Шпаргалки по инвестиционной деятельности организаций

Подождите немного. Документ загружается.

2. Понятие инвестиций. Виды инвестиций. Их экономическое

значение.

Инвестиции определяются как «денежные средства, ценные бумаги,

иное имущество, в том числе имущественные права, иные права,

имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты

предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения

прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. По объектам

вложения различают реальные и финансовые инвестиции. По периоду

инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные и

долгосрочные инвестиции. При учете на предприятии применяют

деление на краткосрочные и долгосрочные инвестиции. По характеру

участия в инвестициях принято выделять прямые и непрямые

(косвенные) инвестиции. По формам собственности инвестируемого

капитала деление происходит по правоотношениям собственности на

инвестиции. В соответствии с российским законодательством можно

выделить: частные инвестиции; государственные; муниципальные;

смешанные инвестиции. По уровню доходности различают:

высокодоходные инвестиции; среднедоходные инвестиции;

низкодоходные инвестиции; бездоходные инвестиции. По уровню

инвестиционного риска деление существенно, поскольку

инвестиционная деятельность ведется в условиях неопределенности.

По этому признаку можно выделить низкорисковые, среднерисковые

и высокорисковые инвестиции. В качестве критерия отнесения

инвестиций к той или иной группе применяется среднерыночный

уровень риска. С воспроизводственной точки зрения также важно

выделение валовых инвестиций, реновационных инвестиций и чистых

инвестиций. По региональным источникам привлечения капитала

выделяют внутренние (национальные) инвестиции и иностранные

инвестиции.

3. Инвестиционная деятельность. Участники инвестиционной

деятельности. Виды инвесторов.

В нормативно-правовых актых: инв деят-ть – это вложение

инвестиций и осуществление практических дейтсвий в целях

получения прибыли или иного полезного эффекта. ФЗ Об

инвестиционной деятельности в РФ осуществляемой в форме

капитальных вложений. В определениях сказано в каких формах они

могут проводиться. Объекты инв деят-ти: вновь создаваемые и

модернизированные фонды и оборотные средства, ценные бумаги,

целевые денежные вклады, научно-технич продукция, имущ права,

права на интеллект собственность. Субъеты: инвесторы, заказчики,

исполнители, пользователи объектов, поставщики, банковские

страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи.

Инвестор – основной субъект, кот осущ вложение собственных и

заемных средств, и обеспечивает их целевое использование.

Инвесторами могут быть: органы, уполномоченные управлять гос. и

муниц. имуществом или имущ правами; отечественные физ и юр

лица; иностранные физ и юр лица, гос-ва междунар. организ.

Заказчиками м.б: инвесторы, любые др. физ. и юр. лица, уполномоч.

инвестором осущ. Реализацию инвсет. проекта, не вмешиваясь при

этом в предприн. И иную деят-ть др. участников инв. процесса.

Пользователи: инвесторы, др. физ. и юр. лица, гос. и муницип.

органы, иностр гос-ва, междунар организ. Факторы, влияющие на

инвест деят-ть: внешние, внутренние. Внешние: 1) общ сост

экономики и динамика эк развития страны 2) стабильность соц.-пол.

системы 3) степень развитости рыночных отнош и инфраструктуры 4)

экономическая политика гос-ва (пром-ть, фин., нал., тамож.) 5)

совершеноство нормативно-правовой базы инвест деят-ти 6) усл для

привелеч иностр кап-ла Внутренние: 1)масштабы хоз деят-ти конкр

субъекта 2) фазы жизненного цикла инв проекта 3) фин сост 4)

организ.-правовая база ведения бизнеса.

5. Понятие и виды капитальных вложений. Источники

финансирования капитальных вложений.

