Курсовая работа - Организация международных бирж. Россия и международная биржевая торговля
Подождите немного. Документ загружается.
Теперь процедура эмиссии ценных бумаг регулируется "Законом о рынке
ценных бумаг"
1996 - октябрь 1997
Вступление в силу в 1996 г. законов РФ "Об акционерных обществах" и "О
рынке ценных бумаг". Рост ликвидности и капитализации рынка.
В октябре 1997 г. начался обвал российского фондового рынка, вызванный
мировым финансовым кризисом, который продолжался год - до октября 1998
г. За это время капитализация рынка акций снизилась в 15 раз. 17 августа 1998
г. Правительство РФ объявило дефолт - рухнул рынок ГКО. Ряд субъектов
Российской Федерации отказались обслуживать свои облигационные займы.
Октябрь 1998-2002
Рост рынка акций, увеличение объема торгов. В 1999 г. в России
появляется интернет-трейдинг. В 1999 г темпы роста российского фондового
рынка - вторые в мире после турецкого. Принят "Закон о защите прав и
законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".
В 2002 году внутренний рынок государственных бумаг федерального
уровня по объему операций практически вернулся на докризисные позиции.
Министерство финансов РФ изменило политику заимствований, значительно
уменьшив их объем. Кроме того, была резко сокращена доля нерезидентов (на
конец года иностранные инвесторы владели менее чем 10% облигаций от
общего объема ГКО-ОФЗ в обращении), что способствовало уменьшению
зависимости рынка от мировой конъюнктуры. Обязательства государства
перед владельцами ГКО были реструктурированы.
2006 год
Индекс РТС на закрытие торговой сессии в последний рабочий день 2001
года - 29 декабря - зафиксирован на отметке 260,05 пункта, что является
максимальным значением с 14 мая 1998 г. По итогам 2001 г. индекс РТС
вырос на 98.48% (значение на 3 января 2001 г. - 131.02 пункта). Стальные
31
фондовые рынки стран с развивающейся рыночной экономикой имеют
гораздо худшие результаты.
Государственная Дума принимает ряд важнейших для российской
экономики и рынка законопроектов снижен налог на прибыль и отменены все
льготы по этому налогу; принят новый проект Уголовно-процессуального
кодекса, ужесточающий наказания за злоупотребления при выпуске ценных
бумаг; принят Земельный кодекс, закрепляющий за компаниями право на
землю, принят в новой редакции "Закон об акционерных обществах",
расширяющий компетенцию Совета директоров и общего собрания
акционеров.
Также начато обсуждение банковской реформы (14 января 2002 года
опубликовано заявление Правительства РФ и Банка России "О стратегии
развития банковского сектора Российской Федерации"), реформы жилищно-
коммунального хозяйства и Министерства путей сообщения.
Все ведущие международные рейтинговые агентства - Standard&Poors,
Moody-s, Fitch IBCA - повысили кредитные рейтинги Российской Федерации
и субъектов РФ.
3.3.ТОВАРНАЯ БИРЖА ММВБ
Основные направления работы ММВБ:
- коммерческая торговля товарами, свободной валютой, производственными
валютами предназначенными к свободной продаже на основе реального спроса и
предложения;
- осуществление обмена товарными массами на основе курса ценности,
установленного между ними;
- торговля товарными массами на СКВ;
-участие в установлении цен на продукцию, реализуемую с помощью товарной
биржи.
32
Цели создания ММВБ:
- осуществление натуральных товарообменных операций для привлечения в
регион необходимых товарных масс;
- выравнивания национальной валюты к валютам других стран:
- установление между участниками ММВБ хозяйственных связей и заключение
между ними договоров на поставку продукции;
- предоставление информации, полученной в результате биржевой деятельности
о реальных потребностях рынка;
- принятие согласованных решений по производству и поставкам товаров между
изготовителями и потребителями;
- вовлечение в рыночный товарооборот излишних запасов продукции.
