Чернявский А.Д. Антикризисное управление

Подождите немного. Документ загружается.

111

ÑÒÈÌÓËÈÐÎÂÀÍÈÅ ÈÍÍÎÂÀÖÈÎÍÍÎÉ ÄÅßÒÅËÜÍÎÑÒÈ

Îáùèå ïðèíöèïû ôîðìèðîâàíèÿ ãîñóäàðñòâåííîé èííîâàöèîííîé

ïîëèòèêè òàêîâû:

• ãîñóäàðñòâåííàÿ ïîääåðæêà ôóíäàìåíòàëüíûõ èññëåäîâàíèé;

• ñâîáîäà íàó÷íîãî è íàó÷íî-òåõíè÷åñêîãî òâîð÷åñòâà;

• ïðàâîâàÿ çàùèòà èíòåëëåêòóàëüíîé ñîáñòâåííîñòè;

• èíòåãðàöèÿ íàó÷íîé, íàó÷íî-òåõíè÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè è îáðàçî-

âàíèÿ;

• ïîääåðæêà êîíêóðåíöèè â ñôåðå íàóêè è èííîâàöèîííîé äåÿ-

òåëüíîñòè;

• ñîçäàíèå áëàãîïðèÿòíîãî èííîâàöèîííîãî êëèìàòà, ïîîùðåíèå,

îáíîâëåíèå êàïèòàëà ñïåöèàëüíûìè ëüãîòàìè ïðè âíåäðåíèè

íîâûõ âèäîâ îáîðóäîâàíèÿ, ñûðüÿ, ìàòåðèàëîâ, ýíåðãèè, êîòîðûå

ðàíåå íå èñïîëüçîâàëèñü â ïðîèçâîäñòâå;

• ñòèìóëèðîâàíèå ðàçâèòèÿ îñòàëüíûõ ðåãèîíîâ è òîðìîæåíèå

ðàçâèòèÿ ñóùåñòâóþùèõ àãëîìåðàöèé;

• ñòðàòåãèÿ ïîäãîòîâêè è ïåðåïîäãîòîâêè êàäðîâ äëÿ íîâûõ îò-

ðàñëåé;

• ðàçâèòèå ìåæäóíàðîäíîãî ñîòðóäíè÷åñòâà.

Ïî óðîâíþ è ôîðìàì ïîääåðæêè èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè

ðàçëè÷àþò ãîñóäàðñòâåííûå ñòðàòåãèè àêòèâíîãî âìåøàòåëüñòâà, äå-

öåíòðàëèçîâàííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ è ñìåøàííûå.

Ñóùíîñòü ñòðàòåãèè àêòèâíîãî âìåøàòåëüñòâà çàêëþ÷àåòñÿ â

îòíîøåíèè ãîñóäàðñòâà ê èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè êàê ê ãëàâíîé

ñîñòàâëÿþùåé ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà íàöèîíàëüíîãî õîçÿéñòâà. Ãîñó-

äàðñòâî âûáèðàåò ïðèîðèòåòû íàó÷íî-òåõíè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ, ôèíàí-

ñèðóåò âàæíåéøèå ïðîãðàììû è ïðîåêòû.

Ïðè ñòðàòåãèè èñïîëüçîâàíèÿ äåöåíòðàëèçîâàííîãî ðåãóëèðî-

âàíèÿ ãîñóäàðñòâî, èãðàÿ âåäóùóþ ñòðàòåãè÷åñêóþ ðîëü, íå èìååò

æåñòêèõ äèðåêòèâíûõ ñâÿçåé ñ èñïîëíèòåëÿìè. Â ÑØÀ ýòè ñâÿçè

èìåþò ôîðìû îáùåíàöèîíàëüíûõ êàìïàíèé ïî äåáþðîêðàòèçàöèè,

äåðåãëàìåíòàöèè, äåðåãóëèðîâàíèþ. Âñÿ÷åñêè ñòèìóëèðóþòñÿ èíè-

öèàòèâû.

Ôîðìû ãîñóäàðñòâåííîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ èííîâàöèîííîé äåÿòåëü-

íîñòè ìîãóò áûòü ñëåäóþùèìè:

1. Ïðÿìîå ôèíàíñèðîâàíèå.

2. Ïðåäîñòàâëåíèå èçîáðåòàòåëÿì áåñïðîöåíòíûõ áàíêîâñêèõ ññóä.

3. Ñîçäàíèå èííîâàöèîííûõ ôîíäîâ è ïðåäîñòàâëåíèå ëüãîò.

112

4. Ñíèæåíèå ãîñóäàðñòâåííûõ ïàòåíòíûõ ñáîðîâ äëÿ èíäèâèäóàëü-

íûõ èçîáðåòàòåëåé.

5. Ïðàâî íà óñêîðåííóþ àìîðòèçàöèþ.

6. Ñîçäàíèå òåõíîïîëèñîâ è òåõíîïàðêîâ.

7. Öåëåíàïðàâëåííîå ñóáñèäèðîâàíèå ãîñóäàðñòâîì ìàëîãî èííî-

âàöèîííîãî áèçíåñà â ôîðìå äîòàöèé.

8. Ëüãîòíîå íàëîãîîáëîæåíèå ïðèáûëè îò ðåàëèçàöèè íàó÷íûõ

ðàçðàáîòîê.

9. Ïðàâî îáúåäèíåíèÿ êàïèòàëîâ äëÿ ñîâìåñòíîãî ïðîâåäåíèÿ

ÍÈÎÊÐ.

10. Îñâîáîæäåíèå îò òàìîæåííûõ èìïîðòíûõ òàðèôîâ íà ââîç íà-

ó÷íîãî îáîðóäîâàíèÿ.

11. Íàëîãîâûå ëüãîòû äëÿ ñòèìóëèðîâàíèÿ âêëàäîâ â ìåëêèé èííî-

âàöèîííûé áèçíåñ.

12. Ïðàâî ïðåäïðèÿòèé íà ïîëó÷åíèå áåñïëàòíûõ ëèöåíçèé íà èñ-

ïîëüçîâàíèå èçîáðåòåíèé â íàó÷íûõ öåíòðàõ.

ÂÎÏÐÎÑÛ ÄËß ÑÀÌÎÏÐÎÂÅÐÊÈ

1. Îïðåäåëåíèå è ñîäåðæàíèå èííîâàöèîííîãî ìåíåäæìåíòà.

