Любенко Н.М. Фінанси підприємств. Навчальний посібник

Подождите немного. Документ загружается.

151

Тема 9. Кредитування підприємств

в) кредитна лінія;

г) факторинг.

6. Кредитна послуга, що надається банком платнику за век-

селем у вигляді зобов’язання його оплати при неплатоспромож-

ності платника – це:

а) контокорентний кредит;

б) акцептний кредит;

в) авальний кредит;

г) факторинг.

7. Уступка підприємством банку права вимоги за платежа-

ми від покупців продукції, не забезпеченими векселями – це:

а) контокорентний кредит;

б) акцептний кредит;

в) кредитна лінія;

г) факторинг.

8. Іпотечний кредит – це:

а) надання банком на кредитних засадах грошових коштів у роз-

мірах, що перевищують передбачені кредитною угодою;

б) надання банком на кредитних засадах грошових коштів в

будь-який момент протягом визначеного угодою періоду;

в) надання банком на кредитних засадах грошових коштів понад

їх залишок на розрахунковому рахунку;

г) надання банком на кредитних засадах грошових коштів під за-

ставу нерухомого майна.

9. Револьверний кредит – це:

а) різновид кредитної лінії при встановленні ліміту заборгованості по-

зичальника з її можливим відновленням після погашення частини боргу;

б) різновид кредитної лінії при встановленні ліміту одноразової

видачі коштів;

в) різновид кредитної лінії без встановлення іншого ліміту, крім

загальної суми на весь період;

г) немає правильної відповіді.

10. Факторинг – це:

а) надання банком на кредитних засадах грошових коштів понад

їх залишок на розрахунковому рахунку;

152

Фінанси підприємств

б) надання банком на кредитних засадах грошових коштів в

будь-який момент протягом визначеного угодою періоду в межах

встановленого ліміту;

в) кредитна угода, за якою банк бере на себе зобов’язання по

сплаті товарно-грошових зобов’язань підприємства за відсутності у

підприємства власних коштів;

г) кредит під заставу нерухомого майна.

11. Об’єктом фінансового лізингу можуть бути:

а) будь-які об’єкти, які належать до основних фондів чи немате-

ріальних активів;

б) будь-які об’єкти, які належать до основних фондів;

в) будь-які об’єкти, які належать до основних фондів, крім зе-

мельних ділянок;

г) будь-які об’єкти, які належать до матеріальних активів.

12. До переваг фінансового лізингу основних засобів, порів-

нянно з їх придбанням за кошти кредиту, отриманого в грошо-

вій формі, належить:

а) зменшення суми податку на додану вартість;

б) зменшення суми податку на прибуток;

в) вірні відповіді а) і б);

г) всі наведені відповіді невірні.

13. Емісія облігацій підприємством не може здійснюватись

у таких випадках:

а) якщо підприємство є збитковим за підсумками року;

б) якщо існує заборгованість перед кредиторами в сумі, що пере-

вищує розмір статутного фонду;

в) якщо існує заборгованість акціонерів за внесками до статут-

ного фонду;

г) в усіх перелічених випадках.

14. Заставою, що є гарантією кредитної угоди, може бути:

а) продукція підприємства;

б) рухоме і нерухоме майно;

в) цінні папери;

г) все перелічене вище.

153

Тема 9. Кредитування підприємств

9.2.4. Контрольні запитання

1. Охарактеризуйте основні принципи банківського кредитування.

2. На які цілі не може бути отриманий банківський кредит?

3. У чому полягають особливості контокорентного кредиту (овер-

драфту)?

4. У чому полягають особливості іпотечного, ломбардного кредитів?

5. У чому полягає сутність банківського кредитування за кредит-

ною лінією?

6. У чому полягає сутність облікового кредиту?

7. У яких формах може реалізовуватись принцип гарантованості

банківського кредитування?

8. Що може бути заставою банківського кредиту?

9. Які види кредитних послуг гарантійного характеру можуть на-

даватись банком підприємсту?

10. На які фінансові джерела (статті) відносять сплату відсотків за

кредит і погашення основної суми боргу?

11. Які основні особливості лізингового кредитування?

12. Що може бути об’єктом лізингу?

13. Що входить до складу лізингових платежів і на які джерела вони

відносяться у підприємства-лізингоотримувача?

14. Які основні умови і вимоги повинні виконуватись при здійснен-

ні емісії корпоративних облігацій?

15. Які основні умови і вимоги до укладання кредитної угоди під-

приємства з банком?

9.3. Теми рефератів

1. Принципи і правові засади кредитних відносин між підприєм-

ствами і банківською сферою.

