Курсовая работа - Лизинг как метод инвестирования предприятий в России

Подождите немного. Документ загружается.

В настоящее время действуют государственные лизинговые

программы в трёх отраслях: сельскохозяйственной, дорожной и

авиационной

. Не исключено, что при участии госбюджета

аналогичные компании на железной дороге и в сфере управления

природными ресурсами. Наиболее успешными считаются программы

сельскохозяйственного и авиационного лизинга. Во втором случае

господдержка выражается в бюджетном субсидировании банковских

кредитных ставок на закупку оборудования, передаваемого в лизинг.

В настоящее время в России лизинг перестал быть экзотическим

средством, существующим только в теории. Сейчас это практический

инструмент, активно применяемый во всех отраслях нашей экономики.

Законодательно сохранить и закрепить инвестиционный характер

лизинга и через это обеспечить максимальную защищенность

инвестора на российском рынке, сделать лизинг привлекательным для

отечественных и зарубежных инвесторов и при этом создать равные

условия для всех участников лизинговых отношений, включая

компании-нерезиденты Российской Федерации, - вот главная задача,

которую ставит перед собой Министерство экономического развития и

торговли Российской Федерации на ближайшую перспективу.

§ 3.3. Значение лизингового сектора для экономического развития.

Сегодня лизинг является важным источником среднесрочного

финансирования предприятий во многих странах, будь то малые

предприятия или предприятия, занимающиеся запусками орбитальных

спутников. Лизинг выгоден всем участникам сделки.

Лизингополучателю лизинг позволяет превращать имеющиеся в

наличии у предприятия небольшие финансовые ресурсы в

производственные капиталовложения, а лизингодателя интересует

Заемное производство// Деньги. Октябрь 2003. С 128-130.

поток денежных средств в период использования оборудования для

выплаты лизинговых платежей, а не объем активов или собственного

капитала лизингополучателя или его кредитная история. В силу того,

что инвестирование происходит в основные средства, предприятие

может приступить к производству и генерировать достаточный доход

для выплаты лизинговых платежей.

Лизинговые компании избегают проблемы нецелевого

использования фондов лизингополучателем, т.к. следить за целевым

использованием оборудования гораздо проще, нежели контролировать

использование денежных средств. С точки зрения продавца, лизинг

способствует сбыту его продукции. В целом же развитие лизинговой

отрасли положительно влияет на экономическое развитие по

нескольким направлениям:

Лизинг создает дополнительную конкуренцию на рынке

финансовых услуг. С появлением лизинга снизилась стоимость

финансирования и расширился рынок финансовых услуг, особенно

финансирования с неменяющейся процентной ставкой. В странах с

развивающейся экономикой лизинг часто является альтернативой

банковскому кредитованию для приобретения основных средств,

позволяя, тем самым, компаниям не увеличивать свою задолженность

перед банком.

Лизинг увеличивает объем капитальных вложений. В какой-то

мере рост лизинговой отрасли можно объяснить тем, что лизинг

постепенно заменял другие формы финансирования. Но в большей

степени это объясняется тем, что лизинг является дополнительной

формой долгосрочного финансирования.

Лизинг способствует сбыту оборудования. С появлением лизинга

для местных компаний-производителей оборудования открылись новые

возможности сбыта их продукции.

Лизинг способствует модернизации производства и развитию

малого бизнеса. Лизинговые компании играют важную роль в

предоставлении финансирования малым и средним предприятиям,

принимая во внимание прежде всего ожидаемый поток денежных

средств, а не их кредитную историю.

Лизинг способствует проведению индустриальной и

финансовой политики. В дополнение к мобилизации ликвидных

средств для формирования капитала предприятий лизинг является

важным стабилизационным фактором во время экономического спада

за счет того, что лизинг значительно увеличивает эффективность

льготного налогового режима, установленного для осуществления

капиталовложений.

§ 3.4. Проблемы развития лизинга.

