Шпоры к ГОСу специальность ФМ

Подождите немного. Документ загружается.

1. СОДЕРЖАНИЕ И ПРИНЦИПЫ

ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ РФ.

ФП-составная часть гос. политики. Фп-это

совокупность гос.мероприятий направленных на

мобилизацию фин.ресурсов, их распределение и

использование для выполнения гос-вом своих

функций. Это самостоятельная сфера дея-ти гос-ва в

области фин. отношений.Содержание ФП

достаточно сложное Т.К. охватывает широкий

комплекс мероприятий.

1.Разработку общей тенденции ФП,определение её

основных направлений,целей, задач.

2.Создание адекватного финанс.механизма.

3.Управление фин. дея-тью гос-ва и др. субъектов

экономики.

ЦельФП:

-обеспечение фин. устойчивости и фин.

резависимости путём обеспечения макроэконом.

стабильности.

-обеспечение профицита бюджета

-снижение гос. долга

-обеспечение твёрдости нац. валюты

- сочетание эконом.интересов гос-ва и населения,

пред-тий.

Принципы построения:

-общее руководство центром при активном участии

всех ниже стоящих звеньев.

-управление фин. с учётоом специфики уё каждого

звена.

-эконом. сбалансированность всех отраслей

народного хоз-ва.

В ФП выделяют фин. механизм-это система

способов организаций фин отношений, которое

применяется обществом для обеспечения

благоприятных условий эконом. и соц. развития.

выделяют 2механизма:

дерективный-разработан на фин отношениях в

которых непосредством участвует гос-во.

регулирующий-определяет правила в конкретном

сигменте сфере финансов, не затрагивая гос-во.

Главные задачи:

-реализация той или иной гос. программы,

предотвращать соц. напряженность в обществе,

преодоление спада проз-ва. повышение соц. защиты

населения.

2. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА РФ.

Фин. система-представляет собой совокупность

различных сфер фин. отношений каждая из

которых,характеризуется особенностями в

формировании фондов денежных сре-в, различной ролью

в общественном воспроизводстве.

Фин.система- это форма организации денежных

отношений между всеми субъектами

воспроизводственного процесса по распределению и

перераспределению совокупного продукта.

группировку фин. отношенй в Ф.С.России осуществляют

по 2 признакам:

-по функциональному;

-по способу организации финансов.

Функциональное значение любого звена, любой

подсистемы зависит от роли субъектов фин. отношений в

общественном воспроизводстве.Оно направлено на

осуществление гос.регулирования и координацию

процессов общественного развития.

Ф.с. включает в себя:

-Гос. и муницип. финансы-её задачи перераспределить

стоимость ВВП и НД на обеспечение органов гос.власти,

и местного самоуправления, на обеспечение

фин.ресурсами. для выполнения своей

функции(управление экономикой

страны,соц.сферой,погашение долга.)

-Фин.аппарат-минестерство финансов возглавляет

КУДРИН.Сюда относятся:фед.налоговая служба,

гос.таможенная служб,центральный банк,фед.комиссия

по ценным бумагам,счётная палата,

-Фин.хоз.субъектов-формирование у субъектов

хозяйствования неоходимых ресурсов,их

использование,на выполнение фин.обязательств,на

фин.соц.обслуживания,материальном стимулировании

работников.Финансы населения-увеличение совокупного

спроса,что связано с увеличением произ-ва и их объёмов.

Новые фин.органы в ФС являются

республиканские,краевые,областные,районные.городские

департаменты по финансам.

3. УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМИ

ФИНАНСАМИ.

Управление-это приёмы и методывоздействия на объек с

целью достижения определённого результата.

Упр. фин.-это орга-ция дея-ти на различных

уровнях,приминительно к задачам гос-ва.отраслей

экономики.пред-тий,организ-ций не прозв-нной

сферы,которые они обслуживают.Управление

осуществляется фин.ппаратом.с помощью особых приёмов и

методов.Субъекты упр..фин-это структуры:фин.служба гос-

ва,органы управления,контроль.страхование.низкий уровень-

фин.служба пред-тий,эконом.дело, финанс.дело.

объекты-различные сферы фин.отношений.гос.и

муницип.финансы,финансы населения.

Задачи на уровне гос-ва управ.фин:

-разработка и принятие фед.законодательства;

-разработка единой политики;

-развитие бюджетного федерализма;

-направление фин.на развитие приоритетных направлений;

-управление гос.долгом.

ПРоцесс управления финансами: получение информации-

планирование-анализ-фин.регулирование-фин.контроль.

ГОС-нная система управления финансами включает:

1.Парламент-совет федерации-гос.дуа-это законодательный

уровень,утверждают фед.бюджет.принимают

фед.законодательства,устанавливают размер гос.долга.

2.Президент и администрация подписывает

бюджет.план,регламентирует дея-ть фин.системы.

3.ПравительствоРФ-рассматривает фед.бюджет,создаёт

постановления,распоряжения,создаёт нормативную базу

управ.фин.

4.МИН.фин.-осущесвляет реализацию

фин.политики,осуществляет руководство в области

фин.планирования,и фин.экономики.Организует разработку

фед.плана,осуществляет финансирование

бюджетныхсредств,по целевому назначению,а в целях

нарушения дисциплины финан.может быть

преостановлено,осуществляет контроль за расходованием

бюджет.сред-в.

5.Центральный банк-реализует денежно-кредтную

полтику,обслуживает денежными сред-вами,котролирует

дея-ть комерч.и не коммерч.банков.

6.МИН,гос.имущества-упр. гос.имуществом,с целью дохода

не налогового харак-ра за счёт прдаж,аренды.

7.Фед.налоговая.таможенная службы,комиссия по ценным

бумагам,счётная палата,фед.департаменты-осуществляют

контроль за исп. фед.бюджета,за начислением налогов.за

поступлением экспортных и импортных пошлин.

фин.планирование-важное место в системе

управл.фин.Оценивает состояние фин.ресурсов.возможности

их увеличения,а также наиболее эфективное их

использование.фин.планирование основывается на анализе

фин.информации,а также данных бух. статестической и

оперативной отчётности.

Статистическое-выраж-ся в определение фин.ресурсов на

переспективу,установление объёма фин.ресурсов на

реализацию целевых пограмм.

Оперативное-совокупность мер разрабатываемых на основе

оперативного анализа складываемой фин.ситуации и

направляемых на получение максим.эффекта при минимуме

затрат от перераспределения ин.ресурсов.

Фин.контроль-осуществляется на стадии оперативного

управ.фин. помогает сопоставить фактические результаты от

исп. фин.ресурсов с плановыми результатами а также

выявить резервы фин.ресурсов и определить пути их

наиболее эффективного использования.

4. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ФЕДЕР. БЮДЖЕТА

РОССИИ

Доходы-это денежные средства,поступающие в безвозмездном и

безвозвратном порядке в соотв. с законодательством в распоряжении

органов гос. власти соотв. уровня.

виды доходов:-налоговые- обязательные безвозмездные и

безвозвратные платеижи в пльзу бюджета.

-неналоговые- безвозмездные перечисления,а также учитываются

доходы целевых бюджетных фондов.

К неналоговым относятся:использование и продажа

имущества,находящегося в гос. или муницип. собственности.

-платные услуги оказанные гос.и местными органами власти.

-средства полученные в результате применения мер гражданско-

правовой,административной,уголовной ответственности.

-фин.помощь и бюджетные ссуды от бюджетов др. уровней.

Увеличение доходов фед.бюджета должно происходиь не за счёт

увеличения налоговой нагрузки на экономику,а за счёт расширентя

налогооблагаемой базы в результате создания благоприятных условий

для развития частного бзнеса.Реализация этого принципа находит

отражение в установлении полской шкалы на доходы физ.лиц,и

понижение ставки налога на прибыль предприятий.

Важные условия:

дальнейшее развитие налоговой реформы в части налогообложения

прибыли;

уточнение параметров регрессии при начислении единого соц.налога с

последующим снижением ставок;

Вчасти формирования неналоговых доходов особое место занимают

вопросы управления гос.активами,эффективное использование

фед.собственностью.Необходимо установить жёсткий контроль в

хоз.ведении гос.предприятий,условия сдачи их в аренду,и за

поступлением доходов от аренды в фед.бюджет.Также надо

осуществлять работы по оптимизации гос. участия в капиталах

банков,инвестиционных,фондовых фин.компаний.с максимальной

выгодой для фед.бюджета провести распродажу рекомендованных к

отчуждению гос.акций долей паев.

Расходы-денеж.ср-ва направляемые на фин.обеспечение задач и

функций гос-ва и местного самоуправления.Формирование расходов

бюджеов всех уровней должно базироваться на единых

основах,нормативах,и минимальной

бюджет.обеспеченности,фин.затрат на оказание

гос.услуг,устанавливаемым правительством РФ.

РАсходы делятся:-капитальные-предназначены для обеспечения

инновационной и инвестиционной дея-ти:

-расходы на инвестиции в соотв с утвержденной инвестиц.программой.

-ср-ва поставляемые в качестве бюджетных кредитов на

инвестироование целей юрид.лицам.

-расходы на проведении капитального ремонта и иные расходы

связанные с расширением воспроизводства.

-расходы при осуществлении которых создаётся или увеличивается

имуществонаходящееся в собственности её субъектов и муницип.

образований.

-др.расходы бюджета вошедшие в капитальные расходы в соотв. с

эконом.классификацией расходов бюджетов РФ,

Текущие расходы-предназначены для обеспечения текущего

фнкционирования органов гос.власти органов местного

самоуправления,бюджет.организаций,а также оказание гос.поддержки

другим бюджетам и отдельным отраслям эконмики в форме дотаций,

субсидий,субвенций.

5. БЮДЖЕТ, БЮДЖЕТНОЕ УСТРОЙСТВО И

БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА.

По эконом.сущности бюджет-это денежные отношения,возникающие у

гос-ва с юрид.и физ.лицами по поводу распределения нд в связи с

образованием и использованием бюджет.фонда,педназначенного для

наиболее важных общественных потребностей.Госбюджет объединяет

главные доходы и расходы гос-ва,т.е.через бюджет осуществляется

постоянная мобилизация и использование фин.ресурсов.Создавая

бюджет.фонд,гос-во имеет возможность маневрировать фин.

ресурсами,сосредотачивать их на решающих участках эконом.и соц.

развития, осуществлять единую эконом. и фин.политику на территории

всей страны.Госбюджет,как составная часть финансов выполняет те же

функции чт и финансы-распределительную и контрольную.

Посредством госбюджета осущ.не только перераспределительные

процессы,но и производится гос.регулированеи

экономики,осуществляется контроль за движением фин.ресурсов,а

также контроль за динамикой эконом.развития,и соц.эконом процессов в

обществе.

Существует два понятия госбюджета:

-госбюджет как эконом.категория и как один из важнейший

макроэконом. показатель,с помщью которого гос-во осуществляет

макроэконом. регулирование развития экономики страны и соц.сферы.

-госбюджет-как юридич.официальный документ закон или решение

органов власти и основной финанс план гос-ва.

Под бюджет.уст-вом следует понимать организационные принципы

построения бюджет.системы,её структуры,взаимосвязь объединяемых в

не бюджетов.БУ-определяется гос.устройством.В унитарных гос-вах

имеет два уровня-гос-нный и местный.В федеральном три уровня-

федеральный бюджет,бюджет членов федерации,и местные

бюджеты.Бюджеты нижестоящих органов самоуправления не входят в

бюджеты вышестоящих уровней.БУ РФ согласно бюджет кодексу

базируется на принципах:

принцип единства бюджет.системы,который предусматривает еднство

правовой базы,денежной системы,форм бюджет.документации,а также

единый порядок ведения бух.учета бюджет.ср-в.

принцип разграничения доходов и расходов между уровнями

бюджет.системы,т.е. закрепение соотв. видов доходов и полномочий по

осуществлению расходов за органами гос.власти различ.уровня.

прнцип самостоятельности бюджетов-адресность и целевой характер

принцип сбалансированности

принцип гласности-достоверность бюджета

Бюджетная система-это основанная на эконом.отношениях и

гос.устройстве совокупность всех самостоятельных бюджетов,т.е.

бюджета центрального правительства и бюджетов более низких уровней

власти.

Бюджетная система РФ состоит из 3 уровней6

-федерального бюджета и бюджет.гос внебюджет.фондов.

-региональн.бюджеты или бюджеты субъектов федерации.Это форма и

расходование денеж ср-в,предназначаемых для обеспечения задач и

функций отнесённых к предметам ведения сбъекта РФ.

-местного бюджета или бюджет.муницип.образований-форма

образования и расходование денеж.ср-в предназначенных для

обеспечения задая и функций отнесённых к ведению органов местного

самоуправления.

Консолидированный бюджет-это свод бюджетов всех уровней

бюдже.системы РФ.он включает в себя федерльн.бюджет и

консолидированные бюджнты субъектов федерации.консолидированные

бюджеты не рассматриваются не утверждаются законодательными

органами власти всех уровней. они используются в

бюджет.регулировании,при расчёте нормативов тчислений из

вышестоящих в нижестоящие бюджеты. они необходимы при анализе

формирования и использование централизованных финансовых фондов

страны. они используюся при расчётах, характерны различных видов

обеспеченности жителей страны, территорий.

6. БЮДЖЕТНЫЙ ПРОЦЕСС В РФ.

В бюджет кодексе РФ дано следующее определение бюджет.процесса

это регламентированная нормами права дея-ть органов

гос.власти,органов мест.самоуправления и участников

бюджет.процесса,по составлению и рассмотрению проектов

бюджетов,утверждению и исполнению бюджетов,котролю за их

исполнением,осуществлению бюджет.учёта.составлению,внешней

проверке,рассмотрению и утверждению бюджет.отчётности.

Задачи:

-выявление всех материальных и финанс.резервов гос-ва.

-определение доходов и установление расходов бюджета.

-сокращение и ликвидация бюджет.дефицита.

-согласование бюджета с общей программой фин.стабилизации.

