Герчикова И.Н., Менеджмент. Учебник

Подождите немного. Документ загружается.

241

Полуфабрикаты

Сырье и основные материалы

1.6.Внутрифирменные поставки

1.7.Финансируемый лизинг

Raw Materials, Materials

I.6. Internal Transactions, Intercompany

Account

I.7. Finanse Lease

Общая сумма оборотных (текущих)

активов

Total Current Assets

Раздел II. Долгосрочные инвестиции

II. Long-Term Investments

Общая сумма долгосрочных инвестиций

Total Long-Term Investments

Раздел III. Необоротные активы

III. Non- Current Assets, Long-Term

Assets

III.1.Материальные активы

а) Имущество

б) земля

в) Здания,

строения

г)машины и оборудование

д) Арендованное оборудование

За вычетом начисленной амортизации

III.1. Fixed Assets

a) Property

b) Land

c) Plants, Buildings

d) Eguipment

e) Leasehold Eguipment

Less Acumulated Depreciation

Общая сумма чистых материальных

активов

( за вычетом начисленной амортизации)

Total Net Fixed Assets (Less Acumulated

Depreciation)

III.2. Нематериальные (неосязаемые)

активы

III.2. Intangible Assets

а) Гудвилл

б) Патенты

в) Организационные расходы

a) Goodwill

b) Patents

c) Organizacion Expenses

Итого необоротные активы

Total Non- Current Assets

Общая сумма активов

Total Assets

Продолжение

Пассив

Liabilities and Owner's Equity

242

Раздел I. Заемный капитал

1.1. Краткосрочные обязательства

1.1. Краткосрочные банковские ссуды и

банковские овердрафты

1.2. Векселя к оплате

1.3. Счета к оплате

1.4. Авансы от покупателей

1.5. Задолженность по заработной плате

1.6. Задолженность но выплате налогов

1.7. Задолженность акционерам но

дивидендам 1.8. Резерв па предстоящие расходы

1.9. Задолженность но выплатам премий

служащим и рабочим, взносов в социальные

фонды

I. Liabilities

I.I. Current Liabilities

1.1. Short-Tcrm Bank Loans, Bank

Overdrafts

1.2. Notes Payable

1.3. Accounts Payable

1.4. Advances from Customers

1.5. Accured Payroll

1.6. Taxes Payable

1.7. Dividends Payable

1.8. Provision for Expenses

1.9. Staff and Workers Bonus and Welfare

Funds

Общая сумма краткосрочных обязательств

Total Current Liabilities

1.2. Долгосрочные обязательства

2.1. Отсроченные налоговые платежи

2.2. Долгосрочные банковские ссуды и

кредиты 2.3. Задолженность но облигациям

2.4. Прочая долгосрочная задолженность

1.2. Long-Term Liabilities

2.1. Deferred Income Taxes

2.2. Long-Term Bank Loans

2.3. Bonds, Debentures Payable

2.4. Other Long-Term Loans

Общая сумма долгосрочных обязательств

Total Long-Term Liabilities

I. Общая сумма задолженности (заемный

капитал)

I. Total Liabilities

Раздел II. Собственный капитал

II. 1. Акционерный капитал

а) Привилегированные акции с дивидендом

долл., установленные в уставе, выпущен-

ные и не выкупленные самой компанией

сноминальной стоимостью в количестве

тт.

б) Обыкновенные акции с поминальной

стоимо-

стью в долл., установленные в Уставе,

акций,

выпущенные в 19 г.

в) Оплаченный капитал

II. Owner's Equity, Stockholders Equity

Share Owners Equity, Capital and Reserves

II.l. Shareholders Equity, Stock, Common

Stock

a) Preferred Stock Comulative, Par

Value Authorized, Issued and Outstanding

b) Common Stock Par Value Authori-zed

Shares: Issued 19 Shares

c) Paid in Capital

Общая сумма акционерного капитала

Total Shareholders Equity

II. 2. Дополнительный оплаченный капитал

П.З. Резервный капитал

II. 4. Фонд развития

II.5. Чистая прибыль

II.6. Чистая прибыль в текущем году

II.7. Нераспределенная прибыль

II.8. Регулировки но пересчету на

иностранную валюту Н.Э.

