Пестрякова Т.П. Особенности финансовой стратегии малого предприятия

Подождите немного. Документ загружается.

Особенности финансовой стратегии малого предприятия

Пестрякова Т.П. Особенности финансовой стратегии малого предприятия //

Экономический анализ: теория и практика. - N 2, январь 2009 г. – 12 с.

Эффективность функционирования предприятий в условиях рынка во

многом зависит от выбранной стратегии их развития. Однако определение

стратегических перспектив субъектами малого бизнеса в большей степени носит

интуитивный характер с ориентацией на текущую рыночную конъюнктуру, а не на

собственные долгосрочные экономические интересы. При этом планирование

затрагивает в основном производственную сферу и осуществляется эпизодически

по мере необходимости ликвидации возникающих внутренних и внешних проблем.

Анализ и разработка финансовых планов предпринимателями, как правило, не

практикуется из-за их сложности и трудоемкости.

Вместе с тем стратегическое финансовое планирование позволяет

оптимизировать финансовые результаты деятельности предприятия, повысить

его ликвидность и финансовую устойчивость, эффективно управлять денежными

потоками, капиталом и инвестициями (рис. 1).

Особенности формирования и реализации финансовой стратегии малых

предприятий связаны с организационно-правовыми и экономическими отличиями

данной формы бизнеса, а также с положительными и негативными аспектами их

функционирования.

Законодательное ограничение численности работников малых субъектов

хозяйствования оказывает существенное влияние на их производственную,

ассортиментную, маркетинговую, ценовую, инвестиционную, налоговую и

дивидендную политики.

С одной стороны, небольшие объемы производства позволяют

оптимизировать управление бизнесом, сократив расходы на менеджмент, гибко

реагировать на динамику рыночной конъюнктуры. Не следует также забывать о

государственной поддержке малого бизнеса.

В то же время малое предпринимательство сталкивается с

технологическими, финансово-кредитными, кадровыми проблемами, с жесткой

конкурентной борьбой со стороны субъектов среднего и крупного бизнеса. При

низкой ликвидности и доходности оно имеет относительно высокую степень риска.

Зачастую цель функционирования малого предприятия напрямую зависит от

целей его собственников, в которых личностно-мотивационные аспекты

(самостоятельность, престижность, институт наследования и др.) могут

преобладать над финансовыми (рост капитализации бизнеса и др.).

