Контрольная работа №1 - Биржевое дело

Подождите немного. Документ загружается.

продукции и систем качества на предприятиях, производящих товар. В

настоящее время сертификация продукции стала весьма действенным

инструментом управления качеством и фактором, укрепляющим уверенность

продавцов, покупателей и потребителей в качестве товара.

Таким образом, при оценке качества биржевого товара следует

ориентироваться на:

 информацию о качестве, заключенную в стандартах и других нормативно-

технических документах;

 сертификацию продукции как средство квалифицированного и

обоснованного определения соответствия качества продукции

требованиям стандартов и контрактов;

 сертификацию систем качества как средство подтверждения способности

изготовителя обеспечивать высокое качество продукции и стабильность

его производства.

Очень часто товары теряют свои качества и обесцениваются из-за

нарушения правил упаковки, неправильного хранения, транспортирования,

когда под воздействием различных внешних факторов - механических,

климатических, биологических и других - происходят количественные и

качественные изменения.

В таких случаях необходимо провести входной контроль качества

продукции при поступлении ее на биржевой склад. При этом определяют:

 соответствие товарных качеств действующим государственным

стандартам;

 снижение сортности товаров в процессе транспортировки и хранения;

 соответствие качества товара прейскурантной или договорной цене;

 правильность уценки и переоценки товаров;

 размеры естественной убыли;

 причины брака товаров;

 правильное наименование товара, назначение и соответствие маркировке

и сопроводительным товарно-транспортным документам.

Весьма важно получить информацию о фактическом состоянии

продукции и сопоставить ее с заранее установленными требованиями

международных, национальных и государственных стандартов.

Для определения качества биржевого товара необходимы собственные

структуры биржи - испытательные лаборатории, имеющие аккредитацию в

Системе сертификации Госстандарта РФ.

В качестве биржевого товара можно рассматривать ценные бумаги. В

первой части нового Гражданского кодекса РФ (статья 142) дается

юридическое определение ценной бумаги как документа установленной

формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права,

осуществление или передача которых возможны только при его

предъявлении.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические

отношения, которые выражаются ею, очень сложны, постоянно

видоизменяются и развиваются. Это находит свое выражение во все новых

формах существования ценных бумаг.

Ценная бумага - это особый товар, который обращается на своем

собственном рынке - рынке ценных бумаг. Она не имеет ни вещественной, ни

денежной потребительной стоимости, т.е. не есть ни физический товар, ни

услуга.

В расширенном понимании ценная бумага - это любой документ

("бумага"), который продается и покупается по соответствующей цене.

Исторические примеры: продажа индульгенций в Средние века, в наше время

- продажа "ценных бумаг" типа "билетов МММ".

Практический подход к определению ценной бумаги сводится к тому, что раз

невозможно дать строгое научное, а значит и юридическое определение

ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем

перечисления признанных государством конкретных видов ценных бумаг,

имеющихся на практике. В соответствующих законодательных актах

государства, как, например, в Гражданском кодексе Российской Федерации

или других законах, касающихся рынка ценных бумаг, фиксируются

определенные виды бумаг как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная

бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь от

момента выпуска до окончания срока обращения.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

1) перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и

сферами экономики, между территориями и странами, между группами и

слоями населения, между населением и сферами экономики, между

населением и государством и т.п.;

2) устанавливает определенные дополнительные права для ее

владельца (кроме права на капитал), например, права на участие в

управлении, на соответствующую информацию, на некоторые преимущества

в определенных ситуациях и т.п.;

3) обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого

капитала и др.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с

деньгами. Ее главное свойство - это возможность обмена на деньги в

различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту,

переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом

залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по

наследству, служить подарком и т.д.

Как любая экономическая категория ценная бумага имеет

соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные.

Ценная бумага, как уже указывалось, обладает определенным набором

характеристик (признаков).

Временные характеристики:

 срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на

какой период времени или бессрочно;

 происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной

основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг.

Пространственные характеристики:

 форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически,

документарная форма или безбумажная, бездокументарная форма;

 национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого

государства, т.е. иностранная;

 территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена

данная ценная бумага.

Рыночные характеристики:

 тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа

(товары, деньги, совокупные активы фирмы и др.);

 порядок владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо

(юридическое, физическое);

 форма выпуска: эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями,

внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим

характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);

 форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок

ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;

 характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть

ограничения;

 экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые предоставляет

ценная бумага;

 уровень риска: высокий, низкий и т.п.;

 наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет;

 форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для

приобретения прав собственности.

