Курсовая работа - Мировой рынок золота
Подождите немного. Документ загружается.
МВФ под давлением США после войны обязал своих членов совершать
операции только по официальной цене в целях поддержания неизменного золотого
содержания доллара. Однако отдельные страны (Франция, Италия) нелегально
продавали золото, приобретаемое по официальной цене, на свободных рынках,
извлекая прибыль на разнице цен. При превышении рыночной цены над
официальной стихийно возникал лаж – надбавка к официальной цене золота,
выраженной в кредитных деньгах. Лаж исчислялся обычно в процентах. Если,
например, рыночная цена золота достигала 90 $ (в Париже в 1948 г.), то лаж
составлял 55 $, или 157 % (90 – 35/35 * 100).
Первым опытом межгосударственного регулирования цены золота явилась
деятельность золотого пула (1961 – 1968 гг.) – специальной организации, создан-
ной США и семью странами Западной Европы для совместных операций на
лондонском рынке золота с целью стабилизации рыночной цены на уровне
официальной. В течение месяца Банк Англии покупал и продавал золото за свой
счет. Ежемесячно подводился итог, и сальдо по операциям распределялось между
членами пула пропорционально их квотам. Каждая страна передавала Банку
Англии как агенту пула золото из своего резерва. Чтобы сдержать повышение
рыночной цены золота в период валютного кризиса, страны – участницы золотого
пула были вынуждены продавать золото из официальных резервов. Так, после
девальвации фунта стерлингов в ноябре 1967 г. в результате «золотой лихорадки»
на межгосударственное регулирование цены золота было затрачено 3 тыс. т золота,
что привело к распаду пула в марте 1968 г. Межгосударственное регулирование
цены золота не смогло преодолеть рыночные ценообразующие факторы, зависящие
от спроса и предложения. Попытки США возложить на своих партнеров расходы
по поддержке золотого содержания доллара не увенчались успехом в силу
межгосударственных противоречий.
Вместо единого рынка золота сложились двойной рынок (1968 – 1973 гг.) и
двойная цена металла. На официальном рынке осуществлялись операции с золотом
центральных банков по заниженной официальной цене для поддержания
видимости стабильности доллара. Тем самым межгосударственная торговля
золотом была искусственно изолирована прекращением обмена долларов на золото
с августа 1971 г. операции на официальном рынке практически приостановились. В
ноябре 1973 г. в условиях переплетения валютного и энергетического кризисов
21
были отменены двойной рынок и двойная цена золота в соответствии с решением
центральных банков Великобритании, Бельгии, Италии, Нидерландов, США, ФРГ,
Швейцарии. Провал эксперимента с двойной ценой золота обнажил искусственный
характер основанных на официальной цене фиксированных золотых паритетов, что
привело к их отмене в 1976 – 1978 гг.
Формирование рыночной цены золота - многофакторный процесс: она
колеблется в зависимости от экономических, политических, спекулятивных
факторов. К числу повышательных факторов относится увеличение промышленно-
бытового потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса в условиях
нестабильности экономики, инфляции, неуравновешенности платежных балансов,
колебаний валютных курсов и процентных ставок. Тенденция к повышению цены
золота (в 70-х годах, 1985 –1987 гг.) периодически сменяется ее снижением (1980 –
1985 гг., 1998 – март 1993 гг., 1997 – 1999 гг.). Порой колебания цены золота
огромны.
Цена золота в Лондоне в долларах за тройскую унцию (31,1 г):
декабрь 1970г. – 36
январь 1980г. – 850
декабрь 1980г. – 610
декабрь 1984г. – 320
февраль 1985г. – 284
декабрь 1987г. – 500
декабрь 1988г. – около 450
июль 1994г. – 386
декабрь 1997г. – 300
апрель 1999г. – 277
сентябрь 1999г. – 282
В 1979 – 1980 гг. невиданная «золотая лихорадка» охватила западные
страны, цена золота подскочила до рекордного уровня (850$ за унцию). В
последующие годы преобладала понижательная тенденция цены золота (до
исторического минимума в апреле 1999г.) с небольшими интервалами. Это
объясняется тем, что повышение курса доллара, курса ценных бумаг, снижение
темпа инфляции в ряде стран способствовали уменьшению спроса на золото в
целях страхования риска обесценения капиталов.