┌─────────────────────────────────────┐

┌──────┤Оптимизация размера и структуры │

┌──────────┐ │ └─────────────────────────────────────┘

│Управление│ │ ┌─────────────────────────────────────┐

┌───────┤основными ├────┼──────┤Выбор источников финансирования │

│ │активами │ │ └─────────────────────────────────────┘

│ └──────────┘ │ ┌─────────────────────────────────────┐

│ └──────┤Управление амортизационной политикой │

│ └─────────────────────────────────────┘

│ ┌─────────────────────────────────────┐

│ ┌──────────┐ ┌──────┤Оптимизация размера и структуры │

│ │Управление│ │ └─────────────────────────────────────┘

├───────┤оборотными├────┤ ┌─────────────────────────────────────┐

│ │активами │ └──────┤Выбор источников финансирования │

│ └──────────┘ └─────────────────────────────────────┘

│ ┌──────────┐ ┌─────────────────────────────────────┐

├───────┤Управление├───────────┤Оптимизация размера и структуры │

│ │капиталом │ └─────────────────────────────────────┘

│ └──────────┘ ┌─────────────────────────────────────┐

│ ┌──────┤ Управление объемом производства и │

│ │ │ реализации │

│ │ └─────────────────────────────────────┘

│ │ ┌─────────────────────────────────────┐

│ ├──────┤Управление ценовой политикой │

│ ┌──────────┐ │ └─────────────────────────────────────┘

├───────┤Управление├────┤ ┌─────────────────────────────────────┐

│ │прибылью │ ├──────┤Управление затратами │

│ └──────────┘ │ └─────────────────────────────────────┘

│ │ ┌─────────────────────────────────────┐

│ ├──────┤Управление налоговой политикой │

│ │ └─────────────────────────────────────┘

│ │ ┌─────────────────────────────────────┐

│ └──────┤Управление дивидендной политикой │

│ └─────────────────────────────────────┘

│ ┌─────────────────────────────────────┐

│ ┌──────┤Оптимизация размера и структуры │

│ ┌──────────────┐ │ └─────────────────────────────────────┘

│ │Управление │ │ ┌─────────────────────────────────────┐

└───┤инвестиционной├────┼──────┤Выбор источников инвестиций │

│политикой │ │ └─────────────────────────────────────┘

└──────────────┘ │ ┌─────────────────────────────────────┐

└──────┤Управление кредитной политикой │

└─────────────────────────────────────┘

Рис. 1. Направления финансовой стратегии малого предприятия

При планировании ассортиментной политики малый бизнес, как правило,

ориентируется преимущественно на узкую специализацию. Несмотря на

невысокую степень риска, это позволяет найти собственную рыночную "нишу"

среди средних и крупных производителей, используя адресно-доверительные

отношения с потребителями, а в случае кризисной ситуации с меньшими

издержками диверсифицировать бизнес.

Для иллюстрации формирования ассортиментной политики используем

данные ИП Р.А. Кульбака, имеющего магазин "ЭКЗО" в торговом комплексе в

центральной части г. Ставрополя. Имея в своем штате четырех работников,

магазин специализируется на следующих видах деятельности: торговля

аксессуарами для сотовых телефонов (54% дохода от реализации);

инкрустационные (37%) и аэрографические (9%) работы по индивидуальным

заказам (табл. 1).

Таблица 1

Характеристика ассортиментной политики магазина "ЭКЗО"*

┌────────────────┬─────────────────────────────────┬──────────────────┬────────────────────────────┐

│Вид деятельности│Широта товарного ассортимента │Глубина товарных│Число номенклатурных единиц │

│ │ │групп │ │

├────────────────┼─────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────────────────────┤

│Торговая │Специализированные мужские│Кобуры │ 7 │

│деятельность │изделия ├──────────────────┼────────────────────────────┤

│ │ │Чехлы │ 3 │

│ ├─────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────────────────────┤

│ │Специализированные женские│Сумочки │ 8 │

│ │изделия ├──────────────────┼────────────────────────────┤

│ │ │Чехлы │ 3 │

│ │Другие аксессуары │Ремешки на руку │ 6 │

│ │ ├──────────────────┼────────────────────────────┤

│ │ │Ремешки на шею │ 10 │

│ │ ├──────────────────┼────────────────────────────┤

│ │ │Подвески │ 6 │

│Инкрустация │Индивидуальный дизайн (готовый) │Полный и частичный│ 4 │

│ │Индивидуальный дизайн │Полный и частичный│ По заказу │

│Аэрография │Индивидуальный дизайн (готовый) │Простой и сложный │ 6 │

│ │Индивидуальный дизайн │Простой и сложный │ По заказу │

├────────────────┴─────────────────────────────────┴──────────────────┴────────────────────────────┤

│* Здесь и далее данные по магазину "ЭКЗО" предоставлены автору Е.Н. Сиденко. │

└──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘

Представленный ассортиментный набор магазина "ЭКЗО" разработан с

учетом его формата и анализа доходов потенциальных клиентов. Так, стоимость

услуг по инкрустации и аэрографии колеблется от 2000 до 60 000 руб. в

зависимости от объема и сложности выполняемых работ. В результате ежегодная

прибыль индивидуального предпринимателя составляет около 400 тыс. руб. при

уровне рентабельности продаж 28,6%.

Вместе с тем монопредпринимательство сталкивается с рядом проблем,

основной из которых является ограничение возможности для увеличения объемов

производства (реализации) и расширения рынка сбыта. Так, анкетный опрос

клиентов магазина "ЭКЗО" показал, что их средняя оценка широты

ассортиментного набора по 10-балльной шкале составляет 8 единиц. При этом

качество оказываемых сотрудниками магазина услуг ими оценивалось в 9,3

баллов.

Расширение масштабов бизнеса для малого предпринимательства

возможно в основном за счет интенсивных, а не экстенсивных факторов, а также

различных форм кооперации (снабженческо-сбытовой, производственной и др.).