-осуществление бюджет.регулирования в целях сбалансированности

бюджет.разного уровня,

-повышение роли перспективного бюджет.планирования,

-автоматизация составления и исполнения бюджеата.

Участники:

-президентрф

-органы законодательной власти.

-органы исполнительной власти.

-органы денежно-кредитного регулирования

-органы гос. и мунц. фин.контроля.

-гос.внебюджет.фонды.

-бюджет.учееждения гос. и муниц. унитарные пред-тия

-кредит.организации.

бюджет процесс охватывает 4 стадии бюджнт.дея-ти.

-составление проектов бюджетов.

-рассмотрение и утверждение бюджетов.

-исполнение бюджетов.

отчётная стадия-составление,внешняя проверка,рассмотрение и

утверждение бюджет.отчётности.

продолжительность бюджет процесса по1 и2 стадии-болле

года,по3стадии-1год по4 стадии более полугода.Таким образом

продолжительность бюджет процесса по всем стадиям около 3 лет.

(текущего,предыдущего,будущего.)Проекты бюджетов на всех уровнях

состав. органами исполнит.власти:

-минфин

-фин.органы субъектов федерации

-фин.органы муниц образований

основные реформы бюджетного процесса.

-бюджетирование,ориентированное на результат,

-повышение роли среднесроч.бюджет.планирования.

-совершенствование бюджет. классификации разделение принимаемых

расход.обязательсв для лучшего планирования.

-совершенствование програмно-целевых методов планирования.

-упрощение процедур бюджет процесса.

7. ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ ГОСУДАРСТВА,

ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА.

внебюдже.фонды-яв-ся составной частью едной системы фин.рф.одним

из звеньев гос.фондов.Необходимость создания внебюджт.ф.и порядок

их дея-ти определяют органы власти и управления.Правом образовывать

внебюджет.ф.оьладают как фед.органы власти так и органы власти

субьектов р,органы местного самоуправления.На федеральном уровне

создаются по решению федерального собрания,на региональном по

решению законодат органов субъектов рф на муницип-по решению

органов местного самоуправленя.Гос.внебюджет.фонды имеют целевую

направленность.В зависимости от целевого назначения подраздеяются

на:целевые соц.фонды;целевые эконом.фонды.

в настоящее время на федер.уровне функционируют только

соц.внебюджт.фонды.-пенсионный фонд,фонд

соц.страхования,федер.фонд обязательного мед.страхов.ГОс.внебюджет.

фонды форируются за счёт установленных гос0вом соц.налогов и

сборов,уплачиваемых юридич.и физическими лицами.в настоящее время

это единый соц.налог,уплачиваемый ежемесячно всеми работодателями

и ип.денежные ср-ва используются для финансирования гос.расходов не

вкл.в бюджет расходов.расодование ср-в из внебюджнт.фондов

осуществляется по распоряжению спец.уполномоченных гос.органов.

принципы формирования внебюджет.ср-в расходование управление

фондами порядок составления и утверждения отчётов об их исполнении

регламентируются нормами бкрф. исполнение осущест.через

фед.казначействорф.

классификация:

пенсионный фонд-создан постановлением верховного совета рф

27.12.91.ввдён в действие с 01.01.92.Осуществляет гос.уравление

фин.ресурсами системы пенсионного обеспечения.Он яв-ся

самостоятельным фин.кредит учереждением.Функ. в форме

некоммеческой орга-ции в соотв с положением о пенсионном фонде

рф.В доходы бюджета поступают:

-ср-ва федер.бюджета направляемые на целевое фин.выплат пенсий и

пособий.

-доходы за счёт капитализации,временно свободных денеж.ср-в путём

покупки гос.ценных бумаг.

-доходы от обслуживания счетов пфр банками а также от краткосроч

вложений ср-в фонда в форме банков.депозитов

-добровольные взносы.

Фонд соц.страхования-создан в соотв. с указом президента в 1992г. дя

управления ср-ми гос. соц.страхов.Функционирует в соотв с

положением о нём утверждённым правительством р в форме

некомерческой орга-ции.

основные задачи:

-обеспечение пособий по временной нетрудоспособности беременности

при рождении ребёнка на погребение

-участие в разработке и реализации гос.программ по охране здоровья

работников мер по соц. страхов.

орган-ция работы по подготовке и повышению квалификации

специалистов для системы соц.страхов.

Ср-ва фонда образуются за счёт страхов.взносов работодателей в виде

есн.

Фонд мед.страх.:

введён фед.законом 1991г. призвано обеспечить гражданам получение

возможности мед.и лекарственной помощи за счёт

обяз.мед.страхования.

задачи:

-обеспечение финан.устойчивости системы т.е выравнивание условий

дея-ти территориаьных фондов по фин.программам.

основу доходов составляет есн.

ср-ва используются на

-оплату мед.услуг предоставляемых гражданам

-фин.целевых прграмм

-подготовку кадров

-развитие мед.науки.

8. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА РОССИИ

Денежная система – это форма организации денежного обращения в

стране, закрепленная национальным законодательством.

Денежная система любого государства состоит из нескольких элементов:

1. денежная единица (наименование национальной валюты).

2. узаконенные средства обращения и платежа (банкноты

и монеты, выпускаемые ЦБ, их номинальные стоимости и соотношения).

3. масштаб цен (закрепленное за нац-ной валютой

количество золота ил другого драгоценного платежа).

С 1976г. золотого содержания не имеет ни одна валюта мира..

4. эмиссионный механизм (порядок выпуска и изъятия

денег из обращения).

5. государственные органы регулирования денежного

обращения (как правило, это ЦБ).

Различают два типа денежных систем:

1) Система металлического обращения.

Базируется на действительных деньгах – золотые и серебряные монеты. В

обращении параллельно могут находиться бумажные деньги. Все

находящиеся в обороте деньги свободно обмениваются друг на друга.

Эта система бывает двух видов, в зависимости от количества

одновременно обращающихся металлов:

А) биметаллизм – система, при которой одновременно обращаются 2

металла: золото и серебро. При этом цены устанавливаются двойные – в

золоте и серебре.

Б) монометаллизм– система, при которой обращается 1 металл:

золото или серебро.

В середине 19 века во всех развитых странах вводится золотой

монометаллизм, который исторически прошел три этапа:

1 этап – золотомонетный стандарт. 2 этап – золотослитковый

стандарт. 3 этап – золотодевизный стандарт.

Девиза – платежное средство в ин.валюте.

Ряд стран с небольшими золотыми запасами для укрепления своей

нац.валюты прикрепляли ее к валюте страны с большими золотыми

запасами: амер. $ и англ. фунт стерлингов, таким образом они сохраняли

косвенно связь своих валют с золотом. Золотодевизный стандарт

закрепил зависимость одних стран от других.

2) Система бумажно-кредитного обращения.

Она развивалась в несколько этапов:

1 этап – Создание Бреттон-Вудской (Б-В) валютной системы в 1944г.

2 этап – 1976 – 1978 гг.

В 1971г. США отказались разменивать $ на золото ввиду истощения

золотых запасов.

В 1976г. на о.Ямайка произошло совещание стран – членов МВФ и была

создана Ямайская валютная система, действующая до настоящей

системы:

- отменены монетарные функции золота, оно больше не является

деньгами.

- в качестве мировых денег объявляется SDR – условные деньги,

выпускаемые МВФ для учета международных кредитов и расчетов.

Денежная система России функционирует согласно закону «О

центральном банке РФ» (гл.6)

1. Официальной денежной единицей РФ является рубль.

2. Единственным законным платежным средством на

территории РФ является банкноты (билеты) и монеты банка России.

3. Масштаб цен.

4. Эмиссионный механизм.

5. Гос.система регулирования денежного обращения в стране.

Гл. институтом гос.власти является ЦБ РФ. Это право закреплено в законе

«О ЦБ РФ» от 10.07.2002г. и определены его функции:

- прогнозирование и организация производства денег, перевозка и

хранение денег, создание резервных фондов, банкнот и монет (100 руб.

(банк) – 20 руб. (стоимость на выпуск) = 80 руб. (прибыль) –

эмиссионная прибыль).

- установление правил хранения денег и правил кассовых операций для

предприятий всех форм собственности.

- установление признаков платежеспособности денежных знаков, а также

порядка замены поврежденных денег на новые.

- установление порядка уничтожения ветхих денег и др.

ЦБ РФ регулирует наличное и безналичное денежное обращение в

стране:

- устанавливает правила безналичных расчетов в РФ,

- правила межбанковских расчетов,

-правила расчетов с ин.валютой,

- лицензирует платежные системы коммерческих банков.

9. ОРГАНИЗАЦИЯ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЕТОВ

В РФ

Платежная система – это форма организации безналичного

денежного оборота в стране, закрепленная национальным

законодательством.

Элементы платежной системы РФ

Субъекты расчетов- ЦБ РФ- КБ- Минфин - Федеральное казначейство-

Спец. коммерческие институты (СКИ)- Юр.лица- ПБЮЛ- Физ.лица

Объекты расчетов

- платежи по товарным и нетоварным операциям

Правила расчетов-устанавливает ЦБ РФ в спец.нормативных

документах (№ 2-п 2002г.)

Формы расчетов- платежные поручения- чеки- аккредитивы-

инкассо- вексель- клиринг

Инструменты расчетов- бланки банков- документы- пластиковые

карты

Коммун. каналы перевода денег- почта- телеграф- модем- SWIFT

(система междунар.банковских коммуникаций)-др.

Безналичные расчеты – расчеты путем записи по счетам клиентов в

Банке, когда деньги списываются с плательщика и зачисляются на

счет получателя средств.

Также к ним относятся и клиринг-расчеты (путем зачета взаимных

требований).

Для ведения финансово-хозяйственной деятельности клиентам банков

могут открываться счета, порядок открытия которых определяет Банк

России:

1) расчетный счет – коммерческим организациям, ПБЮЛ.

2) текущий счет – некоммерческим организациям, а также

филиалам коммерческих предприятий в других городах.

3) бюджетный счет – предприятиям, финансирующимся за счет

соответствующего бюджета.

Основанием для списания денег со счета клиента в банке является

расчетно-денежный документ (РДД). Он заверяется двумя подписями и

печатью клиента. Для этого в банк предоставляется карточка с

образцами подписей клиента и печати, заверенная нотариально.

Зачисление денег на счет клиента происходит на основании копии РДД,

заверенного подписью сотрудника банка и печатью. Банковский

документ действителен 10 дней

РДД обязательно содержит следующие реквизиты: номер, дата, сумма

(цифрой и прописью), номера счетов плательщика и получателя,

кор/счета их банков, подписи, печать и др. Исправления в этом

документе не допускаются! Количество копий документа - для всех

участников расчета. Если на счете клиента достаточно средств, то

платеж перечисляется в порядке календарной очередности их

поступления. Если нет – в соответствии с группой очередности

платежей.

Безналичные расчеты в РФ регулируются «Положением о безналичных

расчетах».

Расчеты векселями регулируются «Законом о простом и переводном

векселе».

Клиринговые расчеты регулируются Положениями, разрабатываемыми

самими клиринговыми организациями.

Для юр.лиц используются следующие формы безналичных расчетов:

1. Платежные поручения Самая распространенная форма в РФ

2. Расчеты чеками Практически не используется, почти нет

перспектив.

3. Расчеты аккредитивами: Самая сложная форма расчетов, как

правило, платная. Оба вида м.б. отзывными или безотзывными.

3.1. покрытие деньгами (депонированные);

3.2. непокрытые (гарантированные)

4. Инкассовая форма: Доходом банка являются комиссионные (клиент

1 – банк -клиент 2)

4.1. платежными требованиями;

4.2. инкассовыми поручениями.

Альтернативные формы расчетов

1. Клиринговые расчеты:

1.1. международный клиринг (погашение взаимной задолженности

стран по поставке товаров);

1.2. межбанковский (при расчете взаимных задолженностей

обслуживающих банков);

1.3. банковский (при зачете задолженностей между филиалами одного

банка).

2. Пластиковые карты:

2.1. дебитные – расчеты только в пределах остатка на счете: зарплатные

карты, карты по вкладам в банк)

2.2. кредитные – открывается ссудный счет (овердрафт), платежи в

пределах установленного лимита: электронные кредитные линии

10. ИНСТРУМЕНТЫ И МЕТОДЫ ДЕНЕЖНО-

КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ

11. ИНФЛЯЦИЯ И ФОРМЫ ЕЕ ПРОЯВЛЕНИЯ.

ВИДЫ И ЗНАЧЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ РЕФОРМ.

Инфляция (И) – это кризисное состояние денежной системы,

вызванное обесцениванием национальной валюты и падением ее

покупательской способности, повышением цен на товары и услуги,

товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг.

Присуща любым моделям экономики, т.к. ее причины находятся и в

сфере денежного обращения, и в сфере товарного производства.

Типы инфляции.

1) инфляция спроса (денег много - товаров мало). Ярко была

выражена в России в к.80-х – нач. 90-х гг. 20 века.

2) инфляция издержек (повышение цен на товары и услуги за счет

повышения тарифов естественными монополиями (ж/д, нефть, газ,

электроэнергия). Выражена в России сегодня.

Основные формы проявления инфляции.

1) общее повышение товарных цен;

2) снижение курса нац.валюты по отношению к иностранной;

3) снижение товарного производства, замена отечественных

товаров импортными рост цен на аналогичный отечественный

товар;

4) резкий рост иностранных займов увеличение

денежной массы;

5) гос.регулирование цен на отдельные товары

исчезновение этих товаров и замена на товары менее лучшего качества;

6) задержка с выплатой зар/платы, пенсий, пособий и др.

скрытая или подавленная инфляция

7) возврат к товарному обмену или бартеру;

8) неравномерный рост цен на товары и услуги, особенно

предприятий монополиста;

9) политическая нестабильность и резкое разграничение в

доходах различных социальных групп (1:35 в России, 1:5-6 раз на

Западе);

10) отток капитала за рубеж.

В зависимости от годового темпа роста цен на товары и услуги,

различают виды инфляции:

1 – ползучая (до 5% в год)

2 – галопирующая (от 5 до 100% в год)

3 – гиперинфляция (более 100% в год)

(Россия: 1991г. – 2,5 тыс.%, 1992г. – 1,5 тыс.%,…1995г. – 4,5 тыс.%.

