Курсовая работа - Регулирование профессиональной деятельности на Рынке Ценных Бумаг РФ

Подождите немного. Документ загружается.

Лицензионные требования, или условия, выполнение которых необходимо

для получения лицензии, состоят из нескольких групп:

 требования к организационно-правовой форме профессионального

участника;

 требования к размеру собственного капитала;

 квалификационные требования к (наемному) персоналу

профессионального участника;

 прочие требования, среди которых самым главным являются наличие

уже разработанной документации на выполнение профессиональных видов

услуг на рынке.

Организационно-правовая форма профессионального участника обычно

жестко не регламентируется. Упор в основном делается на возможность его

существования в форме коммерческой и/или некоммерческой организации.

Общий подход состоит в следующем: если речь идет о торговых посредниках,

например, дилерах, то им предписывается быть только коммерческими

организациями. Если речь идет о неторговых посредниках, то им разрешается

выбирать между коммерческой или некоммерческой формой организации.

Размер собственного капитала. Величина собственного капитала

профессионального участника рассчитывается по данным его бухгалтерского

баланса в установленном порядке. Суть этого расчета сводится к тому, что из

общей величины активов по балансу (раздел IV бухгалтерского баланса)

вычитаются заемные средства, нематериальные и труднореализуемые активы,

убытки и потери и т.п.

Нормативы по минимально необходимому для получения лицензии размеру

собственного капитала устанавливаются раздельно по видам профессиональной

федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Указанные нормативы достаточно часто пересматриваются в связи с

изменением рыночной конъюнктуры в нашей стране (инфляция и пр.).

Если профессиональный участник совмещает несколько видов

профессиональной деятельности. То его собственный капитал должен отвечать

требованиям наибольшего норматива из совмещаемых видов деятельности.

Квалификационные требования. Федеральный орган исполнительной власти

по рынку ценных бумаг устанавливает минимальную численность специалистов,

имеющих квалификационный аттестат соответствующего уровня, для разного

уровня управления по всем видам профессиональной деятельности.

Для получения данного аттестата необходимо:

 наличие у работника высшего образования;

 сдача базового квалификационного экзамена;

 сдача специализированного квалификационного экзамена, т.е.

экзамена по группам видов профессиональной деятельности.

Совмещение профессиональных видов деятельности. Виды

профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг могут совмещаться в

деятельности одного и того же участника рынка, но только в разрешенных

сочетаниях.

К группам таких допускаемых сочетаний можно отнести следующие:

 первая группа – профессиональная деятельность по ведению реестра

владельцев именных ценных бумаг не может совмещаться ни с какими другими

видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

 вторая группа – брокерская, дилерская, депозитарная виды

деятельности и деятельность по управлению ценными бумагами могут

совмещаться между собой в различных сочетаниях;

 третья группа – депозитарная, клиринговая деятельность и

деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг могут

совмещаться между собой.

Совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных

бумаг

Виды

профессионал

ьной

деятельности

Брок

ер

Дилер

Упр.цен

ными

бумага

ми

Депози

тарий

Центр.

депозитар

ий

Клир

инг

Центр.

клиринг

Реес

тро

дер

жа

тель

Органи

затор

торговли

Брокер х + + + - - - - -

Дилер + х + + - - - - -

Упр.ценными

бумагами

+ + х + - - - - -

Депозитарий + + + х - + - - -

Центр.

депозитарий

- - - - х + + - -

Клиринг - - - + - х - - -

Центр.

клиринг - - - + + - х - +

Реестродер

жатель

- - - - - - - х -

Организатор

торговли

- - - - - - + - х

2.3. Аттестация специалистов на рынке ценных бумаг.

Одной из важнейших задач государственного регулирования фондового

рынка является создание эффективной системы контроля и управления за

профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг. Одной из мер по

созданию такого рода системы является совершенствование процедуры допуска

специалистов на рынок ценных бумаг и минимизация рисков, связанных с

уровнем квалификации работников профессиональных участников рынка.