2. Банківські послуги кредитного характеру та особливості і про-

блеми їх використання підприємствами України.

3. Організаційно-правові аспекти емісії корпоративних облігацій.

4. Лізинговий кредит – правові основи і практика застосування в

Україні.

5. Кредитно-гарантійні послуги банку в системі розрахунково-

платіжних відносин підприємства.

154

Фінанси підприємств

9.4. Програмні питання для самостійного

поглибленого вивчення теми

1. Обґрунтування ефективних виборів договірних умов банків-

ського кредитування.

2. Особливості обліку і оподаткування лізингових операцій.

3. Операції банків з векселями в системі кредитування підпри-

ємств.

4. Методи і критерії оцінки фінансового стану підприємства-

позичальника.

9.5. Термінологічний словник

Банк (комерційний) – юридична особа, яка має повне виключ-

не право на підставі ліцензії НБУ здійснювати такі банківські опе-

рації: залучення на вклади грошових коштів юридичних і фізичних

осіб та розміщення зазначених коштів від власного імені, на власних

умовах і на власний ризик; відкриття і ведення банківських рахун-

ків фізичних і юридичних осіб, фінансове кредитування тощо (тоб-

то має право здійснювати всі види банківських операцій, крім емісії

грошей).

Банківський кредит – кошти, що надаються банком клієнту на

визначений термін і під процент. До основних видів банківського

кредиту належать: бланковий (або незабезпечений) кредит; конто-

корентний кредит (овердрафт); відкрита кредитна лінія; ломбард-

ний кредит; іпотечний кредит та інші.

Застава – форма забезпечення фінансових зобов’язань; пред-

метом застави можуть бути як майно, так і майнові права.

Зворотний лізинг (оренда) – господарська операція фізичної

чи юридичної особи, що передбачає продаж основних фондів фінан-

совій організації (іншій юридичній чи фізичній особі) з одночасним

зворотним отриманням таких основних фондів такою фізичною чи

юридичною особою в оперативний або фінансовий лізинг.

Кредит – кошти та матеріальні цінності, які надаються резиден-

тами або нерезидентами у користування юридичним або фізичним

особам на визначений строк та під процент. Кредит розподіляється

на фінансовий кредит, товарний кредит, інвестиційний податковий

кредит та кредит під цінні папери, що засвідчують відносини позики.

Кредит банківський – (за визначенням Закону України «Про

банки і банківську діяльність») – будь-яке зобов’язання банку на-

155

Тема 9. Кредитування підприємств

дати певну суму грошей, будь-яка гарантія, будь-яке зобов’язання

придбати право вимоги боргу, будь-яке продовження строку пога-

шення боргу, яке надано в обмін на зобов’язання боржника щодо

повернення заборгованої суми, а також на зобов’язання на сплату

процентів та інших зборів з такої суми; основна форма фінансового

кредиту у вигляді грошової позики на умовах повернення, строко-

вості та платності.

Кредит фінансовий – (за визначенням Закону України «Про

оподаткування прибутку підприємств») – кошти, які надаються

банком – резидентом або нерезидентом, кваліфікованим як банків-

ська установа згідно із законодавством країни перебування нере-

зидента, або резидентами і нерезидентами, які мають статус небан-

ківських фінансових установ, згідно з відповідним законодавством,

а також іноземними урядами або його офіційними агентствами чи

міжнародними фінансовими організаціями та іншими кредиторами-

нерезидентами у позику юридичній або фізичній особі на визначе-

ний строк, для цільового використання та під процент. Правила на-

дання фінансових кредитів встановлюються Національним банком

України (стосовно банківських кредитів), а також Кабінетом Міні-

стрів України (стосовно небанківських фінансових організацій) від-

повідно до законодавства.

Кредит під цінні папери, що засвідчують відносини пози-

ки – кошти, які залучаються юридичною особою-боржником (де-

бітором) від інших юридичних або фізичних осіб як компенсація

вартості випущених (емітованих) таким дебітором облігацій або

депозитних сертифікатів. Правила емісії (випуску), продажу та по-

гашення (викупу) зазначених цінних паперів, а також вимоги до їх

емітентів встановлюються відповідним законодавством.

Кредитній відсоток – сума, яка сплачується позичальником

кредитору за користування позичковими коштами відповідно до

визначеної кредитною угодою ставки відсотка.

Кредитний ризик – імовірність втрат однієї із сторін – уклада-

чів контракту про придбання фінансового інструмента внаслідок

невиконання зобов’язання іншою стороною.

Кредитор (в справі про банкрутство) – юридична або фізична

особа, яка має підтверджені належними документами грошові вимо-

ги до боржника, в т.ч. вимоги з виплати заробітної плати, зі сплати

податків та інших обов’язкових платежів тощо.