1992
9 января
Учреждена Московская межбанковская валютная биржа.
14 января Прошли первые биржевые торги поcдоллару США.
Осуществлен переход кcединому рыночному курсу. Официальный курс
рубля кcдоллару определяется наcторгах ММВБ.
Изменен порядок продажи экспортной выручки: 50% экспортной выручки остается в
предприятий, 30% подлежит продаже Центральному банку РФcдля
формирования валютного резерва, 20% подлежит обязательной продаже
наcбиржевом валютном рынке.
25 июля Образована Уральская региональная валютная биржа,
г.Екатеринбург (УРВБ).
11 сентября
Образована Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа,
г.Владивосток (АТМВБ).
15 сентября Образована Сибирская межбанковская валютная биржа,
г.Новосибирск (СМВБ).
12 ноября Образована Ростовская валютно-фондовая биржа,
33
г.Ростов-на-Дону (РВФБ).
1993
ММВБ провела первые торги поcнемецкой марке заcроссийские рубли.
Торги проводятся 1cраз вcнеделю.А так же проведение аукционов поc
украинскому карбованцу заcроссийские рубли вcэкспериментальном
режиме. ММВБ приступила кcпроведению торгов поcдоллару США заc
российские рубли 4cраза вcнеделю.
Изменен порядок продажи экспортной выручки: 50% экспортной выручки остается в
предприятий, аc50% подлежит обязательной продаже наcбиржевом
валютном рынке.ММВБ начала проводить торги поcнемецкой марке заc
российские рубли вcежедневном режиме, проведение аукционов поc
казахстанскому тенге иcбелорусскому рублю заcроссийские рубли вc
экспериментальном режиме.
1994
Образована Нижегородская валютно-фондовая биржа, г. Нижний
Новгород (НВФБ). ММВБ начала проводить торги поcукраинскому
карбованцу заcроссийские рубли вcежедневном режиме.
29 апреля Образована Самарская валютная межбанковская биржа,
г. Самара (СВМБ).
ММВБ провела первые торги поcбелорусскому рублю заcроссийские
рубли. Торги проводятся 2cраза вcнеделю.
1 июля
ММВБ начала проводить торги поcказахстанскому тенге заcроссийские
рубли вcежедневном режиме.
«Черный вторник» наcвалютном рынке. Курс доллара заcодни торги
вырос наc27%. ММВБ начала проводить торги поcбелорусскому рублю заc
российские рубли вcежедневном режиме ипервые торги поcфранцузскому
франку заcроссийские рубли.
34
1995
На ММВБ прошли торги поcбелорусскому рублю иcказахстанскому тенге
заcроссийские рубли поcновой схемеc— лотовые торги.
На ММВБ введен новый механизм торгов поcнемецкой марке заc
российские рублиc— «модернизированный франкфуртский фиксинг»,
который основан наcпринципе работы валютного отдела Франкфуртской
фондовой биржи.
19 июня
Введены вcдействие новые правила проведения операций сcдолларом
США наcММВБ, которые предусматривают расчеты поcпринципу
«поставка против платежа».
1 августа
Торги поcфранцузскому франку заcроссийские рубли наcММВБ стали
проходить вcежедневном режиме.
На ММВБ вступили вcдействие новые правила проведения валютных
операций сcдолларом США, поcкоторым для каждого банкаc— участника установлены лимиты нетто
операций.
11 сентября
ММВБ перешла наcновые правила проведения операций поcпокупкеc—
продаже французских франков, казахстанских тенге иcбелорусских
рублей («франкфуртский фиксинг»). Прошли первые торги поc
английскому фунту стерлингов. Вступил вcсилу Договор оcсовместной
деятельности поcпокрытию возможных рисков иcубытков, возникающих
вcсвязи сcсовершением операций наcторгах ММВБ поcдоллару США, иc
взаимной долевой ответственности участников торгов.
1996
Установлены новые границы валютного коридора наcпериод до 1июля 96г.
