Данильчик Т.Л. Экономика

Подождите немного. Документ загружается.

)i1(

где, PV - дисконтированная стоимость проекта.

FV - будущая сумма совокупного доход,

i - процентная ставка,

n - число лет.

Дисконтирование исходит из того, что у инвестора всегда имеет-

ся альтернатива в виде вложения денег в банк под проценты или фи-

нансирование иного проекта. Следовательно, будущие доходы от ин-

вестиционного проекта должны сравниваться с будущими доходами в

виде процентов по вкладу, а стоимость инвестиционного проекта –

сопоставляться с тем капиталом, который требуется вложить в банк,

чтобы в последующие годы получать проценты, равные ожидаемой от

проекта прибыли

Показателем, позволяющим достоверно определить выгодность

инвестиционного проекта, являeтcя чиcтaя диcконтиpoвaннaя

стоимость (NPV).

Чиcтaя

диcконтиpoвaннaя стоимость (NPV) – разница между

дисконтированной стоимостью ожидаемых в будущем доходов и

размером понесенных фирмой затрат на инвестирование (I):

NPV = PV – I.

Из формулы видно, что инвестирование будет выгодным в слу-

чае превышения получаемых доходов над произведенными вложе-

ниями, т. е. при положительном значении показателя чистой дис-

контированной стоимости.

Расчет

чистой дисконтированной стоимости во многом упрощает

решение стоящей перед любой фирмой сложной и, одновременно,

жизненно важной задачи выбора наиболее выгодного инвестицион-

ного проекта.

8.4

РЫНОК ЗЕМЛЕПОЛЬЗОВАНИЯ И РЕНТА

Величина земельной ренты формируется в результате взаимодей-

ствия спроса и предложения на рынке земельных участков, сдаваемых

в аренду.

В рамках национальной экономики предложение земли абсолют-

но неэластично в краткосрочный период, поскольку количество ре-

сурсов в данной стране в данный период есть величина фиксирован-

ная. Графически это означает, что кривая

предложения земли пред-

ставляет собой вертикальную линию.

Спрос на землю показывает, какое количество земли арендато-

ры готовы взять в аренду при различных уровнях платы за нее. Есте-

ственно, что при высокой арендной плате количество сдаваемой в

аренду земли будет меньше, чем при низкой. Кривая спроса на землю

будет иметь отрицательный наклон.

Спрос на землю неоднороден. Он включает

два основных эле-

мента – сельскохозяйственный и несельскохозяйственный спрос.

Сельскохозяйственный спрос на землю является производным от

спроса на продовольствие и зависит от уровня плодородия почвы, возмож-

ности его повышения, а также местоположения земельного участка.

Несельскохозяйственный спрос состоит из спроса на землю для

строительства жилья, объектов инфраструктуры, промышленного и

инфляционного спроса. Он

имеет устойчивую тенденцию к росту.

Совокупный

спрос на землю представляет собой сумму двух ука-

занных видов спроса.

Пересечение кривых спроса и предложения характеризует ры-

ночное равновесие и равновесную ренту.

Рис.8.5

Обратим внимание, что равновесной является рента с наихудше-

го (предельного) участка земли. Этот минимум, который должен уп-

латить всякий арендатор за право пользования чужим участком зем-

ли, называют абсолютной рентой.

Все остальные арендаторы получают предельный доход, превы-

шающий равновесную (абсолютную) ренту. Этот излишек называется

дифференциальной прибылью, которую присваивает арендатор на

протяжении всего срока аренды. Этот излишек может быть связан с

природными особенностями данного участка, однако чаще всего он

является результатом дополнительных вложений капитала арендато-

ром (внесение

удобрений, ирригация). Если при заключении нового

договора арендная плата будет повышена, поскольку участок обладает

теперь большим плодородием, дифференциальную прибыль будет

присваивать земельный собственник.