Допуск руководителей и работников профессиональных участников на

рынок ценных бумаг осуществляется в рамках системы аттестации специалистов,

установления квалификационных требований к специалистам рынка ценных

бумаг и оценки их соответствия таким требованиям. Основные требования к

специалистам на рынке ценных бумаг устанавливаются ФСФР России в

соответствии с Законом о рынке ценных бумаг. В настоящее время действует

Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам

от 20.04.2005 № 05-17/пз-н «Об утверждении Положения о специалистах

финансового рынка".

Положение устанавливает новый порядок аттестации специалистов

финансового рынка. Одной из главных его новаций является распространение

квалификационных требований на кредитные организации, осуществляющие

деятельность в сфере регулирования ФСФР. Работникам таких организаций,

выполняющим функции руководителя/заместителя руководителя/подразделения,

непосредственно обеспечивающего осуществление деятельности на финансовом

рынке, контролера или специалиста необходимо будет в течение года с даты

вступления в силу приказа ФСФР, утверждающего положение, получить

квалификационные аттестаты.

Положением отменены такие требования, как регистрация и

перерегистрация аттестованных лиц в реестре, повышение квалификации путем

обучения в учебных центрах либо путем сдачи дополнительного экзамена, а

также квалификационные требования к работникам финансового консультанта.

Процедура исключения из реестра аттестованных лиц теперь также не будет

применяться.

Аттестация проводится в форме приема экзаменов и выдачи аттестатов.

Прием документов от соискателей и непосредственно выдачу аттестатов на руки

их соискателям будут осуществлять региональные отделения ФСФР России. В

соответствии с положением о специалистах финансового рынка, технические

условия приема экзаменов осуществляют экзаменационные центры.

Действующее законодательство не позволяет ФСФР устанавливать какие-

либо требования к организациям, осуществляющим обучение по

квалификационным минимумам ФСФР. Поэтому в положении о специалистах

финансового рынка отсутствуют нормы, связанные с обучением.

Прием экзаменов осуществляет ФСФР, она же определяет состав

экзаменационных комиссий экзаменационных центров, которые будут

обеспечивать технические условия проведения экзаменов (предоставлять рабочие

места для сдачи экзаменов).

Новый документ устанавливает проведение всех специализированных

экзаменов в один этап и отменяет двухгодичный срок "годности" результатов

сдачи базового квалификационного экзамена.

Положением определяются должностные обязанности работников

профессиональных участников, управляющих компаний и специализированных

депозитариев, требующие наличие у них аттестатов.

Вводятся требования к профессиональному опыту руководителей

организаций-участников рынка – год работы в должности руководителя

подразделения в профессиональном участнике, управляющей компании,

специализированном депозитарии, саморегулируемых организациях, ФКЦБ,

ФСФР, Банке России, Минфине и их территориальных органах.

Также теперь будет невозможно получить аттестат, минуя процедуру сдачи

экзаменов, как ранее – через Экспертный совет при ФКЦБ России.

Учитывая изложенное, к основным задачам в данной области

государственного регулирования профессиональной деятельности на рынке

ценных бумаг необходимо отнести:

 разработку совместно с обучающими организациями,

саморегулируемыми организациями и уполномоченными организациями новых,

расширенных блоков вопросов и квалификационных минимумов,

соответствующих законодательству и исключающих возможность механического

запоминания ответов;

 разработку учебных и методических материалов для обеспечения

возможности подготовки специалистов;

 обеспечение свободы доступа к экзаменам, в том числе по времени и

месту их проведения;

 повышение качества квалификационных требований к специалистам

рынка ценных бумаг.