Объектами биржевой торговли являются следующие ценные бумаги:

1. Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с

вытекающими из этого правами.

2. Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной

денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты

определенного дохода.

3. Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о

депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством

последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через

установленный срок.

4. Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате

долга, форма и обращение которого регулируются специальным

законодательством - вексельным правом.

5. Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить

чекополучателю указанную в нем сумму денег.

6. Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной)

формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и

право на получение.

7. Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий

право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ,

дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или

облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени

по установленной цене.

8. Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет

право, но не обязательство, в течение определенного срока продать

(купить) у другой стороны соответствующий актив по цене,

установленной при заключении договора, с уплатой за это право

определенной суммы денег, называемой премией.

9. Фьючерсный контракт - стандартный биржевой договор купли-

продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по

цене, установленной в момент заключения сделки.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает

акционерное общество удостоверяющие внесение средств на цели развития

предприятия и дающие их владельцам определенные права. Различают

обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале,

предоставляют возможность управления акционерным обществом, дают

право голоса (одна акция = один голос), право на получение дивидендов,

части имущества акционерного общества при его ликвидации после

удовлетворения требований кредиторов и отсутствия иной задолженности.

Привилегированные акции дают преимущественное право на

получение дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец

привилегированной акции имеет преимущественное право (по отношению к

держателю обыкновенной акции) на получение части имущества общества в

соответствии с долей совладения предприятием, выраженной стоимостью

акций. Устав акционерного общества может предусматривать право голоса

по привилегированным акциям определенного типа, если им допускается

возможность конвертации акций этого типа в обыкновенные акции.

Привилегированные акции различаются по характеру выплаты

дивидендов:

• с фиксированным доходом;

• с плавающим доходом;

• с участием (в прибыли сверх установленного дивиденда);

• гарантированные;

• экс-дивидендные (купленные в срок, например, меньше 10 дней до

официального объявления даты выплаты дивидендов);

• кумулятивные (по этим акциям невыплаченный или не полностью

выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается

и выплачивается впоследствии).

"Золотая "акция, или акция "вето ", обычно выпускается на срок

3 года и дает право приостанавливать действие решений, принятых на общем

собрании акционеров на 6 месяцев. Она дает право снимать вопросы с

повестки дня общего собрания акционеров. Как правило, "золотая" акция

принадлежит Мингосимуществу России, его территориальным структурам

при наличии доли государственной собственности в акционерном капитале

предприятия.

Акции делятся на: 1) низкокачественные; 2) высококачественные;

3) среднего качества; 4) свободно обращающиеся; 5) ограниченно

обращающиеся.

К ограниченно обращающимся можно отнести ванкулированные

акции, которые можно отчуждать только с согласия эмитента.

Различают циклические акции, акции роста и акции спада.

Циклические акции — это акции, курс которых растет при подъеме

экономики и снижается при ее спаде. Акции роста — это акции, курс которых

имеет общую тенденцию к повышению. Акции спада — это акции, курс

которых имеет тенденцию к снижению.

Право на выпуск акций имеют только акционерные общества.

Акции выпускаются без установленного срока обращения. Акции

могут эмитироваться (выпускаться) как в наличной, так и в безналичной

форме. При наличной эмиссии акционеру выдаются на руки бланки акций,

которые имеют несколько степеней защиты. При безналичной эмиссии акции

существуют как бы условно: в памяти ЭВМ и журналах учета акционеров,

периодически обновляемых с помощью ЭВМ. При безналичной эмиссии на

руки акционеру выдается так называемый сертификат акций — документ,

удостоверяющий право владения определенным числом акций.

Одной из характеристик акции, хотя и не самой важной, является

ее номинал — условная величина, выражаемая обычно в денежной форме и

определяющая долю имущества акционерного общества, которая приходится

на одну акцию. На основе номинала рассчитывается сумма дивидендов,

выплачиваемая акционеру. Основной характеристикой акции является ее

курсовая стоимость (курс акции) — величина, показывающая, во сколько раз

текущая цена акции (цена, по которой ее можно приобрести в настоящее

время на рынке) выше номинала.