2. Ñôåðû îñóùåñòâëåíèÿ èííîâàöèîííûõ ïðîöåññîâ.

3. Êëàññèôèêàöèÿ íîâîââåäåíèé.

4. Îðãàíèçàöèîííûå ôîðìû îáåñïå÷åíèÿ èííîâàöèîííûõ ïðîöåññîâ.

5. Ñòèìóëèðîâàíèå èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè.

6. Ôîðìû ãîñóäàðñòâåííîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè.

Ãëàâà 13

ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÎÍÍÛÉ ÌÅÍÅÄÆÌÅÍÒ ÊÀÊ

ÌÅÒÎÄ ÀÍÒÈÊÐÈÇÈÑÍÎÃÎ ÓÏÐÀÂËÅÍÈß

Àêòèâíàÿ èíâåñòèöèîííàÿ äåÿòåëüíîñòü äàåò âîçìîæíîñòü ðàñøè-

ðÿòü âîñïðîèçâîäñòâî îñíîâíûõ ôîíäîâ, âíåäðÿòü äîñòèæåíèÿ íàó÷íî-

òåõíè÷åñêîãî ïðîãðåññà è íîâîââåäåíèÿ. Ïîñëåäíèå ïðåäñòàâëÿþò ñî-

áîé íàèáîëåå ýôôåêòèâíûé ñïîñîá ïðåîäîëåíèÿ êðèçèñíûõ ÿâëåíèé.

Â Óêðàèíå íà ñîâðåìåííîì ýòàïå ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ýôôåêòèâíîñòü

èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè çàâèñèò îò ñîñòîÿíèÿ âíóòðåííåãî ôè-

íàíñîâî-êðåäèòíîãî ðûíêà. Ýêîíîìè÷åñêèé ïîäúåì è ïðåîäîëåíèå

êðèçèñíûõ ÿâëåíèé ìîãóò áûòü äîñòèãíóòû ïðåæäå âñåãî ïóòåì ñîçäà-

113

íèÿ íàöèîíàëüíîãî ðûíêà êàïèòàëîâ. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ îñòðî ñòîèò

ïðîáëåìà àêòèâèçàöèè õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè. Ýòó ïðîáëåìó

ìîæíî ðåøèòü íà îñíîâå ôèíàíñîâîé ñòàáèëèçàöèè, ïðèâëå÷åíèÿ ñáå-

ðåæåíèé íàñåëåíèÿ è ñâîáîäíûõ ñðåäñòâ õîçÿéñòâóþùèõ ñóáúåêòîâ,

èíâåñòèðîâàíèÿ èõ â ýêîíîìèêó.

Áîëüøîå çíà÷åíèå äëÿ àêòèâèçàöèè èíâåñòèöèîííûõ ïðîöåññîâ

èìåþò èíâåñòèöèîííûé êëèìàò ãîñóäàðñòâà, ãàðàíòèè ïðàâ èíâåñòîðîâ

è çàùèòà èíâåñòèöèé. Ðûíî÷íûå îòíîøåíèÿ â èíâåñòèöèîííîé äåÿ-

òåëüíîñòè ïðåæäå âñåãî êàñàþòñÿ åå èñòî÷íèêîâ. Èíâåñòèöèè äîëæíû

ïðîâîäèòüñÿ çà ñ÷åò ñîáñòâåííûõ ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ èíâåñòîðà

(ïðèáûëü, àìîðòèçàöèîííûå îò÷èñëåíèÿ, äåíåæíûå íàêîïëåíèÿ, ñáåðå-

æåíèÿ ôèçè÷åñêèõ ëèö è äð.), ïðèâëå÷åííûõ ôèíàíñîâûõ ñðåäñòâ èí-

âåñòîðîâ (ñðåäñòâà îò ïðîäàæè àêöèé, ïàåâûå è äðóãèå âçíîñû ôèçè-

÷åñêèõ è þðèäè÷åñêèõ ëèö) è êðåäèòîâ.

Ïîçèòèâíûì ïðèìåðîì ïðèâëå÷åíèÿ âíóòðåííèõ èíâåñòèöèé ìîæåò

ñëóæèòü îïûò õîëäèíãîâîé êîìïàíèè Êèåâãîðñòðîé, çàíèìàþùåéñÿ

ñòðîèòåëüñòâîì æèëüÿ â Êèåâå. Îáúåìû ñòðîèòåëüñòâà æèëüÿ â Êèåâå

óâåëè÷èâàþòñÿ èç ãîäà â ãîä: â 1999 ã. îòìå÷åí ïðèðîñò íà 21 % â

ñðàâíåíèè ñ 1998 ã. Ïðè ýòîì ïðèìåíÿåòñÿ íåñêîëüêî ñõåì ïðèâëå÷å-

íèÿ èíâåñòèöèé õîëäèíãîâîé êîìïàíèåé Êèåâãîðñòðîé è àêöèîíåð-

íûì êîììåð÷åñêèì áàíêîì Àðêàäà.

1. Äëÿ ìîëîäûõ ñåìåé àêöèîíåðíûé êîììåð÷åñêèé áàíê (ÀÊÁ)

Àðêàäà âûäåëÿåò äîëãîñðî÷íûé êðåäèò ñðîêîì íà 30 ëåò èç ðàñ÷åòà

3 % ãîäîâûõ.

2. Äëÿ äðóãèõ èíâåñòîðîâ ôóíêöèîíèðóåò òàêàÿ ñõåìà: èíâåñòîð

çàêðåïëÿåò íà îñíîâå äîãîâîðà â ñòðîÿùåìñÿ æèëîì äîìå êâàðòèðó,

äëÿ ÷åãî ïðåäâàðèòåëüíî äåëàåò âçíîñ â ðàçìåðå 30 % åå ñòîèìîñòè.

Îñòàëüíûå ñðåäñòâà èíâåñòîð âíîñèò â ïîëíîì îáúåìå äî ââîäà

îáúåêòà â ýêñïëóàòàöèþ.