II.9. Акции в портфеле фирмы

II.2. Additional Paid-in Capital, Capital

Surplus

I1.3. Reserve Capital

II.4. Enterprise Expansion Fund

II.5. Net Income

II.6. Current Year Net Profit, Net Profit this

Year II.7. Retained Earnings, Reserves and Profit

Brought Forward

П.8. Foreign Currency Translation

Adjustments 1

I1.9. Treasury Stock

Общая сумма собственного капитала

Total Stockholders Equity

243

Общая сумма (обязательства и собственный

капитал'

Total Liabilities and Owner's Equity

Содержание этих понятий также основано на критерии продолжительности

использования средств и фактически соответствует оборотным и необоротным

активам. Текущие активы имеют срок погашения менее одного года или отчетного

периода; срок погашения долгосрочных активов - более одного года или отчетного

периода.

Рассмотрим содержание основных разделов и статей актива.

Раздел I. Оборотные активы (Current Assets), или текущие активы,

краткосрочные активы.

Статьи этого раздела располагаются в балансе в порядке убывающей

ликвидности (Liquidity) (по степени ликвидности), т.е. в зависимости от

возможности обратить эти средства в наличные денежные средства. Чем выше

ликвидность статьи, тем легче обратить соответствующие активы в денежную

наличность.

1.1. Денежные средства (Cash), или наличные денежные средства. Включают

денежные средства в кассе (кассовую наличность) (Cash on Hand), т.е. средства,

находящиеся в распоряжении фирмы, и денежные средства в банке (наличность в

банке) (Cash in Bank). Те и другие могут быть в случае надобности немедленно

использованы для текущих платежей.

К денежным средствам относятся:

• банкноты, монеты;

• депозиты в банках;

• банковские переводные векселя (Bank Drafts);

• денежные переводы (Money Orders);

• чеки кассиров банка (Cashier's Checks);

• чеки, удостоверенные банком (Certified Checks);

• чеки, выданные отдельными лицами (Personal Checks);

• счета сбережений (Savings Accounts).

Денежные средства включаются в отчетность по их объявленной стоимости.

Одной из важнейших задач финансового менеджмента является определение

оптимальной суммы денежных средств с учетом необходимости своевременного

погашения текущих обязательств, выплаты заработной платы, инвестиций в

развитие производств.

1.2. Легкореализуемые ценные бумаги (Marketable Securities, Short-Term

Marketable Securities) - обладающие большой ликвидностью краткосрочные

инвестиции, а именно, вложения временно свободных денежных средств в

различные ценные бумаги, чаще всего в облигации государственных займов,

которые приносят владельцу доход в виде процента или дивиденда и в случае

необходимости могут быть быстро и легко превращены в наличные денежные

средства. Вложения в государственные ценные бумаги считаются выгодным

244

помещением денежных средств, так как они не только приносят определенные

доходы, но и дают право на льготы при выплате налогов на прибыль. Они

оцениваются по себестоимости или по рыночной цене (текущая стоимость выпуска).

Под себестоимостью легкореализуемых ценных бумаг понимаются их

покупная цена и прочие затраты на приобретение (комиссионные, уплачиваемые

брокеру, налоги).

Такие вложения временно свободных денежных средств делаются и в

привилегированные акции, которые при необходимости также можно быстро

реализовать по цене, примерно равной их рыночной стоимости. Обычно

легкореализуемые ценные бумаги продаются по номиналу или по рыночной цене и

учитываются в балансе по минимальной (из их номинальной и текущей) рыночной

цене (at Cost which Approximates Market Value).

Легкореализуемые ценные бумаги приобретаются фирмами на период, в

течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих

обязательств или других текущих платежей.

Легкореализуемые ценные бумаги подразделяются на:

• краткосрочные свидетельства (Short-Term Papers);

• долгосрочные обязательства (Marketable Debt Securities);

• ценные бумаги, дающие право собственности (Marketable Equity Securities).

1.3. Дебиторская задолженность включает причитающиеся фирме суммы,

еще не полученные от покупателей, клиентов, служащих, срок погашения которых

не превышает одного года.