Капитальные вложения - это реальные инвестиции в основной

капитал в том числе затраты на новое строительство, расширение,

реконструкцию и техническое перевооружение предприятия (ТПП),

приобретение машин оборудования, проектно изыскательские работы

и др., затраты а так же затраты на ЖКХ и культурно-бытовое

строительство. Капитальные вложения классифицируют по

следующим признакам: по признаку целевого (отраслевого)

назначения будущих объектов на: • строительство объектов

производственного назначения; • строительство объектов

сельскохозяйственного назначения; • строительство объектов

транспорта и связи;

• жилищное строительство; • геологоразведочные работы; •

строительство объектов социальной сферы (учреждений

здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.). По

формам воспроизводства основных фондов капитальные вложения

разделяют: а) на новое строительство; б) на расширение

действующих предприятий; в) на техническое перевооружение и

реконструкцию. По источникам финансирования капитальные

вложения делятся: • на централизованные капитальные вложения; • на

нецентрализованные капитальные вложения. По технологическому

признаку капитальные вложения подразделяют: а) на строительные и

монтажные работы; б) на приобретение машин и оборудования; в) на

прочие капитальные работы и затраты. В зависимости от признаков

классификации структура капитальных вложений подразделяется на

отраслевую, воспроизводственную и технологическую.

6. Оценка эффективности капитальных вложений.

Государственное регулирование капитальных вложений

1. Создание благоприятных условий для инвестиционной

деятельности: - совершенствование системы налогов и

налогообложения, механизма начисления амортизационных

отчислений и их использование; - установление субъектом

инвестиционной деятельности специальный налоговый режим; -

защита интересов инвесторов; - предоставление субъектам

инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей

и др. природными ресурсами; - создание развитие сети

информационных аналитических центров, регулярное проведение

рейтингов и публикуемых оценок по субъектам и объектам

инвестиционной деятельности; - принятие антимонопольных мер; -

развитие финансового лизинга; - проведение переоценки ОС в

соответствии с темпами инфляции. 2. Прямое участие государства в

инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений: -

Разработки утверждения и финансирования путем инвестирования

проектов РФ совместно с иностранными государствами а так же

инвестирование проектов финансируемых за счет средств

федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ. - Формирование

перечня строек и объектов технического перевооружения для

федеральных гос нужд за счет федерального бюджета - Проведение

экспертизы инвестиционных проектов - Предоставление на

конкурсной основе гос. Гарантий по инвестиционным проектам за

счет федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ -

Предоставление концессий российским иностранных инвесторов по

итогам торгов аукционов конкурсов - разработка и утверждение

стандартных норм и правил и осуществление контроля за их

соблюдением.

7. Сущность процентов и их виды

Любая финансово-кредитная или коммерческая операция включает в

себя 3 элемента: размер платежа, время или период сделки,

процентная ставка. Совместный элемент этих элементов часто не

очевиден. Поэтому необходим анализ на основе сложных и простых

%. % - это абсолютная величина доли от предоставленных денег в

долг в любой форме или плата за пользование за взятые в ссуду

деньгами, уплачиваемая заемщиками кредитору. Различают след.виды

%. 1. Схема простых %. Предполагает неизменность базы, с которой

происходит начисление. Она используется при начислении % по

краткосрочным ссудам (срок погашения меньше 1 года). 2. Схема

сложных %. Используется в случае многократного начисления %,

когда капитал, приносящий доход постоянно возрастает. 3. Обычные

(декурсивные) постнумеранды. Начисляются по окончании периода

сделки. 4. Авансируемые % (пренумеранды). % начисляются в момент

заключения договора.

8. Наращение на основе простых процентов

Простейшим видом фин.сделки является однократное предоставление

в долг некоторой суммы (PV) с условием, что через некоторое время

(t) будет возвращена большая сумма (FV). Результат подобной сделки

может быть охарактеризован двояко либо с помощью прироста (∆ =

FV-PV), либо путем расчета некоторого относительного показателя

называемого ставкой. Ставка рассчитывается соотношением

приращения некоторой суммы к базовой величине r = (FV-PV)/PV.

D=(FV-PV)/FV. Где r – это процентная ставка, D – это учетная ставка

(ставка дисконтирования). Процесс увеличения суммы денег в связи с

присоединением % называется наращением, а сама сумма долга

называется наращенной. Процесс, в котором заданы ожидаемая в

будущем сумма к получению и учетная ставка D называется

дисконтированием. FV=PV (1+r*n), где n – период наращения, срок,

FV – наращенная сумма. Если срок ссуды меньше 1 года то

наращенная сумма находится по формуле FV=PV (1+r*t/T) где t –

число дней предоставленной ссуды, T – число дней в году. При

объективных процентах Т = 360, при точных Т=365 или 366. А также

могут использовать точное количество дней или приближенное. В

случае, если в течение срока договора процентная ставка изменяется,

то FV=PV (1+r n t…..+rкnк)