В этом же году становлены границы изменений официального обменного
35
курса рубля наcмежбанковском иcбиржевом валютном рынке наcпериод сc
1 июля поc31декабря 1996г. На ММВБ введен вcдействие новый порядок
торгов иcрасчетов поcдолларам США, который предполагает отмену
предварительного депонирования рублей иcвведение механизма
«модернизированного франкфуртского фиксинга».
В Секции валютного рынка ММВБ введены вcдействие Правила
проведения операций поcпокупкеc— продаже иностранной валюты наc
ММВБ, которые позволили банкамc— членам Секции валютного рынка
ММВБ использовать удаленный доступ кcбиржевым торгам через
информационноc— дилинговую систему «Рейтер».
1997
На ММВБ прошли первые торги поcшвейцарскому франку заcроссийские
рубли, а также торги поcитальянской лире заcроссийские рубли, первые
торги поcяпонской иене заcроссийские рубли.
Отменен муниципальный налог наcбиржевые операции сcиностранной валютой.
Введен институт маркетc— мейкеров наcторгах долларами США вcСЭЛТ.
На ММВБ начали проводиться торги вcСистеме электронных торгов (СЭЛТ). Это событие положило
начало новому этапу вcразвитии биржевого валютного рынка.
1998
На ММВБ прошли первые торги поcфинской марке заcроссийские рубли.
Участникам торгов предоставлена возможность регистрировать вcСЭЛТ
внесистемные сделки.
ММВБ приостановила биржевые торги поcбелорусским рублям вcсвязи сc
приостановлением Национальным банком Республики Беларусь платежей в
рублях соcсчетов нерезидентов наcсчета нерезидентов, открытых вcбанках
Республики Беларусь. ММВБ начала проводить торги поcукраинской
гривне заcдоллары США иcпо казахстанскому тенге заcдоллары США.
ММВБ начала проводить торги поcнемецкой марке заcдоллары США.
36
На ММВБ введена специальная торговая сессия (СТС) для обязательной
продажи 50% экспортной выручки. Введено требование обязательного
депонирования денежных средств вcрублях иcдолларах США при
покупке-продаже валюты наcСТС. Официальный курс рубля кcдоллару
США устанавливается сcучетом результатов СТС. На ММВБ вcрамках
СЭЛТ возобновились торги поcфранцузскому франку,
английскому фунту стерлингов, швейцарскому франку, итальянской лире, японской иене
иcфинляндской марке.
1999
На базе СЭЛТ ММВБ начались торги долларами США заcроссийские
рубли вcрежиме единой торговой сессии межбанковских валютных бирж
(ЕТС). Вcсвязи сcвведением ЕТС специальная торговая сессия отменена.
Внедрена технология расчетов поcитогам торгов наcЕТС поcдоллару США.
Эти события положили начало новому этапу вcразвитии организованного
валютного рынка.
Создан общероссийский межрегиональный биржевой валютный рынок.
На ММВБ прекращены торги поcнемецкой марке, итальянской лире,
французскому франку иcфинляндской марке.
На ММВБ начались торги поcевро заcроссийские рубли вcрежиме единой
торговой сессии.
Внедрена технология расчетов поcитогам торгов наcЕТС поcевро.
2000
Усовершенствована система управления рисками наcвалютном рынке
ММВБ.Введен принцип единого лимита наcвсе инструменты, торгуемые
наcбиржевом валютном рынке.
Возобновились торги поcинструменту USD/RUB_TOD наc«дневной»
сессии (системные сделки).
37
2001
Участники торгов наc«дневной» сессии ММВБ получили возможность
заключать вcСЭЛТ системные и
cрегистрировать внесистемные сделки «валютный своп».
ММВБ иcагентство «Рейтер» реализовали совместный проект поc
внедрению программно-аппаратного шлюза RDT, который
автоматизирует доступ участников биржевых валютных торгов изc
системы Reuters Dealing вcСЭЛТ ММВБ.
