Реферат - Слияние и поглощение компаний (M&A)

Подождите немного. Документ загружается.

Покупка контрольного пакета "Медэкпресса" согласуется со стратегией РОСНО,

направленной на достижение лидерства по приоритетным видам страхования в регионах.

Сделку можно назвать удачной: РОСНО получило не просто билет на медицинский

сегмент страхового рынка Санкт-Петербурга, а лидера регионального рынка. Серьезность

намерений РОСНО на рынке медицинского страхования Санкт-Петербурга подтвердила

сделка по покупке страховой компании "РусМед", работающей на рынке Петербурга и

Ленинградской области, проведенная дочерней компанией РОСНО "РОСНО-МС".

В мае 2006г. ОСАО “Ингосстрах” сообщило, что приобрело 71,25% акций

ОАО "Чрезвычайная страховая компания" у Гута-групп. ЧСК специализируется на

обязательном государственном страховании военнослужащих и приравненных к ним в

обязательном страховании лиц: 64% сборов и 88% выплат компании в 2005 году

пришлись на этот вид. Если для "Гута-групп" продажу ЧСК можно рассматривать в

рамках реструктуризации бизнеса, то для Ингосстраха приобретение необходимо

рассматривать в контексте подготовки к введению закона об обязательном страховании

опасных объектов. Предполагается, что тесное сотрудничество с МЧС через ЧСК

позволит усилить конкурентные позиции Ингосстраха в этом сегменте.

2.4 ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ M&A НА СТРАХОВОМ РЫНКЕ.

По некоторым оценкам, страховой рынок сохранит положительную динамику даже

в период возможного замедления общеэкономического подъема. Согласно прогнозу

информационно-аналитического центра Всероссийского союза страховщиков (ВСС),

страховой рынок России к 2010 году увеличится в пять раз и достигнет объема в $74,9

млрд.

Руководители крупных российских страховых компаний позитивно оценивают

тенденцию к слиянию мелких страховых компаний с крупными. Сокращение числа

страховых компаний за счет их слияния положительно будет сказываться на российском

страховом рынке. Наряду с процессом концентрации продолжится также создание новых

компаний на рынке.

В будущем российский рынок сбалансируется и процесс концентрации перевесит

процесс создания новых страховщиков. Мелкие компании присоединятся к более

крупным ввиду рыночных причин. Причинами этого (присоединения) являются

обострение конкуренции на рынках классического страхования, а также объективная

потребность в усилении финансовой устойчивости страховых компаний ввиду

международной конкуренции, связанной с углублением процесса интеграции России в

мировое хозяйство и присоединением России к ВТО. Количество страховщиков на рынке

должно определяться потребностями самого рынка. На рынке имеют право на

существование и сравнительно небольшие компании, и крупные компании. Важно лишь,

чтобы существование и тех и других было обусловлено экономическими причинами, а не

стало результатом наличия каких-то льгот. Все должно диктоваться потребностями рынка.

Важнейшей выгодой, которую получают крупные страховщики от слияния, является

экономия финансов за счет укрупнения. Наиболее очевидной является экономия на

масштабе. Концентрация капиталов, возможностей всегда позволяет вывести качество

услуг на новый уровень.

Отчасти для ускорения развития страхового рынка в России в настоящее время

государство проводит политику стимулирования прихода иностранных страховых

компаний на отечественный рынок. Так на переговорах о вступлении в ВТО было принято

решение разрешить иностранным страховщикам открывать филиалы в России. Учитывая

значительную региональную и страховую специфику нашей страны, иностранным

компаниям сложно развивать бизнес – значительная доля страхового рынка является

«кэптинговой», основанной на долгосрочных партнерских или даже личных отношениях.

Именно поэтому большинство иностранных страховщиков выбрало путь поглощения или

покупки российской компании, как наиболее быстрый и оптимальный путь выхода на

рынок.

Для повышения своей конкурентоспособности, готовясь к приходу иностранных

компаний, отечественные страховые компании предпринимают определенные шаги в

совершенствовании своей рыночной деятельности и как следствие – увеличении

занимаемой доли рынка. Одним из наиболее эффективных инструментом для этой цели

служат сделки по слиянию и поглощению компаний.

3. ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

Отечественная законодательная база начала складываться в конце девяностых

годов прошлого столетия, именно тогда были приняты основные законодательные акты по

слиянию и поглощению компаний. По своей сути в разряд сделок M&A попадает только

слияние, сопровождающееся фактическим объединением активов двух юридических лиц

под эгидой новой компании, и присоединение, когда одно предприятие входит в состав

более состоятельного юридического лица.