9. Наращение на основе сложных процентов

Среднесрочные и долгосрочные кредитные операции %

выплачивается не сразу после их начисления, а присоединяется к

основной сумме долга, в данном случае используется схема сложных

%. В соответствии с этим прирост первой суммы происходит с

ускорением и такой процесс называется . Наращение по сложным %

можно рассматривать как последовательное реинвестирование

средств. FV=PV*(1+r)n, где r – это процентная ставка, FV –

наращенная сумма, n – период наращения, срок, сумма кредита -PV

11. Математическое и банковское дисконтирование

В финансово-кредитных операциях играет важную роль фактор

времени, это объясняется не равноценностью денег на разные даты

времени. Для сопоставления денег, относящихся к разным датам

используют процесс дисконтирования, т.е приведению денег к

заданному моменту времени. Таким образом решается обратная

задача, т.е. по заданным суммам FV (наращенная сумма), которую

необходимо уплатить через определенное время. Нужно определить

приведенную сумму PV (сумма кредита). В этих условиях сумма FV

дисконтируется или учитывается. Процесс начисления % и его

удержания называется учетом, а удержание % дисконтом. Существует

2 вида дисконтирования :математическое и банковское. 1.

Математическое. Используется процентная ставка r. Используется

дисконтированный множитель 1/(1+r)n. Экономический смысл

заключается в следующем: прогнозируемая величина поступлений

через n-лет (FV) с позиции текущего момента времени будет меняться

и равна PV. 2. Банковское. Банк до наступления срока платежа или

другого обязательства приобретает у его владельца по цене меньшей

суммы, указанной в векселе, т.е. банк покупает и учитывает вексель с

дисконтом, получив при наступлении срока векселя эту сумму. Банк

реализует дисконт. Владелец векселя с помощью дисконта имеет

возможность получить деньги раньше срока, указанного в векселе, но

уже не в полном объеме. При банковском дисконтировании

используется учетная ставка d. PV=FV (1-nd), где PV – выплачиваемая

банком сумма, FV – сумма векселя, n – период до погашения векселя,

d – учетная ставка.

14. Дисконтирование по простой и сложной процентной ставке

1. Формула наращения по простой процентной ставке. Пусть: I -

проценты за весь срок ссуды; Р - первоначальная сумма долга; S -

наращенная сумма, или сумма в конце срока; i - ставка наращения

(десятичная дробь); n - срок ссуды. Каждый год процента составляют

Рi. Начисленные за весь срок проценты: I=Pni. Наращенная сумма: S =

Р + I = Р (1+ni). Это - формула простых процентов. Множитель -

множитель наращения проема процентов. 2. Формула наращения

сложных процентов. S = P(1 + i)n. Р - первоначальная сумма долга; S -

наращенная сумма, или сумма в конце срока; i - ставка наращения

(десятичная дробь); n - срок ссуды. Сравним множители наращения по

простой и сложным процентным ставкам. При сроке большем нуля и

меньше года множитель наращения по простой процентной ставке

превосходит множитель наращения по сложной: (1+ni) > (1+i)n При

сроке больше года множитель наращения по сложной прцентной

ставке больше множителя по простой: (1+ni) < (1+i)n При сроках,

равных нулю и единице, множители наращения по сложным и

простым процентам равны.

15. Понятие и формы реальных инвестиций. Источники

финансирования реальных инвестиций

Основы инвестиционной деятельности составляют реальные

инвестиции. Реальные инвестиции – это вложения средств в реальные

активы, связанные с осуществлением оперативной деятельности

организации. Реальные инвестиции позволяют осваивать товарные

рынки, обеспечивать постоянное увеличение рыночной стоимости.

Реальное инвестирование может быть направлено на новое

строительство, реконструкцию, модернизацию, расширение

действующего предприятия и другие цели. К новому строительству

относится строительство комплекса объектов вновь создаваемых

предприятий, а также филиалов, которые после ввода в эксплуатацию

будут находиться на самостоятельном балансе. Реальные инвестиции

делятся на материальные и нематериальные. Нематериальные это

вложения в интеллектуальную собственность и патенты.