Важное значение при этом имеет выбор "ключевых клиентов" и организация

эффективной работы с ними (рис. 2). Для этого рекомендуется использовать

следующие критериальные показатели: доля клиента в доходе от реализации и

доля клиента в прибыли. Как показывает практика, лишь 20% покупателей

способны обеспечить 80% финансового результата предприятия. Для них

целесообразно применение системы индивидуальных заказов и VIP-

обслуживания.

Такой подход к организации маркетинга, ориентированный на оптимизацию

каналов сбыта при отсутствии экономической целесообразности традиционной

рекламной кампании, является особенностью финансовой стратегии малого

предприятия.

┌─────────────────────────┐

│Анализ покупателей по их│

│доле в доходе от│

│реализации и прибыли│

│предприятия │

└───────────┬─────────────┘

▼

┌───────────┴─────────────┐

│Составление ранжированно-│

│го ряда покупателей по│

│критериальным показателям│

└───────────┬─────────────┘

▼

┌───────────┴─────────────┐

│Изучение рыночных предпо-│

│чтений VIP-покупателей │

└───────────┬─────────────┘

▼

┌───────────┴─────────────┐

│ Оценка рентабельности │

│предложенного VIP-покупа-│

│телями товарного│

│ассортимента │

└───────────┬─────────────┘

▼

┌───────────┴─────────────┐

│ Выбор товарного │

│ассортимента предприятия │

└─────────────────────────┘

Рис. 2. Этапы разработки стратегической ассортиментной карты торгового

предприятия

Не менее важной проблемой развития субъектов малого бизнеса является

управление их снабженческой политикой, ориентированной на оптимальный

выбор поставщиков, договорных условий по расчетам за поставленные ресурсы,

методов организации работы с запасами оборотных средств и дебиторской

задолженностью. От ее решения зависит ликвидность и платежеспособность

предприятий, а также доступ предпринимателей на рынок капиталов.

При разработке финансовой стратегии малого предприятия необходимо

также учитывать ограниченность выбора им источников инвестиций. При

ориентации на собственный капитал важно минимизировать его размер путем

поэтапного начала собственного дела, использования универсального

оборудования и технологий, замены покупки основных средств производства на

их аренду или лизинг.

Привлечение долевых инвесторов, даже при наличии в этом экономической

целесообразности, а также финансовых и юридических предпосылок,

сталкивается с нежеланием предпринимателей иметь новых потенциальных

совладельцев. Последние в свою очередь менее заинтересованы в приобретении

доли малого предприятия из-за высокой степени риска и "символической"

дивидендной политики.

Проблема привлечения долговых инвесторов в малый бизнес связана с

высокой степенью риска, ограниченностью залоговой базы и относительно низкой

ликвидностью имущества. Среди путей ее решения выделим расширение

практики использования субсидированного льготного кредитования; создание

органами государственного управления региональных фондов залового

обеспечения; развитие сети потребительской кредитной кооперации; интеграция

активов малого предприятия с капиталом крупных и средних по размеру внешних

инвесторов (франчайзинговый бизнес).

В настоящее время в г. Ставрополе функционируют 5 потребительских

кредитных кооперативов. В основном они ориентированы на микрокредитование

субъектов малого предпринимательства под 3-5% месячной оплаты. Главным их

условием является членство заемщиков в кооперативе, наличие у них

определенной суммы взносов, а также взятие ими на себя полной

ответственности за финансовые риски кооператива.

Франчайзинг, являясь специфической формой договорных отношений

хозяйствующих субъектов по распространению продукции (услуг), включающей в

себя элементы аренды, купли-продажи, подряда, создает возможности для

эффективного функционирования предприятий малого бизнеса (табл. 2). Однако

использование данной формы хозяйствования ограничено проблемами

организационно-правового характера. Среди них выделим сложность поиска

предприятия-франчайзера. Здесь необходимы профессиональный анализ, оценка

и планирование франчайзинговой сети, правильное оформление договорных

отношений.