На 2005-2006 гг. темпы инфляции в России были: 8-10%. На 2007-12%.

Прогноз на 2008-2010 см.Практическое занятие.

Способы борьбы с инфляцией:

1. Денежные реформы – полное или частичное преобразование

денежной системы страны, проводимое государством с целью

упорядочения денежного обращения и укрепления нац.валюты.

1) Антиинфляционная политика – комплекс мер по гос.регулированию

экономики, направленный на борьбу с инфляцией.

Денежная реформа (ДР) – это полное или частичное преобразование

денежной системы страны, проводимое государством с целью

упорядочения денежного обращения и укрепления нац.валюты.

Они проводятся в период инфляции, когда бороться с ней другими

способами невозможно.

Существуют 4 основных вида ДР:

1. Нуллификация – отмена старой денежной

единицы и введение в оборот новой (1991-92гг. бывшие республики

СССР отменили рубль и ввели свои нац.валюты).

2. Ревальвация – в «эпоху золотого содержания» –

увеличение золотого содержания в нац.валюте (сегодня это повышение

курса нац.валюты по отношению к иностранной).

3. Девальвация – снижение курса нац.валюты по

отношению к иностранной (1 доллар = 6 руб., затем = 20 руб.).

Проводится с целью снижения зависимости от импорта и развития

нац.производства. Была проведена в России в августе 1998г.

4. Деноминация – метод «зачеркивания нулей»,

что позволяет укрепить масштаб цен и упростить денежные расчеты.

По методам проведения ДР делятся на 3 типа:

1) обмен бумажных денег по новому курсу с целью резкого

уменьшения денежной массы и упрощения расчетов.

2) временное (полное или частичное) замораживание

денежных вкладов населения (в России - начало 90-х гг.).

3) сочетание обоих методов.

12. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ЭЛЕМЕНЫ

Международные валютные отношения – это совокупность

экономических отношений, складывающихся при функционировании

валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих результаты

экономической деятельности национальных хозяйств.

По мере развития внешнеэкономических связей возникает

необходимость создания валютной системы.

Валютная система (ВС) – это форма организации валютных

отношений, закрепленная национальным законодательством, либо

межгосударственными соглашениями. Она может быть национальной,

региональной или мировой.

ВС состоит из ряда элементов (рассмотрим на примере мировой

валютной системы – МВС).

Элементы МВС:

1) резервные валюты и международные счетные единицы ($, €, ¥, ₤,

SDR)

2) условия и степень взаимной конвертируемости валют.

Различают: -свободно конвертируемые валюты, - частично

конвертируемые (≈ 70 стран, в т.ч. и РФ),- замкнутые.

3) режим валютных паритетов – это соотношение между двумя

валютами, вначале рассчитывался по золотому содержанию (золотой

паритет). В настоящее время паритет устанавливается согласно уставу

МВФ в СДР или в любой другой СКВ.

4) режим валютных курсов. Может устанавливаться:

фиксированный валютный курс (вызывает появление спекуляц.черного

рынка); «валютный коридор» (вызывает истощение золотовалютных

резервов страны); плавающий (с поддержкой ЦБ – применяется сегодня

в РФ, и без поддержки ЦБ – в развитых странах Запада).

5) межгосударственное регулирование валютных ограничений (ряд

стран, особенно в период кризиса, ограничивают вывоз валюты,

устанавливают нормы обязательной продажи и др.)

6) регулирование международной валютной ликвидности – это

способность государства обеспечить международные обязательства

платежными средствами.

7) основные формы международных расчетов. Они

регламентируются Женевской конвенцией и унифицированными

правилами.

8) режим валютных рынков (Нью-Йорк, Лондон, Париж, Токио и др.) и

рынков золота (в Европе – 11, Азии – 19, Америке -14 (США – 5), Африке

– 8).

9) международные организации, регулирующие валютные

отношения. В международном масштабе – МВФ, в зоне евро –

европейский ЦБ, в России – ЦБ).

Международные валютные отношения возникают в случае взаимной

конвертируемости валют.

Конвертируемость (превращение) – это обмен денежной единицы одной

страны на денежную единицу другой.

Конвертируемость валюты – это, прежде всего, состояние экономики и

валютной системы страны. Она зависит от следующих факторов:

- стабильность экономики- профицит гос.бюджета- невысокие темпы

инфляции- накопительный платежный баланс- своевременное

погашение внешнего - достаточные золотовалютные резервы-

стабильная социально-политическая ситуация в стране и др.

Международные отношения требуют соизмерения стоимости

соотношения валют. Это реализуется через механизм валютных курсов.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны,

выраженная в д.е. другой страны ли в международных счетных

единицах. валютный курс отражает соотношение покупательной

способности валют (так должно быть!).

Валютный курс формируется на мировых биржах и зависит от спроса и

предложения на какую-либо валюту.

Факторы, влияющие на спрос и предложение валюты:

роль и место страны в мировой торговле -темпы роста ВВП -темпы

роста производительности труда -размеры вывоза капитала -темпы

инфляции -состояние платежного баланса -степень использования

валюты в международной торговле -уровень %ставок в стране (чем они

выше, тем больше объем притока ин.капитала).

Евровалюта – валюта, переведенная на счета ин.банков и используемая

ими для расчетов в др.странах, включая страну эмитента данной валюты.

Приставка «евро» означает выход данной валюты из под контроля ЦБ

страны- эмитента. В качестве евровалют выступают

свободноконвертируемые валюты (доллар, фунт, евро, йена). Это только

безналичная валюта.

13. КОММЕРЧЕСКИЙ КРЕДИТ И ЕГО РОЛЬ В

ЭКОНОМИКЕ.

Кредит – это экономические отношения между кредитором и

заемщиком по поводу перераспределения стоимости в

товарной или денежной форме на условиях срочности,

платежности и возвратности.

Выделяют три основных формы кредита:

1. Товарный.

2. Денежный. Денежная форма кредита преобладает в

современной экономике. Эта форма кредита используется как

государством, так и его гражданами, а также во

внешнеэкономическом обороте.

3. Товарно-денежный или смешанный. Если кредит был

предоставлен в форме денег, а возвращен товаром или

наоборот, то в этом случае действует смешанная форма

кредита. Такая форма часто используется развивающимися

странами, рассчитывающихся за денежные ссуды

периодическими поставками своих товаров.

Сегодня выделяют 5 основных форм кредита:

1. Банковский - наиболее распространенная форма. Именно

банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам,

нуждающимся во временной финансовой помощи. Банк

является особым субъектом, основополагающим занятием

которого чаще всего становится кредитное дело, он совершает

многократное круговращение денежных средств на

возвратной основе.

2. Коммерческий – это кредит, предоставляемый

предприятиями друг другу при продаже товаров в виде

отсрочки платежа. Орудием этого кредита служат

коммерческие векселя. При коммерческой форме кредита

кредиторами выступают хозяйственные организации

(предприятия, фирмы, компании).

3. Государственный - возникает в том случае, если

государство в качестве кредитора предоставляет кредит

различным субъектам. Государственный кредит следует

отличать от государственного займа, где государство,

размещая свои обязательства, облигации и др., выступает в

качестве заемщика. Государственная форма кредита по

сравнению с другими формами имеет ограниченное

применение, по существу становится международной формой

кредита.

4. Потребительский - используется населением на цели

потребления. Потребительский кредит могут получать не

только отдельные граждане для удовлетворения своих личных

потребностей, но и предприятия.

5. Международный (на финансовом рынке), 4 вида:

банковский, коммерческий,специфический,

межгосударственный. При международной форме кредита

состав участников кредитной сделки не меняется, в кредитные

отношения вступают те же субъекты - банки, предприятия,

государство и насе-ление, однако отличительным признаком

данной формы является принадлежность одного из

участников к другой стране. Здесь одна из сторон -

иностранный субъект. Россия хотя и предоставляет кредиты

иностранным субъектам, однако в большей степени выступает

заемщиком, нежели кредитором.

Виды кредита - это более детальная классификация кредита

по организационно-экономическим признакам. Например:

1. По субъектам (кредиты юридическим лицам,

предпринимателям, физическим лицам, банкам)

2. По срокам ( - - краткосрочные - - – до 1года; среднесрочные

от 1г. до 3 лет; долгосрочное – свыше 3 лет)

3.По обеспечению (обеспеченные – залог, заклад,

поручительство; бланковые – необеспеченные на доверии).

14. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ.

В процессе экономического развития возникает 2 вида

банковских систем:

1. Одноуровневая – когда есть только коммерческие банки и

еще не создан центральный банк, либо когда Центральный

Банк выполняет все функции расчетно-кассового и

кредитного обслуживания. (СССР до 1988 года).

2. Двухуровневые системы – созданы в середине 19в. во всех

развитых странах. На первом уровне находится Центральный

Банк со своими подразделениями, а на втором уровне

коммерческие банки и другие финансово-кредитные

институты.

Банковская система РФ создана в 1990 году. Она является

двухуровневой.

1 УРОВЕНЬ - - - - - - - - - - - - - Центральный Банк РФ (Банк

России) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Главные управления

республик, краев, областей - - - - - - - - Головные расчетно-

кассовые центры - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - РКЦ - -

РКЦ - - РКЦ

2 УРОВЕНЬ - Филиалы и представительства иностранных

банков

Небанковские кредитные организации (58) - - - - - - - - -

Коммерческие банки (1114)

Центральный Банк выполняет 4 основные задачи:

1. ЦБ – лицензирует, кредитует, контролирует коммерческие

банки;

2. ЦБ – финансовый агент правительства; собирает доходы,

ведет счета правительственных организаций, консультирует,

проводит расчеты, проводит первичное размещение

государственных ценных бумаг;

3. ЦБ – единый эмиссионный центр страны, обладает

монопольным правом выпуска денег в обращение;

4. ЦБ - является хранителем и распорядителем

золотовалютных резервов страны.

Задачи коммерческих банков:

1. Расчетно-кассовое обслуживание юридических лиц,

предпринимателей и других банков;

2. Банки работают используя принцип маржинальной

прибыли (разница между ценой привлечения и ценой

размещения);

3. Вклады населения;

4. Депозиты юр.лиц(предприятий).

В настоящее время в России функционируют разные виды

банков, в том числе с различной формой собственности:

государственной, частной, кооперативной, смешанной

(включая иностранный капитал).

В соответствии с российским законодательством

государственной считается собственность федеральная и

субъектов Федерации. Поэтому государственными должны

считаться те банки (помимо Центрального), капитал которых

является достоянием либо РФ в целом; либо республик в

составе РФ, краев, областей и других субъектов Федерации;

либо в акционерном капитале преобладают акции

государственных учредителей (например, государственные

предприятия и организации).Если в формировании уставного

капитала такого банка участвуют негосударственные

структуры либо иностранные государственные или

негосударственные институты, то речь идет об одном из

вариантов совместных банков.

Совместными выступают, например, - Межгосударственный

банк заинтересованных стран - членов СНГ и Российский

банк реконструкции и развития.

Возможные варианты смешанных банков: государственно-

частный, государственно-кооперативный, частно-

кооперативный.

15. Методы прогнозирования и расчет осн. фин.

Показателей

Финансовый менеджмент – раздел науки управления финансами, изуч.

Движ. Ден. потоков, с целью их эффективного исп-я. Прогнозирование

одна из функций фин. менеджмента (распределительная, регулирующая,

планирующая, контрольная, мотивационная). Важную роль в

планировании сост. различные прогнозы и ориентиры. Прогнозирование

как один из методов управления - не только расчет ориентиров для

критериев, имеющих количественное измерение, но и метод выявления

оптимальных вариантов действий. В этом смысле прогнозирование

тесно связано с перспективным анализом, поскольку окончательный

вариант действий выбирается после рассмотрения и сравнительного

анализа различных вариантов. Три подхода к прогнозированию (на

практике):

 методы экспертных оценок;

 методы обработки пространственных, временных и

пространственно-временных совокупностей;

 методы ситуационного анализа и прогнозирования.

Финансовые показатели

 Коэффициенты ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

= Текущие активы/Текущие обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности

= (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции)/Текущие

обязательства

Рекомендованные значения: 0.2 - 0.5.

Коэффициент срочной ликвидности

(Денежные средства + Краткосрочные инвестиции + Счета и векселя к

получению)/Текущие обязательства

Чистый оборотный капитал, в денежных единицах

= Текущие активы - Текущие обязательства

 Показатели структуры капитала (коэффициенты

платежеспособности)

Суммарные обязательства к активам

= (Долгосрочные обязательства + текущие обязательства) / Суммарный

актив.

Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5

Долгосрочные обязательства к активам

= Долгосрочные обязательства / Суммарные активы

При расчете показателя используются средние значения переменных за

период

Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам

= Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы

Коэффициент финансовой независимости

= Суммарные обязательства /Суммарный акционерный капитал.

Рекомендуемые значения: 0,5 - 0,8

Коэффициент покрытия процентов или коэффициент

защищенности долга.

= Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация /Проценты

по кредитам.

Рекомендуемые значения: от 6 до 8 в зависимости от отрасли.

 Коэффициенты деловой активности

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных

запасов

= Стоимость реализованной продукции /Стоимость запасов

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

= Среднее значение дебиторской задолженности за год / Суммарная

выручка за год

 Коэффициенты рентабельности

Рентабельность продаж

= Чистая прибыль (Форма №2, стр. 190) / Выручка от реализации

(Форма №2, стр. 010)

Рентабельность собственного капитала

= Чистая прибыль (Форма №2, стр. 190) / Среднегодовая величина

собственного капитала (Баланс, стр. 490-450)

Рентабельность активов

= Чистая прибыль (Форма №2, стр. 190) / Среднегодовая сумма активов

(Баланс, стр. 300)

 Инвестиционные коэфициенты

коэффициент котировки акции

= Курсовая (рыночная) стоимость акции / Балансовая стоимость акции

коэффициент дивидендного покрытия

= Сумма выплаченных дивидендов на акцию/ Доход на акцию

16. Класификация основных фондов. Порядок

начисления амортизации

Основные фонды - средства труда длительного

использования (здания, машины, оборудование, тр. средства),

с помощью которых изготавливается продукция. Переносят

свою стоимость на готовый продукт частями по мере износа.