Материальные делятся на 1. Стратегические инвестиции направлены

на создание новейших организаций либо приобретение целостных

имущественных комплексов в определенной сфере деятельности. 2.

Базовые инвестиции направлены на расширение действующих

предприятий, создание новых предприятий в той же сфере

деятельности или в том же регионе 3. текущие инвестиции

направлены на поддержание процесса производства и связаны с

вложениями по замене основных средств, проведению кап.ремонта с

пополнением материальных запасов и оборотных активов. 4.

Новационные инвестиции – инвестиции в модернизацию

предприятия.

18. Лизинг как источник финансирования капитальных

вложений. Участники лизинговой сделки. Преимущества лизинга

для различных участников сделки

Лизинговая операция по экономической сути - это операция

кредитная, поскольку имеет место передача имущества в пользование

на условиях срочности, возвратности и платности. В настоящее время

объектом лизинга может быть любое оборудование и недвижимое

имущество, относящее по действующей классификации к основным

фондам, Виды лизинга. 1. Финансовый лизинг. Характерной чертой

является то, что срок, на который оборудование передается во

временное пользование, совпадает по продолжительности со сроком

его полной амортизации. 2. Возвратный лизинг. Этот вид лизинга

рассматривается как разновидность финансового лизинга. Его

отличие состоит в том, что собственник имущества передает право

собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли-

продажи, т. е. продает его и одновременно вступает с ним в иные

отношения - в качестве лизингополучателя этого имущества 3.

Оперативный лизинг. Срок аренды по нему короче, чем

экономический срок службы имущества. 4. Лизинг по остаточной

стоимости. Он применяется на уже бывшее в эксплуатации

оборудование, поэтому объект лизинга оценивается не по

первоначальной, а по остаточной стоимости, что значительно снижает

стоимость лизинга. 5. Чистый лизинг. Характерная черта -

техническое обслуживание оборудования полностью ложится на

лизингополучателей. Свое название он получил потому, что в

лизинговые платежи в данном случае не включаются расходы

лизингодателя по эксплуатации, это "чистые" платежи. По окончании

установленного срока имущество возвращается арендодателю,

который продает его или сдает в аренду

20. Принятие решений управленческого характера. Критерии

оценки инвестиционных проектов

В основе процессов принятия управленческих решений

инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объемов

предполагаемых инвестиций и будущие поступающие денежные

потоки след. необходимо их сравнивать однако сравниваемые

показатели относятся к различным моментам времени. Также к

критическим моментам в процессе оценки проекта относятся: 1.

прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на

продукцию 2. оценка притока денежных средств по годам 3. оценка

доступности источников финансирования 4. оценка приемлемого

значения ставки дисконтирования. Инвестиционные проекты имеют

определенную логику 1. с каждым проектом принято связывать

денежный поток, элементом которого являются чистые притоки или

чистые оттоки средств. Приток это превышение доходов над

затратами. Оттоки – это превышение расходов над затратами 2. чаще

всего ведется по годам, при этом необходимо помнить об увязке

элемента потока, % ставки и длине этого периода 3. предполагается

что весь объем инвестиций делается в конце года предшествующего

первому году генерируемого проекта ден.средств 4. приток (отток)

имеет место в конце очередного года 5. коэффициент

дисконтирования должен соответствовать длине периода,

заложенного в основу инвестиционного проекта. Критерии

используемые в анализе инвест.деятельности подразделяются на 2

группы 1. критерии основанные на учетных оценках: - срок

окупаемости инвестиций, - коээфициент эффективности инвестиций 2.

критерии, основанные на дисконтированных оценках: - индекс

рентабельности, - коэффициент внутренней нормы прибыли.

21. Методы оценки инвестиционных проектов. Простые и

дисконтированные методы оценки инвестиционных проектов

Методы оценки инвестиционных проектов можно разделить на 2

группы: - простые и основанные на дисконтировании. Простые

методы. 1. метод окупаемости. Сроком окупаемости инв.проекта

называется прод.периода от начала осущ.проекта до момента когда

чистый доход становится и в дальнейшем остается не отрицательным.

