Семенов Г.А., Бугай В.З., Семенов А.Г., Бугай А.В. Фінансове планування і управління на підприємствах
Подождите немного. Документ загружается.
+ -
% (%. 7.4).
/<E (>! " % )
, -
.
' 7.4
+'" " "
%" " (.)
*"" "0 " 1 " 2 … " N
. /"& " " ( Y "&"# ")
1. < - - - -
2. - - - -
3. < -
4. ;
-
5. + - - - -
6. ;
-
7. I + -
8. ! (PV) "
+
. /"&
9. O -
10. ;
-
11. I + -
12. ; (PV) "
+
. * % % !% "
13. I = PV – PV
;. @ „-„ % " , A " ).
O
" , A %) -
) ) "-
.
5
B ":
x ( );
x ;
x ";
171
x " %
;
x ", %" -
;
x , %"
;
x , A " ".
=<(<+:J -//:,? ((?-E) – "
" % .
? – , A )
(+) %
+ ).
') :
1) / .
2) W .
*" . 7.6.
7.6 Y B''$
?
/
W
I
" %
("&"# % < +
1% f "
H#&"# % #
@
172
? (/=-
) ) (-
) ) :
(%)
()
(%)
2
B5G
2 '
(7.14)
? (/=-
)
) ) ()-
) ) :
(/=-
)
) = *"# ""
x
,'
x
x
* (7.15)
1- " . 19 – , A -
) ) ’ -
% ).
4#,
4#,
2- " . < – , A ) -
) % -
. B ) " , A )
(/=-
)
). B :
4#,
&& " > " " " (7.16)
( ’ " )
-
, A % :
x ’ ;
x ), A
;
x + ’ , A
% ’)
" , A % " -
.
3- " . 1 – -
, A ) +
) ) .
4#,
173
(*(’G(J/! ; " -
– ) )" "
.
)-
. 7.7.
/ W
B "-
%
%
-
B -
%
# "-
%
-
+ -
+
. 7.7 – " "
"&" )#&" %
7.6. +*:(KG B: B(*(-
+*:(-E<( B( B(*(- – -
+ " , %")
. ;+ + –
%, A +) ) .
= %) -
" " %-
. ;" -
(, " %) ") -
" + , %. =-
+) : " ) "-
, .
B %D -
, . 7.8.
174
-
. 7.8 – +q " "
!%+ + -
, %D-
, A ) "
, %D +
% ( " %) "
.
<
, ).
F+ ,
.
- " [4,
.622-640; 7, .271-273].
" B" (A
-
"
)
(+
)
=
%
- --
x #
x -)f-
( -
% -
" " )
175
'0C&0,-'2m *+4'.'7
!'*+!,-'. /012*0''3
1. $ " , -
.
2. I
)?
3. B ).
4. M %" WACC?
5. M %") „" ”?
6. M %") „ ”,
„" ”?
7. $%D " „-
%”.
8. @+ -
(WACC).
9. ; "" "?
10. M )-
?
11. M %?
12. ( " ) ?
13. !A -
?
14. C ?
*4"*2
1. " – :
1) " ;
2) " ;
3) " " ;
4) , ) ")
, .
2. ! -
%:
1) %;
2) ) -
;
3) % % % %;
176
4) %
.
3. /% $
:
1) % );
2) A ;
3) ;
4) + % % +.
4. < % -
:
1) " ;
2) ;
3) %;
4) % % %.
5. ! – :
1) + " )-
;
2) );
3) + %
;
4) + " )-
, %") -
+ % -
.
6. # , 9 % K
$ :
1) % % -
;
2) -
;
3) -
, A %);
4) .
177
7. #9 – :
1) " +
" , %")
%
;
2) % -
+
" , );
3) +
;
4) %.
8. :
1) ) ) -
' %;
2) ) % " , A )
);
3) ) %
;
4) %
.
9. C
, K $ (7C):
1) <1;
2) =1;
3) >1;
4) 0<*<<1.
10. 1, 9 %
, :
1) ;
2) ) % ;
3) ) ;
4) ) .
178
/0C<0''3
/ 1
( " ) -
, " ?
/ 2
! A % /= "<-
", A (%. 7.5).
' 7.5
" ' " ( ""(%)
<
;
1 2 3 4 5 6 7
< 40 50 60 70 80 90 100
@" 60 50 40 30 20 10 0
& 9,0 11,4 12,5 13,1 14,8 15,6 17,0
& " 38,0 35,0 33,0 30,0 28,0 24,0 -
; % f 25%.
/ 3
# (WACC) -
<<, A :
B +
I
, %
<
, %
/ 80 12,0
B % %' 20 6,5
M " WACC, A " -
60%. % f 25%.
/ 4
@ – 2,0 , .".
– 200 , " – 800, % – 400, -
– 600 . & ) 15%, 10,
20 30%.
$%" .
% – 25%.
179
/ 5.
/= "F" )
. B + A
% " .
# /= "F-
" " %. 7.6.
' 7.6
, " ( "M""
B +
$%
, .
I, % &, %
6000 8,5
B 2000 5,2
; 7000 16,5
; 1500 12,4
! % 500 15,2
@% A " " +
. -
% – 25%.
/ 6
"#" ) :
(" 1 ) %
". ( % ": -
– 300 . , % " – 200 . #
"#" ) 1,5 I )
(" ) ?
180