Пополняются за счет кап. вложений. eПостановлением

Правительства РФ введена ед. классификация о.ф. от

01.01.02 г.:

1. По назначению (производственные- создают продукцию, не

производственные- обслуживание нужд ЖКХ,

здравоохранения, культуры),

2. По отраслям (торговля, промышленность, общ.-питание).

3. По участию в производствен. процессе (активные,

пассивные -организуют, вспомогательные).

4. По степени использования (находящиеся в эксплуатации, в

резерве, на консервации) e

5. По имеющимся правам: (собственные, арендованные)

6. По видам (здания, раб.скот, оборудование+)

Классифик. о.ф. необходима для исчисления величины, норм

амортизации о.ф.

Факторы, определяющие величину амор-тизационных

отчислений:

• стоимость ОПФ (первоначальная или

остаточная);

• нормы амортизационных отчислений.

Амортизация основных фондов - это про-цесс простого

возмещения стоимости ак-тивной части основных фондов,

физиче-ски изнашиваемых в результате их учас-тия в

производственном процессе, путем постепенного

перенесения утрачиваемой ими стоимости на создаваемую

продук-цию.

Порядок начисления амортизации:

· Начисление амортизации начинается с первого числа месяца,

сле-дующего за месяцем принятия этого объекта к учету.

·eАмортизация начисляется в течение нормативного срока

службы объекта.

·eНачисление амортизации прекращается с первого числа

месяца, следующего за месяцем полного погашения

стоимости объекта.

· Начисление амортизации производится независимо от

результатов деятельности предприятия в отчетном периоде.

· Суммы амортизации отражаются в бухучете на отдельном

счете.

·eПо объектам жилищного фонда, внешнего благоустройства,

про-дуктивному скоту, многолетним насаждениям

амортизация не на-числяется, а начисляется износ по

установленным для них нормам амортизационных

отчислений.

·eНе подлежат амортизации земельные участки и объекты

природопользования.

Способы начисления амортизации:

 линейный способ;

 способ уменьшаемого остатка (УО);

 способ списания стоимости по сумме годовых

чисел срока полезного исполь-зования (СГЧ);

 способ списания стоимости пропорцио-нально

объему произведенной продук-ции (работ).

17. Смета затрат на производство. Планирование

выручки от реализации.

В процессе производства продукции расходуются сырье,

материалы, топливо, энергия, заработная плата и т.д. Все эти

затраты образуют издержки производства (себестоимость).

Себестоимость продукции – это важный показатель

производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Он используется в финансовом планировании для

определения прибыли и рентабельности производства. При

этом различают понятия производственной и полной

себестоимости.

Производственная себестоимость охватывает все элементы

затрат, связанные с производством готовой продукции:

материальные затраты, затраты на оплату труда, амортизация

и прочие.

Полная себестоимость готовой продукции включает в себя

все затраты, связанные как с ее производством, так и с

реализацией. Она рассчитывается как сумма

производственной себестоимости и внепроизводственных

расходов (упаковка, реклама, транспортировка, реализация).

Смета затрат позволяет рассчитать плановую

себестоимость продукции, оценить ее структуру,

спрогнозировать потребность в финансовых ресурсах для

покрытия всех элементов затрат.

Смета строится по экономически однородным элементам, и

каждый ее элемент включает всю сумму расходов данного

вида, где бы они ни производились. Затраты на предприятии

делятся также на постоянные и переменные.

Выручка – ∑ ден. поступлений от реализации продукции…

Можно планировать выручку от реализ. на предстоящий год,

квартал, оперативно. Годовое план. –эффективно при

стабильной эк. ситуации. Оперативное планирование выр. –

используется для контроля за своевременностью поступления

денег за отгруженную продукцию на счета. Для определения

выручки от реализации необходимо знать V реализации

продукции в ценах без налога на доб. стоим., акцизов…

Два метода опред. плановой выручки: прямого счета и

расчетный.

Прямого счета основан на гарантированном спросе. (когда

план выпуска и реализация заранее известны, установлены

соотв. цены.) Выр. = Р ( V реализованной прод.) + Ц (цена за

ед. прод.) Но, многие пред. Не имеют гарантированного

спроса на весьV произведенной продукции, т.к. они должны

расширять ассортимент, увеличивать V в связи с рыночными

отношениями страны .Расчетный метод. (основа –V

реализуемой продукции, корректируемый на входные и

выходные остатки). Выр. = О

+ Т – О

- нереализованные остатки готовой продукции на начало

планируемого периода (ожидаемые остатки),

Т – товарная продукция, предназначенная к выпуску в

планируемом периоде,

- остатки нереализованной готовой продукции на конец

планируемого периода.

Ожидаемые остатки на начало планируемого периода при

кассовом методе учета выручки состоят: из готовой

продукции на складе, товаров отгруженных (не переданных в

банк документы), срок оплаты которых не наступил.

Планирование остатков нереализованной готовой продукции

на складе исходят из их наличия.

18. Система финансовых планов (состав,

назначение, порядок формирования)

В процессе своей деятельности пред-ие разрабатывает систему планов

(бюджетов), кот. направлены на оптимизацию показателей развития и

сопровождаются разработкой мероприятий, обеспечивающих их

выполнение. Сущность фин.план-ия выражается в составлении

реального баланса денежных доходов и расходов, оптимизации его

показателей в ходе достижения сбалансированности.

Осн. план. показатели: произ-ва и реализ продукции, повышения

конкурентоспособности товаров и

качества изделий, технического развития, ввода в действие произв.

мощностей, ОФ и амортизация;

повышения Ф-отдачи, Ф-воор. и ПТ, снижения с/с и ликвидации

непроизвод. отходов и потерь от брака;

экологии и техники безопасности; труда и з/пл; доходов и поступлений

ден.сред-в и ФР;расходов и отчислений ден.сред-в и ФР; прибыли и

налогов; кредитного взаимоотношения пред-ий с банками;

объемрв финансирования КВ; планов бюджетного фин-ия операционных

и др. расходов; участия в совместных производствах и федер., регион., и

мест. программах.

Все показатели уитываются в расчетах фин. плана или сводного

бюджета, или баланса доходов и расходов.

Сис-ма планов: перспективные, текущие оперативные ФП.

Фин. план-ие – процесс составления ФП, часть планирования фин.-

хоз.деят-ти на пред-ии.

Бюджет-ие – часть процесса фин. планир-ия, а также система расчетов с

бюджетами. Бюдж-ие само по себе не решает проблем фин. план-ия, как

инструмента фин. пол-ки пред-ия. Бюджет-ие дает стоимостную оценку

разрабатываемой программы и распределение ресурсов пред-ия.

Значение ФП - основа текущего и оперативного упр-я финансами.

Объекты ФП – фин. отн-я и обусловленные ими фин. показатели

доходов и расходов пр-я. Цель ФП - обеспечить повышение

благосостояния владельцев капитала и работников пр-я. Главная

задача ФП - служить действенным инструментом проведения краткоср.

политики оптимизации фин. деят-сти пр-тия, что достигается через

возможность влиять практически на все важн. показатели работы пр-тия.

Задачи ФП: 1. обеспечение фин. ресурсами и ден. средствами фин.-хоз.

деят-сти;

2. увязка планов пр-ва, реализации (продаж), капитального

строительства и ввода в действие произв. мощностей и ОФ; 3. опр-е

текущих и операт-х плановых доходов и расходов, фин.

взаимоотношений с бюджетами, фондами и банками; 4. общая или

внешняя увязка доходов и расходов пр-я в балансовой форме фин.

плана, включая платежи в бюджеты, ВБФ и ассигнования из бюджетов;

5. увязка V источников фин. ресурсов с их направлением на полное

покрытие заплан. расходов; 6. выявление и мобилизация резервов

снижения с/с продукции, экономии единовр. ден. расходов, а также

путей роста прибыли.

Основными этапами ФП явл.: - уточнение исп-я фин. плана за

истекший период и прогноз-ние ожидаемого исполнения за год;- сбор и

рассмотрение проектируемых показателей на предстоящий год;

- расчеты показателей фин. плана на предстоящий год;- заполнение

формы баланса доходов и расходов пр-я и его балансировка;- проверка

взаимоувязки V ист-ков с их распределением на полное покрытие

предусм. расходов;- окончательная балансировка, подготовка комплекта

документов фин. плана и утверждение;

- пересчет утвержденного фин. плана с учетом принятых поправок при

утверждении;- пересчеты фин. плана в ходе его исполнения на новые

цены и условия;- ежеквартальное составление и анализ отчетных

балансов доходов и расходов;- утверждение отчета об исполнении фин.

плана за прошедший год.

Фин. план пр-тия разрабатывается по след. графам: 1. отчет за 9

месяцев текущего года; 2. ожидаемое исп-ние за текущий год; 3. план на

предстоящий год, в т.ч поквартально.

Составление отчетного промежуточного и ожидаемого годового баланса

доходов и расходов позволяет выявить отклонения от утверж.

показателей фин. плана, причины их возникновения и принять соотв.

меры.

19. Понятие инвестиционного портфеля (типы,

принципы и порядок формирования)

Под инвестиционным портфелем понимается

совокупность реальных проектов и портфелей ценных бумаг,

принадлежащих физическому или юридическому лицу,

выступающая как целостный объект управления.

Сущность портфеля инвестиций – улучишить условия

инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие

инвестиционные характеристики

, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной

бумаги и возможны только при их комбинации.

Типы инвестиционных портфелей

А. По признаку дохода:

·eПортфель роста капитала.

·eПортфель дохода.

·eПортфель рискового капитала.

Сбалансированный портфель

Б. По соотношению риска и дохода:

·eeПортфель агрессивного инвестора.

·eeПортфель умеренного инвестора.

·eeПортфель консервативного инвестора.

Критерии оценки инвестиционных качеств портфеля

ЦБ

Безопасность вложений.

Доходность вложений.

Ликвидность вложений.

При формировании инвестиционного портфеля

необходимо:

 выбрать адекватные ценные бумаги, то есть такие,

которые бы обеспечивали максимально возможную

доходность и минимально допустимый риск;

 определить, в ценные бумаги каких эмитентов

следует вкладывать денежные средства;

 диверсифицировать инвестиционный портфель.

Инвестору целесообразно вкладывать деньги в различные

ценные бумаги, а не в один их вид. Это делается для того,

чтобы снизить риск вложений. Но диверсификация должна

быть разумной и умеренной. Вложение в большое число

разнообразных ценных бумаг может повлечь за собой и

большие расходы на отслеживание необходимой информации

для принятия инвестиционного решения.

Реструктуризация инвестиционного портфеля.

Поскольку фондовый рынок является весьма динамичным, то

происходящие на нем изменения отразятся на структуре

инвестиционного портфеля. Поэтому инвестору необходимо

пересматривать, корректировать свой портфель, изменять его

структуру.

Для реструктуризации требуется:

· сбор информации о новых видах ценных бумаг,

которые могут быть включены в портфель;

· прогнозирование развития рынка ценных бумаг и

определение альтернативных портфелей для различных

ситуаций на рынке;

· выявление ценных бумаг, не отвечающих заданным

целям управления.

Оценка инвестиционного портфеля. В связи с

тем, что целью инвестора является увеличение капитала, то

необходимо осуществлять оценку эффективности вложений.

Существуют методы оценки инвестиционного портфеля,

разработанные специалистами в этой области, в частности,

метод Шарпа, Трейнора, Дженсена.

20. Характеристика инвестиционного проекта по

фазам его реализации.

eeИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ – это система

сформулиро-ванных целей, технической и

организационной докумен-тации, материальных,

трудовых, финансовых и других ресурсов, а также

управленческих решений и мероприя-тий по их

выполнению.

ТЭО - это комплект документов, обосновывающих

целесообразность и экономическую эффективность вложений

средств в данный ИП

Цели проведения ТЭО:

 осуществление социологических исследований о

необ-ходимости данного проекта;

 получение налоговых льгот, предусмотренных

дейст-вующим законодательством;

 подтверждение возможному кредитору

финансовой устойчивости и платежеспособности

будущего пред-приятия.

Основные характеристики инвестиционного проекта:

- Форма проявления инвестиционной инициативы;

- Объект вложения капитала; e e

- Направленность на реализацию определенных инвестиц.

целей;

- Направленность на достижение планируемых конкретных

результатов;

- Детерминируемость реализации во времени.

Основные разделы инвест.проекта:

1. Краткая характеристика проекта (резюме),

2. Предпосылки и основная идея проекта,

3. Анализ рынка и концепция маркетинга,

4. Сырье и поставки,

5. Местоположение, строительный участок и окружающая

среда проектирование и технология организация управления

трудовые ресурсы планирование и реализация проекта.

6. Фин. план и оценка эффективности инвестиций

Состояния, через которые проходит ИП, называются его

ФАЗАМИ (этапами, стадиями).

Совокупность фаз проекта определяет его ЖИЗНЕН-НЫЙ

ЦИКЛ - промежуток времени между моментом появления

проекта и моментом его ликвидации.

Цель деления ИП на фазы – выявить контрольные точки, во

время прохождения которых просматрива-ется необходимая

информация и оцениваются воз-можные направления

развития проекта.

Отдельные стадии (фазы) проектного цикла.

1). Прединвестиционная стадия, в процессе которой

разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных

решений, проводится их оценка и принимается к реализации

конкретных их вариантов.

2). Инвестиционная стадия, в процессе которой

осуществляется непосредственная реализация принятого

инвестиционного решения.

3). Постинвестиционная стадия, в процессе которой

обеспечивается контроль за достижением предусмотренных

параметров инвестиционных решений в процессе

эксплуатации объекта инвестирования.

