Курсовая работа - Регулирование профессиональной деятельности на Рынке Ценных Бумаг РФ

Подождите немного. Документ загружается.

Содержание

Введение………………………………………………………………………...3с

1.Теоретические основы регулирования рынка ценных бумаг……………...5с

1.1. Определение рынка ценных бумаг……………………………………….5с

1.2.Цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг…………………7с

1.3. Публично-правовой режим осуществления профессиональной

предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг……………………12с

2.Регулирование рынка ценных бумаг………………………………………16с

2.1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг………………...16с

2.2. Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных

бумаг………………………………………………………………………………….19с

2.3. Аттестация на рынке ценных бумаг…………………………………….23с

3. проблемы и перспективы развития регулирования деятельности на рынке

ценных бумаг РФ…………………………………………………………………….26с

3.1. Проблемы регулирования деятельности на РЦб РФ в 2006-2008 гг..26с

3.2. Перспективы развития правового регулирования деятельности на РЦБ

РФ до 2020 года ……………………………………………………………………28с

Заключение…………………………………………………………………….37с

Список используемой литературы…………………………………………...38с

Приложения …………………………………………………………………...39с

Введение

В обеспечении нормального функционирования любой современной

экономической системы важная роль принадлежит государству. Государство на

протяжении всей истории своего существования наряду с задачами поддержания

порядка, законности, организации национальной обороны, выполняло

определенные функции в сфере экономики. Государственное регулирование

экономики имеет долгую историю - даже в период раннего капитализма в Европе

существовал централизованный контроль над ценами, качеством товаров и услуг,

процентными ставками и внешней торговлей. В современных условиях любое

государство осуществляет регулирование национальной экономики, с различной

степенью государственного вмешательства в экономику.

Особенно возрастает роль государственного регулирования в условиях

экономического кризиса. Мировой опыт показал, что выход из кризиса возможен

лишь при жесткой централизации государственной власти и проведении

нетривиальных мер по обеспечению экономического роста. Так было с

западноевропейскими странами в послевоенный период, и с

латиноамериканскими (Чили, Аргентиной, Бразилией) совсем недавно.

Государственное регулирование финансового рынка и денежного

обращения - одна из важнейших и самых сложных задач государства. Хорошо

продуманная и правильно организованная политика в области финансов -

важнейший фактор успешного развития экономики любой страны. Одной из

главнейших причин нынешнего кризиса в нашей стране - непродуманная

политика государства в области финансов.

Финансовый рынок- рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных

кредитов и фондовых ценностей, т.е. акций, облигаций и других ценных бумаг.

Основными сегментами финансового рынка являются: рынок денежного

капитала (кредитов), рынок ценных бумаг, валютный рынок.

Все сегменты финансового рынка очень тесно взаимосвязаны между собой.

Малейшие изменения на одном из них тут же влекут изменения на остальных.

Основными участниками финансового рынка выступают: государство,

физические лица, предприятия, банки, пенсионные фонды, страховые компании,

паевые инвестиционные фонды.

Предмет исследования – услуги профессиональных субъектов рынка

ценных бумаг, обусловленные их экономико-институциональной

характеристикой.

Объект исследования – рынок ценных бумаг как система перераспределения

денежных средств и предоставления услуг профессиональными субъектами.

1.Теоретические основы регулирования рынка ценных бумаг

1.1. Определение рынка ценных бумаг

Ценная бумага – это документ, содержащий имущественные права и

дающий право на получение определенной части дохода.

Рынок ценных бумаг – совокупность экономических отношений,

возникающих между участниками по поводу мобилизации и размещения

свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

Первичными рынками называются те, на которых выпущенные ценные

бумаги впервые продаются покупателям. Вторичные рынки ведут торговлю уже

находящимися во владении ценными бумагами. Это различие между ними

действительно важно. Если продана вновь выпущенная акция компании, то

вырученные средства получает эта компания, а если продается акция,

выпущенная и проданная ранее, то вырученные средства идут ее последнему

владельцу. Вторичные рынки помогают корпорациям продавать вновь

выпущенные ими акции или облигации, повышая их ликвидность.

Вторичные рынки имеют существенно больший торговый оборот по

сравнению с первичными и при этом намного более известны. Вторичный рынок

представлен главным образом фондовыми биржами. Помимо биржевого рынка

существует и внебиржевой рынок.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть финансового рынка.

Наряду с такими рынками, как рынок ссудного капитала, валютного рынка и

товарного рынка. Это рынок, на котором торгуют специфическим товаром -

ценными бумагами.

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную

макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению свободных

ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных

отраслях экономики и предприятиях.

Финансы: учебник. Под. редакцией Н. Ф. Самсонова. – М.: Высшее образование, Юрайт-Издат, 2009.

На рынке можно выделить три группы участников, которые преследуют

каждый свои цели. Это профессиональные участники, эмитенты и инвесторы.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг занимаются организацией и

поддержанием всей инфраструктуры фондового рынка.

Деятельность профессиональных участников регулируется Федеральной

службой по финансовым рынкам. В соответствии с Законом о рынке ценных

бумаг, к профессиональным видам деятельности относятся:

- брокерская деятельность;

- дилерская деятельность;

- деятельность по управлению ценными бумагами;

- клиринговая деятельность;

- депозитарная деятельность;

- деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг;

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

За свою работу эти участники получают комиссионное вознаграждение от

всех сделок, которые совершаются на рынке. Поэтому они заинтересованы в двух

вещах:

- чтобы сделки совершались как можно чаще;

- чтобы сделки совершались на большие суммы.

Они всегда получают свой кусок пирога, и не важно заработал кто-то или

потерял свои деньги. Если инвесторы теряют деньги на фондовом рынке, купив

ценные бумаги, которые затем падают в цене, то профессиональные участники

рынка не несут за это юридической ответственности.