Алгоритм расчета зависит от равномерности распределения доходов

от инвестиций. Если доход распределяется равномерно, то срок

окупаемости рассчитывается путем деления единовременных затрат

на величину годового дохода. Если прибыль распределяется не

равномерно то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом

лет в течении которых инв.будут погашены доходами. Относится к

сложным методам PPдиск. Общая формула расчета срока

окупаемости PP=min n, при котором

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций. 1. не

предполагает дисконтированных потоков 2. доход характеризуется

показателем чистой прибыли PN. Коэффициент эффективности

инвестиций ARR рассчитывается делением среднегодовой прибыли

на среднюю величину инвестиций, находится делением исходной

суммы кап.вложений на 2, если предполагается полное списание

кап.затрат по истечению срока реализации инвестиционного проекта.

Если допускается наличие остаточной или ликвидационной

стоимости то ее оценка должна быть учтена

22. Методы оценки инвестиционных проектов. Характеристика

методов чистой приведенной стоимости и индекса рентабельности

1. Метод расчета чистого приведенного дохода (NPV). Данный метод

основан на сопоставлении величины исх.инвестиций с общей суммой

дисконтированных денежных поступлений, прогнозируемых в

течение исполнения проекта. При разовой инвестиции

В случае неоднократного инвестирования

Если NPV>0 проект прибыльный и стоит принять. Если NPV=0

проект не прибыльный и не убыточный. Если NPV<0 проект

убыточный и принимать не стоит. 2. Метод расчета индекса

рентабельности

Он характеризуется: уровень доходов на средние затраты чем больше

значение показателя, тем выше отдача каждого рубля. Если Pi>1

проект прибыльный, его следует принять. Если Pi=1 то проект не

прибыльный и не убыточный. Если Pi<1 проект убыточный

23. Методы оценки инвестиционных проектов. Характеристика

методов чистой приведенной стоимости и внутренней нормы

доходности

1. Метод расчета чистого приведенного дохода (NPV). Данный метод

основан на сопоставлении величины исх.инвестиций с общей суммой

дисконтированных денежных поступлений, прогнозируемых в

течение исполнения проекта. При разовой инвестиции

В случае неоднократного инвестирования

Если NPV>0 проект прибыльный и стоит принять. Если NPV=0

проект не прибыльный и не убыточный. Если NPV<0 проект

убыточный и принимать не стоит. 2. Метод расчета внутренней нормы

прибыли (iRR). Под внутренней нормой прибыли понимают значение

коэффициента дисконтирования r при котором NPV =0. Она отражает

размер дохода в расчете на единицу инвестиц.вложенных.

24. Методы оценки инвестиционных проектов. Характеристика

методов чистой приведенной стоимости и срока окупаемости

инвестиционного проекта.

1. Метод расчета чистого приведенного дохода (NPV). Данный метод

основан на сопоставлении величины исх.инвестиций с общей суммой

дисконтированных денежных поступлений, прогнозируемых в

течение исполнения проекта. При разовой инвестиции

В случае неоднократного инвестирования

Если NPV>0 проект прибыльный и стоит принять. Если NPV=0

проект не прибыльный и не убыточный. Если NPV<0 проект

убыточный и принимать не стоит. 2. метод окупаемости. Сроком

окупаемости инв.проекта называется прод.периода от начала

осущ.проекта до момента когда чистый доход становится и в

дальнейшем остается не отрицательным. Алгоритм расчета зависит от

равномерности распределения доходов от инвестиций. Если доход

распределяется равномерно, то срок окупаемости рассчитывается

путем деления единовременных затрат на величину годового дохода.

Если прибыль распределяется не равномерно то срок окупаемости

рассчитывается прямым подсчетом лет в течении которых инв.будут

погашены доходами.

26. Понятие и формы финансового инвестирования

Финансовое инвестирование заключается во вложении временно

свободных активов в проект различных сроков реализации.

Финансовое инвестирование предполагает обеспечение всех

возможных целей инвестора. Финансовое инвестирование

осуществляется предприятием в следующих основных формах: 1.

Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий. Эта

форма финансового инвестирования имеет наиболее тесную связь с

операционной деятельностью предприятия. По своему содержанию

эта форма финансового инвестирования во многом подменяет

реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и

более оперативной. Приоритетной целью данной формы

инвестирования является не столько получение высокой

инвестиционной прибыли, сколько установление форм финансового

влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования

своей операционной прибыли. 2. Вложение капитала в доходные виды

денежных инструментов. Эта форма финансового инвестирования

направлена, прежде всего, на эффективное использование временно

свободных денежных активов предприятия. Основным видом

денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад

в коммерческих банках. Данная форма используется для

краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью

является генерирование инвестиционной прибыли. 3. Вложение

капитала в доходные виды фондовых инструментов. Эта форма

финансовых инвестиций является наиболее массовой и

перспективной. Она характеризуется вложением капитала в

различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на

фондовом рынке.