21. Показатели эффективности и методы оценки

инвестиционных проектов

Показатели для анализа эк-кой эффективности ИП:

- чистая приведенная стоимость (NPV),

- индекс доходности (рентабельности, PI),

- внутренняя норма рентабельности (IRR),

- срок окупаемости (PP),

- коэффициент эффективности инвестиций (ARR),

Расчет чистой текущей стоимости, NPV = РV – IC

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции

(IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений,

генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток

денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с

помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором)

исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может

иметь на инвестируемый им капитал. Пусть делается прогноз, что

инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет. Общая накопленная

величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный

эффект NPV соответственно рассчитываются по формулам:

PV = Σ {P

/(1+r)

} ; NPV = Σ PV – IC - r – ставка дисконта.

NРV > 0 - проект следует принять;

NРV ≤ 0 - проект следует отвергнуть;

Расчет индекса рентабельности инвестиций ( PI = РV ÷ IC ).

Этот метод является по сути следствием метода расчета чистого

приведенного эффекта. В отличие от чистого приведенного эффекта

индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря

этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда

альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо

при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным

значением NPV.

Р1 > 1 - проект следует принять;

Р1 ≤ 1 - проект следует отвергнуть;

Методика расчета нормы рентабельности инвестиции, IRR

Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение

коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

Смысл расчета в следующем: IRR показывает максимально допустимый

относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с

данным проектом. На практике любое предприятие финансирует свою

деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников.

WACC – средневзвеш стоим кап

WACC = Σk

= k

+ k

(1-T)d

, где k

– обыкн акции, k

– привел

акц, k

– обязательства, d

– доля капитала, Т – налог.

IRR > WACC, то проект следует принять; IRR < WACC, то проект

следует отвергнуть;

Определение срока окупаемости инвестиций (РР)

Метод определения срока окупаемости инвестиций, являющийся одним

из самых простых и широко распространенных в мировой учетно-

аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности

денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (PP)

зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от

инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно

, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных

затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При

получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до

ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок

окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение

которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.

(без учета фактора времени)

(с учетом фактора времени)

Расчет коэффициента эффективности инвестиций ( ARR ):

Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое

использование этого показателя на практике: коэффициент

эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением

среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции

(коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции

находится делением исходной суммы капитальных вложений на два,

если предполагается, что по истечении срока реализации

анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если

допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV),

то ее оценка должна быть учтена. ARR = PN / 0.5(IC – RV).

22. Характеристика отраслей и основных видов

страхования.

Страхование – это экономическая категория, система экономических

отношений, которые включают совокупность форм и методов

формирования целевых фондов денежных средств и их использование

на возмещение ущерба, обусловленного различными непредвиденными

неблагоприятными явлениями (рисками)

В России традиционно принято делить страховой рынок две

отрасли :личное и имущественное страхование.

1. Личное страхование в Р.Ф. трактуется как отрасль страхования, где

в качестве объекта страхования выступают жизнь, здоровье и

трудоспособность человека. В целом личное страхование сочетает

рисковую и сберегательную функции.

Рисковая функция личного страхования раскрывает вероятностный

характер нанесения ущерба или угрозы нанесения ущерба жизни и

здоровью личности. Сберегательная функция личного страхования

позволяет накопить в счет заключенного договора страхования заранее

обусловленную денежную (страховую) сумму. Указанная сумма

формируется из месячных или ежеквартальных страховых взносов

(премий), которые оплачиваются страхователем страховщику.

Личное страхование включает три подотрасли:

а) страхование жизни - Целью страхования жизни является, обеспечение

близких в случае смерти застрахованного и накопление определенной

суммы в случае дожития до определенного возраста.

б) страхование капитала - страхование дополнительной пенсии в

негосударственных пенсионных фондах, страхование к

совершеннолетию, к бракосочетанию, страхование ритуальных услуг.

Целью такого страхования является накопление капитала для

осуществления конкретных планов.

в)страхование от несчастных случаев - Проводится для получения

материальных компенсаций при нанесении ущерба здоровью или жизни

застрахованного в результате несчастного случая и болезни. К нему

относятся:

- добровольное медицинское страхование

- индивидуальное страхование от несчастных случае детей, пассажиров,

туристов.

2.Имущественное страхование в Р.Ф. – отрасль страхования, где

объектами страховых правоотношений выступает имущество в

различных видах. Экономическое содержание имущественного

страхования заключается в организации особого страхового фонда,

предназначенного для возмещения ущерба его участникам, который

возник в результате причинения вреда. Особенность имущественного

страхования заключается в том, что ему присуща только рисковая

функция, которая раскрывает вероятностный характер нанесения

ущерба имуществу в результате стихийных бедствий и других

непредвиденных событий.

а) страхование имущественных рисков (страхование от пожара и

сопутствующих рисков, страхование имущества граждан, страхование

железнодорожного состава, морских, воздушных судов, страхование

грузов, страхование механических рисков, страхование средств

автотранспорта)

б) страхование финансовых рисков - проводится в целях компенсации

потерь доходов, вызванных следующими причинами: (остановкой или

перерывом производственной деятельности, банкротство, неисполнение

или ненадлежащее исполнение обязательств контрагентами

страхователя)

в) страхование гражданской ответственности

Предназначено для защиты страхователя от финансовых потерь,

связанных с необходимостью возмещения вреда, причиненного им

интересам третьего лица. Договоры заключаются владельцами или

экипажами морских, воздушных и речных судов, владельцами

авиатранспортных средств. Применяется страхование ответственности

за загрязнение окружающей среды, страхование ответственности

производителей за качество продукции, страхование профессиональной

ответственности врачей, нотариусов, аудиторов.

Единство экономической сущности личного и имущественного

страхования подчеркивает то , что здесь присутствуют замкнутые

перераспределительные отношения между участниками страхового

фонда. Особенности конкретного проявления экономической сущности

выражаются через функции личного и имущественного страхования.

23. Необходимость, сущность и роль страхования в

рыночной экономике.

Необходимость страхования

Возмещение ущерба вызванного появлением разрушительных

противоречий от взаимодействия сил природы и общества порождает

необходимость установления определенных взаимоотношений между

людьми по предупреждению и ограничению разрушительных

последствий стихийных действий.

Традиционное предназначение страхования – обеспечение защиты от

природной стихии.

Риски:

1. Предпринимательские, связанные с инвестированием капитала в

новое производство и получением либо неполучением прибыли.

2. Хозяйственной деятельности, возникающие в ходе взаимоотношений

партнеров при проведении торговых, финансовых и иных операций.

3. Страховые – объясняются возможностью наступления событий,

носящих характер несчастного случая и независящих от воли

хозяйствующих субъектов.

Система страхования – представляет собой форму собир. Капитала,

который складывается из страховых взносов, выплачиваемых клиентами

страховых компаний.

Страховые компании вкладывают свои средства в недвижимость,

ювелирные изделия, в банки, таким образом они финансируют

промышленность, жилищное строительство, т.е. способствуют развитию

экономики.

Сущность страхования

Страхование – совокупность экономических отношений, включающих

совокупность форм и методов формируемых целевых фондов и средств,

и их использование на возмещение ущерба при различных

непредвиденных явлениях, а также оказания помощи гражданам при

наступлении определенных событий в их жизни.

Страхование – способ возмещения убытков физическим и юр. лицам

посредством их распределения между многими страхователями.

Страхование является частью финансов. Практически, это

перераспределительные отношения, связанные с созданием целевых

денежных фондов, которые формируются за счет денежных взносов

юридических и физических лиц.

Согласно закону РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015 – I, «Об организации

страхового дела в РФ» страхование представляет собой отношения по

защите имущественных интересов физических и юридических лиц, при

наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет

денежных фондов, формируемых страховщиком из уплаченных

страховых взносов, премий, а также иных средств страховщиков.

Основная идея страхования заключается в солидарном распределении

ущерба между страхователями. Страховой фонд – образуется из

страховых взносов всех клиентов страховой организации, а расходуется

на покрытие убытков только пострадавших участников конкретного

вида страхования.

Страхование решает две основные задачи:

1.Возмещение ущерба гражданам и юр.лицам пострадавшим при

возникновении неблагоприятных событий различного рода.

2. Сбережение- суть которого заключается в создании каким-либо

гражданином капитала, предназначенного для осуществления

намеченной цели. (например: сделать подарок к совершеннолетию

детей).

В условиях рыночных отношений , когда предпринимательская

деятельность осуществляется самостоятельно хозяйствующими

субъектами на свой «страх и риск», роль страхования усиливается, т.к.

оно является основным методом снижения риска неблагоприятного

исхода при наступлении непредвиденных событий, на случай которых

оно (страхование) и проводится. Страхование является эффективным

средством реализации социальной политики государства, материальной

защиты граждан путем выплаты пенсий и пособий через систему

государственного страхования. Страхование – это стабильный источник

инвестиционных ресурсов. Страховые организации аккумулируют

большие объемы денежных средств, поступающих в качестве

страховых взносов, занимаются не только страхованием, но

инвестиционно-финансовой деятельностью. Таким образом, страхование

является неотъемлемой частью экономики и социальной сферы, важным

элементом рыночной инфраструктуры.

24. СТРАХОВОЙ РЫНОК РОССИИ.

Страховой рынок – это особая сфера денежных отношений, где объектом

купли-продажи выступает страховая услуга и формируется спрос и

предложение на нее.

Также страховой рынок может быть определен как форма организации

денежных отношений по формированию и распределению страхового

фонда для обеспечения страховой защиты общества и как совокупность

страховых орг-ий – страховщиков, приним. участие в оказании услуг

Структура страхового рынка.В организационно-правовом аспекте:

1.акционерные; 2.взаимные (работники одной отрасли)

В территориальном аспекте:

1. внутренние (рынок в котором имеется непосредственно спрос на

определенные страховые услуги)

2. внешние (рынок, находящийся за пределами внутреннего)

3. мировые (его действие в мировом масштабе)

Система страхового рынка.

Страховой рынок представляет собой сложную многофакторную

динамическую систему.

Система представляет собой группу регулярно взаимодействующих и

взаимозависящих отдельных составных частей, которые образуют единое

целое. Группой составных частей, взаимодействующих в рыночной

системе страховых услуг, являются система тарифов, страховые услуги,

инфраструктура страховщиков по взаимодействию с клиентурой и т.п.

В качестве продавцов страховых товаров на страховом рынке выступают

страховые и перестраховочные организации, а в качестве покупателей

дееспособные юридические и физические лица.

Дополнительно (для информации):

Особенности российского страхового сектора

Проблема недокапитализации российских страховых компаний могла

быть решена путем их слияний или поглощений. Но официальная

статистика подобных фактов не фиксирует. Масштабы деятельности

наших компаний невелики, отсутствуют сложные и долговременные

страховые продукты, не сформирована и корпоративная культура.

Возможности создания альянсов имеются. Однако уровень

управленческой квалификации, нехватка опыта, дефицит доверия и этики

здорового предпринимательства тормозят подобные процессы, что

препятствует повышению эффективности и оздоровлению страхового

бизнеса.

Планы объединения "Ингосстраха" и страховой компании "Россия"

служат примером незавершенного слияния. Первоначально

предполагалось, что СК "Россия", испытывавшая дефицит финансовых

ресурсов, передаст "Ингосстраху" свой портфель имущественных

страхований, занявшись страхованием жизни. Однако анализ показал, что

эта специализация в силу крайней узости рынка сегодня не может

обеспечить развитие страховой компании. Поэтому позднее было

решено, что СК "Россия" сохранит юридическую самостоятельность.

По ряду причин для страхового бизнеса не характерно использование

процедур внешнего управления или банкротства и передела

собственности. Здесь нет таких больших прибылей, как, скажем, в

нефтяной или металлургической отраслях, а потому страхование не

привлекает особого внимания.

В России прослеживается устойчивая тенденция к созданию кэптивных

или, как их иногда называют, закрытых страховых компаний. Они

осуществляют страховые операции главным образом для своих

"родителей": для страхования собственных рисков крупная

промышленная корпорация создает дочернее страховое общество. Таким

образом достигается консолидация денежных потоков в виде страховых

премий в рамках компании-учредителя, создается своеобразный

инкубатор для становления страховой компании, используются льготные

тарифы.

Примерами российских кэптивов являются "Сога3" (обслуживает

страховые потребности Газпрома), "Интеррос" (работает с членами

финансово-промышленной группы Росбанк-Интеррос), "Энергогарант" и

"Энергия" (РАО "ЕЭС"). Страховые интересы "Лукойла" обеспечиваются

собственной группой, состоящей из четырех прямых страховщиков,

четырех зарубежных СК и одной перестраховочной компании.

Тенденция к образованию все новых и новых кэптивных компаний в

известной мере ослабляется в связи с отходом бывших кэптивов от

исключительной привязки к своим "родителям" и стремлением

приобрести "на стороне" независимые источники бизнеса.







IC r)/(1Pкотором приnPP ,







IC Pкотором при nPP ,

ДП

PP 

) - r (r

)NPV(r)NPV(r

)NPV(r

rIRR







год

PP 

25. Ограничение страхового интереса и

возмещение ущерба.

Страхование осуществляется на основании договоров страхования,

заключаемых гражданином или юр.лицом (страхователем) со страховой

организацией (страховщиком). Договорные отношения в страховании

строятся на основе норм Гр.Кодекса РФ, регулирующего все гр-прав.

договоры, а также ФЗ «Об орг-ции страхового дела в РФ».

