Еш С.М. Фінансовий ринок
Подождите немного. Документ загружается.
181
)/& / -
. , " / / ,
& ) . ,
& / , " )-
. '<G & ) / (
) ) -
/ ) -
)) . + " *H "-
$"&
$, ) && ",
", # "% (!. )
& )/ , "
/ -
. q ) . $ -
)& W, = ) '& -
! $ $"& '
" " , )& "% '-
" (.
! ,
, & ~ . / &
~ ) , , / -
" ) /
.
<", '<G / -
)/ )) , & ~ /-
.
. @)) (R
)
8 %, (R
p
) & 10 %. $)/
) (R
a
), = & ~
& 1,2.
R
a
= R
+ ~(R
p
– R
) = 0,08 + 1,2(0,1 – 0,08) = 0,104,
10,4 %.
) ), " %
, / " -
, ) 1976 . (.
A! $ )
( (GB<).
; ) & & "
182
’) % /
( '<G — ), , ",
. ) & /&
)/ ) ) )-
) % , "-
% ) & ) $$ ) , = &
" ". )-
— / )
)
.
< '<G & =
, , -%,
,
= % = -
);
-&, = ). $
GB< = & % ):
) ),
= % %. B
/, " & "
, ;
) " " , -
)& " " ) -
.
*% /-
" & )/
/, = . # -
/ " /:
;
;
;
) ) ) )
)’) " ;
) -
)’).
# % " /, = "-
% /, " '<G, &
) .
# ; " "
/ -
183
L. . Q & , =
" " % ,
, ,
: ,
.
B «() »
& & ) /&
, ,
).
< & "% / &,
,
)& )/ (& ,
& /. <-
), ) , & -
, , , /
, =. *% -
%
& , /, -/, -
-/ -
.
*)" ) )
, &
% & ', )& , = -
% %& %, " .
g % , ) -
/, )
) % / % -
.
# " -
), ’) )
, )/ % % -
. B ’&
% ) & -
) % )
(& &$ "&. B -
/& " ), )-
) )
.
184
3
1. ' , .
2. $ .
3. K ’& ) /
? # / & ?
4. K ) )/ «)» & %
?
5. K ) " ))
?
6. # )
?
7. K ) " « » «
»?
8. K ) ) (
)?
9. *) ), = ’) ) .
10. H
’& )/ % ) ’& ?
11. *) /
% .
12. K ) )& & ~?
13. F. '.
14. < '<G.
15. *) -
) .
>&: 27–30; 32; 33; 35; 37; 41.
185
*Q*./ .+*0
1. % .
2. % .
3. < .
4. '" , = )
" .
: & , ’ ’ & -
, : , , , , ;
; & : , , ; -
& ;
1. % #
$ , = ’) ) % -
, ) -
) , %-
.
=%& & — -
%$ (& &, & (& )-
(- &, # ")"-
'& (&& %$ & !, !$
# " & -
"!. < % & %, -
= " ’& )" ) -
. G %, ,
) % ) .
/ % ’& %
% & % , ) & -
& /
, % & ) ,
" . B / % )&:
— )/ )’)
% ,
5
186
—
(, , ) , =)
% " ) / ". + -
)/& , = % ()
/ & , /&
( )" ) "
& )" )) )/ .
B /, % -
, " %, , & /
% / -
, "-
) %,
)" " . B
% — ,
% / ,
& , ) )
.
F% )/
) % &:
-%, -" % & % ,
& ’&
%;
-&, )&)’) «-%» & -
)/ )’) % -
-
(, , , ) );
-, -" %
( %) /& , -
& )" %
)) )/ ;
-', " % -
& , — ;
-’, % % -
/" )" , .
& % % , -
) . ' -
= &
) / -
%. , ) , " & %
187
) )%-
& / / .
*)’ % & / / -
% %,
" . " % & -
" , & ,
)/ — .
B /, % ) )
" / , %
), ) , )
(, % ), "
%, — ) . B ) &
% / ))/&
%. F% / -
, ’) ) ’& -
, ) ).
, " %
) ’& -
, " .
B% )& , =:
, , -
;
% , -
, )& & -
% = )% % )-
)/ / "
%;
) % );
& ;
& " ’& " — -
" & -
" ;
& ) ) /, , )
) % "
;
«», = & &, & )/-
, & " & -
%- ", /) *@# )/&
& ;
188
" & %, )/ -
; )/ & , --
, ", .
! ) % " )/-
& )/ &)’. $ -
/ ’&:
) — )=" / -
% ) ) " %.
* (), , -
, , )
)/ / ;
) "' — / -
% . * " " /
’&, , %
) / ))/ -
, — , , -
) ;
) ( — , , -
, , -
% , = ) ,
/ ) -" -
, ) ) % %.
$% ) % &
, ) .
% — " %, '
&)’ & .
% — " %,
" ) )
. % & ) -
:
— % ) (,
% ) ). B "
)": / = , -
% & / = , % -
% " -
;
— % ) )" (
% , ) -
).
189
;" )/ ))
% ) / ’&:
() — / ’&-
/ ) %
) / ", = "-
& / ". + %
);
")' ) , = / -
)/ " ) %
", ) = - / "
) / /
";
& % & , =
’& " & )" )
%, ) = ) -
, %
)) )"
% , / , )).
%& — %, # "$-
& " '$ &)’, &
& & ) " $ &. -
) % — ) %, = -
’& % '1, '2, '3.
B% — - / )
, = & / -
% . " & = -
% . *@# / -
)& % :
'< — ;
'1 — % ) /
;
'2 – '1 %
%;
'3 – '2 % & ) -
. * )-
% & : )
, ) &-
, , ) -
) ) ) %.
190
L, % )
% , & . + % &
)/ / )/ %, = -
)& )/ . () -
)/& / ,
()/ / )/) %, "/ -
— ) )/ .
H % ) / % -
" %, %
". B ) -
" )" % ) ), .
; ) % &
), " — ) -
), — )/ %.
* % )) :
, , ), , "-
= ( 5.1).
) 5.1
.?. )?%*20) *Q*** .+01
+ / ' ;'
< , -
) -
))/& )
-
%
@ ) -
))/&
!) , -
/
& ) -
)
)/& ,
% /-
"-
%
'" , -
" -
)/& -
) , -
& ) )/-
) -
)/ %
&
< , *@#
& )
) ),
)
& & )-
/
) % -
%