Курсовая работа - Мировой рынок золота
Подождите немного. Документ загружается.
РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ДРУЖБЫ НАРОДОВ
КУРСОВАЯ РАБОТЫ
МИРОВОЙ РЫНОК ЗОЛОТА
Выполнила студентка
4 курсы вечернего отделения
группа ЭЭВ-401
………………...
Под руководством ……………….
Москва-2008
Содержание
Стр.
Введение………………………………………………………………………...3
Глава 1. Особенности мирового рынка золота……………………………….4
Глава 2. Факторы, влияющие на золото……………………………….……...5
Глава 3. Положение на мировом рынке золота
§ 3.1 Запасы…...………………………………………………………………...8
§ 3.2 Добыча………………………………………………………….………..10
§ 3.3 Спрос …………………...………………………………………………..12
§ 3.4 Предложение…………………..………………………………………...18
Глава 4. Динамика цен на золото…………………………………………….20
Глава 5. Россия – место и экономические интересы
на мировом рынке золота……………………………………………………..23
Заключение…………………………………………………………………….25
Список литературы…………………………………………...………….……27
Приложение…………………………………………...………………….……28
2
Введение.
Актуальность темы курсовой работы определяется тем, что в ней
анализируются столь противоречивый рынок, а именно мировой рынок золота.
Ведь золото – давний спутник человечества, концентрат страстей и цена жизней,
основа личных и государственных состояний, символ и гарантия богатства и
власти. Золота никогда не бывает слишком много.
Ни самые современные формы финансово-экономического
взаимодействия, ни новые платежные системы не могут умалить роль золота для
любого государства.
Важно отметить, что в курсовой работе предпринята попытка раскрыть
особенности и закономерности функционирования мирового рынка золота. В
последнее тридцатилетие ХХ в. золото перестало быть деньгами и подобно серебру
перешло в товарный мир. Только в качестве товара «особого рода».
Мировой рынок золота стал свободным от государственного
вмешательства, здесь действуют исключительно частные структуры и ценовая
конъюнктура формируется исключительно под воздействием спроса и
предложения.
Целью работы является отбор и изучение литературы по данной теме, и
написание работы на основе полученных знаний.
В соответствии с данной целью поставлены следующие задачи исследования:
1) Выяснить особенности мирового рынка золота.
2) Отметить факторы, влияющие на золото.
3) Выявить положение на мировом рынке золота: запасов, добычи, спроса
и предложения.
4) Проследить динамику цен на золото.
5) Определить место и экономические интересы России на мировом рынке
золота.
3
Глава 1. Особенности мирового рынка золота.
Рынки золота - это центры торговли золотом, где концентрируется спрос и
предложение этого металла и осуществляется его регулярная купля- продажа.
Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции
этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение,
потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более узком плане – в
качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как
товара на национальных и международном уровнях. При этом следует иметь в
виду, что, когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков золота
обычно подразумевается, во- первых, купля-продажа наличного металла в
слитковой форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками.
Соответственно, особенности торговли так называемым «бумажным золотом»
анализируются в рамках деятельности золотых бирж.
Предназначение современного рынка золота, как и рынка любого другого
товара, состоит в том, чтобы, с одной стороны, обеспечивать реализацию
продукции золотодобывающей промышленности, а с другой, - удовлетворять спрос
потребителей драгоценного металла, приобретающих эту продукцию для
использования в своих целях. Вместе с тем обращающейся на рынке товар – золото
– обладает исключительной особенностью, отличающей его от всех остальных
видов сырья и материалов, - оно, если не считать сравнительно незначительных
безвозвратных потерь, не исчезает из потребления.
Перемещаясь географически, переходя из одной физической формы в
другую, меняя владельцев, однажды добытый металл сохраняется, продолжаю
свою службу в той или иной области человеческой деятельности. По словам
профессора А.В. Аникина, «только золото «вечно» будучи раз добыто, оно в силу
своих естественных и социальных свойств не исчезает, не уходит в землю, воду ил
воздух. Не исключено, что ваше обручальное кольцо сделано из золота, добытого
три тысячи лет назад в Египте или триста лет назад в Бразилии. Может быть, это
золото успело побывать в образе слитка, монеты, броши, портсигара и бог знает
чего еще…»
1
. Поэтому в дополнение к вновь произведенному (первичному)
металлу на рынок поступает золото и из ранее накопленных запасов (вторичный
металл).