3. проблемы и перспективы развития регулирования деятельности на рынке

ценных бумаг РФ

3.1. Проблемы регулирования деятельности на РЦб РФ в 2006-2008 гг

На основании плана мероприятий по реализации Стратегии развития

финансового рынка Российской Федерации на 2006O-O2008Oгоды были приняты:

Федеральный закон "О внесении изменений в Федеральный закон "ОOрынке

ценных бумаг" и некоторые другие законодательные акты Российской

Федерации", направленный на увеличение количества финансовых инструментов,

обращающихся на финансовом рынке, упрощение процедур привлечения

инвестиционных средств на финансовом рынке российскими предприятиями и

установление порядка эмиссии и обращения биржевых облигаций;

Федеральный закон "О внесении изменений в Федеральный закон

"ОбOипотечных ценных бумагах", направленный на совершенствование

регулирования эмиссии и обращения ипотечных ценных бумаг;

Федеральный закон "О внесении изменений в Федеральный закон "ОOрынке

ценных бумаг", направленный на создание регулятивной основы для выпуска

российских депозитарных расписок;

Федеральный закон "О внесении изменений в статьюO1062 части второй

Гражданского кодекса Российской Федерации", послуживший импульсом для

качественного роста объемов сделок с производными финансовыми

инструментами и направленный на предоставление судебной защиты по срочным

сделкам;

Федеральный закон "О внесении изменений в Федеральный закон

"ОбOинвестиционных фондах" и отдельные законодательные акты Российской

Федерации", направленный на совершенствование системы инвестирования с

использованием механизмов паевых инвестиционных фондов, обеспечение

широкого привлечения в экономику стратегических инвестиций, в том числе

путем создания венчурных фондов, введение понятия "квалифицированный

инвестор", защиту неквалифицированных инвесторов, повышение прозрачности

деятельности управляющих компаний, специализированных депозитариев и

негосударственных пенсионных фондов, а также усиление надзора за их

деятельностью со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам.

В целях реализации указанных федеральных законов разработаны

нормативные правовые акты, регулирующие процедуры эмиссии и обращения

облигаций с ипотечным покрытием и биржевых облигаций, процессы поглощений

и вытеснений в акционерных обществах, обеспечившие расширение

возможностей акционерных обществ по привлечению инвестиционных средств на

рынке акций путем первичного размещения новых выпусков.

В 2006O-O2008Oгодах в соответствии со Стратегией развития финансового

рынка Российской Федерации на 2006O-O2008Oгоды разработаны проекты

федеральных законов, затрагивающие широкий перечень проблем развития

финансовых институтов и инструментов.

Для обеспечения доступности информации о ценных бумагах и

прозрачности сделок с ними подготовлены изменения в Федеральный закон

"ОOрынке ценных бумаг", направленные на уточнение перечня существенных

фактов деятельности акционерных обществ, подлежащих публичному раскрытию.

В целях создания условий для дальнейшего развития рынка производных

финансовых инструментов был разработан в 2008Oгоду проект федерального

закона "ОOвнесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской

Федерации", который предполагает совершенствование режима налогообложения

операций с производными финансовыми инструментами налогом на добавленную

стоимость, налогом на доходы физических лиц и налогом на прибыль

организаций.

Также подготовлен проект федерального закона, направленный на введение

механизма ликвидационного неттинга. Отсутствие правовой определенности в

отношении порядка исполнения обязательств по срочным сделкам в случае

введения процедур банкротства в отношении одного из ее участников в

настоящее время является одним из факторов, сдерживающих развитие рынка

производных финансовых инструментов.

Вместе с тем по состоянию на конец 2008Oгода остаются нереализованными

отдельные важные задачи, определенные Стратегией развития финансового

рынка Российской Федерации на 2006O-O2008Oгоды, в частности:

-создание правовых механизмов, направленных на предотвращение

инсайдерской торговли и манипулирования на финансовом рынке;

-построение системы пруденциального надзора за профессиональными

участниками рынка ценных бумаг;

-создание условий для секьюритизации финансовых активов;

-правовое регулирование осуществления выплат компенсаций гражданам на

рынке ценных бумаг;

-формирование массового розничного инвестора;

-развитие производных финансовых инструментов.