3. Ñõåìà Êâàðòèðà â ðàññðî÷êó ïîçâîëÿåò ðàñøèðèòü êðóã èíâå-

ñòîðîâ. Äëÿ ýòîãî íåîáõîäèìî ïðîôèíàíñèðîâàòü 60 % ñòîèìîñòè

êâàðòèðû, à íà îñòàëüíûå 40 % èíâåñòîð ïîëó÷àåò êðåäèò â áàíêå è

îïëà÷èâàåò åãî â òå÷åíèå òðåõ ëåò ïîä íåâûñîêèå ïðîöåíòû (10,5 %

ãîäîâûõ). Òàêèì îáðàçîì, â ýòîì ñëó÷àå ïîÿâëÿåòñÿ ýëåìåíò èïîòåêè,

ò. å. êâàðòèðà ÿâëÿåòñÿ çàëîãîì.

4. Ñóùåñòâóåò òàêæå ñëåäóþùàÿ ñõåìà èíâåñòèðîâàíèÿ â æèëüå:

åñëè äî ââîäà â ýêñïëóàòàöèþ æèëîãî äîìà îñòàåòñÿ ãîä èëè áîëåå,

èíâåñòîð îïëà÷èâàåò 40 % ñòîèìîñòè ñòðîÿùåéñÿ êâàðòèðû, à íà îñòàâ-

øèåñÿ 60 % îôîðìëÿåò êðåäèò â ÀÊÁ Àðêàäà. Ïðè÷åì äî ââîäà

114

äîìà â ýêñïëóàòàöèþ ïîãàøàòü êðåäèò íå îáÿçàòåëüíî, äîñòàòî÷íî

ëèøü âûïëà÷èâàòü ïðîöåíòû èç ðàñ÷åòà 10,5 % ãîäîâûõ.

5. Ðàçðàáîòàí åùå îäèí ìåõàíèçì èíâåñòèðîâàíèÿ æèëüÿ çà ñ÷åò

ñðåäñòâ íàñåëåíèÿ: ÀÊÁ Àðêàäà ïðåäëàãàåò íàñåëåíèþ âêëàäûâàòü

ñðåäñòâà â ñòðîèòåëüñòâî æèëüÿ â Êèåâå ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ äîõîäîâ.

Ýòî íîâàÿ ñôåðà äåÿòåëüíîñòè áàíêà, öåëü êîòîðîé  çàùèùàòü

ñðåäñòâà èíâåñòîðîâ îò èíôëÿöèè, ñ îäíîé ñòîðîíû, è ïðèâëåêàòü äî-

ïîëíèòåëüíûå èíâåñòèöèè  ñ äðóãîé.

Èíâåñòîðàì ïðåäëàãàåòñÿ âêëàäûâàòü äåíüãè, ïðèîáðåòàÿ òàê íàçû-

âàåìûå Îä³í  åäèíèöû èíâåñòèðîâàíèÿ. Öåëåâûå âêëàäû èíâåñ-

òîðîâ ÀÊÁ Àðêàäà ïðèíèìàåò äî âîñòðåáîâàíèÿ íà ðàçëè÷íûå

ñðîêè (äî 1 ãîäà è áîëåå). Âêëàäû ÿâëÿþòñÿ äåïîçèòíûìè èç ðàñ÷åòà

10,5 % ãîäîâûõ, íî â Îä³íàõ.

Îä³í  ýêâèâàëåíò 1 äì

æèëüÿ, à 100 Îä³íîâ  ñòîèìîñòè

óñðåäíåííîãî 1 ì

ïëîùàäè íîâîé êâàðòèðû. Òàêèì îáðàçîì, ñðåä-

ñòâà èíâåñòîðîâ íàïðàâëÿþòñÿ íà ôèíàíñèðîâàíèå æèëüÿ ïî ïðîãðàì-

ìå Êâàðòèðà â ðàññðî÷êó. Ãðàæäàíèí, âíåñøèé ñâîè ñáåðåæåíèÿ â

áàíê ñ öåëüþ èõ íàêîïëåíèÿ, óâåðåí, ÷òî åãî äåíüãè ìàòåðèàëèçîâàíû

è ïðåâðàòèëèñü â âûñîêîëèêâèäíûé òîâàð  æèëüå, ò. å. îíè áóäóò

çàùèùåíû îò èíôëÿöèè.

Â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ ôóíêöèîíèðóþò ñïåöèàëèçèðîâàííûå èíâåñòè-

öèîííûå áàíêè, îñíîâíàÿ öåëü êîòîðûõ  âëîæåíèå äåíåã ñ âîçìîæ-

íîñòüþ äàëüíåéøåãî ðåèíâåñòèðîâàíèÿ â åùå áîëüøèå ïðîåêòû, îáåñ-

ïå÷èâàþùèå ïðèáûëü. Ìèðîâîé îïûò ïîêàçàë, ÷òî äåÿòåëüíîñòü ñïå-

öèàëèçèðîâàííûõ èíâåñòèöèîííûõ áàíêîâ áîëåå ýôôåêòèâíà â

ñðàâíåíèè ñ äåÿòåëüíîñòüþ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Ýòî îáóñëîâëåíî

ñëåäóþùèìè ôàêòîðàìè:

• ïîòåíöèàëüíûå èíâåñòîðû îòíîñÿòñÿ îñòîðîæíî ê èíâåñòèðîâà-

íèþ ÷åðåç êîììåð÷åñêèå (óíèâåðñàëüíûå) áàíêè, ÷òîáû íå

ñòîëêíóòüñÿ ñ äîïîëíèòåëüíûìè ðèñêàìè, ñâÿçàííûìè ñ íåâîçâ-

ðàòîì êðåäèòîâ;

• îáúåäèíåíèå â îäíîì áàíêå ôóíêöèé òåêóùåãî îáñëóæèâàíèÿ

(â ÷àñòíîñòè, êðåäèòîâàíèÿ) è èíâåñòèöèîííûõ óñëóã ìîæåò ïðè-

âåñòè ê êîíôëèêòó èíòåðåñîâ (áûñòðûé âîçâðàò êðåäèòíûõ

âêëàäîâ ïðîòèâ äîëãîñðî÷íûõ âêëàäîâ â èíâåñòèöèîííûå ïðî-

åêòû, àêöèè);

• ìåíåäæåðû êîììåð÷åñêîãî áàíêà áîëüøóþ ÷àñòü âðåìåíè çàíè-

ìàþòñÿ òåêóùèìè êîììåð÷åñêèìè îïåðàöèÿìè è íå àêöåíòèðóþò

âíèìàíèå íà ïðèíÿòèè èíâåñòèöèîííûõ ðåøåíèé;