Непосредственно в основе договора страхования лежат Правила

страхования, которые разрабатываются страховщиком по каждому виду

страхования. Договор страхования – это соглашение между

страхователем и страховщиком. По этому соглашению страховщик

обязуется при страховом случае произвести страховую выплату

страхователю, а страхователь обязуется выплачивать страховые взносы

в установленные сроки. Необходимой предпосылкой заключения

договора страхования является наличие страхового интереса у

страхователя. Страховой интерес – это законный имущественный

интерес, который присутствует у страхователя в отношении

определенного объекта страхования и является непосредственной

основой для определения предмета договора страхования. Согласно ГК

РФ, объектами страхования являются не вещи и не определенные

лица, как таковые, а имущественные интересы, связанные с:

возможностью утраты или повреждения определенного имущества;

гражданской ответственностью за причинение вреда третьим

лицам; рисками убытков от предпринимательской деятельности;

жизнью, здоровьем, трудоспособностью, пенсионным обеспечением

страхователя или застрахованного. Страх. интерес следует из

юридически признанного отношения страхователя к объекту

страхования. В имущ.страховании страховой интерес всегда ограничен

стоимостью страхуемого имущества. Поэтому имущ.страхование

базируется на принципе возмещения ущерба в доказанном размере,

ограниченном страховой суммой. То же относится к страхованию

гражданской ответственности, связанной с возмещением материального

ущерба, нанесенного третьему лицу. В страховании жизни страховой

интерес не ограничен. Человеческая жизнь может быть застрахована в

любой сумме, которую може позволить себе страхователь, исходя из

финансовых возможностей по уплате страховой премии. Принцип

страхового интереса может быть ограничен: во многих странах

запрещается страховать других лиц (детей, родственников и т.д.).

Существуют виды страхования жизни с ограниченным страховым

интересом, так кредитор приобретает ограниченный страховой интерес в

жизни своего должника. Тектст договора страхования обычно

предоставляет страховщику право выбора той или иной формы

возмещения ущерба. Чаще всего используется денеж.форма.

Для получения страх.возмещения клиент должен заявить свою

претензию по страховому случаю в установленный срок и по

установленной форме. Соблюдение срока очень важно в имущественном

страховании, так как при запаздывании очень трудно определить

первоначальные размеры ущерба. Страховой случай должен быть

доказан документально. Для этого необходимо представить документы

от компетентных органов. В документах подтверждается наличие

страхового случая, называются причины его возникновения и виновное

лицо. При урегулировании ущерба страховщик должен убедиться в том

что: претензия относится ко времени страхового покрытия, т.е.

страх.полис действовал на момент страхового случая; заявитель

претензии является действительным страхователем; событие

застраховано по договору, так как каждый договор покрывает не все, а

лишь определенные опасности; страхователь предпринял все разумные

меры для уменьшения ущерба и в страховом случае нет

преднамеренности; все дополнит.условия договора были выполнены;

никакое из исключений из страхового покрытия, не применимо к

данному страховому случаю; стоимость является правдоподобной.

Сумма возмещения. Оплачиваемая сумма зависит от: характера

страх.покрытия, адекватности страх.покрытия. Основой для определения

размеров страх.возмещения является действительная стоимость

застрахованного имущества на дату наступления страхового случая.

Убытки возмещаются: при полной утрате всего застрахованного

имущества (сумма равна действительной стоимости утраченного

имущества, за вычетом стоимости сохранившихся остатков, годных к

использованию, но не выше страх.суммы); при повреждении (в размере

стоимости восстановления, в ценах на действующих на день наступления

страх.случая, в пределах страх.суммы). Полная гибель имущества имеет

место если восстановительные расходы превышают действительную

стоимость объекта страхования. Затраты на восстановление и ремонт не

включают расходы, связанные с изменением, улучшением,

застрахованного объекта, вспомогательным профилактическим ремонтом

и обслеживание, а также иные расходы, не связанные со страховым

случаем.

26. Производные ценные бумаги и их

храктеристика (конвертируемые акции,

облигации, варранты, свопы, фьючерсы,

форвардные контракты)

Виды рынков ЦБ: Кассовый (спотовый), Срочный (рынок производных

фин. инструм). Производ. фин. инструменты– это особый класс ЦБ,

обслуживающих в основном срочный РЦБ и удостоверяющих

совокупность прав на лежащие в их основе базисные активы. Понятие

базисного актива: Это товар, лежащий в основе производного

инструмента (срочного контракта).С базисным активом производится

сделка по заключенному срочному контракту в будущем. Базисным

активом могут быть: ЦБ, валюта, товары, фондовые индексы и

др.Характеристика произв.фин. инструм: Удостоверяют права на

заключение сделки с базисным активом в будущем на установленных

условиях. Их цена зависит от цены лежащего в основе базисного актива.

Могут быть самостоятельно обращающимися инструментами. Имеют

больший риск, чем основные ЦБ. Позволяют получать доход при

минимальных инвестициях, поскольку при заключении срочного

контракта оплачивается не вся стоимость базисного актива, а только

гарантийный взнос. Имеют конечный срок обращения. Виды срочных

контрактов: 1.На поставку (биржевые: фьючерсы, опционы),

небиржевые (форвардные). 2. На обмен (свопы). Функции срочных

контрактов: Реальная поставка товара (базисного актива) в

будущем.Получение дохода от динамики цены на базисный актив.

Хеджирование (страхование финансовых рисков на спотовом рынке).

Фьючерсные и форвардные контракты. Форвардный контракт - Это

внебиржевой срочный нестандартизированный контракт о купле-

продаже в будущем определенного товара (базисного актива) с

исполнением сделки через определенный срок по определенной цене.

Фьючерсный контракт - Это срочный биржевой контракт стандартной

формы, обязывающий его владельца купить (продать) определенное

количество товара по определенной цене (фьючерсной) в будущем.

Свойства фьючерса: Заключается на бирже, Имеет стандартные,

установленные биржей условия, Обязателен для исполнения, Является

самостоятельным обращающимся инструментом, Имеет конечный срок

обращения, Биржа гарантирует исполнение контракта в установленный

срок, Базисным активом по фьючерсам могут быть ценные бумаги,

валюта, товары, индексы. Расчеты по фьючерсам обеспечиваются

расчетной палатой биржи, где открывается специальный фьючерсный

счет.С целью гарантирования исполнения контракта биржа требует

внесения на фьючерсный счет первоначальной маржи (10-15 % от

стоимости контракта).Ежедневно биржа производит расчеты по

фьючерсам, переводя сумму вариационной маржи (выигрыша) со счета

одной стороны контракта на счет другой. Вариационная маржа

рассчитывается как разница текущей рыночной цены и фьючерсной

цены контракта. Биржевой опцион - это срочный, стандартный

биржевой контракт, удостоверяющий право покупателя, но не

обязанность купить или продать оговоренный базисный актив по

определенной цене в будущем, уплатив за это право премию в пользу

продавца контракта. Виды опционов: 1. CALL (Опцион на покупку БА,

Покупатель опциона может купить БА (длинная позиция- прогнозирует

рост спотовой цены, Продавец опциона – обязан продать БА при его

исполнении (короткая позиция- прогнозирует падение спотовой цены).

2. PUT (Опцион на продажу БА, Покупатель опциона может продать БА

(короткая позиция прогнозирует падение спотовой цены), Продавец

опциона обязан купить БА при его исполнении (длинная позиция -

прогнозирует рост спотовой цены). Другие виды произв.инструм. на

РЦБ: Депозит расписки – это выпущенные депозитарием сертификаты,

подтверждающие право их владельцев на определенное количество

депонированных ЦБ некоторого иностранного эмитента. Опцион

эмитента - эмиссионная ЦБ, закрепляющая право ее владельца на

покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении

указанных в ней обстоятельств определенного количества акций

эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Опцион эмитента является именной ЦБ. Варрант (в западной практике)

– это производЦБ, выпускаемая эмитентом основной ЦБ и дающая

право ее владельцу на преимущественное приобретение новых выпусков

ЦБ эмитента (например, обыкновенных акций) по определенной цене

(цене подписки) в течение определенного срока. Своп – договор двух

сторон о взаимном обмене платежами по базисным активам в течение

определенного срока. Своп – небиржевой контракт, главными

участниками рынка свопов являются банки. Виды свопов: Процентный,

Валютный, Товарный, Индексный.

27. Виды бирж. Профессиональные участники

биржи.

Биржа – это организация, проводящая гласные публичные торги в

заранее определенном месте и время по установленным правилам.

Особенности биржевой торговли: Приуроченность к определенному

месту и времени. Подчиненность определенным правилам. Публичность

торгов. Гласность результатов биржевой торговли. Регулируемость

(подчиненность определенным внутренним правилам и внешним

нормативным актам). Концентрация спроса и предложения на биржевой

актив, обеспечение ликвидности рынка. Установление равновесной

рыночной цены на биржевой актив. Виды бирж: Валютная, Товарная,

Фондовая, Срочная. Фондовая биржа: Согласно ФЗ «О РЦБ» (ст. 11)

фондовая биржа – это проф-ный участник- организатор торговли на

РЦБ, оказывающий услуги, непосредственно способствующие

совершению сделок с ЦБ, не совмещающий этот вид деятельности с

другими, кроме деятельности валютной биржи, товарной биржи,

клиринговой деятельности, деятельности по распространению

информации, издательской деятельности, а также с осуществлением

деятельности по сдаче имущества в аренду. Организационно-правовые

формы фондовой биржи в РФ: Некоммерческое партнерство, Акцион.

общество. Функции фондовой биржи: Организация биржевых собраний

для проведения гласных публичных торгов ценными бумагами. Допуск

ЦБ к торгам (листинг).Установление правил совершения сделок для

участников биржевой торговли. Установление биржевой цены.

Гарантирование исполнения сделок. Разработка стандартных срочных

биржевых контрактов. Информационная функция биржи (биржевая

информация и биржевые индексы). Участники биржевых торгов:

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры,

дилеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на

фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров,

являющихся участниками торгов. Участниками торгов на фондовой

бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть

только члены такой биржи. Биржи в России: ММВБ- Московская

межбанковская валютная биржа, РТС- Российская торговая система,

МФБ- Московская фондовая биржа, ФБ Санкт- Петербург. Ведущие

биржи в США: AMEX, NYSE, NASDAQ. Биржи в Европе: LIFFE –

Лондонская финансовая фьючерсная биржа, LSE – Лондонская

фондовая биржа, Deutsche Börse AG – Франкфуртская фондовая биржа.

Азиатские биржи: TSE – Токийская фондовая биржа, SIMEX- Сингапур,

HFE – Гонконг , Шанхайская фондовая биржа. Понятие «биржевой

листинг» - это процедура допуска ЦБ к торгам на бирже и внесение ЦБ

компании в список котирующихся на данной бирже. Биржевые сделки

делятся на: Кассовые (Подлежат исполнению немедленно), Срочные

(Подлежат исполнению через определенное время), РЕПО (Продажа цб

с обязательством обратного выкупа). Кассовые сделки: Длинные

покупки (Могут совершаться с частичной оплатой заемными

средствами (маржинальные сделки)). Короткие продажи

Могут совершаться продажи ЦБ, взятых взаймы у брокера с

обязательством их возврата при закрытии позиции. Виды срочных

сделок: 1. Твердые(поставочные) - Обязательны для исполнения,

сопровождаются реальной поставкой товара по контракту. 2. Условные

(сделки на разницу) - Не обязательны для исполнения, заключаются не с

целью поставки товара, а с целью извлечения

спекулятивной прибыли. Операции РЕПО: РЕПО – это двусторонняя

сделка по продаже ц.б. с обязательством обратного выкупа ц.б. в том же

количестве через определенный срок по установленной цене. По экон.

сути сделки РЕПО – это способ привлечения фин. ресурсов на короткий

срок под обеспечение - ценные бумаги. Клиринг и расчеты на бирже:

Биржевой клиринг – это процесс

выявления взаимных требований между участниками биржевых торгов,

основанный на определении того, кто, кому, какие суммы и в какие

сроку должен уплатить за поставленные ЦБ. Расчеты – это процесс

выполнения денежных обязательств, выявленных в ходе биржевого

клиринга, участниками торов.

Первая часть РЕПО:

1. Продажа облигаций стоимостью 1 млн. руб.

Дилер А Дилер Б

2. Выплата ден. средств 1 млн. руб.

Вторая часть РЕПО

3. Выплата 1 млн. руб. + ставка РЕПО

Дилер А Дилер Б

4. Возврат облигаций

28. Брокерские компании (оргнизация, функции,

механизм операций)

29. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

КРЕДИТНО_ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ НА

РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (ФЗ «О

РЦБ» Гл 2. Виды проф.деят-ти на РЦБ ). Виды проф. деят-ти на РЦБ: 1.

Посреднические виды деят. (Брокерская, Дилерская, Деятельность по

управлению ЦБ); 2. Организационно-технические виды деят. (Деят по

определению взаимных обязательств, Депозитарная деят., Деят. по

ведению реестра, Деят по организации торговли).

Брокерская деят. – это

совершение сделок с ЦБ по договору комиссии или поручения за счет

клиента. Различают брокеров: Комиссионер-брокер (совершает сделки

за счет клиента от своего имени на основании договора комиссии.

Получает вознаграждение в виде комиссионных), Поверенный (брокер

совершает сделки за счет клиента от его имени на основании договора

поручения. Получает вознаграждение в виде комиссионных или

фиксированных в договоре сумм).Дилерская деят – это совершение

юридическим лицом сделок с ЦБ от своего имени и за свой счет, путем

публичного объявления цен покупки\ продажи ц.б. с обязательством

покупки\ продажи этих ЦБ по объявленным ценам. Дилер получает

доход в виде: Курсовой разнице при покупки- продаже ЦБ, Курсового

роста приобретенных ЦБ. Деят по управлению ЦБ - осуществление юр.

лицом от своего имени в интересах клиента за вознаграждение

доверительного управления переданными ему клиентом ЦБ или

денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ЦБ.

Деят. по определению взаимных обязательств (клиринг) – включает в

себя сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ЦБ,

подготовку бухгалтерских документов по ним, зачет обязательств по

поставкам ЦБ и расчеты по ним. Депозитарная деят – оказание услуг по

хранению сертификатов ЦБ и\или учету перехода прав собственности на

них. Проф. участник рынка ценных бумаг, осуществляющий

депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием

может быть только юридическое лицо.Лицо, пользующееся услугами

депозитария по хранению ЦБ и/или учету прав на ЦБ, именуется

депонентом.