156

Фінанси підприємств

Кредитоспроможність – система умов, які визначають здат-

ність підприємства залучати кредит в різних формах і виконувати

всі пов’язані з цим фінансові зобов’язання у повному обсязі і у ви-

значені строки.

Лізинг (фінансовий) – (за законом України «Про оподаткуван-

ня прибутку підприємств») – господарська операція фізичної або

юридичної особи, яка передбачає, відповідно до договору фінансо-

вого лізингу (оренди), передавання орендарю майна, що підпадає

під визначення основного фонду, придбаного або виготовленого

орендодавцем, а також усіх ризиків та винагород, пов’язаних з пра-

вом користування та володіння об’яктом лізингу.

9.6. Рекомендована література

1. Закон України «Про банки і банківську діяльність».

2. Закон України «Про фінансовий лізинг».

3. Закон України «Про обіг векселів в Україні».

4. Закон України «Про Національний банк України».

5. Фінанси підприємств: Підручник /Керівник авт. кол. і наук.

ред., проф. А. М. Поддєрьогін. 4-те вид., перероб. та доп. – К.:

КНЕУ, 2004. – 571с., іл.

6. Терещенко О. О. Фінансова діяльність суб’єктів господарюван-

ня. – К: КНЕУ, 2003. – 554 с.

7. Слав’юк Р. А. Фінанси підприємств: Навч. посіб. К.: ЦУЛ, 2002.

157

ТЕМА 10. ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ

ПІДПРИЄМСТВ

10.1. Методичні вказівки до вивчення теми

План основних питань теми:

1. Аналіз майнового стану, структури фінансування капіталу та

фінансової незалежності.

2. Аналіз платоспроможності.

3. Аналіз прибутковості капіталу і активів.

4. Аналіз оборотності активів та прибутковості оборотів.

Основні терміни і поняття:

фінансовий стан підприємства, фінансовий аналіз, фінансова

звітність, платоспроможність, майновий стан підприємства, фі-

нансова стійкість підприємства, ліквідність активів, рентабель-

ність, чиста прибутковість.

Показники оцінки фінансового стану підприємства мають бути

такими, щоб усі зацікавлені особи, пов’язані з підприємством еконо-

мічними відносинами, отримали уявлення про те, наскільки надій-

ним є підприємство як партнер. Таке уявлення можна скласти лише

спираючись на комплекс, систему показників, які всебічно характе-

ризують господарське становище.

10.1.1. Аналіз майнового стану, структури фінансування

капіталу та фінансової незалежності

Майновий стан підприємства характеризується комплексом по-

казників, що дають уявлення про структуру активів підприємства.

До основних показників, що використовуються для оцінки

структури активів балансу належать:

1. Частка необоротних активів в підсумку балансу.

2. Частка фінансових інвестицій в необоротних активах.

3. Частка оборотних активів в підсумку балансу.

4. Частка запасів в підсумку балансу.

5. Частка дебіторської заборгованості в оборотних активах.

6. Частка дебіторської заборгованості в підсумку балансу.

7. Питома вага активної частини основних засобів.

158

Фінанси підприємств

8. Коефіцієнт зносу основних засобів.

9. Коефіцієнт оновлення основних засобів.

10. Коефіцієнт вибуття основних засобів.

11. Вартість чистих оборотних активів (або чистого обігового капі-

талу) підприємства.

Показники фінансування (структури вкладеного капiталу) да-

ють уявлення про спiввiдношення власних та позичкових коштiв та

їх окремих елементів у пасивах пiдприємства.

Для оцiнки зовнiшнього фiнансування важливе значення має

визначення структури залученого капiталу. Чим бiльшою є част-

ка короткострокової заборгованостi – тим бiльш значною є мiра

фiнансового ризику.

Структура самофiнансування – характеризує структуру влас-

них коштiв пiдприємства i визначається як спiввiдношення окремих

складових власного капіталу (статутного капіталу, резервiв, створе-

них за рахунок прибутку та нерозподіленого прибутку)

Нижче наведений перелiк вiдносних коефiцiентiв, що можуть

бути показниками структури фінансового капiталу.

1. Коефiцiєнт автономії.

2. Загальний коефiцiєнт забоpгованостi

3. Коефiцiєнт залежностi власного капiталу вiд зовнiшнiх позик.

4. Коефiцiєнт залежностi власного капiталу вiд коpоткостpокових

зовнiшнiх позик.

5. Коефiцiент залежностi власного капiталу вiд довгострокових

зовнiшнiх позик.

6. Коефiцiєнт довгостроковостi в структурi заборгованостi.