Норматив обязательной продажи экспортной выручки уменьшен сc75%
доc50%. ММВБ предоставила Банкам Интернет-доступ кcвалютным
торгам сcпомощью программы
MICEX i-Trading Client.
ММВБ возобновила торги поcбелорусскому рублю заcроссийские рубли в
cежедневном режиме.
2002
На ММВБ введена вcэксплуатацию Система проведения электронных
дилинговых операций (СПРЭДО), которая обеспечивает
автоматизированное заключение сделок сcиностранной валютой наc
межбанковском валютном рынке.
Введена вcдействие новая редакция Правил членства вcСекции валютного
рынка ММВБ.
Вcновой редакции Правил существенно упрощена структура членства вc
Секции, которая теперь состоит ихдвух категорий.
Введены вcдействия новые Правила проведения операций поcпокупке иc
продаже иностранной валюты наcединой торговой сессии межбанковских
валютных бирж.
2003
На единой торговой сессии межбанковских валютных бирж начались
38
торги новым инструментомc— «доллар/рубль» сcрасчетами «завтра».
2004
Объединение торговых сессий иcорганизация торгов иностранными валютами только на
торговой сессии межбанковских валютных бирж.
2005
Новый этап вcразвитии биржевого рынка евро:
введен новый инструмент соcсроком расчетов следующий рабочий
день (TOM);
участники торгов получили возможность заключать сделки своп
TOD/TOM;
требование 100% предварительного депонирования денежных
средств наcторгах ЕТС поcевро заменено требованием частичного
депонирования;
2006
На валютном рынке ММВБ начато внедрение нового удаленного рабочего
места участника торгов. Вcнастоящее время разработанный
специалистами Биржи полнофункциональный торгово-информационный
терминал «MICEX Trade Currency» обеспечивает технический доступ
кcторгам через закрытую корпоративную сеть ММВБ.
Кроме того, для оптимизации параметров торгов евро иcсближения ихcс
аналогичными параметрами торгов долларами США наcбиржевом
валютном рынке ММВБ.
В рамках модернизации системы управления рисками биржевого
валютного рынка вcчасти мониторинга финансового состояния
участников, изменена периодичность предоставления членами СВР
категории «А» отчётности оcсвоём финансовом состоянии
сcежеквартальной наcежемесячную, аcтакже введено аналогичное
требование для членов СВР категории «Б». Данная мера направлена
наcповышение качества анализа финансового состояния участников
39
торгов, что вcсвою очередь позволяет при установлении лимитов нетто-
операций проводить углубленный анализ финансового состояния членов
СВР, аcтакже осуществить кластеризацию участников поcразличным
критериям.
Кроме того, повышено требование кcвеличине собственных средств для
членов СВР категории «А», что позволяет ограничить участие вcторгах
кредитных организаций, капитал которых неcотвечает требованиям Банка
России.
Снижен размер комиссионного вознаграждения как вcсегменте
доллар/рубль (наc25% поcвсем инструментам), так иcв сегменте евро/рубль
(поcсделкам своп).
2007
На валютном рынке ММВБ осуществлён переход кcновой схеме
организации торгов сcиспользованием централизованного клиринга.
Специально созданная Группой ММВБ дочерняя компанияc—
Акционерный коммерческий банк «Национальный Клиринговый Центр»
(НКЦ) вcновой схеме выполняет функции центрального контрагента
поcвсем сделкам, заключаемым наcторгах, аcтакже осуществляет
централизованный клиринг поcитогам торгов. Вcсвою очередь, ЗАО
ММВБ выступает вcкачестве Администратора, обеспечивающего
проведение торгов, аcтакже выполняет роль Технического центра.
Объемы торговли по доллару США за Российские рубли
Год Объем торгов загод (млн. долларов США)
1992 2 790
1993 12 627
1994 23 564
1995 23 518
1996 5 020
1997 5 224
1998 30 550
40