115

• äåéñòâóþùèå ñèñòåìû ôèíàíñîâûõ êîýôôèöèåíòîâ è ðåçåðâè-

ðîâàíèÿ çàìåòíî ñíèæàþò ýôôåêòèâíîñòü êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ

íà èíâåñòèöèîííûõ ðûíêàõ;

• êâàëèôèêàöèîííûå òðåáîâàíèÿ, ìîäåëè óïðàâëåíèÿ è ñèñòåìû

îïëàòû òðóäà ðàáîòíèêîâ èíâåñòèöèîííûõ áàíêîâ çíà÷èòåëüíî

îòëè÷àþòñÿ îò àíàëîãè÷íûõ ìåõàíèçìîâ â êîììåð÷åñêèõ áàíêàõ,

è ïîïûòêè èõ îáúåäèíèòü ìîãóò ïðèâåñòè ê íåãàòèâíûì ïîñëåä-

ñòâèÿì è êîíôëèêòàì.

Äëÿ îæèâëåíèÿ èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè öåëåñîîáðàçíî ñî-

çäàíèå èíâåñòèöèîííûõ ðåãèîíàëüíûõ áàíêîâ, ãîñóäàðñòâåííîãî èíâå-

ñòèöèîííîãî áàíêà è ìåñòíûõ ñïåöèàëèçèðîâàííûõ èíâåñòèöèîííûõ

áàíêîâ ïî ïðèìåðó áàíêà Àðêàäà.

Îðãàíèçàöèîííàÿ ôîðìà èíâåñòèöèîííîãî áàíêà  ýòî îòêðûòîå

àêöèîíåðíîå îáùåñòâî, ó÷ðåäèòåëÿìè êîòîðîãî ìîãóò áûòü þðèäè÷åñ-

êèå è ôèçè÷åñêèå ëèöà. Ñîçäàíèå ñïåöèàëèçèðîâàííûõ èíâåñòèöèîí-

íûõ áàíêîâ ñïîñîáñòâóåò ïîâûøåíèþ ñòåïåíè äîâåðèÿ èíâåñòîðîâ è

êðåäèòîðîâ, à òàêæå ýôôåêòèâíîìó èíâåñòèðîâàíèþ ñâîáîäíûõ

ñðåäñòâ â êîíêðåòíûå ïðîåêòû.

ÐÎËÜ È ÇÍÀ×ÅÍÈÅ ÈÍÎÑÒÐÀÍÍÛÕ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÉ

Â ñîâðåìåííîé ýêîíîìè÷åñêîé ëèòåðàòóðå âåäåòñÿ ïîëåìèêà ïî ïî-

âîäó íåîáõîäèìîñòè ïðèâëå÷åíèÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â íàöèî-

íàëüíóþ ýêîíîìèêó Óêðàèíû. Îäíè ýêîíîìèñòû ïîëàãàþò, ÷òî ïðèâëå-

÷åíèå èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïîçèòèâíîå ÿâëå-

íèå äëÿ ñòðàíû-ïîëó÷àòåëÿ. Äðóãèå ýêîíîìèñòû ñ÷èòàþò ýòî ÿâëåíèå

íåãàòèâíûì, ïîñêîëüêó çàðóáåæíàÿ ïîìîùü ñïîñîáñòâóåò âòÿãèâàíèþ

ìåíåå ðàçâèòûõ ñòðàí â ýêîíîìè÷åñêóþ è ïîëèòè÷åñêóþ çàâèñèìîñòü

îò ðàçâèòûõ ãîñóäàðñòâ. Ñâîþ òî÷êó çðåíèÿ îíè ïîäêðåïëÿþò ñëåäóþ-

ùèìè àðãóìåíòàìè: èíîñòðàííûå èíâåñòîðû, îáåñïå÷èâàÿ ñåáå áëàãî-

ïðèÿòíûé êëèìàò äëÿ ðåïàòðèàöèè ïðèáûëè, ñîçäàþò óñëîâèÿ, êîòîðûå

â èòîãå ïðèâåäóò ê òîìó, ÷òî îòòîê ïðèáûëè ïðåâûñèò ïîñòóïëåíèå â

ñòðàíó ïåðâîíà÷àëüíîãî èíîñòðàííîãî êàïèòàëà; ïðåäîñòàâëåíèå èíî-

ñòðàííûì èíâåñòîðàì ðàçëè÷íûõ ëüãîò (íàëîãîâûõ, òàìîæåííûõ è ò. ä.)

÷àñòî íàíîñèò âðåä íàöèîíàëüíîìó êàïèòàëó; òåõíîëîãèè, ïðåäîñòàâëÿ-

åìûå ñòðàíàìè-èíâåñòîðàìè, êàê ïðàâèëî, ïðèíàäëåæàò êî âòîðîìó è

òðåòüåìó ýøåëîíàì íàó÷íûõ îòêðûòèé è íå ÿâëÿþòñÿ ïåðåäîâûìè è

ñîâðåìåííûìè; ïðîèñõîäèò îòòîê èíòåëëåêòóàëüíîãî êàïèòàëà â ñòðà-

íó èíâåñòîðà; ÷àñòî èìååò ìåñòî ïîäêóï ìåñòíûõ âëàñòåé èíîñòðàí-

íûì êàïèòàëîì è äðóãèå ïîäîáíûå äåéñòâèÿ. Ïåðå÷èñëåííûå ôàêòîðû

116

õàðàêòåðíû äëÿ ñîâðåìåííûõ óñëîâèé ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè Óêðàèíû.

Îäíàêî ðåøåíèå ïðîáëåì ñòðóêòóðíîé ïåðåñòðîéêè è ïðîâåäåíèå ýêî-

íîìè÷åñêèõ ðåôîðì íåâîçìîæíû áåç ïðèâëå÷åíèÿ èíîñòðàííîãî êàïè-

òàëà, ïîñêîëüêó ìîáèëèçîâàòü íåîáõîäèìûå ñðåäñòâà òîëüêî çà ñ÷åò

âíóòðåííèõ ðåñóðñîâ â ñæàòûå ñðîêè è â ïåðèîä ñïàäà ïðîèçâîäñòâà

ïðàêòè÷åñêè íåâîçìîæíî.