В части определения путей построения инфраструктуры финансового рынка

ряд инициатив требует корректировки подходов к их реализации.

3.2. Перспективы развития правового регулирования деятельности на РЦБ

РФ до 2020 года

В целях реализации задачи по совершенствованию правового

регулирования на финансовом рынке необходимо:

-повышение эффективности регулирования финансового рынка путем

развития системы пруденциального надзора в отношении участников

финансового рынка, унификации принципов и стандартов деятельности

участников финансового рынка, а также взаимодействия государственных

органов с саморегулируемыми организациями;

-снижение административных барьеров и упрощение процедур

государственной регистрации выпусков ценных бумаг;

-обеспечение эффективной системы раскрытия информации на финансовом

рынке;

-развитие и совершенствование корпоративного управления;

-принятие действенных мер по предупреждению и пресечению

недобросовестной деятельности на финансовом рынке.

Помимо решения указанных задач необходимо повысить эффективность

контрольно-надзорной деятельности Федеральной службы по финансовым

рынкам, проводить постоянный анализ применения норм законодательства

Российской Федерации и на этой основе совершенствовать нормативную

правовую базу.

С количественным ростом и качественным усложнением финансового

рынка возникает объективная потребность в развитии функций

саморегулирования, для чего необходимо повышение эффективности

взаимодействия саморегулируемых организаций и государственных органов.

Нормы и правила, разрабатываемые саморегулируемыми организациями, нужны

для дополнения и детализации норм государственного регулирования, причем

следует стимулировать саморегулируемые организации к установлению более

жестких требований к деятельности участников финансового рынка.

Необходимо разработать комплекс мер, направленных на укрепление роли

профессионального сообщества в осуществлении контроля на рынке ценных

бумаг и снижении инвестиционных рисков.

В условиях формирования и развития многоотраслевых финансовых

холдингов возникает специфическая задача их комплексного регулирования. В

этих условиях актуальными являются задачи по обеспечению унификации

требований и стандартов деятельности на финансовом рынке, а также

консолидации соответствующих государственных функций.

В целях реализации этих задач необходимо:

-унифицировать требования к доверительному управлению ценными

бумагами, а также порядку осуществления государственной регистрации

выпусков ценных бумаг;

-унифицировать подходы к регулированию рисков на финансовом рынке в

соответствии с основными принципами эффективного банковского надзора,

определенными Базельским комитетом по банковскому надзору;

-объединить регулирование близких по роду деятельности финансовых

институтов.

Необходимо решить вопрос о переходе от принципов отраслевого

(функционального) регулирования финансового рынка к принципам

государственного регулирования рисков, возникающих на финансовом рынке

(рисков финансовой устойчивости, недобросовестной деятельности и нарушения

прав инвесторов и участников рынка).

Система пруденциального надзора позволит оперативно выявлять и

пресекать нарушения на рынке ценных бумаг.

Следует предусмотреть несколько уровней такого надзора, включая

осуществление самими участниками финансового рынка внутреннего контроля за

соблюдением установленных требований законодательства Российской

Федерации, контроль саморегулируемых организаций, а также контроль со

стороны государственных органов.

Также в надзорных целях потребуется:

-предусмотреть возможность введения в организацияхO- профессиональных

участниках рынка ценных бумаг временной администрации;

-принять меры по гармонизации методов и правил надзора за

профессиональными участниками рынка ценных бумаг с требованиями

банковского надзора;

-ввести единые для всех профессиональных участников рынка ценных

бумаг и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов требования к

расчету собственных средств, соответствующие международным стандартам, при

одновременной модернизации правил ведения бухгалтерского учета в

финансовых организациях и их унификации;

-пересмотреть требования к минимальному размеру собственных средств с

целью их приближения к международным стандартам;

-развивать требования к достаточности капитала, а также его адекватности

финансовым рискам организации;