1
Аникин А.В. Желтый дьявол. Золото и капитализм. М., 1978. С.41.
4
Особенностями рынка золота является также то, что, золото используется
фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда.
Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках
и резервах МВФ, составляет сегодня более 31000 т.
2
значительная часть этих
запасов может быть выставлена на продажу. Еще большие объемы золота имеются
у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайне
мере, в виде лома – тоже поступает на рынок. В результате получается следующее:
основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Но объемы
добычи обладают значительной инерционностью, соответственно предложение
добытого золота из года в год имеет относительную небольшую вариацию –
значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и
инвесторами.
Основными потребителями наличного золота является ювелирная
промышленность, спрос в которой в значительной степени определяется ценой
золота: чем ниже цена, тем выше спрос. Но эта закономерность действует в
периоды мирового экономического подъема, а в периоды спада спроса в
ювелирной промышленности уменьшается и при относительно низких ценах.
Сложилась следующая любопытная особенность. Золотодобытчики,
поставляя основные объемы золота на мировой рынок, обладают сравнительно
малыми возможностями влиять на цену товара чисто экономическими методами –
изменением объемов предложения при изменениях цен. Им остается два пути.
Первый из них – воздействовать на политику международных банков с целью
снижения и упорядочения последними объемов регулярных продаж золота. Второй
– приспосабливаться к большим колебаниям цен, уметь так снижать удельные
издержки в периоды падения цен, чтобы и в этих случаях обеспечит
рентабельность производства.
Покупатели диктуют объема спроса, продавцы ему подчиняются - такова
современная расстановка сил на мировом рынке золота.
Глава 2. Факторы, влияющие на золото.
Стоимость золота растет во время кризисов и падает в период
относительного спокойствия и благополучия. При нормальном самочувствии
мировой эконо-
2
http://www.gold.org/value/stats/statistics/xls/Gold%20reserves%20 main%20holders.xls
5
мики и отсутствии геополитических рисков его рассматривают как самый
обыкновенный сырьевой товар, чью цену определяет соотношение предложения с
производственным спросом. Но как только в мире назревает масштабный военный
конфликт или экономические перспективы ухудшаются, на золото начинается
предъявляться инвестиционный спрос, поскольку оно считается надежным активом
для консервации средств. Поскольку предложение не меняется, этот спрос создает
дополнительное давление – и цена золота растет! Так, в годы взлета акций золото
особого успеха не имело. Но вот инвесторы разочаровались в технологическом
секторе, который принес им одни убытки, а США принялись перекраивать мир, что
вызвало общую нестабильность – и золото вновь стало фаворитом.
Не так уж тесно золото связано золото и с рынком акций или же с
экономической конъюнктурой. Раньше золотодобытчики ликовали только во
времена кризисов. Теперь же золотодобывающая индустрия консолидирована,
управляет объемами своего производства и может поддерживать высокую
стоимость металла даже в периоды экономического подъема. Тем более что
предыдущее падение цен на золото, предшествовавшее нынешнему подъему,
заставило золотодобытчиков модернизировать свои операции и сократить расходы
на разведку и разработку новых месторождений, что неизбежно приведет к
уменьшению мирового производства золота в будущем и уменьшению
предложения на рынке – спрос будет расти быстрее, чем добыча.
Кроме ценового фактора, на резкий рост добычи золота оказало влияние
появления двух новых отраслей реального сектора экономики, активно
потребляющих драгоценные металла: производство компьютеров и сотовых
телефонов. Без спроса со стороны этих отраслей рост добычи золота не был бы
таким продолжительным и активным, поскольку потребности традиционных
потребителей – ювелирной промышленности, стоматологии и чеканки монет – не
являются стабильно устойчивыми.
Сейчас на общий объем добычи влияют как минимум четыре фактора: цена
золота в долларах США, цена и себестоимость золота в валюте страны-
производителя, динамика курсов валют основных золотодобывающих стран по
отношению к доллару и изменение «покупательной способности» металла.
