Курсовой проект - Организация освоения производства новой продукции
Подождите немного. Документ загружается.
На графиках видно, что при увеличении заработной платы и сокращении
численности сотрудников, фонд оплаты труда всё же сокращается, что
увеличивает прибыль. Так же стимулирование работников важно и с точки
зрения сохранения квалифицированных кадров. Ведь если предприятие
потеряет квалифицированный персонал, то на обучение нового потребуется
гораздо больше денег, а ни для кого не секрет, что привлекательная,
конкурентоспособная зарплата – один из наиболее эффективных стимулов
борьбы с текучестью кадров.
Так же существуют следующие стратегии поведения предприятия на
рынке:
Стратегия «отложенной реализации»
Стратегия «пессимистических ожиданий»
Стратегия «ускоренного освоения»
Рассмотрим данные стратегии.
Стратегия «отложенной реализации»
Такая стратегия предполагает, что если: N
max год
j
> q
пр j
, а N
max год
j+1
< q
пр j+1
, то предприятие планирует производство продукции в j-м году
больше, чем ожидаемый объем продаж в j-м году. Продукция не
реализованная в j-м году, реализуется в (j+1) году, но по пониженной цене.
Стратегия «пессимистических ожиданий»
При этой стратегии увеличение объема продаж в j-м году (с
использованием коэффициента эластичности спроса) приводит к снижению
объема продаж в (j+1)-м году.
Коэффициент эластичности показывает, на сколько процентов
изменится объем предложения, если цена изменяется на 1%. По значению
коэффициента эластичности можно судить о степени эластичности
предложения:
31
если Э >1, предложение является эластичным;
если Э <1, предложение является не эластичным;
если Э =0, предложение является абсолютно эластичным;
если Э = ∞, предложение является абсолютно эластичным;
если Э =1, предложение характеризуется единичной эластичностью.
Коэффициент эластичности спроса k
э
= 2,0 %, то есть при увеличении
(уменьшении) цены изделия на 1% ожидаемый объем продаж соответственно
уменьшиться (увеличиться) на 2,0%. Применим эту стратегию к 4 и 5 году.
Производим максимально возможный выпуск продукции, увеличивая
объем продаж в 4-м году за счет 5-го (q
пр.4
=700+20=720) . При этом
реализовано будет:
N
пл. год4
= 720 изд.
q
пр.4
= 720 изд.
Ц
пл.4
= 7 тыс. руб.
В 5-ом году объем продаж сократится. То есть показатель q=620-20=600.
Предложение при этом составляет значение в 720 единиц, вариант позволяет
снизить цену для того, чтобы уравновесить спрос и предложение.
Необходимый рост объёма продаж – 20%
%)100
600
600720
(
, что
обеспечивается снижением цены на 10%
)
2
%20
(
.
В итоге:
N
пл. год5
= 720 изд.
q
пр.5
= 720 изд.
Ц
пл.5
= 7∙0,9= 6,3 тыс. руб.
4-ой год:
5,505,1)26,015,11201215,0120128,212012565(
4
ср
S
тыс.руб.
39607205,5
4
год
S
тыс. руб.
50407207
4
год
W
тыс. руб.
32
108039605040
4
год
P
тыс. руб.
5-ый год:
5,505,1)26,015,11201215,0120128,212012565(
4
ср
S
тыс.руб.
39607205,5
5
год
S
тыс. руб.
45367203,6
5
год
W
тыс. руб.
57639604536
5
год
P
тыс. руб.
Прибыль за 2 года: 1656 тыс. руб.
Выручка: 9576 тыс. руб.
Прибыль и выручка по базовой стратегии составляют: 1806 тыс.
руб. прибыли и 9240 тыс. руб. выручки. Соответственно при использовании
такой стратегии потери в прибыли составили бы порядка 150 тыс. руб. Но
выручка при этом была бы больше на 336 тыс. руб.
16. Оценка процесса освоения производства нового изделия как
инвестиционного проекта.
Предполагаем, что инвестиции Kн = 1,5 млн руб. поступают в начале
первого года производства, а остальные (Kпр - Kн) = (2,0-1,5)=0,5 млн руб.
равными долями в начале 2-го, 3-го, 4-го и 5-го года производства изделия,
то есть по 125 тыс.руб. Составим таблицу, где отражены исходные данные
для оценки инвестиционного проекта:
Год производства 1 2 3 4 5
Общ. доход
Доход (по базовой
стратегии), тыс. руб.
-211
334 1170 1018 788 3099
Доход (по стратегии
«стимулирования
работников»), тыс. руб.
-211
334 1190 1061,01 816,01 3190
Доход (по стратегии
«пессимистических
ожиданий»), тыс. руб.
-211
334 1170
1080 576 2949
Издержки, тыс. руб. 1500 125 125 125 125
Таблица 9. Исходные данные для оценки инвестиционного проекта
33
Как видно по таблице, наиболее эффективной является стратегия
«стимулирования работников». Суммарный доход по этой стратегии
составляет 3190тыс.руб. А доход по базовой стратегии составляет 3099 тыс.
руб. Следовательно, доход, полученный по стратегии «стимулирования
работников» больше дохода по базовой стратегии на 91тыс. руб.