Ïåðåõîä ê ýôôåêòèâíîé êîíêóðåíòîñïîñîáíîé ðûíî÷íîé ýêîíîìè-

êå òðóäíî îñóùåñòâëÿòü áåç ïðèâëå÷åíèÿ ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñ-

òèöèé, ñîçäàíèÿ øèðîêîé ñåòè ñîâìåñòíûõ ïðåäïðèÿòèé. Ýòè èíâåñòè-

öèè ìîãóò ñûãðàòü çíà÷èòåëüíóþ ðîëü â òåõíîëîãè÷åñêîì îáíîâëåíèè

ïðåäïðèÿòèé, îðãàíèçàöèè íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò è ïðîèçâîäñòâåííûõ

ìîùíîñòåé, óñêîðåíèè ïðîöåññà ïðèâàòèçàöèè.

Àíàëèç ìèðîâîãî îïûòà èíâåñòèöèîííûõ ïðîöåññîâ ñâèäåòåëüñòâóåò

î ñòðåìëåíèè áîëüøèíñòâà ñòðàí ñ ïåðåõîäíîé ýêîíîìèêîé ïðèâëå÷ü

êàê ìîæíî áîëüøå èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé, ñîçäàâ ïðè ýòîì áëàãîïðè-

ÿòíûé èíâåñòèöèîííûé êëèìàò. Â ÷àñòíîñòè, äëÿ Óêðàèíû ïðîáëåìà

çàêëþ÷àåòñÿ íå â òîì, êàê íå ïîïàñòü â ýêîíîìè÷åñêóþ è ïîëèòè÷åñêóþ

çàâèñèìîñòü îò Çàïàäà, ðàçâèòûõ ãîñóäàðñòâ, à â òîì, êàê ïðèâëå÷ü èíî-

ñòðàííûå êàïèòàëû â ýêîíîìèêó ãîñóäàðñòâà, èíâåñòèöèîííûé êëèìàò

êîòîðîãî çàðóáåæíûå èíâåñòîðû ñ÷èòàþò íåáëàãîïðèÿòíûì.

Èíâåñòèðîâàíèþ òàêîãî êàïèòàëà ïðåïÿòñòâóþò ïîëèòè÷åñêàÿ íåñòà-

áèëüíîñòü, èíôëÿöèÿ, íåñîâåðøåíñòâî çàêîíîäàòåëüíîé áàçû, íåðàçâè-

òîñòü ïðîèçâîäñòâåííîé è ñîöèàëüíîé èíôðàñòðóêòóð, íåäîñòàòî÷íîå

èíôîðìàöèîííîå îáåñïå÷åíèå, ñëàáàÿ êîíâåðòèðóåìîñòü íàöèîíàëüíîé

âàëþòû, íèçêàÿ ïëàòåæåñïîñîáíîñòü ïðåäïðèÿòèé, íåðàçâèòîñòü ôîíäî-

âîãî ðûíêà, êîððóïöèÿ ÷èíîâíèêîâ ãîñóäàðñòâåííîãî àïïàðàòà, íèçêàÿ

ïîêóïàòåëüñêàÿ ñïîñîáíîñòü íàñåëåíèÿ.

Ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî ïðèâëå÷åíèå èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé íå ìî-

æåò áûòü ïàíàöååé îò ýêîíîìè÷åñêîãî êðèçèñà. Îíî äîëæíî îôîð-

ìèòüñÿ â ðàíã ñàìîñòîÿòåëüíîãî íàïðàâëåíèÿ ãîñóäàðñòâåííîé èíâåñ-

òèöèîííîé ïîëèòèêè è ñòàòü ñâèäåòåëüñòâîì ôàêòè÷åñêîãî ïðîâåäåíèÿ

Óêðàèíîé êóðñà íà öåëåíàïðàâëåííóþ îòêðûòîñòü äëÿ èíîñòðàííûõ

äåëîâûõ êðóãîâ.

ÏÎËÈÒÈÊÀ ÃÎÑÓÄÀÐÑÒÂÀ ÏÎ ÏÐÈÂËÅ×ÅÍÈÞ ÈÍÎÑÒÐÀÍÍÛÕ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÉ

Ãîñóäàðñòâåííàÿ ïîëèòèêà Óêðàèíû â îáëàñòè èíîñòðàííûõ èíâåñ-

òèöèé îñóùåñòâëÿåòñÿ Êàáèíåòîì Ìèíèñòðîâ Óêðàèíû ñîâìåñòíî ñ

Íàöèîíàëüíûì áàíêîì è ðåãóëèðóåòñÿ Âåðõîâíîé Ðàäîé Óêðàèíû.

117

Ñîãëàñíî Çàêîíó Óêðàèíû Î ðåæèìå èíîñòðàííîãî èíâåñòèðîâà-

íèÿ îò 19 ìàðòà 1996 ã. äëÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ íà òåððèòîðèè

íàøåé ñòðàíû óñòàíàâëèâàåòñÿ íàöèîíàëüíûé ðåæèì èíâåñòèöèîííîé

è äðóãîé õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè, çà èñêëþ÷åíèÿìè, ïðåäóñìîòðåí-

íûìè çàêîíîäàòåëüñòâîì è ìåæäóíàðîäíûìè äîãîâîðàìè Óêðàèíû.

Äëÿ îòäåëüíûõ ñóáúåêòîâ ïðåäïðèíèìàòåëüñêîé äåÿòåëüíîñòè, êîòî-

ðûå îñóùåñòâëÿþò èíâåñòèöèîííûå ïðîåêòû ñ ïðèâëå÷åíèåì çàðóáåæ-

íûõ ñðåäñòâ, ðåàëèçóåìûå â ñîîòâåòñòâèè ñ ãîñóäàðñòâåííûìè ïðî-

ãðàììàìè ðàçâèòèÿ ïðèîðèòåòíûõ îòðàñëåé ýêîíîìèêè, ñîöèàëüíîé

ñôåðû è òåððèòîðèé, óñòàíàâëèâàåòñÿ ëüãîòíûé ðåæèì èíâåñòèöèîí-

íîé è äðóãîé õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè.

Çàêîíàìè Óêðàèíû ìîãóò îïðåäåëÿòüñÿ òåððèòîðèè, íà êîòîðûõ äå-

ÿòåëüíîñòü çàðóáåæíûõ èíâåñòîðîâ è ïðåäïðèÿòèé ñ èíîñòðàííûìè

èíâåñòèöèÿìè îãðàíè÷èâàåòñÿ èëè çàïðåùàåòñÿ èñõîäÿ èç òðåáîâàíèé

îáåñïå÷åíèÿ íàöèîíàëüíîé áåçîïàñíîñòè.