7. Коефiцiєнт довгостpокової забоpгованостi.

8. Коефiцiєнт забезпечення власними коштами основного капiталу

(або коефіцієнт покриття необоротних активів).

9. Коефiцiєнт покpиття основних засобів 1-ї міри.

10. Коефiцiєнт покpиття основних засобів 2-ї міри.

11. Коефіцієнт забезпечення власними коштами оборотних активів.

12. Коефiцiєнт потенцiйного ефекту фінансового важеля.

Щодо оптимальной структури капіталу існують різні погляди,

хоча більшість аналітиків вважає за доцільне забезпечувати золоте

правило фінансування і перевищення власного капіталу над позич-

ковим. На практиці на структуру капіталу підприємства впливають

такі основні фактори, як галузь виробництва, форма організації біз-

159

Тема 10. Оцінка фінансового стану підприємств

несу, прибутковість активів, процентні ставки за користування по-

зичками та інші спеціфічні фактори.

10.1.2. Аналіз платоспроможності

Платоспроможність пiдприємства визначається його здатнiстю

покрити свої короткостроковi (поточні) зобов’язання активами ба-

лансу, тобто потенційна здатнiсть підприємства перетворити свої

ліквідні балансові активи на готiвку протягом короткострокового

періоду. Короткостроковим (поточним) перiодом умовно вважаєть-

ся один рiк.

В аналізі платоспроможності виходять з таких показників:

1. Коефiцiєнта загальної лiквiдностi .

2. Коефiцiєнта теpмiнової лiквiдностi.

3. Коефiцiєнта абсолютної лiквiдностi.

4. Коефіцієнта маневреності власного капіталу – як співвідношен-

ня власного оборотного капіталу до вартості власного капіталу.

5. Коефіцієнта маневреності власного оборотного капіталу – як

співвідношення грошових коштів до вартості власного оборот-

ного капіталу.

6. Коефiцiєнта ліквідності запасів.

7. Коефiцiєнта чистих поточних активiв, «заморожених» в

товарно-матеріальних запасах.

8. Частки власних оборотних активів у покритті запасів.

9. Коефiцiєнта покриття поточних зобов’язань чистим оборотним

капiталом.

Власний оборотний капітал (або власні оборотні активи) – ви-

значається як власний капітал, зменшений на вартість необоротних

активів

Чистий оборотний капiтал (або чисті оборотні активи) – ви-

значається як рiзниця мiж наявними поточними активами та

коpоткостpоковою забоpгованiстю (поточними зобов’язаннями)

Чисті високолiквiднi активи – визначаються як різниця між на-

явними високолiквiдними активами та поточними зобов’язаннями.

10.1.3. Аналіз прибутковості капіталу і активів

У практицi держав з розвинутого ринковою економiкою для

оцiнки загальної ефективностi дiяльностi пiдприємства користу-

ються трьома основними вiдносними показниками:

160

Фінанси підприємств

- Рентабельнiсть iнвестицiй – Return on investment (ROI).

Рентабельнiсть iнвестицiй чи, іншими словами, рентабельність

капіталу або активів, є вiдношенням загального прибутку до

всього інвестованого капiталу пiдприємства, тобто до загальної

суми активiв.

- Коефiцiент прибутковостi обоpоту – Net profit ratio (NPR).

Коефiцiєнт прибутковостi обоpоту є вiдношенням прибутку до

обсягiв доходів. В зарубіжній практиці показник прибутковос-

ті обороту розглядають як характеристику підприємства щодо

його «здатності заробляти». Високе значення цього показника

свiдчить, зокрема, про те, що пiдприємство успiшно контролює

рiвень витрат, а також про те, що ринковi цiни задовольняють

пiдприємство.

- Оборотність капiталу – Capital turnover ratio (CTR). Обо-

ротність капiталу або коефiцiент оборотностi капіталу є

спiввiдношенням рiчного обсягу доходiв вiд реалiзацiї до всього

капiталу пiдприємства, тобто до загальної суми активiв. В зару-

біжній практиці показник оборотності розглядають як характе-

ристику «ділової активності».

Iснує простий i наочний математичний зв’язок мiж зазначеними

показниками:

ROI = NPR * CTR

: :

рентабельнiсть капіталу

(активів)

прибутковiсть обороту

Прибуток ДоходиДоходи Активи

оборотність капіталу

Аналіз рентабельності

У фінансовому аналізі ефективності (прибутковості) діяльнос-

ті підприємства можуть застосовуватись, крім основного показника

рентабельності сукупних активів, такі додаткові показники рента-

бельності окремих елементів капіталу:

· коефiцiєнт рентабельностi довгострокового капiталу;