Кроме того, в конце 90-х годов некоторые центральные банки
(Нидерланды, Бельгия, Австралия, Аргентина и др.) активно продавали золото для
улучшения показателей бюджетного дефицита и государственного долга.
22
На деятельность мировых рынков золота влияет двоякий статус золота,
которое, будучи ценным сырьевым товаром, является одновременно реальным
резервным и финансовым активом.
Глава 5. Россия – место и экономические интересы на мировом рынке
золота.
Объемы добычи и производства золота в России в 2007 г. снизились на
0,9% по сравнению с предыдущим годом и составили 162,8 т, в том числе добыча
снизилась на 1,9% до 144,8 т, попутное и вторичное производство золота
увеличились соответственно на 3,4 % (до 12,1 т) и на 17,8% (до 5,87 т). 98,6 %
«добычного» золота в России обеспечили 14 золотодобывающих регионов с
годовым объемом более 1 т, из них 95% - 11 регионов с годовым объемом более 3
т. В рейтинге ведущих золотодобывающих регионов России лидирует
Красноярский край. Второе место удерживает за собой Республика Саха (Якутия).
Практически на одном уровне добычи золота оказались в 2007 г. Магаданская,
Иркутская и Амурская области и Хабаровский край.
В числе 10 ведущих золотодобывающих компаний России лидирующее
положение занимают ОАО «Полюс Золото» Peter Hambro Mining и ОАО
«Полиметалл». Снижение добычи золота в 2007 г. «Полиметаллом» было
обусловлено плановым падением содержаний в руде на разрабатываемых
месторождениях. Значительно прибавили добычу золота в десятке ведущих
компаний – ОАО «Южуралзолото Группа компаний» и ОАО «Высочайший».
К золотодобывающим компаниям России с объемом добычи свыше одной
тонны в год относятся 25 предприятий. Их доля в 2007 г. возросла и достигла 73%
от общей добычи.
Добыча золота предприятиями, контролируемыми иностранными
компаниями, в 2007 г. увеличилась незначительно, всего на 0,4% и составляет
15,4% от общей добычи золота в России. Хорошие перспективы развития
золотодобывающих активов в России имеют компании Peter Hambro Mining и
Kinross Gold Corp. Первая – за счет развития мощностей на месторождениях
Пионер, Маломыр и др. в Амурской области. Вторая – за счет ввода в
эксплуатацию месторождения Купол на Чукотке.
Акции ОАО «Полюс Золото» и ОАО «Полиметалл» торгуются на РТС И
ММВБ и на Лондонской фондовой бирже (LSE). Капитализация ОАО
23
«ПолюсЗолото» и ОАО «Политметалл» к концу 2007 г. выросла соответственно до
210 млрд. руб. и до 50 млрд. руб.
Ценные бумаги Peter Hambro Mining и Highland Gold Mining торгуются в
секции альтернативного инвестиционного рынка (AIM) Лондонской фондовой
биржи (LSE). На Нью-йоркской товарной биржи (NYSE) торгуются акции Kinross
Gold.
В ближайшие годы готовятся принять решение о проведении первичного
публичного размещения акций (IPO) ОАО «Высочайший» и АЛРОСА. ОАО
«Южуралзолто Группа компаний» в 2008 г. планирует завершить
реструктуризацию активов и решить целесообразность перехода на единую акцию,
а также определить привлечения инвестиций, в том числе за счет выхода на IPO.
Существенно сократилось в 2007 г. количество предприятий. Причем это
сокращение произошло в основном за счет мелких и средних предприятий,
которые традиционно преобладают на разработке россыпных месторождений. Так,
количестве предприятий с объектом добычи до 500 кг уменьшилось на 6,4% до
409. Объем добычи золота на них уменьшилась на 9% до 33,56 т.
В 2008 году по пессимистическому варианту (принято всего 2 т по
месторождению Купол, тогда как компания планирует добыть 12 т) ожидается, что
общий прирост новых мощностей в 2008 г. составит чуть более 9 т. Учитывая
продолжающуюся тенденцию снижения добычи золота из россыпных
месторождений, прогноз добычи золота в 2008 г. ожидается на уровне 150 т, что на
3,6% больше чем в 2007 г.
Аффинажными заводами в 2007 г. изготовлено мерных слитков
суммарным весом более 23,45 т, на 5,75 т больше, чем в 2006 г.
По данным Российской государственной пробирной палаты при Минфине
РФ в 2007 г. опробовано и заклеймено 46,08 млн. шт. произведенных в России
ювелирных изделий из золота, что на 22% больше, чем в 2006г.