Таблица 2

Качественная характеристика франчайзингового предпринимательства

┌──────────────────────────────────┬────────────────────────────────────┐

│ Положительные аспекты │Отрицательные аспекты │

├──────────────────────────────────┼────────────────────────────────────┤

│1. Использование имиджа головного│1. Отсутствие гибкости бизнеса и│

│предприятия для минимизации│предпринимательской свободы вследс-│

│маркетинговых расходов и│твие противоречий между│

│увеличения объема продаж. │продолжительностью срока│

│2. Использование бизнес-технологии│франчайзингового договора и│

│головного предприятия для│возможными изменениями рыночной│

│минимизации предпринимательского│ситуации. │

│риска. │2. Необходимость организации бизнеса│

│3. Легкость вхождения и выхода из│в соответствии с действующими на│

│бизнеса для малого предприятия. │головном предприятии стандартами и│

│4. Предоставление головным│нормативами. │

│предприятием пакета дополнительных│3. Финансовые траты в виде│

│услуг малому предприятию│единовременного взноса и ежегодной│

│(кредитование, обучение персонала│франшизной платы (2-15% от объема│

│и др.) │продаж) │

└──────────────────────────────────┴────────────────────────────────────┘

Особенностью управления финансовой деятельностью малого предприятия

является организация постоянного мониторинга его производственных,

коммерческих и трансакционных расходов. Возможность данного направления

объясняется пассивной ценовой политикой малого бизнеса, ориентированной на

сложившиеся среднеотраслевые цены.

Как показывает практика, наибольший удельный вес в структуре затрат

малого предприятия занимают материальные расходы, затраты на оплату труда с

единым социальным налогом и арендные платежи. Так, для магазина "ЭКЗО" они

составляют соответственно 51, 20 и 15%.

Экономия затрат на сырье и материалы в основном связана с

оптимизацией снабженческой политики предприятия и ее составной части -

договорных отношений. Минимизация расходов по статье "Оплата труда" в малом

бизнесе достигается путем использования многофункциональной рабочей силы

среднего и высокого уровня квалификации; выполнения собственником

предприятия функций по его управлению; выбора рациональных подходов к

мотивационному механизму. Одним из эффективных путей сокращения

накладных расходов является кооперация малых предприятий в сфере

транспортных операций и аренды помещений. Так, магазин "ЭКЗО", разделив

арендуемые торговые площади с деловым партнером, ежегодно экономит до 150

тыс. руб.

Разрабатывая финансовую стратегию малого предприятия, следует также

учитывать возможности оптимизации его налогообложения. В настоящее время

большинство предпринимателей рассматривают налоги как "неизбежное зло",

несущее в себе явные финансовые потери для бизнеса. Жалуясь на высокую

налоговую нагрузку и несовершенство налоговой политики, они зачастую

предпочитают укрывать получаемые ими доходы от государства.

Вместе с тем существуют законные возможности оптимизации

налогообложения для малых предпринимательских структур. Цивилизованная

минимизация налоговых платежей в рамках действующего законодательства

позволяет предприятиям, с одной стороны, рационально формировать структуру

своих денежных потоков, финансовые результаты, повышать

конкурентоспособность и эффективность производства, а с другой стороны,

удовлетворять экономические интересы связанных с ними групп (общества,

собственников предприятия, наемных рабочих, деловых партнеров).

Среди направлений оптимизации налоговой нагрузки для малого бизнеса

выделим следующие. Во-первых, выбор организационно-правовой формы

предпринимательства с точки зрения приобретаемого налогового статуса. У

субъектов малого бизнеса появляется возможность выбора между традиционной,

упрощенной или вмененной системами налогообложения. Решение об

использовании при упрощенной системе в качестве налоговой базы получаемых

доходов или финансовых результатов зависит от соотношения доходных и

расходных статей предприятия (рис. 3).

Во-вторых, изучение возможности рационального применения действующих

налоговых льгот при ведении бизнеса, а также возможностей бухгалтерского

учета для формирования учетной политики предприятия. Например, расширение

перечня затрат, включаемых в себестоимость продукции; правильное

оформление договорных партнерских отношений; выбор методов оценки

продукции, производственных запасов, выручки от реализации и др. Однако

действующая в РФ система государственной поддержки малых предприятий

недостаточно эффективна в части предоставляемых налоговых льгот, чем делает

данные субъекты хозяйствования менее конкурентоспособными.