Â ñîîòâåòñòâèè ñ äåéñòâóþùèì çàêîíîäàòåëüñòâîì èíîñòðàííûå

èíâåñòèöèè â Óêðàèíå íå ïîäëåæàò íàöèîíàëèçàöèè, à èõ ðåêâèçèöèÿ

ìîæåò îñóùåñòâëÿòüñÿ òîëüêî â ñëó÷àå ñòèõèéíîãî áåäñòâèÿ. Ïðè

ýòîì ïðåäóñìàòðèâàåòñÿ âîçìîæíîñòü îáæàëîâàíèÿ íåçàêîííûõ äåé-

ñòâèé ãîñóäàðñòâåííûõ îðãàíîâ â ñóäàõ ñ ïîñëåäóþùåé êîìïåíñàöèåé.

Âñå çàòðàòû è óáûòêè èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ âîçìåùàþòñÿ èç Ãîñó-

äàðñòâåííîãî áþäæåòà èëè äðóãèõ èñòî÷íèêîâ, óñòàíàâëèâàåìûõ Êàáè-

íåòîì Ìèíèñòðîâ Óêðàèíû, â òåêóùèõ ðûíî÷íûõ öåíàõ íà îñíîâàíèè

îöåíîê íåçàâèñèìûõ àóäèòîðîâ è â òîé âàëþòå, â êîòîðîé îñóùåñòâëÿ-

ëèñü èíâåñòèöèè.

Ñ ìîìåíòà âîçíèêíîâåíèÿ ïðàâà íà êîìïåíñèðóåìóþ ñóììó èíâåñ-

òèöèé íà÷èñëÿþòñÿ ïðîöåíòû, ñîîòâåòñòâóþùèå òåì, ïî êîòîðûì ëîí-

äîíñêèå áàíêè ïðåäîñòàâëÿþò ññóäû ïåðâîêëàññíûì êëèåíòàì íà ðûí-

êå åâðîâàëþò.

Â ñëó÷àå ïðåêðàùåíèÿ èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè èíîñòðàííûé

èíâåñòîð èìååò ïðàâî íà âîçâðàùåíèå â òå÷åíèå 6 ìåñÿöåâ ñâîèõ èí-

âåñòèöèé, à òàêæå äîõîäîâ ïî íèì â äåíåæíîé èëè âåùåâîé ôîðìå ïî

ðåàëüíûì ðûíî÷íûì öåíàì, ñëîæèâøèìñÿ íà ìîìåíò ïðåêðàùåíèÿ èí-

âåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè.

Ïîñëå óïëàòû îáÿçàòåëüíûõ ñáîðîâ, ïëàòåæåé è íàëîãîâ çàðóáåæ-

íûì èíâåñòîðàì ãàðàíòèðóåòñÿ áåñïðåïÿòñòâåííûé ïåðåâîä çà ãðàíèöó

ïîëó÷åííûõ íà çàêîííûõ îñíîâàíèÿõ ñðåäñòâ â èíîñòðàííîé âàëþòå.

Ïîðÿäîê ïåðåâîäà óñòàíàâëèâàåòñÿ ÍÁÓ. Èíîñòðàííûé èíâåñòîð âïðà-

âå ðåèíâåñòèðîâàòü â ýêîíîìèêó Óêðàèíû äîõîä îò âëîæåíèé â ëþ-

118

áîé âàëþòå, à òàêæå õðàíèòü åãî íà òåêóùèõ ðàñ÷åòíûõ ñ÷åòàõ èëè äå-

ïîçèòàõ.

Èíîñòðàííûå èíâåñòîðû èìåþò ïðàâî ïðèîáðåòàòü ïàè è öåííûå

áóìàãè â ñîîòâåòñòâèè ñ âàëþòíûì çàêîíîäàòåëüñòâîì è çàêîíàìè î

öåííûõ áóìàãàõ è ôîíäîâîé áèðæå, ó÷àñòâîâàòü â ïðèâàòèçàöèè èìó-

ùåñòâà ãîñóäàðñòâåííûõ ïðåäïðèÿòèé è íåçàâåðøåííîãî ïðîèçâîäñòâà,

â êîíêóðñàõ è àóêöèîíàõ.

Ñ èíîñòðàííûìè èíâåñòîðàìè ìîãóò çàêëþ÷àòüñÿ êîíöåññèîííûå

äîãîâîðû íà ðàçðàáîòêó ïîëåçíûõ èñêîïàåìûõ, äåéñòâèå êîòîðûõ îã-

ðàíè÷åíî 99 ãîäàìè, à òàêæå íà àðåíäó çåìëè (íà ñðîê äî 50 ëåò).

ÂÈÄÛ È ÔÎÐÌÛ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÉ

Â ñîîòâåòñòâèè ñ çàêîíîäàòåëüñòâîì Óêðàèíû ê èíîñòðàííûì èíâå-

ñòîðàì îòíîñÿòñÿ þðèäè÷åñêèå è ôèçè÷åñêèå ëèöà, êîòîðûå ðàñïîëî-

æåíû (ïðîæèâàþò) çà ïðåäåëàìè Óêðàèíû, à òàêæå èíîñòðàííûå ãîñó-

äàðñòâà, ìåæäóíàðîäíûå ïðàâèòåëüñòâåííûå è íåïðàâèòåëüñòâåííûå

îðãàíèçàöèè.

Ïðåäïðèÿòèå ñ èíîñòðàííûìè èíâåñòèöèÿìè (ñîãëàñíî Çàêîíó

Óêðàèíû Î ðåæèìå èíîñòðàííîãî èíâåñòèðîâàíèÿ)  ýòî ïðåä-

ïðèÿòèå (îðãàíèçàöèÿ) ëþáîé îðãàíèçàöèîííî-ïðàâîâîé ôîðìû, ñî-

çäàííîå íà áàçå çàêîíîäàòåëüñòâà Óêðàèíû, èíîñòðàííàÿ èíâåñòèöèÿ

â óñòàâíîì ôîíäå êîòîðîãî, ïðè åãî íàëè÷èè, ñîñòàâëÿåò íå ìåíåå

10 %. Ïðåäïðèÿòèå ïðèîáðåòàåò ñòàòóñ ïðåäïðèÿòèÿ ñ èíîñòðàííûìè

èíâåñòèöèÿìè ñî äíÿ çà÷èñëåíèÿ äàííîé èíâåñòèöèè íà åãî áàëàíñ.