Qmax

Доход, полученный в этом случае на средних и лучших по качест-

ву землях и присваиваемый земельным собственником, принимает

форму дифференциальной земельной ренты.

На практике земельная рента составляет лишь часть суммы, ко-

торую арендатор платит земельному собственнику.

Арендная плата включает кроме ренты еще амортизацию на

постройки и сооружения (которые находятся на

земле), а также

процент, на вложенный капитал.

Земельная рента не тождественна цене земли. Цена на землю оп-

ределяется на основе капитализации ренты, то есть представляет собой

дисконтированную стоимость рентных платежей. Естественно, чем

выше рента, тем выше цена земли.

Цена земли должна быть равна сумме денег, положив которую

в банк, бывший собственник

земли получил бы аналогичный ренте

процент на вложенный капитал.

)1( +

Σ=

Цена земли – это ценность бессрочного вложения капитала. По-

этому, используя

формулу геометрической прогрессии с множителем,

который меньше единицы, но больше нуля -

)1(

, имеем:

где R - годовая рента, i - рыночная ставка процента, каждая из ко-

торых (для простоты расчета) рассматривается как неизменная во вре-

мени величина.

Например, если рента равняется 400 долл., а ставка процента -

5%. то цена земли равняется 8 000 долл.

Контрольные вопросы

1. Каковы особенности формирования спроса на трудовые ресурсы?

Как влияют «эффект дохода» и «эффект досуга» на формирование

рынка труда?

В чем различие между номинальной и реальной заработной платой?

Какие факторы могут нарушать равновесие на рынке труда?

Почему инвестиционная активность хозяйствующих субъектов

увеличивается при снижении общего уровня процентной ставки?

Каковы основные принципы инвестирования средств?

7. Какой показатель делает возможным корректное сравнение де-

нежных доходов, относящихся к разным временным периодам?

Почему предложение земли графически представлено в виде вер-

тикальной прямой?

Как устанавливается равновесие на рынке землепользования?

Альтернативные вопросы

(выберите правильный ответ)

Если государство установит минимальную зарплату на конку-

рентном рынке труда, превышающую равновесную ставку зара-

ботной платы, то:

а) возникнет дефицит рабочей силы в отрасли;

б) возникнет избыток рабочей силы в отрасли;

в) спрос на труд увеличится;

г) предложение труда сократится.

Чистые инвестиции положительны в том случае, если:

а) возмещение капитала больше валовых инвестиций;

б) валовые инвестиции больше возмещения капитала;

в) оборотный капитал превышает основной капитал;

г) ставка ссудного процента меньше ставки рефинансирования.

Чистая дисконтированная стоимость:

а) превышает текущую стоимость доходов;

б) меньше текущей стоимости доходов на величину инвестиций;

в) не учитывает альтернативные издержки использования капитала;

г) равна чистой будущей дисконтированной стоимости.

Предложение земли:

а) эластично;

б) обладает единичной эластичностью;

в) может быть эластичным и неэластичным;

г) неэластично.

Уменьшение таможенных тарифов на ввоз продуктов питания,

скорее всего:

а) увеличит сельскохозяйственный спрос на землю;

б) не изменит сельскохозяйственный спрос на землю;

в) изменит предложение земли;

г) уменьшит сельскохозяйственный спрос на землю.

Вопросы с ответами «да – нет»

1. Фирма - монопсонист на рынке труда выплачивает более низкую

заработную плату по сравнению с равновесной заработной пла-

той на рынке труда с совершенной конкуренцией.

2. Капитал отличается от зёмли тем, что обладает способностью

воспроизводства.

Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал

может произвести в будущем.

Чистые инвестиции — это общий приток капитала в текущем

году.

Факторами, влияющими на предложение земли, являются ее тер-

риториальное положение, плодородие.

Упражнения

1. Какую сумму необходимо поместить в банк, чтобы через 2 года

на счете было 1000 долл., если ставка банковского процента равна

8%?