Важным свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг,

является то, что акция дает ее владельцу право на управление предприятием,

которое реализуется на общем собрании акционеров. Влияние акционера

прямо пропорционально размеру средств, вложенных им в уставный капитал

акционерного общества. Между тем в России возник новый вид акций —

акции трудовых коллективов и акции предприятий. Эти акции не дают их

держателям права на участие в управлении предприятием, они выпускаются

для мобилизации дополнительных финансовых ресурсов и не меняют

правовое положение и форму собственности организации - эмитента. Акции

трудового коллектива распространяются только среди работников

предприятия и не подлежат свободному обращению. Акции предприятий

распространяются среди юридических лиц — других предприятий и

организаций.

Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных бумаг

являются облигации. Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение

ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство

возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в

обусловленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не

предусмотрено правилами выпуска). Облигация — это ценная бумага,

которая: 1) выражает заемные, долговые отношения между облигационером

и эмитентом; 2) самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее

погашения эмитентом и имеет собственный курс; 3) обладает свойствами

ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными

качествами.

Облигация имеет базовые характеристики — номинал, курс, пункт,

купон (купонный процент), дата погашения, дисконт и др. Курс облигации

определяется в процентах к номиналу. Дисконт (как и премия) — это разница

между продажной ценой и номиналом облигации; в случае с премией эта

разница положительна, а в случае с дисконтом — отрицательна. Другое

название дисконта — скидка. Купон (купонный процент) — это

фиксированный процент, который устанавливается в момент эмиссии

облигации. Исходя из этого процента облигационер получает регулярные

платежи по облигации. Купон оформляется обычно как отрывная часть

облигации. Чем выше размер купонного процента, тем выше ее

инвестиционная привлекательность. Величина купона зависит от имиджа,

надежности эмитента. На него влияет также и срок обращения облигации.

Чем длительнее срок, тем больше купон, так как рыночный риск прямо

пропорционален сроку обращения облигации.

Облигация относится к основным ценным бумагам, активно

используется на фондовом рынке и представляет собой срочную долговую

бумагу, которая удостоверяет отношения займа между ее владельцем и

эмитентом. Она выпускается, как правило, на срок от одного года и более.

При покупке облигации покупатель кредитует продавца. Эмитент обязуется

выкупить облигацию в установленный срок. Облигация является денежным

документом, подтверждающим обязательства заемщика возместить

покупателю номинальную стоимость данной ценной бумаги в определенный

срок с выплатой фиксированного или плавающего дохода (обычно в

зависимости от размера ставки рефинансирования Центрального банка РФ).

Основные отличия облигации от акции:

• облигация приносит доход только в течение указанного на

ней срока;

• в отличие от ничем не гарантированного дивиденда по простой акции,

облигация обычно приносит ее владельцу доход в виде заранее

установленного процента от ее нарицательной стоимости (номинала);

• облигация акционерного общества не дает права выступать ее

владельцу в качестве акционера данного общества, т.е. не дает права голоса

на общем собрании акционеров.

Доход по облигациям обычно ниже, чем по акциям, но он более

надежен, так как в меньшей степени зависит от ситуации на рынке и

циклических колебаний в экономике.

Облигации выпускаются с целью привлечения дополнительных средств

для проведения каких-либо мероприятий, способствующих увеличению

прибыли или объема производства товаров. Средства от продажи облигаций

государственных займов используются для покрытия дефицита

государственного бюджета. Облигации имеют право выпускать только

юридические лица (предприятия и их объединения, акционерные общества,

кооперативы, банки, государство или муниципально-административные

органы).

В настоящее время в России можно встретить несколько типов этих

ценных бумаг: облигации внутренних (государственных) и местных

(муниципальных) займов, а также облигации предприятий и акционерных

обществ (корпоративные облигации). Облигации бывают следующих типов:

• именные — владельцы этих облигаций регистрируются в особой

книге, поэтому такие облигации обычно бескупонные;

• на предъявителя — имеют специальный купон, являющийся

свидетельством права держателя облигации на получение процентов по

наступлении соответствующего срока;

• обычные (неконвертируемые) — часто предусматривают

возможность досрочного погашения посредством выкупа;

• конвертируемые — выпускаются под заемный капитал с правом

конверсии (через определенный срок по заранее установленной цене) в

обыкновенные или привилегированные акции;

• обеспеченные — выпускаются под залог и обеспечиваются

недвижимостью эмитента или доверительной собственностью других

компаний. Требования владельцев таких облигаций как кредиторов подлежат

первоочередному удовлетворению;

• необеспеченные — не обеспечиваются недвижимостью, поэтому

владельцам таких облигаций не предоставляются преимущества по

сравнению с другими кредиторами. Ввиду этого они обладают