Они несут ответственность в том случае, если произошла техническая

ошибка или системный сбой. Поэтому инвестору следует быть осторожным при

общении с организаторами торгов и не придавать большого значения их

прогнозам и аналитической информации.

Следующие участники это эмитенты. Эмитентами могут быть, как органы

исполнительной власти, так и органы местного самоуправления, а так же

юридические лица, которым в установленном порядке, на определенных условиях

предоставлено право выпуска в обращение (эмиссия) ценных бумаг (акций,

облигаций). Эмитент несет от своего имени обязательства перед владельцами

ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Задачей эмитента выпустит ценные бумаги, и продать их на фондовом

рынке инвесторам. Из этого можно сделать вывод, что у эмитентов существует

прямая заинтересованность продать ценные бумаги, выпущенные ими, как можно

дороже.

Поэтому инвестору следует быть острожным и не обращать внимание на

рекламу и хвалебные речи продавцов ценных бумаг. И последний участник

фондового рынка, это инвестор. Инвестор это лицо, которое заинтересованно в

приобретении ценных бумаг и получении от этой сделки приемлемой прибыли.

1.2. Цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности на

данном рынке всех его участников и опе раций между ними со стороны

организаций, уполномоченных на эти действия.

Регулирование рынка ценных бумаг охватывает:

 государственное регулирование;

 регулирование со стороны профессиональных участников рынка

ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Государство может передать часть

своих функций по регулированию уполномоченным или отобранным им

организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг; последние

также могут договориться о том, что созданная ими организация получает некие

права регулирования по отношению ко всем участникам данной организации;

 общественное регулирование, или регулирование через общественное

мнение. В конечном счете, именно реакция широких слоев общества в целом на

какие-то действия на рынке ценных бумаг является первопричиной тех или иных

регулятивных действий государства или профессионалов рынка.

Регулирование рынка ценных бумаг нацелено на:

 поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для

работы всех участников рынка;

 защиту участников рынка от недобросовестности и мошенничества

отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

 обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на

ценные бумаги на основе спроса и предложения;

 создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы

для предпринимательской деятельности, а каждый риск адекватно

вознаграждается;

 формирование (в определенных случаях) новых рынков, поддержку

необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и

нововведений;

 достижение каких-либо общественных результатов (например,

повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает в себя:

 создание нормативной базы функционирования рынка — разработку

законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других

нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на

общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

 отбор профессиональных участников рынка, соответствующих

определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу;

 контроль за выполнением всеми участниками рынка норм и правил

функционирования рынка;

 систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на

рынке.

Принципы регулирования российского рынка ценных бумаг зависят от

существующих в стране политических и экономических условий и при этом

отражают проверенную временем историческую практику мирового рынка

ценных бумаг. Основными принципами регулирования являются:

Рынок ценных бумаг. Праворегулирование. В.К. Андреев. М.: Юридическая литература, 2006.

 разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и

инвестором, с одной стороны, и участниками рынка—с другой. В первом случае

регулируются отношения между владельцем прав по ценной бумаге и лицом, по

ней обязанным, во втором — отношения, которые возникают в момент

заключения и исполнения сделки между эмитентом и профессиональным

участником, инвестором и профессиональным участником или между

профессиональными участниками;

 выделение из всех видов ценных бумаг так называемых ин-

вестиционных — выпускаемых массово, сериями, рынок которых может быть

быстро организован. Именно такие бумаги нуждаются в тщательном

регулировании, поскольку, оперируя подобными инструментами,

злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка;

 максимально широкое использование процедур раскрытия

информации обо всех участниках рынка — эмитентах, крупных инвесторах и

профессиональных участниках;

 обеспечение конкуренции как механизма объективного повышения

качества услуг и снижения их стоимости. Все субъекты регулирования имеют

равные права перед регулирующими органами;

 разделение полномочий между регулирующими органами.

Нормотворчество и нормоприменение не могут совмещаться в одном лице;

 обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное

обсуждение путей решения проблем рынка;

 соблюдение принципа преемственности российской системы

регулирования рынка ценных бумаг, имеющей определенную историю и

традиции;

 оптимальное распределение функций регулирования рынка ценных

бумаг между государственными и негосударственными органами управления -

коммерческими и общественными организациями.

Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг сводится к

следующему:

 идеологическая и законодательная функция (концепция развития

рынка, программа ее реализации, управление программой, законодательные акты

для запуска и развития рынка);

 концентрация ресурсов (государственных и частных) на цели

строительства и в первую очередь на опережающее создание инфраструктуры;

 установление «правил игры» (требований к участникам опе-

рационных учетных стандартов);

 контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка

(регистрация и контроль за входом на рынок, регистрация ценных бумаг, надзор

за финансовым состоянием инвестиционных институтов, принятие мер по их

оздоровлению, контроль за соблюдением правовых и этических норм, при-

менение санкций);

 создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг, ее

открытость для инвесторов;

 формирование системы защиты инвесторов от потерь (госу-

дарственные или смешанные схемы страхования инвестиций);

 предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других

видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального,

налогового);

 предупреждение чрезмерного развития рынка государственных

ценных бумаг (отвлекающего часть денежного предложения инвестиционных

ресурсов на покрытие непроизводительных расходов государства).

Большинство этих задач в настоящее время еще не нашло своего решения

либо находятся в стадии проработки. Государство выступает также:

 крупнейшим эмитентом (финансирование государственного долга) и

инвестором (государственная собственность в ценных бумагах предприятий и

банков, централизованные капитальные вложения через инвестиции в ценные

бумаги);