Дебиторская задолженность может быть представлена как задолженность по

основной деятельности фирмы и задолженность по прочим операциям. Дебиторская

задолженность по основной деятельности может отражаться в следующих статьях:

• "Счета к получению" (Accounts Receivable);

• "Счета покупателей, дебиторы" (Customer's Accounts);

• "Текущие причитающиеся платежи" (Current Receivable);

• "Наличные причитающиеся платежи" (Cash Receivable);

• "Векселя полученные" (Notes Receivable);

• "Прочие неоплаченные счета" (Other Accounts Outstanding).

Статья "Счета к получению" вносится в активы в том случае, если товары и

услуги предоставляются в кредит или с отсрочкой платежа без письменного

обязательства уплаты к определенному сроку. Статья "Векселя полученные"

предполагает предоставление письменного обязательства об уплате суммы на

определенную дату, причем указываются номинал векселя и процент; Дебиторская

задолженность по основной деятельности может быть краткосрочной и

долгосрочной. Краткосрочная задолженность - это счета и векселя дебиторов со

сроком погашения менее года. Такая задолженность может выражать

предоставляемый покупателю коммерческий кредит в товарной форме (обычно на

30, 60 и 90 дней). Краткосрочная дебиторская задолженность оценивается по

текущему денежному эквиваленту. Долгосрочная дебиторская задолженность - это

долгосрочные векселя к получению, оценивается по приведенной стоимости

245

будущих кассовых поступлений, исчисленной по фактической рыночной ставке

процента на дату выпуска.

К дебиторской задолженности по прочим операциям относятся следующие

статьи:

• "Авансы служащим" (счета служащих) (Employee Accounts);

• "Депозиты как гарантия долга" (Deposits);

• "Дебиторская задолженность по финансовым операциям" (дебиторская

задолженность по дивидендам и процентам).

Дебиторская задолженность учитывается в балансе по чистой стоимости

реализации (Net Realizable Value), т.е. за вычетом сомнительных счетов

(безнадежных поступлений) (Doubtful Accounts, Uncollectible Accounts Receivable,

Bad Debts) и различных скидок (Allowances), в том числе скидок за возврат товаров

(Sales Returns and Allowances).

Сомнительные счета (безнадежные поступления) по дебиторской

задолженности выделяются обычно отдельной статьей "Скидки по сомнительным

счетам". Фактически сомнительные счета (безнадежные поступления) - это убытки

или расходы за отчетный период, которые возникают в результате неоплаты

покупателями какой-то части счетов. Поскольку в условиях рыночной экономики не

существует полной гарантии оплаты всех счетов, фирма обычно резервирует часть

средств для возможных непоступлений и вносит в баланс статью "Резерв на

сомнительные позиции" (Provision for Doubtful Items). За вычетом таких сумм в

баланс включается статья "Итого чистая дебиторская задолженность" (Net

Receivables) или "Счета к получению за вычетом сомнительных счетов" (Accounts

Receivable Less Allowance for Doubtful Accounts). Скидка для безнадежных

поступлений рассчитывается обычно исходя из доли неоплаченной, дебиторской

задолженности (неоплаченных счетов и векселей) за предыдущий отчетный период

в чистом объеме реализации продукции (Net Sales).

1.4. Авансированные средства (расходы будущих периодов - Prepaid

Expences) включают краткосрочные авансовые платежи продавцам, уплату вперед

арендной платы, стоимости страхования, комиссионных, а также налогов (Prepaid

Income Tax). Эти статьи отражают права и требования фирмы на получение в

будущем (в течение года) от своих партнеров и клиентов заранее оплаченных

товаров и услуг, т.е. затраты, реальной отдачи от которых на дату составления

баланса нет, но она должна быть в следующем отчетном году. Статьи включаются в

оборотные активы условно, поскольку они не обладают ликвидностью и не могут

быть превращены обычным путем в наличные денежные средства. Они отражаются

в балансе по себестоимости в той части, которая на дату составления баланса

оставалась фактически неиспользованной.

1.5. Материально-производственные запасы (Inventories, Stocks) включают

материальные (осязаемые) активы, предназначенные для:

• продажи в течение обычного производственного цикла (готовая продукция);

• использования в процессе производства в целях последующей реализации

(полуфабрикаты);

246

• внутреннего потребления в процессе производства товаров и услуг,

предназначенных для реализации (сырье и материалы).