Çàðóáåæíûå èíâåñòîðû èìåþò ïðàâî îñóùåñòâëÿòü âëîæåíèÿ íà

òåððèòîðèè Óêðàèíû â âèäå èíîñòðàííîé âàëþòû, ëþáîãî äâèæèìîãî

è íåäâèæèìîãî èìóùåñòâà, öåííûõ áóìàã, èíòåëëåêòóàëüíîé ñîáñòâåí-

íîñòè, ïðàâà íà îñóùåñòâëåíèå õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè, ïëàòíûõ

óñëóã è äð.

Ãîñóäàðñòâåííàÿ ðåãèñòðàöèÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé ïðîâîäèòñÿ

Ñîâåòîì Ìèíèñòðîâ Àâòîíîìíîé Ðåñïóáëèêè Êðûì è ãîñóäàðñòâåííû-

ìè àäìèíèñòðàöèÿìè îáëàñòåé â òðåõäíåâíûé ñðîê íà îñíîâàíèè èí-

ôîðìàöèîííîãî ñîîáùåíèÿ èíâåñòîðîâ.

Ñîãëàñíî çàêîíîäàòåëüñòâó Óêðàèíû èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè îñó-

ùåñòâëÿþòñÿ â ñëåäóþùèõ ôîðìàõ:

• äîëåâîå ó÷àñòèå èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ â îòå÷åñòâåííûõ ïðåä-

ïðèÿòèÿõ;

119

• ñîçäàíèå ïðåäïðèÿòèé, ïîëíîñòüþ ïðèíàäëåæàùèõ èíîñòðàííûì

èíâåñòîðàì;

• ïðèîáðåòåíèå äåéñòâóþùèõ ïðåäïðèÿòèé;

• ïîêóïêà äâèæèìîãî è íåäâèæèìîãî èìóùåñòâà;

• ïðèîáðåòåíèå ñàìîñòîÿòåëüíî èëè ïðè ó÷àñòèè óêðàèíñêèõ

þðèäè÷åñêèõ èëè ôèçè÷åñêèõ ëèö ïðàâ íà ïîëüçîâàíèå çåìëåé

è èñïîëüçîâàíèå ïðèðîäíûõ ðåñóðñîâ Óêðàèíû;

• ïðèîáðåòåíèå èíûõ èìóùåñòâåííûõ ïðàâ.

Ïðåäïðèÿòèÿ ñ èíîñòðàííûìè èíâåñòèöèÿìè ìîãóò äîáðîâîëüíî

îáúåäèíÿòüñÿ â ñîþçû, àññîöèàöèè, êîíöåðíû è äðóãèå îáúåäèíåíèÿ.

ÓÑËÎÂÈß ÎÑÓÙÅÑÒÂËÅÍÈß ÈÍÎÑÒÐÀÍÍÎÃÎ ÈÍÂÅÑÒÈÐÎÂÀÍÈß

Äàëüíåéøåå ñóùåñòâîâàíèå, ñàìîñîõðàíåíèå è ðàçâèòèå Óêðàèíû

êàê ñóâåðåííîãî ãîñóäàðñòâà íåâîçìîæíû áåç ðàçðàáîòêè è âíåäðå-

íèÿ ìíîãîïëàíîâîé, öåëåíàïðàâëåííîé ñèñòåìû çàùèòû åå ýêîíîìè-

÷åñêèõ èíòåðåñîâ.

Êóðñ íà ïåðåõîä ê ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå ïðåäóñìàòðèâàåò îáíîâëå-

íèå îáùåñòâà, îçäîðîâëåíèå è ñòðóêòóðíóþ ïåðåñòðîéêó îòå÷åñòâåííîé

ýêîíîìèêè, ïîäúåì ïðîèçâîäñòâà è ñíÿòèå ñîöèàëüíîé íàïðÿæåííîñòè.

Ðåøåíèå äàííûõ ïðîáëåì òðåáóåò ïðèâëå÷åíèÿ â ýêîíîìèêó Óêðàèíû

èíîñòðàííîãî êàïèòàëà ñ öåëüþ âûõîäà ïðîäóêöèè ñòðàíû íà ìèðî-

âîé ðûíîê.

Àíàëèç ñîñòîÿíèÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé ïîêàçûâàåò, ÷òî ñïðîñ

âíóòðåííåãî ðûíêà Óêðàèíû íà èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè äîñòàòî÷íî

âûñîê. Ïî äàííûì Ìèíèñòåðñòâà ýêîíîìèêè Óêðàèíû, ïîòðåáíîñòü â

íèõ ñîñòàâëÿåò áîëåå 40 ìëðä äîë. Â äîïîëíèòåëüíûõ ñðåäñòâàõ íóæ-

äàþòñÿ ïðåæäå âñåãî ìåòàëëóðãèÿ (7 ìëðä äîë.), õèìè÷åñêàÿ è íåôòå-

õèìè÷åñêàÿ îòðàñëè (3,3 ìëðä äîë.), òðàíñïîðò (3,7 ìëðä äîë.).

Èíîñòðàííîå èíâåñòèðîâàíèå ïðîèñõîäèò ïðè íàëè÷èè äâóõ îñíîâ-

íûõ ôàêòîðîâ: ïîáóäèòåëüíûõ ìîòèâîâ è ðåãóëèðîâàíèÿ.

Ñóùåñòâóåò íåñêîëüêî òèïîâ èíâåñòîðîâ, êîòîðûå èìåþò ðàçëè÷íûå

ìîòèâû èíâåñòèðîâàíèÿ, ýêîíîìè÷åñêèå è ïîëèòè÷åñêèå èíòåðåñû, ðàç-

íûå ôîðìû è ìåòîäû îðãàíèçàöèè áèçíåñà.

