Еш С.М. Фінансовий ринок
Подождите немного. Документ загружается.
31
:. <"& — ), )
/ )& "
"/ , , "
/ " ) )
, )% , ,
) % , -
) ) . <-
’& & ),
& /) ), )-
, & )/ / )-
".
<. ; —
, )/ /) /-
/ " 2000 ) -
; # « "
» )"
#) ) «" " ) -
#». ( -
— / -
) "
. <’& -" & / -
— , = & -
. < / & ,
: , - ,
, ), , ,
, , , -
, , -
=.
=. ; % -
— , , = -
, & ), , , %
. ( )& /)
(" , , -
)/ ..), , , %
. # ) ) -
, = ’) ) ’&-
, " )& -
) (, )), %
& = & .
32
*. ; — ,
)& ) ’&
) " )
. <
& , -"
, ’& / -
, , ) =. -
-" ) -
% , ,
, = " /) " /.
* / & % /
«» & ) -
% , )&.
))). $ , -
"! $, / %,
:
) & — % , )-
& / )= -
/ ) ) .
<’) / & -
;
#) & — , =-
-" % = .
$" — , )/
, "-
)/
/ )/ . <
/ ’) ) )-
) -
. $
& ", % — / . !
, , ’/ , -
& ) , -
) " .
$ # / &. # -
) )
)& ) "
), -
’) .
33
)V. $ , ! -
, )):
) $& (&) — )%
/ , & ) )-
/ , -
: , "-
(, ,
=). <) — ,
)" )/ , =
) & " . @"
’) ) " / -
) , = & )% -
. @"
& " ,
% & -
% . * " -
" ,
, &
. G " & —
% & ", = )"& /-
, " ) -
, - , =
)%& ) -",
" ) & = %
, ) ";
#) $& (&) — ,
) - . #/-
— — )
) ) -)&
) , ) )-
; -
, -" & )
". * ) "
)" ) . B, -
" )-
"& )" " . * -
", )"
)/. <) "-
)-
34
" ) ’/ -
. * )"
)& /) - ,
)-
. B &-
" " , — )-
". *) )& %
), % )
/ )= , % /
, ) ) )& -
) -
) , , %
, " ))/& % %
. * )"
)& % / )
, .
V. ; &" (") "
(« ») — , ) )
( , 3- ) -
; " &!
(« ») — , , & -
, , . (! — -
, )" : -
, ’/, ).
VI. ; — ,
) )/
)
;
% )/ . -
& / -
, & -
& & ) ) %
&.
VII. <& & :
— & & , -
, , )
) —
/ ’&, " -
, ;
35
— !& & — & "
() ) )
/&
";
— !& & — /& -
", )
. *, /, "
) ). 9 " &
, ) -
, " — , -
) )-
(, ) K
) «», > — «».
+ , , ) ) -
). ( ) ) %
, " & )
. B" "
— & ($&) & — -
/ ,
" ) .
* " , )
& - & , -
. #/ " -
, , ,
, " " -
). < ,
= " , & &, &-
, & — ’-
/, , , .
) "
) , -
" = )
%. $/ % )&-
)" ) )% "
-
.
))/, = "& -
) %
& ), " " /. -
36
& % , )-
: % ,
, , .
# #
% )/&
" .
5.
F "
(" , , .) ,
= ) .
-
: "
" (+); "; ,
; "; ! % ; $
$' "; % $& ) .
/ " ) -
))/ (;) '"
, / ) .
' ) ))/
, ) & )’). !
) ) , )-
% " 995 .
) " * -
. <", ) -
, = " -
" ".
$ ) )’)
) ) )/. # -
)/ )’,
# "$ & '$
&)’, $ '& )&&
)&& ) %$ $.
O $.'. )& «-
/ / , )
, ,
37
% » [42]. </ &
% )/: «< — %, ,
)’) , =
» [19]. ;
)& ,
& %, , &
. + - -
& , = )& )" -
) .
$ / "
) , = / -
A ",
/ )/ , =
)&)’) )& &.
() ? $..) [41] —
" ( &, ) -
&, %& " $ "-
! (& &. # ; «
» [20] ( & —
, (’/),
% , (),
, / , , = -
" - ) ))/ -
, / , = / %-
( ).
>& ,
& ) = —
& () & " (-
, , )/ )’) =). <
.
> — ) ,
= )/ /
( ), ) -
" % /-
;
, /
( ).
> — " )
" , , ’) ) -
38
) ), -
) )/ . ! )-
" , -
— , , )/ )’), =
=. ;’) ) )
% /, , =
& ", )’) )
.
+ $"& $& $& -
) -
/ . ! & " ( $ -
" , % )’) )
, " , ) -
/& . ! & " -
' $ )’) ) )
,
) )/ )" )
, & ) -
.
,
. (-
) — & ($ &, $" -
&& )& $ ’" " &- $
($ ' $ ((’', (,
&, .). + -
)" , -
) )" (
, , , ,
, ) .). <
’) ) -
)/ )/ ,
= ) ().
% = % /
)& () -
. K= )
, )& %, -
" ) % & %
. < -
. 1.1.
39
! )
-
()
!
B
I
@)
%
$
"
')
(. 1.1. $
• — ) / "
(%) . ;"
)".
— ) 1 , —
1 4–5 — 4–5 10 % -
( 100 )-
’), = & # ! 1993 ,
)/ )-
’)). ’) ) -
, / « », -
& -
/ (, = ) « )»). !
) " , = & -
.
• ?! — " % -
) )/ . H = -
, & , % -
40
& . () , = -
, ) -
. B, " % , " -
, — % , "
, — % -
, " ". *%
" " , ))-
/
.
• * — )/& %
) , , , -
" , % / " -
% / . ! ,
) , / /
% )/, —
% )/ /,
)" ) -
.
()) ) -
: $ $ &
.
• *! )&, -
, / . ()) -
. = $&
"& % " , ) &
% , , -
% , -
) %. 9 $& -
& )
.
• ;! "& )/-
, ’) ) / / )
. () -
)/& ) -
, ) " ), ’) ) -
. 9" "&
) , = " % ) -
, % ) -
. 9" & "& -