27. Понятие портфеля ценных бумаг. Классификация портфелей

ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг это определенным образом подобранная

совокупность отдельных видов ценных бумаг, т.е. это набор ценных

бумаг для достижения определенной цели, например,

гарантированной доходности инвестиций. В такой набор должны

входить как надежные, но менее прибыльные, так и рискованные, но

более доходные бумаги различных эмитентов, отраслей, видов.

Портфель может быть ориентирован в большей мере на надежность

(консервативный) или на доходность (агрессивный). Портфели

ценных бумаг могут быть фиксированные и меняющиеся.

Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в течение

установленного срока, продолжительность которого определяется

сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меняющиеся

(управляемые) портфели в полном соответствии со своим названием

имеют динамическую структуру ценных бумаг, состав которых

постоянно обновляется с целью получения максимального

экономического эффекта. Имеются специализированные портфели

иностранных ценных бумаг и отечественных ценных бумаг.

Специализированные портфели иностранных ценных бумаг

ограничиваются какой-то конкретной страной или охватывают целые

регионы (чаще всего развивающихся стран), что позволяет сократить

вероятность риска в каждой отдельно взятой стране. Такие портфели

дают возможность зарубежным инвесторам при сравнительно

небольшом риске осваивать новые рынки и при необходимости

быстро избавляться от местных акций. Портфели ценных бумаг могут

иметь отраслевую и территориальную специализацию. Например,

портфель ценных бумаг предприятий топливно-энергетического

комплекса или предприятий Краснодарского края. Портфели ценных

бумаг могут быть ориентированы на включение в свой состав только

краткосрочных или среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг.

Большинство портфелей ценных бумаг являются

специализированными, включая преимущественно один вид ценных

бумаг (акции, государственные облигации, неэмиссионные ценные

бумаги и т.д.).

28. Понятие и формирование портфеля ценных бумаг

Портфель ценных бумаг это определенным образом подобранная

совокупность отдельных видов ценных бумаг, т.е. это набор ценных

бумаг для достижения определенной цели, например,

гарантированной доходности инвестиций. Главной целью

формирования инвестиционного портфеля является максимально

возможное уменьшение рисков, связанных с той или иной формой

вложения капитала, обеспечивая, тем самым, надежность вклада и

получение наибольшего гарантированного дохода. Под риском

понимается степень вероятности неполучения ожидаемых доходов от

инвестиций. Все риски, связанные с инвестициями в ценные бумаги,

можно разделить на две большие группы. Недиверсификационный

(систематический) риск. Он возникает из внешних событий, которые

влияют на рынок в целом. Этот риск складывается как сумма рисков:

риска, связанного с изменением процентной ставки; риска, связанного

с изменением валютного курса; инфляционного риска; политического

риска (вызван такими событиями, как война, смена власти).

Диверсификационный риск включает такие виды риска, как

отраслевой, деловой и финансовый. Отраслевой риск связан с

воздействием на компанию не зависящих от нее общеотраслевых

факторов. Деловой, или бизнес-риск, отражает влияние факторов,

связанных с деятельностью конкретной компании,c эффективностью

производства и управления ею. Финансовый риск возникает в том

случае, когда часть капитала компании формируется посредством

долговых обязательств, и она должна получать прибыль, достаточную

для выплаты процентов. В процессе формирования портфеля ценных

бумаг предприятия выделяют пять этапов. Определение

инвестиционных целей предприятия. Определение инвестиционной

стратегии и типа портфеля. Проведение анализа ценных бумаг и

формирование портфеля. Оценка эффективности портфеля. Ревизия

портфеля.