Сделки по слиянию и поглощению в подавляющем большинстве случаев

осуществляются вне правовой конструкции реорганизации. Широта способов по

осуществлению сделок в отечественных условиях, оказала влияние на законодательную

базу, используемую при установлении контроля над компаниями. Особенно это касается

сферы недружественных поглощений. В таких случаях корпоративные агрессоры

стараются использовать практически любую нормативную уловку, чтобы добиться

поставленного результата. Именно по этому, чтобы представить себе нормативную базу

слияний и поглощений необходимо дать полный перечень законов и подзаконных актов,

опубликованных в «Российской газете».

Основные законодательные акты:

 Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября

1994г. №51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996г. №14-ФЗ и часть третья от

26 ноября 2001г. №146-ФЗ;

 Федеральный закон №14-ФЗ от 08.02.98г. «Об обществах с ограниченной

ответственностью»;

 Федеральный закон №208-ФЗ от 26.12.95г. «Об акционерных обществах»;

 Федеральный закон №129-ФЗ от 08.08.01г. «О государственной регистрации

юридических лиц и индивидуальных предпринимателей»;

 Федеральный закон №136-ФЗ от 25.10.01г. «Земельный кодекс РФ»;

 Закон РСФСР №948-1 от 22.03.91г. «О конкуренции и ограничении

монополистической деятельности на товарных рынках»;

 Федеральный закон №178-ФЗ от 21.12.2001г. «О приватизации

государственного и муниципального имущества»;

 Федеральный закон №39-ФЗ от 22.04.1996г. «О рынке ценных бумаг»;

 Федеральный закон №46-ФЗ от 05.03.1999г. «О защите прав и законных

интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Несмотря на большое число нормативных актов, используемых в отношении слияний и

поглощений уровень правового регулирования данной сферы нельзя назвать высоким.

Переход прав в России на имущество в сфере предпринимательства и в настоящее

время частоs происходит с использованием силовых методов. Поглощение происходит все

чаще не путем разборок и перестрелок – в первые ряды атакующих выдвигаются

профессиональные юристы, которые ведут непримиримые бои с использованием сильных,

а чаще – слабых сторон Фемиды. У них даже появилось специальное определение –

рейдеры. На английском языке это военный корабль, самостоятельно выполняющий

боевое задание по уничтожению транспорта и торговых судов противника, то есть тех,

которые сами не воюют.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сделки по слияниям и поглощениям являются одним из важнейших элементов

стратегий динамично развивающихся высокотехнологичных компаний. Сегодня, когда

окружающий нас мир меняется с огромной скоростью, когда наступила эра системных

инноваций, которые стали неотъемлемой частью жизни людей и любых протекающих

процессов, хорошо спланированная сделка по слиянию или поглощению - это ключевой

момент на пути к успеху, а в некоторых ситуациях и условие выживанияs динамичной

высокотехнологичной компании.

Слияния и поглощения являются очень эффективным инструментом

реструктуризации компании. С помощью этого внешнего пути развития компания

обеспечивает соответствие своей деятельности выбранной концепции развития.

Слияния и поглощения обладают целым рядом преимуществ по сравнению с внутренними

методами корпоративного развития. Основным из них, служащим одновременно главным

мотивирующим фактором к проведению слияний и поглощений, является

синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости от M&A.

Эффект от проведения слияний и поглощений носит, скорее, долгосрочный характер,

поэтому важным моментом является приоритет долгосрочных ориентиров развития над

стремлением извлечения краткосрочных выгод, который должен соблюдаться

руководством сливающихся компаний.

Основной проблемой при проведении подобных процедур является достижение

эффективности слияния/поглощения, имеющей место только при увеличении

благосостояния акционеров и достижении конкурентных преимуществ. На это следует

обращать особое внимание, поскольку среди проводимых в последнее время сделок по

слияниям/поглощениям достаточно велика доля неудачных, неэффективных, приводящих

впоследствии к распаду объединенной компании.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ:

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации.

2. Слияния и поглощения Российский опыт. А. Молотников.- М.: Вершина,

2006г.

3. Гражданский Кодекс Российской Федерации.

4. Ежемесячный деловой журнал РБК. http://www . rbk . ru

5. Слияния и поглощения в России mergers.ru. http://www.mergers.ru

6. Ежемесячный аналитический журнал Слияния и поглощения.

http://www.ma-journal.ru/

7. Журнал Менеджмент в России и за рубежом. №1 1999г. Владимирова И.Г.

«Слияния и поглощения компаний».

http://www.cfin.ru/press/management/1999-1/03.shtml

Реферат - Слияние и поглощение компаний (M&amp;A)

Подождите немного. Документ загружается.

Реферат - Слияние и поглощение компаний (M&A)