Ê ïåðâîìó òèïó èíâåñòîðîâ (ñòðàòåãè÷åñêîìó) îòíîñÿòñÿ ïðåèìó-

ùåñòâåííî ÒÍÊ. Êàê ïðàâèëî, èõ öåëü  êàê ìîæíî èíòåíñèâíåå èñ-

ïîëüçîâàòü ïðèðîäíûå ðåñóðñû Óêðàèíû è äîñòè÷ü ïðèáûëè îò èíâåñ-

òèðîâàíèÿ ïóòåì èõ ýêñïîðòà; íàëàäèòü â Óêðàèíå ñîáñòâåííîå ïðîèç-

âîäñòâî è äèëåðñêóþ ñåòü. Òàêèå êîìïàíèè ñòðåìÿòñÿ çàêëþ÷èòü ñ

120

ãîñóäàðñòâåííûìè îðãàíàìè ñîãëàøåíèÿ íà îïðåäåëåííûé ñðîê î

ðàçâåäêå è äîáû÷å ïðèðîäíûõ ðåñóðñîâ. Äëÿ èíâåñòîðà äàííîãî òèïà

íàèáîëåå âàæíûì ÿâëÿåòñÿ ïîëèòè÷åñêàÿ è ñîöèàëüíàÿ ñòàáèëüíîñòü â

ñòðàíå. Â öåëîì äëÿ òàêîãî òèïà èíâåñòîðîâ â Óêðàèíå ñëîæèëñÿ áëà-

ãîïðèÿòíûé èíâåñòèöèîííûé êëèìàò, åñëè ïðèíÿòü âî âíèìàíèå ìîù-

íûé ðåñóðñíûé ïîòåíöèàë ñòðàíû è îñòðûé ñïðîñ íà èíîñòðàííûå

èíâåñòèöèè. Îäíàêî ïîëèòè÷åñêàÿ íåñòàáèëüíîñòü è íåñîâåðøåíñòâî

çàêîíîäàòåëüñòâà óìàëÿþò òàêèå ïðèâëåêàòåëüíûå ÷åðòû Óêðàèíû, êàê

åå ïðèðîäíûå ðåñóðñû, íàëè÷èå äåøåâîé è äîñòàòî÷íî êâàëèôèöèðî-

âàííîé ðàáî÷åé ñèëû, âûñîêèé íàó÷íî-òåõíè÷åñêèé ïîòåíöèàë.

Ê ïåðâîìó òèïó èíâåñòîðîâ ìîæíî îòíåñòè ÒÍÊ èç ÑØÀ, Ãåðìàíèè,

Þæíîé Êîðåè è äðóãèõ âûñîêîðàçâèòûõ ñòðàí. Îò ïîòåíöèàëüíûõ óê-

ðàèíñêèõ ïàðòíåðîâ îíè îæèäàþò âçàèìîïîìîùè ñ ïåðñïåêòèâîé áî-

ëåå äèíàìè÷íîãî ñîòðóäíè÷åñòâà â äàëüíåéøåì. Äëÿ íàøåé ýêîíîìè-

êè ýòî æåëàòåëüíûé òèï äîáðîñîâåñòíûõ èíâåñòîðîâ, òàê êàê ñåðüåç-

íîé ýêîíîìè÷åñêîé îïàñíîñòè äëÿ ñòðàíû îíè ïðàêòè÷åñêè íå

ïðåäñòàâëÿþò.

Âòîðîé òèï èíâåñòîðîâ ñâÿçàí ñ ðàçíîîáðàçíûìè ôîíäàìè è ïî-

äîáíûìè èì îðãàíèçàöèÿìè. Ïðàãìàòè÷åñêèé ðàñ÷åò â äåÿòåëüíîñòè

èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî çàïàäíûå èíâåñòîðû

îïàñàþòñÿ, ÷òî ñîêðàùåíèå ÍÈÎÊÐ â Óêðàèíå ìîæåò ïðèâåñòè â êîíöå

êîíöîâ ê äåãðàäàöèè ýêîíîìèêè, âñëåäñòâèå ÷åãî èíâåñòîð ìîæåò ïî-

òåðÿòü ñâîè êàïèòàëû è ïîòåíöèàëüíûå ïðèáûëè. Âòîðîé òèï ìîæíî

òàêæå îõàðàêòåðèçîâàòü êàê äîáðîñîâåñòíûõ èíâåñòîðîâ.

Ê òðåòüåìó òèïó èíâåñòîðîâ îòíîñÿòñÿ òå, ÷üåé öåëüþ ÿâëÿåòñÿ âû-

ïóñê â Óêðàèíå ïðîìûøëåííûõ è ïîòðåáèòåëüñêèõ òîâàðîâ ñ èñïîëü-

çîâàíèåì ìåñòíûõ îñíîâíûõ ôîíäîâ, ñûðûõ ìàòåðèàëîâ, äåøåâîé

ðàáî÷åé ñèëû, èíôðàñòðóêòóðû. Ýòî èìåííî òå èíâåñòîðû, ñ ïîìî-

ùüþ êîòîðûõ ñòðàíà îáîãàùàåòñÿ òåõíîëîãè÷åñêèì è îðãàíèçàöèîí-

íûì îïûòîì. Ñðåäè íèõ íàèáîëåå æåëàòåëüíû èíâåñòîðû, ïîñòàâëÿþ-

ùèå óêðàèíñêèì ïðåäïðèÿòèÿì îñíàñòêó, ìàòåðèàëû, òåõíîëîãè÷åñêèå

ëèíèè è ò. ä.  âñå òî, ÷òî ñîêðàùàåò çàâèñèìîñòü îò èìïîðòà è ñî-

îòâåòñòâåííî ñîäåéñòâóåò ðàñøèðåíèþ ýêñïîðòíûõ âîçìîæíîñòåé.

Áîëüøèíñòâî ýòèõ èíâåñòîðîâ ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé íåáîëüøèå èëè

ñðåäíèå êîìïàíèè. Ýòà ãðóïïà èíâåñòîðîâ ñàìàÿ ìàññîâàÿ.

×åòâåðòûé òèï èíâåñòîðîâ  ýêñïàíñèîíèñòû, èëè ñûðüåâèêè.

Îñíîâíàÿ èõ öåëü  èìïîðòèðîâàòü èíâåñòèöèîííûå òîâàðû è ãîòî-

âóþ ïðîäóêöèþ â Óêðàèíó (òîâàðíàÿ ýêñïàíñèÿ), çàêóïàòü ñûðûå ìà-

òåðèàëû è ïîëóãîòîâóþ ïðîäóêöèþ äëÿ ýêñïîðòà èç Óêðàèíû. Ñ îä-