В балансе материально-производственные запасы отражаются следующими

статьями:

• "Готовая продукция" (Finished Products, Goods);

• "Незавершенное производство" (Work in Process - WIP);

• "Полуфабрикаты" (Semi-Finished, Goods);

• "Основные сырье и материалы" (Raw Materials, Materials);

• "Вспомогательные материалы" (Other Supplies);

• "Товарно-материальные запасы" (Purchased Materials, Materials and

Components)".

Статья "Готовая продукция" может включать товары, реализуемые без

переработки, или остатки непроданной или непоставленной продукции,

находящейся на складе.

Статья "Незавершенное производство" включает .средства, вложенные в

товары, находящиеся в процессе производства, или частично готовую продукцию,

требующую дополнительной обработки перед ее реализацией.

Статья "Товарно-материальные запасы" может включать сырье, упаковочные

материалы, компоненты, закупаемые у поставщиков.

Производственные запасы, незавершенное производство и готовая продукция

могут быть сведены в одну статью и оцениваться на базе наименьшей из величин -

себестоимости или рыночной цены.

Материально-производственные запасы - это наименее ликвидная статья

оборотных активов, так как для реализации продукции, учитываемой ею, и для

получения платежей требуется определенное время.

Анализ показателей по статьям материально-производственных запасов имеет

большое значение для принятия решений в финансовом менеджменте. Здесь

постоянного внимания требует анализ показателей по реализации готовой

продукции, уровню запасов, поскольку это непосредственно отражается на

результатах рентабельности производства.

Оценка материально-производственных запасов производится по их

себестоимости или рыночной стоимости, в зависимости от того, какая ниже. При

этом под стоимостью понимается себестоимость или заниженная стоимость, если в

результате ухудшения состояния, морального старения, снижения цен и других

факторов реализация материально-производственных запасов производится по цене

ниже себестоимости. Оценка запасов включает оценку производственных и других

ресурсов, а также стоимости материалов.

Материально-производственные запасы, перечисленные в балансе или

использованные при определении стоимости проданных товаров, в счете прибылей

и убытков могут оцениваться следующими методами:

• по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров (Specific

Indentification Method),

• по средней себестоимости (Average Cost), в частности, по средневзвешенной

247

средней (Weighted Average Cost) и скользящей средней (Moving Average Cost);

• по себестоимости первых по времени закупок - ФИФО - "первым поступил -

первым ушел" (First In - First Out - FIFO);

• по себестоимости последних по времени закупок - ЛИФО - "последним

поступил - первым ушел" (Last In - First Out - LIFO).

Метод оценки запасов по себестоимости каждой единицы закупаемых

товаров предполагает учет их движения по фактической себестоимости.

Метод оценки запасов по средней себестоимости основан на использовании

соответствующих формул расчета средних величин и считается наиболее простым и

объективным.

Метод ФИФО основывается на условии, что запасы используются в той же

последовательности, в какой они приобретаются. Это означает, что запасы, которые

первыми поступают в производство, оцениваются по себестоимости первых по

времени закупок. В результате получается, что запасы на конец периода

оцениваются по их фактической себестоимости, а в себестоимости реализованной

продукции учитываются цены наиболее ранних (первых) закупок. Применение

такого метода оценки позволяет фирме получать повышенную чистую прибыль

вследствие того, что она включает в реализационную цену запасы по себестоимости

первых закупок в условиях роста цен на материально-производственные запасы к

моменту их использования.

Метод ЛИФО предполагает, что поступление запасов в производство

оценивается по себестоимости последних по времени закупок, а себестоимость

запасов на конец года определяется исходя из себестоимости наиболее ранних

закупок. Этот метод позволяет более точно определить себестоимость

реализованной продукции и чистую прибыль от реализации, однако искажает

себестоимость запасов на конец года (периода). При этом методе оценки в условиях

роста цен прибыль, отражаемая в балансовой отчетности, занижается,

следовательно, уменьшаются подлежащие уплате налоги. Несмотря на это, фирмы

чаще пользуются методом ФИФО, предпочитая отражение в балансе более высокой

прибыли, поскольку это влияет на положение фирмы на финансовом рынке и

сказывается на уровне котировок ее ценных бумаг, так как основным показателем,

влияющим на котировки, является показатель чистой прибыли на одну акцию в

обращении.

