бумаг. Это прежде всего –

государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг,

которые в РФ включают:

 высшие органы управления (Президент, Правительство, Совет

Федерации, Государственная Дума);

 министерства и ведомства (Федеральная служба по

финансовым рынкам РФ, Министерство финансов РФ и др.);

 Центральный банк РФ;

Структура рынка ценных бумаг определяется не только структурой

участников рынка, но и способом торговли на данном рынке, способом

обращения ценных бумаг.

По способу торговли ценными бумагами выделяют следующие

рынки:

 первичный и вторичный;

 организованный и неорганизованный;

 биржевой и внебиржевой;

 классовый и срочный;