Можно выделить ряд причин, сдерживающих дальнейшее развитие

лизинга в России:

 терминологические неопределенности и противоречия, в том числе

между Гражданским Кодексом РФ и нормативными актами Правительства

РФ и его уполномоченных органов;

 таможенные барьеры (объем таможенных налогов, дополнительное

налогообложение за отсрочку, ограниченный срок временного ввоза,

ограничения таможенного режима временного ввоза/вывоза товаров);

 барьеры законодательства о валютном регулировании и валютном

контроле (требование лицензирования отсрочки платежей на срок свыше 180

дней);

 неразвитость арбитражного процессуального Кодекса в отношении

норм защиты прав собственности (практическая невозможность изъятия

лизингового имущества при нарушении обязательств Лизингополучателем);

 искусственное уравнивание лизинга в правах с другими видами

сделок в налоговом законодательстве, что не учитывает экономическую суть

лизинга и приводит к его недостаточной эффективности;

 недостаточно высокий спрос на предложения о лизинге;

 ухудшение условий для окупаемости инвестиционных проектов

(сокращение прибыли и фондов амортизации предприятий - главных

источников лизинговых платежей);

 слабая государственная поддержка лизинга (указы Президента и

постановления Правительства, а также закон о федеральном бюджете,

предусматривающий выделение бюджета развития, во многих отношениях не

исполняются).

Помимо перечисленных, к наиболее серьезным ограничениям ведения

лизинговой деятельности можно отнести проблемы с определением

кредитоспособности партнеров и с адекватностью финансового обеспечения

лизинговых сделок, а также недостаток дешевых финансовых ресурсов у

российских лизинговых компаний.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В ходе исследования лизинга как метода инвестирования предприятий в

России были рассмотрены следующие вопросы.

Глава 1. Основные положения о лизинге.

1) Дается определение лизинговой деятельности.

Итак, лизинг – «инвестиционная деятельность по приобретению

имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или

юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на

определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа

имущества лизингополучателем».

2) Изложена краткая история возникновения лизинга.

Так, например, раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким

временам Аристотеля (384 / 383 – 322 г. г. до н. э.).

3) Раскрывается сущность лизинга, рассматриваются участники лизинговой

деятельности.

Субъектами лизинга являются: лизингодатель (арендодатель),

лизингополучатель (арендатор), продавец.

Участие 3-х субъектов в лизинговой сделке является отличительной

чертой финансовой аренды от обыкновенной.

Объектами лизинга являются "любые непотребляемые вещи,

используемые для предпринимательской деятельности, кроме

земельных участков и других природных объектов"

Федеральный закон «О лизинге». Принят Государственной Думой Российской Федерации 11 сентября

1998 года. № 164-ФЗ. Статья 2.

Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 9.

Статья 666 ГК РФ. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Принят Государственной

Думой Российской Федерации 22 декабря 1995 года.

4) Рассматриваются классификации лизинга по различным критериям.

В настоящее время существует множество классификаций лизинговых

сделок в зависимости от:

 количества участников сделки (прямой, косвенный лизинг);

 типа имущества (Лизинг движимого, недвижимого имущества);

 сектора рынка (внутренний, внешний лизинг);

 формы лизинговых платежей (лизинг с денежным платежом, с косвенным

платежом, со смешанным платежом);

 объема обязанностей (чистый, мокрый лизинг);

 срока использования имущества и связанных с ним условий амортизации

(лизинг с полной и неполной окупаемостью);

 условий контракта (лизинг разделяется на оперативный, финансовый и

возвратный);

 финансовый лизинг разделяется на левередж, лизинг помощь в продажах и

сублизинг.

На практике наиболее распространены финансовый и возвратный виды

лизинга, а из неклассического финансового - левередж-лизинг.

Многообразие форм лизинга дает возможность выбрать наиболее

подходящий вариант для каждой конкретной сделки.

Глава 2. Лизинг как инвестиционная деятельность.

1) Рассматриваются различные источники финансирования, в том числе и

лизинг как один из наиболее перспективных и доступных.

К числу источников инвестирования предприятий относятся:

 государственные капиталовложения;

 собственные средства предприятий;

 лизинг;

 денежные средства банков;

 создание финансово-промышленных групп;

 эмиссионный источник

 сбережения населения;

 иностранный капитал;

 средства теневой экономики в пределах возможной легализации;

2) Приводятся расчеты лизинговых платежей, которые свидетельствуют о

преимуществах лизинга перед покупкой оборудования в кредит. При этом

лизингополучатель имеет возможность выбрать один из способов расчета

лизинговых платежей, более подходящий для финансового состояния

предприятия и использовать механизм ускоренной амортизации, что

увеличит ежегодные (ежеквартальные, ежемесячные) платежи, но снизит

общую сумму лизингового платежа.

3) Рассматриваются преимущества и недостатки лизинга как

инвестиционной деятельности.

Преимущества лизинга;

 лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует

быстрого возврата всей суммы долга;

 при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается

одновременно;

 контракт по лизингу получить легче, чем альтернативную ему ссуду на

приобретение тех же активов;

 учет и амортизация лизингового имущества производится на балансе

лизингодателя. Возможно использование механизма ускоренной

амортизации.