Выбор метода оценки материально-производственных запасов является одним

из важнейших инструментов финансового менеджмента.

Так, переход от метода ФИФО к методу ЛИФО во время инфляции приводит к

завышению себестоимости реализованной продукции. Это в свою очередь ведет к

снижению расчетного уровня доходов при одном и том же уровне продаж в

последний год по сравнению с предыдущим. Поэтому в примечании к отчету

обязательно должно содержаться указание об использованном методе расчета или о

переходе с одного метода расчета на другой.

1.6. Внутрифирменные поставки (Internal Transactions, Intercompany Account)

отражают поставки продукции родственным компаниям и причитающиеся по ним

248

платежи.

1.7. Финансируемый лизинг (Finance Lease) - аренда с правом покупки

имущества, которое в отчете отражается как собственность.

Таким образом, оборотные (текущие) активы отражают содержание

производственно-сбытового цикла фирмы: запасы товарно-материальных ценностей

по мере их реализации учитываются в балансе по статье "Дебиторская

задолженность" ("Счета, подлежащие оплате)", а затем по мере поступления средств

превращаются в наличность, которая идет на оплату обязательств фирмы и текущих

издержек производства.

Раздел II. Долгосрочные инвестиции (Long-Term Investments), или

долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги других фирм, включают

суммы, отвлеченные из оборота фирмы и переданные в распоряжение других фирм

или учреждений с целью либо получения стабильных доходов в виде процента на

займы и долгосрочные кредиты, либо распространения влияния инвестора на

деятельность фирмы, акции которой он приобретает.

В раздел "Долгосрочные инвестиции" включаются следующие статьи:

• "Инвестиции в различного вида ценные бумаги", как дающие право

собственности (обыкновенные и привилегированные акции), так и долговые

обязательства других компаний (облигации, долгосрочные векселя, закладные и

др.);

• "Инвестиции в материальные необоротные активы", которые не

используются в хозяйственной деятельности, а предназначены для перепродажи;

• "Инвестиции, отвлеченные в специальные фонды" - Пенсионный фонд, Фонд

для погашения облигаций и выкупа акций (выкупной фонд);

• "Инвестиции в дочерние компании и филиалы, не входящие в

консолидированную отчетность".

Инвестиции в облигации оцениваются по приведенной стоимости будущих

кассовых поступлений; инвестиции в акции оцениваются по наименьшей из оценок:

себестоимость или рыночная цена (стоимость продажи в текущих ценах), когда доля

этих акций в капитале другой компании незначительна. В противном случае

используется метод долевого участия.

Раздел III. Необоротные активы - долгосрочные активы (Non-Current Assets,

Long-Term Assets) включают статьи, отражающие вложение средств в материальные

активы (Fixed Assets) и нематериальные активы (Intangible Assets), которые в

соответствии с международными стандартами учета обозначаются как "реальные

основные средства" (Fixed Assets, Tangible Assets; Property, Plant and Equipment).

К материальным активам (реальным основным средствам) относятся

средства длительного пользования, имеющие материальную форму:

• имущество (Property);

• земельные участки (Land);

• здания и сооружения (Plants, Buildings);

• машины и оборудование (Machinery and Equipment);

• транспортные средства (Transports);

249

• незавершенное строительство (Construction in Process);

• специальные приспособления, инструменты длительного пользования

(Instruments, Manufacturing Tools);

• арендованное оборудование (Leasehold Equipment);

• конторский инвентарь, принадлежности (Furniture, Fixtures);

• недвижимость, не воплощающаяся стоимость, но способная стать объектом

рыночного оборота: недра, содержащие полезные ископаемые, лесные массивы,

водоемы.

На все статьи реальных основных средств, кроме земли, начисляется

амортизация (Depredation) - распределение списываемом стоимости средств в

течение пред-^арительно подсчитанного срока полезности.

В соответствии с международными стандартами учета все статьи

материальных активов включаются в отчетность по их первоначальной стоимости,

под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, включая

доставку и монтаж, за вычетом начисленной амортизации к дате баланса.