В экономической и финансовой деятельности часто для принятия
управленческих решений процесс освоения производства нового изделия
рассматривают как инвестиционный проект. Таким образом, это позволяет
определить, насколько целесообразно вкладывать деньги в этот проект, и
каковы реальные выгоды от освоения производства новой продукции.
Необходимость оценки денежных средств во времени связана с тем,
что стоимость денежных ресурсов с течением времени изменяется. При этом
имеется в виду не обесценение денежных средств в результате инфляции, а
иной, более фундаментальный аспект, связанный с обращением капитала.
Сегодняшний рубль, помещенный в любые коммерческие операции
(вложение в ценные бумаги, инвестиционный проект, банковский депозит),
через определенный период времени может превратиться в большую сумму
за счет полученного с его помощью дохода.
Будущая стоимость денег (future value — FV) представляет собой
сумму средств, в которую вложенные сегодня средства превратятся через
определенный период времени. Оценка будущей стоимости денег связана с
процессом наращения этой стоимости, который представляет собой
постепенное увеличение первоначальной суммы путем присоединения к ней
дохода, рассчитываемого с учетом нормы доходности (процентной ставки).
Процентная ставка выступает, с одной стороны, как инструмент наращения
стоимости денежных средств, с другой стороны, как измеритель степени
доходности.
Для определения стоимости, которую будут иметь инвестиции через
несколько лет, применяют следующую формулу:
34
FV = PV (1+r)
n
, где:
FV – будущая стоимость инвестиций через n лет;
PV – первоначальная сумма инвестиций;
r – ставка дисконта (в данном случае r = 20%)
Текущая стоимость денежных средств (present value — PV) в
инвестиционных расчетах рассматривается как первоначальное значение той
суммы, которая инвестируется ради получения дохода в будущем и
определяется как сумма будущих денежных поступлений, приведенных с
учетом определенной ставки процента (дисконтной ставки) к настоящему
времени.
Дисконтирование – это приведение к единому моменту времени
будущих затрат и доходов.
Спрос на инвестиции определяется выигрышем от капиталовложений –
дисконтированными будущими прибылями. Настоящая ценность будущего
дохода, полученного через t лет равна:
PV = FV / (1+r)
n
Оценить эффективность инвестиций позволяет показатель NPV. Этот
критерий основан на сопоставлении величины исходных инвестиций (I) с
общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений,
генерируемых проектом в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток
денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью
коэффициента q, устанавливаемого аналитиком (выступающим от имени
инвестора) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата,
который инвестор хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Если NPV > 0, то проект целесообразно принять, т.к. он принесет
больший доход, чем при альтернативном размещении капитала. Если NPV <
0, то проект целесообразно отвергнуть, а деньги выгоднее разместить в
банке. Если NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
В случаях, когда деньги в проект инвестируются разово и частями на
протяжении нескольких лет, для расчета NPV применяется следующая формула:
35
NPV= – Inv – ∑(CF
n
/ (1+r)
n
) – ∑(I
j
/ (1+r)
j
), где:
CF
n –
доход;
r – ставка дисконта;
I
j
– инвестиции;
n – число периодов получения доходов;
Inv – начальные инвестиции
Рассчитаем NPV для базовой стратегии:
NPV
баз
=
)
2,1
125788
2,1
1251018
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
5432
228
тыс.руб.
Таким образом, базовый проект не привлекателен для инвесторов, так
как не позволяет получить доход. Посчитаем значение NPV для каждого
года:
NPV
1
=
2,1
211
1500
=-1675,83 тыс.руб.
NPV
2
=
)
2,1
125334
2,1
211
(1500
2
= -1530,7 тыс.руб.
NPV
3
=
)
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
32
=-925,9 тыс.руб.
NPV
4
==
)
2,1
1251018
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
432
=-495тыс.руб.
NPV
5
==
)
2,1
125788
2,1
1251018
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
5432
=-228,8 тыс.
руб.
Сведем все значения в таблицу:
Год (i) CF (1+r)
i
CF/(1+r)
i
I
i
NPV
баз
1 -211 1,2 -175,8 1500 -1675,83
2 334 1,44 231,95 125 -1530,7
3 1170 1,728 677 125 -925,9
4 1018 2,074 490,84 125 -495
5 788 2,488 316,67 125 -228,8
Итого 1541 2000
P =1519,41 /(2000/1,2)=0,93 < 1, значит проект не рентабелен
36
Рассчитаем NPV для стратегии: «стимулирования работников» NPV
ст.раб
и «пессимистических ожиданий» NPV
п.о
.:
:
NPV
ст.раб.
=
)
2,1
12501,816
2,1
12501,1061
2,1
1251190
2,1
125334
2,1
211
(1500
5432
=
=-185,2 тыс.руб.
NPV
1
=
)
2,1
211
(1500
=-1675,83 тыс.руб.
NPV
2
=
)
2,1
125334
2,1
211
(1500
2
= -1530,7тыс.руб.
NPV
3
=
)
2,1
1251190
2,1
125334
2,1
211
(1500
32
=-914,3 тыс.руб.