В результате инвестиций в размере 10 000 ден.ед. в начале года

ожидается отдача в размере 1500 ден.ед. ежегодно (в конце года).

Определите: выгодны ли такие инвестиции, если ставка банков-

ского процента равна 10%; чему равна норма доходности такого

проекта?

3. Предложение земли описывается уравнением: Q

= 100 (акров

земли). Спрос железнодорожной компании на землю: Q

= 200 –

Р (в тыс. ден.ед.). Определите цену земли, если собственник ре-

шит продать участок; ежегодную плату при сдаче земли в аренду,

если ставка банковского процента равна 5% годовых; земельную

ренту, если ежегодная амортизация составляет 0,5 тыс. ден.ед., а

вложенный капитал – 10 тыс. ден.ед

Тема 9. НАЦИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА:

ЦЕЛИ И РЕЗУЛЬТАТЫ

Учебные цели:

уяснить предмет макроэкономики, знать основные цели и инстру-

менты макроэкономического анализа, изучить основные макро-

экономические показатели: содержание, способы расчета, взаимо-

связь между ними в системе национальных счетов.

Основные проблемы:

• Макроэкономика: основные задачи и методы исследования

•

Основные показатели системы национальных счетов

•

Методы исчисления ВНП

•

Номинальный и реальный ВНП. Индексы цен

9.1 МАКРОЭКОНОМИКА: ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ И

ЦЕЛИ ИССЛЕДОВАНИЯ

Макроэкономика изучает закономерности функционирования на-

циональной экономики в целом.

В предмете макроэкономики можно вычленить три составные

части:

•

национальная экономика;

•

государственная экономическая политика;

•

взаимодействие национальных экономик в рамках мирового

хозяйства.

Макроэкономика стала отдельным разделом экономической нау-

ки со своим предметом только в XIX - XX вв. Начало этому процессу

было положено в работах Ж. Б. Сэя, Л. Вальраса, В. Парето. Их теории

составляют фундамент классической и современной неоклассической

ветви в макроэкономике. В основе данного теоретического подхода

лежит

представление о том, что в конкурентной рыночной экономике

имеется автоматический механизм установления общего равновесия на

уровне полной занятости трудоспособного населения.

Окончательное выделение макроэкономики в самостоятельный

раздел экономической теории произошло в первой половине ХХ века и

связано с именем Дж.М. Кейнса и его книгой «Общая теория занято-

сти, процента и

денег» (1936). В этой работе изложена новая система

взглядов на рыночную экономику после кризиса 1929 – 1933 гг., дается

теоретическое обоснование причин, по которым рыночная экономика

может терять способность автоматически поддерживать полную заня-

тость. При этом, помимо теоретического анализа и введения нового

комментария такого анализа, Дж.М. Кейнсом были разработаны прин-

ципы антикризисной политики государства

Дальнейшее развитие макроанализа шло как по линии углубле-

ния и развития кейнсианских идей (неокейнсианство), так и путем пе-

ресмотра их на основе классических представлений (неоклассики).

Среди ученых, внесших заметный вклад в развитие макроэкономики,

следует отметить таких как Р. Харрод, Д. Хикс, М. Фридмен, Р. Лукас

и др. Были концепции синтеза

этих двух направлений (А. Хансен, П.

Самуэльсон). Практически на все основные проблемы макроэкономи-

ки имеются альтернативные взгляды, представленные конкурирую-

щими теориями.

Основным специфическим методом макроэкономического иссле-

дования является метод агрегирования.

Агрегаты – научные абстракции, образуемые путем объединения

по тому или иному признаку в единое целое множества экономических

явлений и процессов.

Агрегатами являются обобщающие показатели экономической

конъюнктуры, такие как валовой национальный продукт, националь-

ный доход, общие объемы занятости и инвестиций, общий уровень

цен. Причем, используются показатели, характеризующие не только

статику, но и динамику

экономических процессов, например, темпы

роста реального ВНП, темпы инфляции и т.п.