Амортизация для целей учета определяется как снижение полезной стоимости

основных средств в результате физического износа. Основные средства могут также

снижать свою полезную стоимость в результате морального старения, поскольку

появляются новые изобретения и более современное оборудование, которые делают

^хужтзующее оборудование устаревшим. Издержки, понесенные в связи с

приобретением собственности, машин и оборудования, должны распределяться на

весь срок предполагаемого использования оборудования с учетом

вышеприведенных факторов.

Начисленная амортизация (Accumulated Depreciation) иногда вносится в

баланс отдельной статьей, в которой учитывается начисленная на дату составления

баланса сумма износа.

Вычитание суммы начисленной амортизации из первоначальной стоимости

отражается в статье "Чистая балансовая стоимость основных средств" (Net Property,

Plant and Equipment) на дату составления баланса. Так, например, грузовая машина,

приобретенная фирмой для целей перевозки грузов, куплена за 10 тыс. долл. и срок

ее службы исчисляется в 5 лет. При использовании прямого метода списания

амортизации ее стоимость будет уменьшаться на 2 тыс. долл. в год. В конце первого

года эксплуатации ее чистая балансовая стоимость (стоимость за вычетом

амортизации) составит 8 тыс.долл., в конце второго года - б тыс. долл., так как

начисленная амортизация оценивается в 4 тыс. долл.

Начисленная амортизация исчисляется только по таким статьям, как здания,

оборудование, арендованное имущество, мебель и арматура. Земля не подвергается

обесценению и ее балансовая стоимость остается неизменной. При оценке

земельных участков за базу берется стоимость их приобретения. Затраты на

незавершенное строительство и приобретение имущества подлежат амортизации

лишь после вступления в строй действующих объектов.

Термин "истощение недр" применяется в балансовых отчетах фирм

горнодобывающей и нефтяной отраслей. Когда нефтяной источник или источник

250

другого минерального сырья до конца используется или продается, в балансе фирмы

это находит отражение в статье "Истощение недр" (Depletion), где дается

стоимостная оценка природных ресурсов, которыми фирма больше не располагает.

В некоторых фирмах производится периодическая переоценка основных

активов для более полного отражения их текущей стоимости.

Активы, на которые начисляется амортизация, износ (Depreciable Assets) - это

активы, которые предполагается использовать более одного отчетного периода;

имеют ограниченный срок использования (полезность); используются предприятием

для производства и реализации продукции и оказания услуг, для сдачи в аренду, в

управление.

Амортизация, исчисленная за отчетный период, вычитается из реальных

основных средств, что указывается в балансе словами "За вычетом начисленного

износа" (Fixed assets cost less accumulated depreciation).

В международной практике применяются различные методы начисления

амортизации. Фирма, выбрав один из методов, должна постоянно его

придерживаться. Нормы амортизации могут периодически пересматриваться и

корректироваться для более точного отражения срока службы соответствующих

активов.

Следует иметь в виду, что в отчетах некоторых фирм термины "Depreciation" и

"Amortization" употребляются в различных значениях. Термин "Depreciation"

относится к исчислению износа материальных активов и снижению на эту сумму их

стоимости; термин "Amortization" - для обозначения снижения стоимости

нематериальных (неосязаемых) активов, таких, как патенты, лицензии и др.

Нематериальные (неосязаемые) активы (Intangible Assets) включают статьи,

дающие оценки репутации фирмы ("цена фирмы"), а также организационные

расходы. Эти расходы не имеют материального воплощения, но имеют

экономическую ценность, принося фирме доход, и могут быть материализованы в

случае ликвидации фирмы при ее слиянии или поглощении другой фирмой. К

нематериальным активам относятся:

патенты (Patents);

лицензии (Licenses);

авторские права (Copyrights);

торговые марки (Trade Marks, Brand Names);

секреты производства (Know-how);

затраты на ЫИОКР (Research and Development Costs);

затраты на разработку программного обеспечения (Software Costs);

деловая репутация фирмы (гудвилл) (Goodwill);

исключительные права на производство определенных видов товаров или

сбыта на закрепленной территории (Exclusive Rights);

• отложенные расходы (Deferred Charges).

В балансе отражаются только те нематериальные активы, которые

приобретены у третьих фирм.

Деловая репутация фирмы, или "цена фирмы" - "гудвилл" ("Goodwill"),