Недостатки лизинга:

 от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью

организации, которая заключается в большем количестве участников;

 при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца

контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое

имущество устаревшим.

4) Приведен пример расчёта лизинговой сделки.

Глава 3. Развитие лизинга в России.

1) Анализируется положение лизинга в России на данный момент и

перспективы его развития.

Рынок лизинга имеет большие перспективы развития, т.к.:

1) число лизинговых компаний увеличивается.

Динамика роста числа лизинговых

компаний в России

240

500

720

1100

1500

2500

500

1000

1500

2000

2500

3000

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2002

Число

лизинговых

компаний

Учитывая, что лизинговый бизнес представляет собой особую сферу

предпринимательской деятельности, то при активном внедрении лизинга в

силу присущих ему возможностей он может стать мощным импульсом

технического перевооружения производства, структурной перестройки

российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами.

Эффективность лизинговых сделок, достигаемая в результате их применения

в хозяйственной практике, состоит в активизации инвестиционного процесса,

улучшения финансового состояния предприятий - лизингополучателей,

повышении конкурентоспособности мелкого и среднего бизнеса.

Специалисты в области промышленной политики уверены, что в

ближайшие годы лизинг будет главным инвестиционным инструментом для

малого бизнеса и основным способом обновления производственных

фондов.

Заемное производство// Деньги. Октябрь 2003 г. С 128.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Белоус А.П. Лизинг: Мировой опыт, уроки для России.- М.:РАН.

Институт мировой экономики, 2000 г., стр. 79.

2. Заверюха А.Х., Ульянов Е.В., Масленникова О.А. Инвестиционный

потенциал и направления его использования // Пищевая промышленность.

1999. № 2. С.75.

3. Заверюха А.Х., Ульянов Е.В., Масленникова О.А. Реализация

инвестиционной политики в АПК // Пищевая промышленность. 2001. № 4.

4. Екатерина Сафарова. Заемное производство // Деньги. Октябрь 2003 г. С

128-130

5. Ирина Лихачева. Значение лизингового сектора для экономического

развития. // Лизинг-Курьер. 1999 г. №1

6. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика.- ИНФРА-М,

Москва. 1997 г., стр. 12 -1 8.

7. Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в

России. // Деньги и кредит, 2001 г., №3, стр. 25.

8. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. - М.: Финансы и

статистика, 2001 г.

9. Медведков С.Ю. Лизинг в экономике США // США: политика, экономика,

идеология, 1980 г., № 5, стр. 101

10.Миронов М.Г. Анализ источников привлечения производственных

инвестиций в развитие предприятий пищевой промышленности //

Пищевая промышленность. 2001 г. №3, с.17

11.Мюллер В.К. Англо-русский словарь. - 23-е изд., стер. - М., 1990. С. 405.

12.Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. - М.: "Финансы", Издательское

объединение "ЮНИТИ" 1997. - 443 с.

13.Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика,

практика. - М., 1997. - 272 с.

14.Статья 665 ГК РФ. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть

вторая. Принят Государственной Думой Российской Федерации 22

декабря 1995 года.

15.Статья 666 ГК РФ. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть

вторая. Принят Государственной Думой Российской Федерации 22

декабря 1995 года.

16.Стребков Д. Трансформация сберегательных стратегий населения

России // Вопросы экономики, 2001г., №10., с.98

17.Сусанян К.Г. Лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами. -

Москва, "Мировой океан", 1992 год, стр. 12.

18.Технологии бизнеса и инвестиций (Вестник Российской ассоциации

лизинговых компаний). - 2002- № 3 (8)

19.Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской

Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений". Принят

Государственной Думой Российской Федерации 15 июля 1998 года. №39-

ФЗ.

20.Федеральный закон "О лизинге". Принят Государственной Думой

Российской Федерации 11 сентября 1998 года. № 164-ФЗ. Статья 2.

21.Финансовая аренда (лизинг) в России// Международная финансовая

корпорация. М: 2002 г.

22.Шангаряева Е.А. Экономико-правовые аспекты лизинговой деятельности//

Самарская государственная экономическая академия.2002 г.

23.Шевелева Е.Н. О развитии лизинга в РФ// Технологии бизнеса и

инвестиций (Вестник Российской ассоциации лизинговых компаний).

2002. № 3 (8).

24.Шогенов А.К. Развитие инвестиционной политики России // Пищевая

промышленность. 2001. №1.

25. http://www.finval.ru/lizing/liz1.htm

26. http://www.ifc.org

27. http://www.in-line.ru