Скібіцький О.М. Антикризовий менеджмент
Подождите немного. Документ загружается.
161
( , -
).
3#, ! , -
, -
, () .
1
, -
! # , , -
, V ,
, # )
.
3.2.
«" » "-
#
" .
/ "
’ (!! ), # " (
#) .
3 , , -
, "
.
/ ! # ! -
!
# , ! ! .
/ -
. 0
. 1 ) , ), -
, # #
. /-, —
! . &, -
# ! # "
’ !, ) , -
# .
# .
, ) ) — -
-
. %
" . /
, ! -
(, , )
.
. .
162
1 " ! "-
. * " -
! . 3! !
" .
&
.
" # "
, ! "
. 3 -
# . 9 "
,
! -
# .
1 ) #-
" .
3 !
. 1 ) ! -
’ "-
. < " # "
.
3 " , )
!! , #
’ -
.
3! " " " -
" . '-
" ! , -
! . . 5, .
' :
(35) , "-
!:
35 = 5 – (<, (3.1)
5 — ( 380, 430 630 );
(< — ( 4 , 080).
% (%), 100 — 140 44 -
.
%# !!
" :
1. <! " , :
% < 35. (3.2)
0 ! # -
" ,
"! # ". 1 -
# # , -
" ! -
163
! ". ,
"!, # ’ -
.
2. ( " , :
35 <% < 35 +5
, (3.3)
51 — (444 , 430).
1 " "
,
’ # ", -
; # .
3. ( " #, :
% < 35 + 5 + 5, (3.4)
5 — (4V , 620).
0 " #-
" : ! -
; # , # .
4. 5 " #,
:
% > 35 + 5 + 5. (3.5)
# # -
, # ,
) , (-
410 ).
% 60- EE -
, !
-" . &
’ ’ -
7 <.
3! " ", -
’ # ! ! ! ,
" ’. ' "-
" Z-.
% ! 7. <
" (5/) " (5) "!:
50579,050736,13871,0
uu
)
Z . (3.6)
1 ! #, ) !
:
) Z = 0, ! 50 %;
) Z > 0 — , ) 50 % -
Z;
) Z < 0 — 50 % #
Z.
. .
164
0 , ’ ",
. / -
Z = ±0,65.
1 , ) , ! -
’ <, 1968 :
54321
0,16,03,34,12,1 @@@@@Z
)
, (3.7)
Z
)
— ;
@
1
— ( )/ ;
@
2
— / ;
@
3
— / ;
@
4
— / ;
@
5
— , / .
’ ! # -
Z-, :
1,8 — # ;
1,81 2,7 — ;
2,71 2,99 — #;
3,0 — # .
4 1,81<Z<2,7 2,71<Z<2,99 — « » ( -
). & :
95 %, — 83 %.
C , ! #
, ,
# ! -
E4. 0 # , !
" #. ! ! " -
, Z< #
.
# " <
(Z<6), 1983 :
54321
995,042,0107,3847,0717,0 )))))Z
)
, (3.8)
E4 — / ,
! 1,23.
3 < # ! -
8 (Z
8
) 1972 &"" (Z&) 1977 :
43218
8001,08057,08092,08063,0 Z , (3.9)
8
1
— / ;
8
2
— / ;
8
3
— / ;
8
4
— / .
2 Z
8
! 0,037.
4321
16,018,013,053,0 ''''Z
'
, (3.10)
165
&1 — / ’;
&2 — / ’;
&3 — ’/ ;
&4 — , , / .
! ! ! : ) Z >
0,25, , ) Z < 0,25 — -
# .
# # 5—2
(Z):
54321
24,010,087,022,016,0 @@@@@Z , (3.11)
E1 — ( + )/ ;
E2 — / ;
E3 — " / ;
E4 — / ;
E5 — / .
/ Z52 ! #
#, . 3.1.