Деят. по ведению реестра владельцев ЦБ – сбор, фиксация,

обработка и хранение и представление данных, составляющих систему

ведения реестра владельцев именных ЦБ. Лица, осуществляющие

деятельность по ведению реестра владельцев ЦБ, именуются

держателями реестра (регистраторами).Осуществление деятельности по

ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами

профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Реестр

владельцев ЦБ – список зарегистрированных владельцев с указанием

количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им

именных ЦБ, составленный по состоянию на любую установленную

дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и

категорию принадлежащих им ЦБ.Для ЦБ на предъявителя система

ведения реестра владельцев ЦБ не ведется. Держателем реестра может

быть эмитент или профессиональный участник РЦБ, осуществляющий

деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента.

Если число владельцев ЦБ превышает 500, держателем реестра должен

быть профессиональный участник РЦБ, осуществляющий деятельность

по ведению реестра. Деят по организации торговли на РЦБ-

предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению

сделок с ЦБ между участниками рынка. (Фондовая биржа, торговая

система).

30. Депозитарно-регистрационный механизм на

рынке ценных бумаг

31. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ

ИНВЕСТИЦИЙ, ИХ СОСТАВ И СТРУКТУРА

Инвестиции - это все виды имуществен-ных и интеллектуальных

ценностей, ко-торые вкладываются в объекты пред-принимательской и

других видов деяте-льности, в результате которой формиру-ется

прибыль (доход) и (или) достигает-ся иной (социальный) эффект. Виды

инвестиций:

1. Имущественные (Объекты недвижим. и строител., Расширение ОФ.,

Приобретение осн. средств, Пополнение норматива МЗ).

2. Финансовые(портфельные) (Предоставление ссуд, займов. Паевое

участие в уставном капитале других компаний., Приобретение ЦБ,

Скупка векселей, Денежные вклады, Покупка иностранной валюты,

Приобретение драг. металлов.)

3. Нематериальные (Подготовка кадров, Приобретение нематер акт.

(лицензий, патентов, товарных марок), Приобретение имущ. прав

(пользование землей, недрами и т.п.), НИОКР.

Инв. деят. (ИД) представляет собой совокупность практических

действий юридических лиц, го-сударства и граждан по реализации

инвестиций. Объекты ИД: вновь создаваемые и реконструируемые ОФ,

а так же ОС; ЦБ и целевые денежные вклады; научно-техническая

продукция и другие объекты интеллектуальной собственности;

имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъекты ИД: инвесторы (заказчики); исполнители работ (подрядчики);

пользователи объектов инвестиционной деятельности; поставщики

ТМЦ, оборудования и проектной док-ции; граждане РФ; иностранные

юридические и физические лица, другие государства и международные

организации. Кап. вложения - это система ден.отношений, связанных с

движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в

основные фонды от момента выделения денежных средств до момента

их возмещения. В состав КВ включаются и расходы на формирование

норматива оборотных средств для предприятий-новостроек. Основной

стимул инвестирования – возможность получения прибыли в

долгосрочном периоде. Этапы инвестирования: преобразование

ресурсов в капитальные вложения; превращение вложенных средств в

прирост кап. стоимости и получение новой потребительской стоимости;

прирост кап. стоимостей в форме дохода

Состав инвестиционной сферы:

1. сфера кап. строительства;

2) инновационная сфера;

3) сфера обращения финансового капитала;

4) сфера реализации имущественных прав. Особенности рынка

инвестиций: сосуществование рынка инвестиций и рынка

инвестиционных товаров. Рынок инвестиций - характеризуется

предложением инвестиций со стороны инвесторов и спросом на

инвестиции со стороны потенциальных покупателей. Рынок

инвестиционных товаров – характериз. предложением со стороны

владельцев объектов ИД и спросом на инвестиционные товары со

стороны инвесторов. Госуд. инвестиционная политика - составная часть

экономической политики государства. Методы государственного

регулирования ИД - это конкретные, юридически закрепленные способы

воздействия государства на всех участников инвестиционного процесса

в целях обеспечения сбалансированного экономического роста и

решения социальных задач. Меры гос. воздействия, направленные на

улучшение инвестиц. климата в РФ: формирование стабильной

налоговой системы; совершенствование амортизационного механизма;

предоставление гос. гарантий инвесторам; использование бюджетов

всех уровней в качестве источников инвестиций; совместное с бизнесом

финансирование капиталоемких проектов; постоянное

совершенствование инвестиционного законодат; гос. поддержка малого

и среднего бизнеса; подготовка специалистов в области

инвестиционного менеджмента; сведение к минимуму инфляции (до

10% в год); разработка системы государственного протекционизма с

целью поддержки отечествен. производителя; качественный отбор

объектов для инвестирования.

32. БИЗНЕС_ПЛАН КАК ИНСТРУМЕНТ

ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ,

ЕГО СТРУКТУРА И НАЗНАЧЕНИЕ.

Вопросы, реализуемые разработкой бизнес-плана: Где

мы сейчас находимся? (т.е. текущее состояние

бизнеса). Куда мы движемся? (желаемое состояние

бизнеса).Как мы придем туда? (Наиболее

эффективный путь достижения желаемого состояния).

Случаи разработки БП: Фирме требуется капитал для

дальнейшего развития. Открытие нового дела

(создание новой фирмы, смена собственника).

Перепрофилирование фирмы и выбор новых видов

деятельности. Выход на внешний рынок и

привлечение иностранных инвестиций. Преимущества

от планирования деятельности фирмы с помощью

бизнес-плана: Заставляет руководителей заниматься

перспективами фирмы; Позволяет осуществлять более

четкую координацию предпринимаемых усилий по

достижению поставленных целей; Устанавливает

показатели деятельности фирмы, необходимые для

последующего контроля; Заставляет руководителей

четче и конкретнее определить свои цели и пути их

достижения; Делает фирму более подготовленной к

внезапным изменениям рыночных ситуаций

(повышает скорость адаптации); Демонстрирует

обязанности и ответственность всех руководителей

фирмы. Ценность бизнес-плана для инвестиционного

проекта: дает возможность определить

жизнеспособность проекта в условиях конкуренции;

содержит ориентиры, как должен развиваться проект

(предприятие); служит важным инструментом

получения финансовой поддержки от внешних

инвесторов. Примерная структура БП: 1. Вводная

часть (резюме) 2. Особенности и состояние выбранной

сферы бизнеса 3. Сущность предполагаемого бизнеса

4. Ожидаемая квота рынка 5. План основной

деятельности 6. План маркетинга 7.

Администрирование 8. Оценка рисков и страхование

9. Финансовый раздел. Документы финансового

раздела БП: Прогноз расходов и доходов (1 год –

помесяч но, далее – по годам). Прогноз потока

реальных денег (кассовый план). Балансовый отчет

(прогнозный баланс).

Эмитент

Инвестор

Фондовые посредники

(брокеры, дилеры, управляющие

компании)

Организации, обслуживающие рынок

ценных бумаг

Организации,

обеспечивающие

заключение сделок

Информац

и-онные и

рейтингов

ые

агентства

Организации,

обеспечивающие

исполнение сделок

Фондова

я биржа

Внебиржев

ые

организатор

ы торговли

Расчетно-

клирингов

ые центры

Депози

-тарии

Регистр

а-

торы

Инфраструктура РЦБ

Органы гос.

регулиро-

вания

Бизнес - план

Для

кого

Уяснени

е идей

Создани

команды

Практически

й анализ

Помощь в

получении

инвестиций

Собственник

Кредиторы

инвесторы

Оценка

риска и

ликвидности

Оценка

качества

управления

Оценка окупае-

мости

вложений и

кредитоспособ-

ности

Менеджер

Установление

отслеживание

целей и задач

Оценка

возможносте

Определение

потребности

инвестициях

Зачем

33. МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ

ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Источники финансирования инвестиций: средства

бюджетов различного уровня; собственные

финансовые источники инвестиций предприятий и

организаций; заемные или переданные средства;

привлеченные финансовые средства; средства,

централизуемые объединениями (союзами)

предприятий;eсредства внебюджетных

фондов;eсредства иностранных

инвесторов;eиндивидуальные (частные) инвестиции;

особые формы финансирования инвестиционных

проектов (лизинг и форфейтинг). Внутренние

источники финансирования инвестиций: собственный

и резервный капитал, прибыль предприятия,

амортизационные отчисления, страховые суммы.

Внешние источники финансирования

инвестиций:eбюджетные средства;eзаемные,

переданные средства и привлеченные финансовые

средства;eсредства объединений

предприятий;eсредства внебюджетных фондов;

средства иностранных инвесторов и частные

инвестиции; лизинг и форфейтинг. Методы

финансирования ИД: бюджетный; кредитный;

самофинансирование; комбинированный. Источники

заемных финансовых средств: банковский

кредит;eкоммерческий кредит.eвыпуск облигаций

(займы); ипотечный кредит; инвестиционный

налоговый кредит. Привлеченные финансовые

средства: паевые и другие взносы, составляющие

уставный капитал товариществ и обществ; выпуск и

размещение акций на первичном рынке ценных бумаг;

кредиторская задолженность.

34. ИНВЕСТИЦИИ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ

ВЛОЖЕНИЙ

Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал

(основные средства), в т.ч.: затраты на создание новых,

реконструкцию, расширение и техническое перевооружение

действующих ОФ; затраты на строительно-монтажные

работы (СМР); затраты на приобретение оборудования;

другие затраты, связанные с капитальным строительством.

Характер целевой направленности КВ:eвоспроизводственный;

вещественный; технологический;eвнутриотраслевой.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных

вложений, подразделяют на следующие виды:1)

оборонительные инвестиции, направленные на снижение

риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на

удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т. д.;2)

наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых

технологий и разработок, с целью поддержания высокого

научно-технического уровня производимой продукции;3)

социальные инвестиции, целью которых является улучшение

условий труда персонала;4) обязательные инвестиции,

необходимость в которых связана с удовлетворением

государственных требований в части экологических

стандартов, безопасности продукции, иных условий

деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет

только совершенствования менеджмента; 5)

представительские инвестиции, направленные на

поддержание престижа предприятия. В зависимости от

направленности действий выделяют:· начальные инвестиции

(нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или

основании предприятия;· экстенсивные инвестиции,

направленные на расширение производственного

потенциала;· реинвестиции, под которыми понимают

вложение высвободившихся инвестиционных средств в

покупку или изготовление новых средств производства;·

брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и

реинвестиции. В экономическом анализе применяется и иная

группировка инвестиций, осуществляемых в форме

капитальных вложений:1) инвестиции, направляемые на

замену оборудования, изношенного физически и (или)

морально; 2) инвестиции на модернизацию оборудования. Их

целью является прежде всего сокращение издержек

производства или улучшение качества выпускаемой

продукции;3) инвестиции в расширение производства.

Задачей такого инвестирования является увеличение

возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся

рынков в рамках уже существующих производств, при

расширении спроса на продукцию или переход на выпуск

новых видов продукции;4) инвестиции на диверсификацию,

связанные с изменением номенклатуры продукции,

производством новых видов продукции, организацией новых

рынков сбыта;5) стратегические инвестиции, направленные на

внедрение достижений научно-технического прогресса,

повышение степени конкурентоспособности продукции,

снижение хозяйственных рисков. Посредством

стратегических инвестиций реализуются структурные

изменения в экономике, развиваются ключевые

импортозамещающие производства или конкурентоспособные

экспортно-ориентированные отрасли.

35. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФЕКТИВНОСТЬ

КАПИТПЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ. (Сущность

норматива экономической эффективности и требования

предъявляемые к нему)

Эффект – это величина, характеризующая результат

деятельности безотносительно к тому, каким усилиям он

достигнут.Эффективность - это соотношение между

затратами в определенное время и полученными при этом

результатами. Важную роль в процессе управления

эффективностью капитальных вложений играют

экономические нормативы. По своему содержанию норматив

эффективности кап. вложений - это граница допустимых ее

значений. В условиях рынка норматив эффективности

капитальных вложений должен отвечать ряду требований:

адекватности условиям применения; гибкости;

прогрессивности; четкости экономического

содержания.Адекватность условиям применения означает, что

норматив должен соответствовать тому объекту, при

обосновании которого он используется. Например; норматив

эффективности капитальных вложений в объекты угледобычи

не может применяться при обосновании эффектов

капитальных вложений в объекты здравоохранения или

просвещения. Гибкость означает возможность изменения

величины норматива эффективности капитальных вложений в

случае, если НТП вызвал резкое моральное старение ранее

установленных нормативов (минимально допустимой отдачи

с одного рубля единовременных затрат). Требование гибкости

не противоречит сложившемуся представлению о необхо-

димости стабильности экономических нормативов.

Прогрессивность. Это требование к нормативу эффективности

капитальных вложений должно отражать уровень отдачи

лучших ранее осуществленных или спроектированных

объектов аналогичного назначения. Образно говоря, нельзя

обосновать капитальные вложения в создание электровозов по

нормативам для паровозов.Четкая формулировка

экономического содержания нормативов эффективности

капитальных вложений - это требование, выполнение

которого является условием правильного применения

нормативов.Если обозначить норматив эффективности через

Ен, а фактический ее уровень через Эф, то между ними могут

существовать следующие соотношения:а) Эф>Ен - эта оценка

эффективности капитальных вложений положительна. Она

тем выше, чем больше величина разности между фактическим

результатом и нормативом;б) Эф=Ен - эта оценка

удовлетворительна, т.к. нижний предел эффективности

капитальных вложений обеспечен. Однако запаса прочности

здесь нет и этот случай должен служить сигналом к поиску

путей увеличения эффективности капитальных вложений до

того, как назначается их реализация. в) Эф<Ен - это означает

отрицательную оценку уровня фактической или расчетной

эффективности капитальных вложений, и она тем хуже, чем

больше разрыв между нормативом и фактическим резуль-

татом. На эконом. эффективность капитальных вложений

могут оказывать влияние следующие факторы :а) новые

технологии; б) объемы строительного производства;в) сроки

строительства;г) уровень профессионализма кадров;д)

качество управленческих решений;е) многовариантность

технических, финансовых и производственных решений;ж)

показатели, характеризующие охрану окружающей

среды.Таким образом, эффективность кап. вложений

определяется сопоставлением эффекта от их осуществления и

их величиной. Сущность проблемы повышения

экономической эффективности заключается в том, чтобы на

каждую единицу затрат - трудовых, материальных,

финансовых - добиться увеличение объема производства и

национального дохода.