По итогам совещания по вопросу о состоянии и перспективах развития
золотодобывающей промышленности, состоявшемся в г. Магадане 22.11.2005 г.
Банку России было поручено рассмотреть вопрос о возможности увеличения доли
золота в ЗВР, в том числе за счет приобретения его на внутреннем рынке. В 2006 г.
было приобретено 14,3 т золота. По данным на 01.03.2007 г. запасы золота в
24
резервах Банка России составляли 401,2 т золота, а по состоянию на 01.02.2008 г. –
451 т.
Заключение
В 2007 году на мировом рынке драгоценных металлов произошло
историческое событие: выдвижение Китая на первое место в мире по добыче
золота. По данным консалтинговой компании Gold Field Services (GFMS) в 2007 г.
Китай произвел 276 т золота. По сообщению Китайской ассоциации
золотопромышленников производство золота в КНР в 2007 году выросло на
12,67% по сравнению с предыдущим годом и составило 270,49 тонн. Разница
между данными GFMS и официальными данными Китая объясняется тем, что
аналитики GFMS увеличивают производство золота на величину, не учитываемую
госстатистикой.
Существенное снижение добычи в 2007 году отмечено в ЮАР, Перу и
США. Это коренным образом изменяет расстановку сил на мировом рынке золота.
Мировая добыча золота в 2007 году снизилась на 1,4% до 2444 т. Россия в 2007 г.
занимает пятое место в мировом рейтинге стран основных производителей золота.
В 2007 г. увеличился дефицит между спросом и предложением. По данным
World Gold Council (WGC) спрос на рынке золота в 2007 вырос на 4,3 % до 3547,3
т, тогда как предложение снизилось на 2,6% до 3469 т.
По оценкам GFMS в 2008 году следует ожидать рост добычи золота на 2%
до 2490 т. Объявлено о старте новых золотодобывающих проектов в ЮАР. В КНР
заявлено о намерении к 2010 году увеличить производство драгоценного металла
до 280-300т. В России также близки к реализации ряд перспективных проектов.
В 2007 году средняя цена золота выросла до $ 695,39 за унцию с $ 603,77 в
2006 г. (рост 15,2%).
Как отмечают эксперты, золото в последние десятилетия не успевает за
инфляцией. Средняя цена золота в 1980 г., переведенная в доллары 2007 года, по
подсчетам экспертов, составила бы $1563 за тройскую унцию. Поэтому они
рекомендуют инвесторам покупать максимально диверсифицированные сырьевые
портфели, в которые включено и золото, но в пропорции 5%-10%. Некоторые
аналитики предупреждают, что золото может ждать резкая нисходящая коррекция
в связи с тем, что цена на него росла слишком сильно. «Очевидно, что в настоящий
25
момент на рынке золота очень много спекулятивных позиций, и сто золото
подвержено резкой коррекции цен, которая может начаться в любой момент»,
считают аналитики из USB.
В связи с преодолением спада мировой добычи вероятно снижение
среднегодовой цены до уровня $ 760 за унцию к 2010г.
26
Список литературы
1. Борисов С.М. “Золото в современном мире”. Ин-т мировой экономики и
междунар. отношений РАН. —М.: “Наука”, 2006г.
2. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» под
ред. Л.Н. Красавиной, - М., «Финансы и статистика», 2003г.
3. Информационно-рекламный бюллетень «Золотодобыча» №107. Октябрь
2007г.
4. Информационно-рекламный бюллетень «Золотодобыча» №110. Январь
2008г.
5. Сборник докладов. Форум GEOMINEX. Геология. Горнодобывающая
промышленность. 29 мая-01 июня 2007г.
6. Информационно-аналитический журнал «Золотодобывающая
промышленность» №1 (19) февраль 2007
7. «Рынок драгоценных металлов». Ежемесячный дайджест. №1 (25) январь
2008 г.
8. Отчет Совета Союза золотопромышленников о деятельности Союза в
2007 году и задачах на 2008 год.
9. http://www.gainmoney.ru/index.html
10. http://www.speculant.ru
11. http://www.rewiew.uz/page/article/140.htm
12. http://www.review.uz/page/article/140.htm
13. http://www.jewellernet.ru/news/r6/42133/
14. http://www.k2kapital.com/news/fin/381890.html
15. http :// www . top . rbc . ru / economics /05/03/2008/147685. shtml
27
Приложение №1
Запасы золота в отдельных странах (декабрь 2003
г.)