Основные субъекты рыночной экономики также рассматрива-

ются как агрегированные совокупности. В макроэкономике важней-

шим экономическим субъектом, наряду с сектором домашних хозяйств

и предпринимательским сектором, становится

государство, которому

микроэкономика отводит не первостепенное значение. Кроме того, в

макроэкономике изучается новый экономический субъект –

ино-

странный сектор, который практически не рассматривался на микро-

уровне. Взаимодействие иностранного сектора с экономическими

субъектами национальной экономики осуществляется на основе внеш-

неэкономических связей через взаимный обмен товарами, услугами,

национальной валюты и капиталом.

Изучение экономики в целом предполагает необходимость рас-

смотрения

взаимодействия между экономическими субъектами

через систему взаимосвязанных рынков, таких как рынок благ, денег,

ценных бумаг, труда, реального капитала и валюты. С этой целью

данные, полученные по каждому из рынков, сопоставляются, с тем,

чтобы выявить условия равновесия для всей экономики в целом.

Важнейшим методом макроэкономического анализа является

мо-

делирование, которое позволяет отвлечься от несущественных деталей

и выявить принципиальные экономические связи. Применительно к

каждой модели существуют собственные допущения, касающиеся сте-

пени агрегирования, условий, при которых рассматриваются те или

иные процессы: закрытая или открытая система, краткосрочный или

долгосрочный временной отрезок.

Основу макроэкономического анализа составляет

позитивный

подход

, который направлен на формирование научного представления

о влиянии поведения экономических субъектов на функционирование

национальной экономики в целом. Наряду с позитивным в макроэко-

номике применяется

нормативный подход к исследованию, который

представляет собой оценочные суждения о том, какие изменения и

тенденции являются желательными, и каких рекомендаций следует

придерживаться политикам для достижения этих результатов. Норма-

тивный подход, как правило, дополняет позитивный при анализе мак-

роэкономической политики государства. На основе позитивного под-

хода ученые определяют возможные экономические результаты тех

или

иных направлений государственной политики. Применяя норма-

тивный подход, они разрабатывают рекомендации относительно ис-

пользования тех направлений экономической политики, которые могут

привести к желаемым экономическим результатам. Сочетание пози-

тивного и нормативного подходов позволяет макроэкономическим

исследованиям служить научным фундаментом для разработки основ-

ных принципов, целей и инструментов государственной экономиче-

ской политики.

Несмотря на

широкое различие во взглядах представителей раз-

личных школ, большинство экономистов признают, что

основной це-

лью макроэкономической политики является достижение макро-

экономического благосостояния всего общества.

Кроме основной

цели экономической политики существует совокупность

задач второ-

го уровня: свободное развитие общества; правовой порядок; внешняя

и внутренняя безопасность. Достижение данных целей обеспечивает

принципиальные, так называемые рамочные условия существования

рыночно ориентированного общества.

Однако формулировка основной цели экономической политики

как роста благосостояния не дает точных и однозначных ориентиров

для конкретной выработки стратегии. Именно поэтому в конкретной

практике требуется введение системы более

частных, четко опреде-

ляемых установок.

В экономической литературе отмечаются обычно следующие

прикладные задачи (своего рода конкретно-целевые группы):

•

устойчивый и эффективный экономический рост;

•

полная занятость;

•

стабильность общего уровня цен;

•

социальная справедливость и экономическая обеспеченность

нетрудоспособных;

•

устойчивость торгового и платежного баланса страны;

•

равновесие во взаимодействии с природной средой.

9.2 ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ

ПОКАЗАТЕЛИ

Для анализа экономических событий, сложных хозяйственных

взаимосвязей необходима система надежных показателей. В мировой

практике существует ряд общепринятых экономических показателей,

характеризующих итоги функционирования национальной экономики.

В большинстве стран мира используется так называемая система на-

циональных счетов (СНС).