36. МЕТОДЫ ДОЛГОВОГО

ФИНАНСИРОВАНИЯ.

К числу классических источников заемных

финансовых средств инвесторов следует отнести:

банковский кредит; выпуск облигаций

(займы);Кредит – это экономические отношения

между заемщиком и кредитором, возникающие в связи

с движением денег между ними на условиях

срочности, возвратности и платности (возмездности).

Объекты банкового кредитования: строительство,

расширение, реконструкция и техническое

перевооружение объектов производственного и

непроизводственного (социального) назначения;

приобретение движимого и недвижимого имущества

(машин, оборудования, транспортных средств, зданий

и сооружений); создание научно-технической

продукции, интеллектуальных ценностей и др.

объектов интеллектуальной собственности;

образование совместных предприятий. (могут задать

вопрос про кредитный договор). Облигация - ценная

бумага, удостоверяющая внесение денежных средств

ее владельцем и представляющая собой обязательство

лица ее выдавшего по выплате владельцу

определенного дохода, устанавливаемого в форме

процента, и погашению ее номинальной стоимости с

истечением установленного срока. При эмиссии

облигаций с обеспечением условия обеспечивающего

обязательства должны содержаться в решении о

выпуске облигаций и, регистрация выпуска облигаций

сопровождается регистрацией проспекта облигаций, в

проспекте облигаций, а при документарной форме

выпуска также в сертификатах облигаций. Проспект

эмиссииe— официальный документ, который

готовится компанией-эмитентом, утверждается её

Советом директоров, и содержит существенную

информацию об эмитенте и его ценных бумагах. Роль

проспекта двойственнаe— с одной стороны он

используется для стимулирования продаж

выпускаемых ценных бумаг, то есть в нем должна

быть отражена позитивная информация. С другой

стороны, необходимо раскрыть всю информацию о

компании (в том числе факторы риска). Кроме того, в

условиях становления в России рыночных отношений

все более широкое распространение приобретают

такие формы привлечения средств на финансирование

инвестиций, как: Ипотека - разновидность залога,

именно недвижимого имущества (гдавным образом,

земли и строений) с целью получения ссуды

Инвестиционный налоговый кредит - отсрочка от

уплаты налогов, предоставляемая в соответствии с

налоговым законодательством РФ, на условиях

возвратности и платности на срок от одного года до

пяти лет.

37. Характеристика и методы оценки денежных

потоков. Отражение их в учете и отчетности.

Понятие денежного потока

 Денежный поток - совокупность распределенных во времени

поступлений и выплат денежных средств, генерируемых

хозяйственной деятельностью предприятия

 Основная цель управления денежными потоками - обеспечение

финансового равновесия предприятия в процессе его развития

путем балансирования объемов поступлений и расходов денежных

средств и их синхронизации во времени

Принципы управления денежными потоками:

 Принцип информативной достоверности

 Принцип обеспечения сбалансированности

 Принцип обеспечения эффективности

 Принцип обеспечения ликвидности

Для оперативного управления и контроля за эффективностью

отдельных направлений деятельности (операционной, инвестиционной,

финансовой) важное значение имеет анализ потоков денежных средств.

Российские предприятия в составе своей отчетности приводят ф.№4

«Отчет о движении денежных средств», но пока еще в отличие от

западных фирм этой отчетности и не придается большого значения.

В отчетной форме показатели притока и оттока денежных средств

приводятся в разбивке по направлениям деятельности: текущая,

инвестиционная, финансовая. В качестве дополнительного элемента к

этой схеме можно рассмотреть прочие операции, связанные с

денежными средствами.

• текущая (основная) деятельность — получение выручки от ре-

ализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение кратко-

срочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюд-

жетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

• инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с

приобретением или реализацией основных средств и нематериальных

активов;

• финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и

займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения,

погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата

дивидендов;

• прочие операции с денежными средствами — использование фонда

потребления, целевые финансирование и поступления, безвозмездно

полученные денежные средства и др.

Анализ заключается в том, чтобы выделить все операции,

затрагивающие движение денежных средств. Для этого можно

применить один из двух методов: прямой и косвенный. Разница между

ними состоит в различной последовательности процедур определения

величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

прямой метод основывается на исчислении притока и оттока денежных

средств, т.е. исходным элементом является выручка;

косвенный метод основывается на идентификации и учете операций,

связанных с движением денежных средств, и последовательной

корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является

прибыль.

Прямой метод позволяет выявить потоки денежных средств, но не

раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и

изменения величины денежных средств. Поэтому применяется кос-

венный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений

между прибылью и, например, сокращением денежных средств за

период.

Объяснить это можно тем, что в ходе производственной деятельности

могут быть значительные доходы/расходы, влияющие на прибыль, но не

затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процессе

анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли.

Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации; также

нужно учитывать возможность получения доходов ранее реального

поступления денежных средств (если предприятие применяет метод

определения выручки по моменту отгрузки товаров и предъявления

покупателю расчетных документов).

Информационное обеспечение анализа с помощью косвенного метода —

отчетность и данные Главной книги, т.е. здесь движутся от отчетности,

которая, как известно, составляется лишь периодически. Кроме того,

агрегированность данных в отчетности в известной степени влияет на

точность расчетов по косвенному методу

38. Управление инвестиционным портфелем.

Выбор оптимального портфеля.

Под инвестиционным портфелем понимается

совокупность реальных проектов и портфелей ценных

бумаг, принадлежащих физическому или

юридическому лицу, выступающая как целостный

объект управления.

Сущность портфеля инвестиций – улучишить

условия инвестирования, придав совокупности

ценных бумаг такие инвестиционные характеристики

, которые недостижимы с позиции отдельно взятой

ценной бумаги и возможны только при их

комбинации.

Типы инвестиционных портфелей

А. По признаку дохода:

·eПортфель роста капитала.

·eПортфель дохода.

·eПортфель рискового капитала.

Сбалансированный портфель

Б. По соотношению риска и дохода:

·eeПортфель агрессивного инвестора.

·eeПортфель умеренного инвестора.

·eeПортфель консервативного инвестора.

Критерии оценки инвестиционных качеств

портфеля ЦБ

Безопасность вложений.

Доходность вложений.

Ликвидность вложений.

Управляемость портфеля (оптимальный

портфель)

1) Соответствие портфеля инвестиционным

стратегиям

2) Соответствие инвестиционным возможностям

3) Соотв безопасности и доходности портф.

4) Соотв доходности и ликвидности портф

5) Принцип управлякемости – ДИВЕСИФИКАЦИЯ -

ПРОЦЕСС РАСПРЕДЕЛЕНИЯ средств между

различными объектами.

39. Инвестиционные риски и их характеристики.

Инвестиционная деятельность во всех ее формах сопряжена с

риском, степень которого возрастает с переходом к рыночным отно-

шениям в экономике. Возрастание степени риска в современных усло-

виях связано с нарастающей неопределенностью и быстрой изменчи-

востью на рынке вообще и на инвестиционном рынке, в частности;

Под инвестиционным риском понимается вероятность возникнове-

ния непредвиденных финансовых потерь (снижение прибыли, доходов,

потери капитала и т.д.) в ситуации неопределенности условий

инвестиционной деятельности. Виды инвестиционных рисков довольно

многообразны, их можно классифицировать по следующим признакам:

1) По сферам проявления:

а) ЭКОНОМИЧЕСКИЙ - к нему относятся к примеру, инфляция б)

СОЦИАЛЬНЫЙ - к нему относится риск незапланированных

социальных программ; в) ЭКОЛОГИЧЕСКИЙ - это риск различных

экономических катастроф и бедствий; д) ПРОЧИЕ РИСКИ - это рэкет,

хищение и тп, сюда можно отнести и ТРАНСПОРТНЫЕ РИСКИ, т.е.

риски по перевозкам грузов различным транспортом.

2) По формам инвестирования:

а) РЕАЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ - это риск связан с неудачным

выбором месторасположения стоящегося объекта; перебоями в поставке

строительных материалов и оборудования; существенным ростом цен на

инвестиционные товары; выбором неквалифицированного или

недобросовестного подрядчика и др. факторы задерживающие ввод в

эксплуатацию объекта инвестирования или снижающие доход(прибыль)

в процессе его эксплуатации.

б) ФИНАНСОВОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ - это риск связан с неп-

родуманным подбором финансовых инструментов для инвестирования;

финансовыми затруднениями или банкротством отдельных эмитентов;

непредвиденными изменениями условий инвестирования, прямым

обманом инвесторов и т.п.

3) По источникам возникновения:

а) СИСТЕМАТИЧЕСКИЙ (или рыночный) - это вид риска возникает для

всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования.

Он определяется сменой стадий экономического цикла развития страны,

значительными изменениями налогового законодательства в сфере

инвестирования, др. факторы, на которые инвестор повлиять при

выборов инвестирования не может;

б) НЕ СИСТЕМАТИЧЕСКИЙ (или специфический) - это вид риска

присущ конкретному объекту инвестирования или деятельности

конкретного инвестора. Он может быть связан с неквалифицированным

руководством компанией (фирмой)- объектом инвестирования, усиле-

нием конкуренции в отдельном сегменте инвестиционного рынка; не-

рациональной структурой инвестируемых средств и другими аналогич-

ными факторами, отрицательные последствия которых в значительной

мере можно предотвратить за счет эффективного управления инвести-

ционным процессом.

Так как инвестиционный риск характеризует вероятность воз-

никновения непредвиденных финансовых потерь можно выделить

следующие

виды финансовых рисков:

Риск снижения доходности:

а) КРЕДИТНЫЕ РИСКИ - опасность неуплаты заемщиками основного

долга и процентов, причитающихся по кредиту.

б) ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК - опасность потерь коммерческими банками,

кредитными учреждениями в результате превышения процентных

ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками

по предоставленным кредитам.

в) ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ - представляют собой возможность валютных

потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по

отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении

внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

г) РИСК УПУЩЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ ВЫГОДЫ - это риск

наступления косвенного (побочного) финансового ущерба

(неполученной прибыли) в результате неосуществления какого-либо

мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной

деятельности. Поэтому оценка инвестиционных рисков всегда связана с

оценкой ожидаемых доходов и вероятности их потерь.

В процессе возможного размера финансовых потерь от осущест-

вления инвестиционной деятельности используются абсолютные и от-

носительные их показатели.

Абсолютный размер потерь - представляет сумму убытка, при-

численного инвестору в связи с наступлением неблагоприятного обс-

тоятельства, характерного для данного риска.

Относительный размер потерь - отношение суммы убытка к избранному

базовому показателю (например, к сумме ожидаемого дохода от

инвестиций; к сумме инвестируемого капитала).

40. Сущность и основные компоненты

оборотного капитала.

Оборотные средства (оборотный капитал) — это активы предприятия,

возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения

текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно

оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

(Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент, с.509.) Кроме

особенности кругооборота критерием отнесения к оборотным активам в

России служит стоимостная оценка активов. В настоящее время к

оборотным относятся активы стоимостью менее 100 МРОТ.

Учитывая то, что имеются различные трактовки понятий оборотный

капитал и связанных с ним родственных терминов мы должны

определить, что в рамках изучаемого курса будем исходить из того, что:

оборотные средства = оборотные активы = оборотный капитал, а

собственные оборотные средства= чистые оборотные активы = чистый

оборотный капитал.

Оборотный капитал состоит из различных элементов.

1) производственные запасы предприятия : сырье и

материалы, незавершенное производство, готовая продукция и прочие

запасы.

Вложение средств в запасы требует учета затрат, связанных с их

созданием и хранением. В издержки хранения запасов следует включать

кроме складских расходов, издержки, вызванные порчей или

устареванием товаров, а также вмененной стоимостью капитала, т.е. с

нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других

инвестиционных возможностей с аналогичной степенью риска. В

большинстве случаев в качестве оценки степени риска используется

средняя вмененная стоимость капитала предприятия (средневзвешенная

стоимость капитала).

Затраты на создание и хранение запасов следует сопоставить с

результатами от наличия определенного объема запасов.

2) дебиторская задолженность : неоплаченные счета за

поставленную продукцию (или счета к получению) составляют большую

часть дебиторской задолженности, кроме того она включает векселя к

получению. Задачами финансового менеджера по управлению

дебиторской задолженностью являются:

 определение степени риска неплатежеспособности

покупателей;

 расчет прогнозного значения резерва по сомнительным

долгам;

 выработка рекомендаций по работе с неплатежеспособными

покупателями.

3) денежные средства являются Наиболее ликвидной частью

оборотного капитала (деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах)

и их эквиваленты (ликвидные краткосрочные финансовые вложения в

ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские

билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные

местными органами власти).

Формируя структуру этого элемента оборотных активов финансовый

менеджер должен выявить все преимущества и издержки, связанные с

созданием запасов денежных средств.

Основными характеристиками оборотных средств являются их ликвид -

ность, объем и структура.

В процессе производственной деятельности оборотные средства

постоянно переходят из одной функциональной формы в другую,

находясь при этом во всех функциональных формах одновременно.

Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию,

затем продает ее, при этом как правило, образуется дебиторская

задолженность, которая через некоторый промежуток времени

превращается в денежные средства.

Структура оборотных зависит от отраслевой принадлежности.

Предприятия торговли имеют высокий удельный вес товарных запасов,

у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма

денежных средств и их эквивалентов, предприятия промышленности

могут иметь значительные производственные запасы, при этом у

предприятий с длительным производственным циклом основное место в

структуре оборотных активов будет занимать незавершенное

производство.

Объем оборотных активов определяется отраслевой принадлежностью

предприятий и размерами предприятий (объемами деятельности).

Потребность в оборотных активах, обусловленная характером и

размерами производства является довольно стабильной, но на нее могут

оказывать влияние и некоторые случайные факторы, под влиянием

которых она может в отдельные моменты или периоды резко возрастать.