Еще одной особенностью современного развития мирового рынка золота
стал сезонный характер в движении цен на металл. Он проявляется в том, что эти
6
цены достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы, тогда как
в середине лета происходит падение цен. На февраль приходится новый год в
Китае, который становится одним из ведущих потребителей золота в мире.
Также в виде фактора, влияющего на мировой рынок золото, можно
рассмотреть информацию. При этом особое внимание уделяется как плохим, так и
хорошим новостям, значение которых умышленно преувеличивается.
Например, заявление Швейцарии о возможной продаже после 2000 года в
течение десяти лет 1400 т. из золотого запаса сказалось на ценах так, как будто
сделка уже началась. Таким образом, не очень крупные продажи золота из резервов
некоторых центральных банков рассматривались не с точки зрения физического
объема, а как сигнал о формировании определенной тенденции. Считалось, если
проследить эту тенденцию до конца, то продажа всех официальных запасов
выбросит на рынок 31 тысячу тонн золота. Цены поползли вниз не из-за реальной
продажи, а только из-за преувеличения информации.
Несколько лет назад доминирующем конъюнктурным фактором роста
цены золота считался иракский фактор. Ситуация на рынке золота зависела от
продолжительности боевых действий. Быстрая победа, которую обещали все
военные и государственные чиновники США не позволят ценам на золото
подскочить. Воодушевленные победой, инвесторы начнут вкладывать в экономику
самой сильной страны. Но как продемонстрировала современная история, ни о
какой молниеносной войне говорить не приходится. Список же потерь от этого
конфликта включает не только живую силу, но и ущерб американским активам и
инвестиционному климату, скачок цен на нефть, высокое инфляционное давление
и распространение конфликта по всему арабскому региону.
Параллельно с иракской коллизией на первый план вышли проблемы по
Северной Кореи. Ядерный кризис, разгоревшийся вокруг Пхеньяна, явился
дополнительным фактором роста цен на рынке золота в 2002году. Кроме того,
сыграла свою роль напряженность между Индией и Пакистаном, а также арабо-
израильский конфликт.
Среди всех факторов, благоприятствующих подорожанию золота на тот
период, самым значительным по степени влияния и долгосрочности явилось
ослабление доллара США, который в 2002 году значительно обесценился.
7
Соответственно многие страны, чьи резервы долларизированы, подумывали о
трансформации части резервов в евро.
Все выше перечисленные факторы зимой 2002-2003 гг. привели к
кульминации на рынке золота за весь отрезок поступательного роста его цены:
подскочила с 320 до 385 долларов за унцию.
Глава 3. Положение на мировом рынке золота.
§ 3.1 Запасы.
Характер и структура накопления золота в современных условиях
отчетливо отражают процесс демонетизации драгоценного металла. Весь прирост
происходит за счет увеличения запасов в частном владении, тогда как
государственные резервы монетарного металла из года в год сокращается. В 1950
году официальные золотые резервы стран и международных организаций (около 33
тыс. т) составляли 52% накопленных мировых ресурсов и, таким образом,
превосходили суммарную величину частных запасов. Теперь же в официальных
хранилищах осталось менее 1/5 накопленного в мире золота, тогда как частные
запасы намного (в более чем 4 раза) превосходят казенные запасы.
Накопленный массив металла по крайне мере втрое превышает суммарную
величину разведанных на сегодняшний день месторождений, так что рынку золота
ни в ближайшей, ни в долгосрочной перспективе не грозит физическая
ограниченность его предложения.
К концу 2000 г. видимый золотой запас мира составил, по данным МВФ, 33
тыс. т, а авторы «Gold Survey» оценили долю официального сектора в общей массе
золотых накоплений в 21%
3
.
Выделяют две группы видимых золотых запасов: собственно официальные
золотые резервы стран и резервы международных валютно-финансовых
организаций, где золото является коллективной собственностью участвующих
государств. Сегодня таких организаций три: МВФ, Банк международных расчетов
БМР в Базеле (Швейцария) и Европейский центральный банк (эмиссионный центр
зоны евро), сменивший Европейский валютный институт (ЕВИ), который до
появления евро выпускал коллективную денежную единицу ЭКЮ.