Стандартная система национальных счетов, разработанная стати-

стической комиссией ООН, применяется в мировой практике с 1953 г

В настоящее время национальные счета составляются в более чем 100

странах мира.

Система национальных счетов (СНС) представляет собой

свод балансовых экономических таблиц, отражающих, с одной сто-

роны, расходы субъектов хозяйственной деятельности на покупку

товаров, с другой — их доходы от результатов хозяйственной дея-

тельности.

Основу этой системы составляют сводные счета валового внут-

реннего продукта, капиталовложений, доходов и расходов домохо-

зяйств и государственных учреждений, внешнеэкономических опера-

ций. Кроме

того, в СНС входят балансовые таблицы, расшифровы-

вающие сводные показатели либо имеющие самостоятельное значение.

Национальные счета позволяют упорядочить информацию о хо-

зяйственной деятельности, выполняя для национальной экономики

роль, подобную системе бухгалтерских счетов на предприятии. При

подсчете макроэкономических показателей на основе СНС не прово-

дятся различия между материальным и нематериальным производст-

вом

. Поэтому в них учитываются все оплаченные товары и услуги.

На базе СНС рассчитываются следующие макроэкономические

показатели:

•

Валовой национальный продукт (ВНП);

•

Валовой внутренний продукт (ВВП);

•

Чистый национальный продукт (ЧНП);

•

Национальный доход (НД);

•

Личный доход (ЛД);

•

Располагаемый доход (РД);

•

Национальное богатство.

Валовой национальный продукт представляет собой рыноч-

ную стоимость всех

конечных благ, произведенных в течение года

национальными факторами данной страны внутри и за ее преде-

100

лами. В нашей стране расчет ВНП по методологии ООН осуществля-

ется с 1988 г.

Конечные блага – это товары и услуги, предназначенные для

конечного использования, а не для перепродажи.

Промежуточные блага – это товары и услуги, которые прохо-

дят дальнейшую переработку и перепродаются несколько раз, прежде

чем попасть к конечному потребителю.

Валовой внутренний продукт (ВВП) является своеобразной мо-

дификацией ВНП. В отличие от последнего

ВВП включает рыночную

стоимость всех предназначенных для конечного потребления товаров

и услуг

, созданных в течение года всеми производителями на тер-

ритории данной страны независимо от национальной принад-

лежности факторов производства.

При расчетах ВВП

из ВНП вычитается сумма доходов от ис-

пользования ресурсов данной страны за рубежом (заработная плата,

проценты, дивиденды и т. д.), но прибавляются аналогичные доходы

иностранцев, получаемые в данной стране. Например, дивиденды,

получаемые иностранными инвесторами, учитываются в ВНП страны

их постоянного проживания и в ВВП страны, акции корпораций кото-

рой приобретены

иностранцами.

В стоимости ВНП (ВВП)

не учитываются так называемые не-

производительные сделки, в частности:

•

трансфертные платежи, предоставляемые государством

(выплаты по социальному страхованию, пенсионные пособия, пособия

по безработице, стипендии) и частными лицами (родители – детям,

родственники – друг другу и т п.) домашним хозяйствам и фирмам.

Объём их достаточно велик, но они представляют собой просто пере-

распределение созданного ВНП.

•

чисто финансовые операции (сделки с ценными бумагами),

так как они не увеличивают текущее производство, а означают просто

передачу прав собственности на уже существующие активы.

•

продажа подержанных вещей, т.к. эти товары включены в

ВНП в год их изготовления.

•

операции и услуги, которые трудно или невозможно учесть:

продукты и услуги, произведенные в домашнем хозяйстве, доходы

теневого бизнеса, бартерный обмен и т.п.

Чистый национальный продукт представляет собой сумму ко-

нечной продукции и услуг, оставшуюся для потребления после замены

списанного оборудования. ЧНП меньше ВНП на сумму амортизацион-

ных отчислений.