' 3.1
'?/'&*#(*?/D %</#$)"$ 67</R*& 7F #*%($E %(<+(D Z"
% Z – 0,164 – 0,131 – 0,107 – 0,087 – 0,068
1 # % 10 20 30 40 50
% Z – 0,047 – 0,026 +0,002 +0,21 +0,48
1 # % 60 70 80 90 100
1 # 9 (Z9):
4321
4,066,007,303,1 ((((Z
(
, (3.12)
(
1
— / ;
(
2
— / ;
(
3
— / ;
(
4
— , , / .
#, ) ! !
92 %, , ) Z < 0,862,
.
1 &) <. <. -
"! (ZY) :
FED(9)Z
'
1,03,051008,05,1 , (3.13)
) — cash-flow/ ’;
B — ! / ’;
Z — /! ;
D — / ;
. .
166
E — /W ;
F — , , /! .
ZY ! Z:
0 — -;
0 1 — # , ) !;
1 2 — " , -
#;
2 — # " , #.
! ,
! " -
. Q
. ’-
! .
! -
Z — . ( !
. 9 -
! ) )
. %
.
#, ) " ! -
" . 5 ! -
" Z- -
" " < (Z)), 9 (Z()
<. <. &) (ZY). 0 :
# , )
, .
Z- ! 9 . &
# )
(92—95 %) -
. 1 -
: .
< " -
! . 9
#,
" .
5 " ! !
! " . -
. / , ! !
’, — -
, ! #
. 1 # -
.
# , )
#, ) ’!. (
— #. C -
’,
) # # "
167
, # . %# -
# . 5 " . -
! ) #! ", )
! .
/! "! ,
:
<1
? /1
,
<2
? /2
,
<3
? /3, <4
? /4, (3.14)
<1—4 — , #
;
/1—4 — , # .
' # . 1 # -
, # " -
. 1 !! ,
# ’, , -
, .
1 # , #
! !. ! -
, ) ! ’.
& , . 1
# . !! .
< "
. 0 ! -
.
D) , -
, !,
! .
! !, -
, ) -
.
& !
) " # " -
, " #, ) #! .
" V
’ . 3.2.
3 — " -
#. (
# . 0 #
"- , ,
#, ’ .
6-4, ! ,
# . 3 !-
! "
.
6-, ! -
) " , ) "-
.
. .
168
" V
’
' #
/ " ,
5
"
3V
"
'. 3.2. < "
6-,
. 1
’ " . ! , -
.
6-, "! !
" . -
" .
3.3.
D , " -
. ! ! ,
. 6 # -
) " -
. / # # "-
.
/ # . &-
! -
" .
4 , , #
-
. 1 ’
"
.
1 -
-
, ) ! " . 9 -
169
-
#.
" . &, , -
’ ,
, ! -
. & #
! !.
, ) "
. 1 # -
- #
: ", # .
1 " -
, '. <. KW.
# -
(. 3.2).
1 V
! .
/ ! ’.
' 3.2
)</#$AF 'A*("$ A*('&'U ?/#</*U 6*6#$H)?/&<
0
D
9 (
/ 2 /) )
9 %) 9 1
( / / ( )
! !! -
. K
, , , ! -
!# . E , )
!# , . 3.3.
' 3.3
E<#<"/#$?/$"< &$*& *F7D('?/*
& 7<(AGR"- A*(('?/B 6*6#$H)?/&<
E
'
6-
-
, , ’ , -
, , , ; , -
;
;
. .
170
* . 3.3
E
,
,
(, , , -
" , , " -
, ))
1
#
, , ’ "! ! -
( , ,
, #, )
/# -
,
, ) !
#, , -
# , ’!
3
()
, , -
, ,
,
,
"
' -
#
, -
, , ) ! -
# , , -
,
,
,
, ’!
,
# , ’!
!-
, , ) ! -
, , , -
# , ) " ().
% -
,
, ) !
, ", ! , -
", " , "-
)
% !# # ’
# ! ", .
! -
(. 3.3).
9 , ) !# # ,
! ! ! !,
. , ) ) , ! "-
! ! . /, # -
, -
.
! -
"! .
! # )
, ) " . 1
- -.
3#, # , -
! " . -