№
п/п
Страна
Золотой
запас
1 США 8135,4
2 Германия 3439,5
3 Франция 3024,8
4 Италия 2451,8
5 Швейцария 1666,2
6 Нидерланды 800,5
7 Япония 765,2
8 Китай 600,3
9 Испания 523,4
10 Португалия 517,2
11 Тайвань 423,6
12 Россия 388,2
13 Индия 357,7
14 Венесуэла 335,0
15 Австрия 317,5
16 Великобритания 313,2
17 Ливан 286,8
18 Филиппины 262,4
19 Бельгия 257,8
20 Швеция 185,4
21 Алжир 173,6
22 Ливия 143,8
23 Саудовская Аравия 143,0
24 Остальные страны мира 2713,6
Ž Итого 28225,9
Ž Резервы МВФ 3217,0
Ž Банк международных расчетов 193,7
Ž Учтенное золото всего 31636,6
Приложение №2
Добыча золота основными странами-продуцентами (2002 г.)
№
пп
Страна Объем добычи, кг
Доля в
мировой
добыче,
%
1 ЮАР 399234 15,57
2 США 298000 11,62
3 Австралия 273010 10,65
4 Китай 190000 7,41
5 Канада 148860 5,81
28
6 Индонезия 135000 5,26
7 Перу 157013 6,12
8 Россия 170872 6,66
9 Узбекистан 90000 3,51
10 Гана 69707 2,72
11 Папуа-Новая Гвинея 65200 2,54
12 Чили 40000 1,56
13 Бразилия 50500 1,97
14 Аргентина 32486 1,27
15 Филиппины 40000 1,56
16 Зимбабве 15469 0,60
17 Южная Корея 26181 1,02
18 Мали 57964 2,26
19 Мексика 20617 0,80
20 Казахстан 27000 1,05
21
Кыргызская
Республика 17000 0,66
22 Колумбия 20799 0,81
Ž Итого 2344912 91,45
Ž Другие страны 219335 8,55
Ž Всего в мире 2564247 100,00
Приложение №3
Фабрикационный и ювелирный спрос на золото 1991-2000гг.
(тыс. т чистого металла)
Ž Объем операций В % к итогу
Фабрикационный спрос 34,0 100,0
Промышленно развитые
страны 13,2 38,8
Развивающиеся страны 20,8 61,2
Ювелирное дело 28,8 84,7
Промышленно развитые
страны 9,3 27,3
Развивающиеся страны 19,5 57,4
Примечание: К числу развивающихся стран международная статистика
золота относит под особой рубрикой "прочие страны" и государства
"восточного
блока", в том числе Россию.
Составлено по: "Gold" и "Gold Survey"
Приложение № 4
Использование золота на ювелирные цели в развитых странах 90-е годы
29
(в среднем за год)
Страна т чистого металла в % к итогу
Италия 469,5 50,7
США 152,9 16,5
Япония 70,4 7,6
Германия 39,2 4,2
Франция 32,6 3,5
Великобритания 32,5 3,5
Канада 17,4 1,9
"Большая семерка" 814,5 87,9
Прочие страны 111,9 12,1
Общий итог 926,4 100,0
Ž Ž Ž
Примечание: Страны ранжированы по итогам последнего десятилетия.
Составлено по: "Gold" и "Gold Survey"
Приложение №5
Использование золота на ювелирные цели в развивающихся странах
1996-2000 гг.
(в среднем за год, т чистого металла)
Страна Объем В % к итогу
Индия 603,4 27,5
Китай 226,2 10,3
Саудовская Аравия 164,6 7,5
Турция 156,4 7,1
Египет 106,2 4,8
Индонезия 100,2 4,6
Малайзия 83,8 3,8
Тайвань 69,0 3,2
Таиланд 58,4 2,7
Южная Корея 58,2 2,7
Первая десятка 1626,4 74,2
Прочие страны 564,0 25,8
Общий итог 2190,4 100,0
Составлено по: "Gold" и "Gold Survey"
Приложение №6
Динамика инвестиционно-тезаврационного спроса за 90-е годы
Вид спроса
Тыс. т чистого
меиалла
Промышленные страны
Слитки 1,2
Монеты и медали 0,9
Всего 2,1
Вложения*, млрд долл. 22,3
30