Вплоть до определенного времени золотой запас США безусловно
преобладал над официальными золотыми накоплениями всех остальных стран
3
8
мира. Однако с образованием зоны евро ситуация изменилась. Совокупные
золотые резервы участников зоны превосходят американский золотой запас. В
конце 2000 г. с учетом вновь образованного резерва ЕЦБ они составили 12,4 тыс. т,
превысив резервы США в 1,5 раза
4
. Основная масса этого металла продолжает
оставаться в индивидуальной собственности стран-участниц, однако его оценка и
использование стали подчиняться единым правилам. Таким образом, можно
говорить о возникновении нового, самого значительного по величине массива
золота, принадлежащего официальным властям.
Как же оцениваются и сколько стоят нынешние государственные золотые
запасы? На сегодняшний день каждая страна в отдельности выбирает свой метод
определения стоимости золота, принадлежащего государству. Выделяют три
принципиальные схемы оценки имеющихся золотых запасов. Первая – по
постоянной цене, привязанной к какой-либо твердой оценке, существовавшей в
прошлом. В этом случае стоимость запасов не зависит от конъюнктуры на рынках
золота и может измениться лишь при изменении величины самих запасов. Вторая –
по рыночной цене – либо текущей, либо взятой за какие-то прошлые периоды.
Третья – по текущей рыночной цене, но скорректированной (обычно уменьшенной)
на определенный процент. При ориентации на те или иные разновидности
рыночных котировок стоимость запасов подвергается колебаниям в зависимости от
поведения цен на рынке.
Каждое государство как собственник золотого запаса передает в ведение
того или иного официального органа, который занимается учетом, хранением и
распоряжением порученного ему металла – либо в силу самостоятельных
полномочий, либо по поручению других государственных инстанций.
Государственные фонды золота формировались в виде металлических
резервов ЦБ, предназначенный для обслуживания внутреннего денежного
обращения и международных платежей. Хотя данные функции отпали, золотые
резервы в большинстве стран традиционно остаются в ведении и на балансе
центральных банков. Но есть и исключения. Например, в США весь официальный
металлический резерв находится в собственности американского казначейства.
4
«Золото в современном мире» Борисов С.М.; Ин-т мировой экономики и междунар. Отношений РАН. – М.:
Наука, 2006.-с. 63,65
9
Монопольным собственником государственного золотого запаса является и
британское казначейство.
Что касается физического хранения казенного золота, то наряду с
размещением слитков и монет в собственных банковских хранилищах в мире
широко распространена практика хранения части официальных золотых запасов в
зарубежных депозитариях. Крупнейшие из них – Федеральный резервный банк
Нью-Йорка, в хранилище которого до сих пор находится иностранное золото,
равное по количеству всему золотому запасу США. Традиционными местами
хранения иностранного золота являются также Банк Англии и БМР в Базеле.
§ 3.2 Добыча.
По данным GFMS, к концу 2003 мировые запасы добытого золота
составили около 150,4 тыс. т.
Эти запасы распределены следующим образом:
Государственные ЦБ и международные финансовые организации –
около 30тыс.т.
В ювелирных изделиях – 79 тыс. т.
Изделия электронной промышленности и стоматологии – 17 тыс.т.
Инвестиционные накопления – 24 тыс. т.
5
Анализ мировых тенденций развития добычи и разведки золота за
последние 25 лет показывает, что активно проявляются тенденции, как на
увеличение, так и на уменьшение производства золота. Многократное повышение
рыночной цены на золото в семидесятые годы кардинально повлияло на активность
его производителей в большинстве стран мирового сообщества. Стало выгодным
перерабатывать бедные и труднообогатимые руды; вовлекать в эксплуатацию
забалансовые запасы (прежде считавшиеся непригодными к добыче по технико-
технологическим и экономическим причинам); возобновлять эксплуатацию ранее
заброшенных и «законсервированных» карьеров и полигонов, рудников и шахт;
перерабатывать техногенные отвалы многих горно-обогатительных комбинатов,
содержащих определенное количество металлов (в качестве попутных
компонентов или неполностью извлеченных при первичной обработке). Коренные
изменения в технологии извлечения металла за счет кучного, кучного с
цианированием и биологического выщелачивания в колоннах, метода «уголь в
5
http://www.jewellernret.ru/info/news/events/rynzol.html
10