NPV
4
=
)
2,1
12501,1061
2,1
1251190
2,1
125334
2,1
211
(1500
432
=-462,9 тыс.руб.
NPV
5
=
)
2,1
12501,816
2,1
12501,1061
2,1
1251190
2,1
125334
2,1
211
(1500
5432
=-185,2
тыс. руб.
NPV
п.о.
=
)
2,1
125576
2,1
1251080
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
5432
=-284 тыс.руб
NPV
1
=
)
2,1
211
(1500
=-1675,83 тыс.руб.
NPV
2
=
)
2,1
125334
2,1
211
(1500
2
=-1530,7 тыс.руб.
NPV
3
=
)
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
32
=-925,9 тыс.руб.
NPV
4
=
)
2,1
1251080
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
432
=-465,3 тыс.руб.
NPV
5
=
)
2,1
125576
2,1
1251080
2,1
1251170
2,1
125334
2,1
211
(1500
5432
=-284 тыс. руб.
Сведем все значения в таблицу:
Год (i) NPV
баз
NPV
ст.раб
NPV
п.о
1 -1675,83 -1675,83 -1675,83
2 -1530,7 -1530,7 -1530,7
3 -925,9 -914,3 -925,9
4 -495 -462,9 -465,3
5 -228,8 -185,2 -284
37
Несмотря на то, что предприятие получало прибыль со 2-го года,
значения NPV отрицательны для всех стратегий. Это говорит о том, что за
рассматриваемый период времени чистые убытки превышают чистые
доходы. Такое положение связано с высокой заданной начальной
трудоемкостью, что влечет за собой большую себестоимость изготовления
продукции.
На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что
самые плохие значения дает стратегия «пессимистических ожиданий», а
лучшие показатели получены по стратегии «стимулирования работников».
Индекс рентабельности (прибыльности, доходности) рассчитывается
как отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой
текущей стоимости денежного оттока (включая первоначальные
инвестиции):
,
где I
0
– инвестиции предприятия в момент времени 0;
i – ставка дисконтирования;
P
k
– сальдо накопленного потока (доход).
Условия принятия проекта по данному инвестиционному критерию
следующие:
если PI > 1, то проект следует принять;
если PI < 1, то проект следует отвергнуть;
если PI = 1, проект ни прибыльный, ни убыточный.
82,0
)
2,1
125
2,1
125
2,1
125
2,1
125
1500()
2,1
788
2,1
1018
2,1
1170
2,1
334
2,1
211
(
54325432
баз
PI
85,0
)
2,1
125
2,1
125
2,1
125
2,1
125
1500()
2,1
01,861
2,1
01,1061
2,1
1190
2,1
334
2,1
211
(
54325432
.
рабст
PI
8,0
)
2,1
125
2,1
125
2,1
125
2,1
125
1500()
2,1
576
2,1
1080
2,1
1170
2,1
334
2,1
211
(
54325432
...
оп
PI
38
PI < 1 по всем рассматриваемым стратегиям. Следовательно, этот
проект следует отклонить.
Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) – время, которое
требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для
возмещения инвестиционных расходов.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback
Period, DPP) устраняет недостаток статического метода срока окупаемости
инвестиций и учитывает стоимость денег во времени, а соответствующая
формула для расчета дисконтированного срока окупаемости, DPP, имеет вид:
DPP = min n, при котором
0
1
1
I
r
P
n
k
k
k
Таблица 10. Данные для расчета дисконтированного срока окупаемости
Год P
k1
P
k2
P
k3
I
0
NPV
баз
NPV
ст.раб
NPV
п.о
1 -211 -211 -211 1500 -1675,83 -1675,83 -1675,83
2 334 334 334 125 -1530,7 -1530,7 -1530,7
3 1170 1190 1170 125 -925,9 -914,3 -925,9
4 1018 1061,01 1080 125 -495 -462,9 -465,3
5 788 816,01 576 125 -228,8 -185,2 -284
1)Базовая стратегия
-1675,83
-1530,7
-925,9
-495
-228,8
-2000
-1500
-1000
-500
0
1 2 3 4 5
t, лет
тыс. руб./год
NPV
2)Стратегия «стимулирования работников»
39
-1675,83
-1530,7
-914,3
-462,9
-185,2
-2000
-1500
-1000
-500
0
1 2 3 4 5
t, лет
тыс. руб./год
NPV
3)Стратегия «пессимистических ожиданий»
-1675,83
-1530,7
-928,9
-465,3
-284
-2000
-1500
-1000
-500
0
1 2 3 4 5
t, лет
тыс. руб./год
NPV
Из рисунков видно, что проект не окупится за рассматриваемый период.
Срок дисконтированной окупаемости больше 5 лет. С помощью графиков
можно предположить, что проект окупится примерно через 5,5 лет по
стратегии «стимулирования работников». По остальным стратегиям
окупаемость наступит чуть позже.
Внутренняя норма доходности (прибыли, внутренний коэффициент
окупаемости, Internal Rate of Return – IRR) – норма прибыли, порожденная
инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка
дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна
нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от
проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности
определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно
инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.
IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0,
Ее значение находят из следующего уравнения:
40