29. Управление портфелем ценных бумаг

Управление портфелем ценных бумаг предполагает следующие

мероприятия: планирование состава портфеля; анализ состава

портфеля; регулирование состава портфеля; поддержание его

ликвидности; получение дохода. Прежде чем составлять портфель

ценных бумаг, ставят определенную цель: получение постоянного

дохода (для этого привлекаются надежные ценные бумаги);

приращение капитала (привлекаются ценные бумаги молодых

компаний, которые не всегда надежны, но обещают (и выплачивают,

по крайней мере сначала) высокие проценты по облигациям);

снижение риска от вложения средств (привлекается много различных

ценных бумаг). Существуют два способа управления портфелем

ценных бумаг: активный и пассивный. Сторонники активного

управления стоят на такой точке зрения, что наличие портфеля

ценных бумаг - явление динамичное, временное, поэтому оперативно

отслеживаются и покупаются высокодоходные ценные бумаги. Такие

управляющие легко расстаются с низкодоходными и ненадежными

ценными бумагами.c Пассивное управление нацелено на создание

долговременного портфеля ценных бумаг с составом ценных бумаг,

имеющий определенный уровень риска, определенный доход. Для

определения наиболее эффективного набора ценных бумаг

проводится мониторинг (детальный анализ общего положения

эмитентов ценных бумаг). При этом существует целый ряд

показателей, позволяющих произвести подробный анализ эмитента

(рентабельность, объем продаж, цены на акции, уровень дивиденда

ценных бумаг). Операции по управлению портфелем ценных бумаг.

1.ccc Предварительное накопление на специальных счетах, на

специальных фондах средств для инвестирования в ценные бумаги.

2.ccc Выпуск ценных бумаг, разработка документов, разработка

условий выпуска, реклама, подбор инвесторов. 3.ccc Анализ рынка

ценных бумаг и выбор цели портфеля ценных бумаг. 4.ccc Страхование

ценных бумаг и операций. 5.ccc Погашение обязательств по ценным

бумагам, выплата процента, дивидендов. 6.ccc Реинвестирование

дивидендов от ценных бумаг. 7.ccc Создание резервов против

всевозможных потерь по ценным бумагам. 8.ccc Проведение собрания

акционеров, принятие решений по управлению ценными бумагами.

30. Понятие ценных бумаг. Их классификация.

Инструменты рынка ценных бумаг могут быть основными — акции и

облигации; производными — коносамент, сертификаты, чеки,

опционы, фьючерсы, векселя и др. Основные ценные бумаги — это

ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на

какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и т. д.).

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на

долю в собственных средствах акционерного общества, на получение

дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении

этим обществом. В отличие от облигаций акции не являются

долговым обязательством акционерного общества; деньги,

поступившие от продажи акций, представляют собственность

акционерного общества и их не нужно возвращать держателям акций.

Существуют различные разновидности акций: именные и на

предъявителя, привилегированные и обыкновенные и т. д. Облигация

—это ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее

владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом,

должником). Производные ценные бумаги—те, в основе которых

лежит какой-либо ценовой актив. Это могут быть цены товаров

(обычно биржевых товаров — зерна, мяса, нефти, золота и т. д.); цены

основных ценных бумаг (индексы акций, облигаций); цены валютного

рынка (валютные курсы); цены кредитного рынка (процентные

ставки) и т.д. Производные ценные бумаги удостоверяют право или

обязанность инвестора продать или купить определенное количество

базисного актива (валюты, акций, облигаций, золота и т. д.) в оп -

ределенное время или по определенной цене. К производным ценным

бумагам относятся варранты, опционы, форварды, фьючерсы, права.

Коносамент — это ценная бумага, выписываемая перевозчиком

морского груза либо его полномочным представителем собственнику

груза или его представителю. Сертификаты депозитные —

экономические отношения по поводу передачи средств клиента во

временное пользование банка. Чеки — это документы установленной

формы, содержащие письменное распоряжение чекодателя банку

уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Суть опциона

заключается в оформлении контракта на право покупки (call) или

продажи (pul) определенного количества ценных бумаг. Покупатель

опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию).

Фьючерс—это определенным образом оформленный контракт на

приобретение известного количества ценных бумаг в установленный

период по базисной цене, которая фиксируется при заключении

контракта. Векселя — это ценные бумаги, удостоверяющие

безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по

наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя.

31. Облигация, как вид долговой ценной бумаги. Стоимостная

оценка облигаций

Облигация—это ценная бумага, удостоверяющая отношение займа

между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее

(эмитентом, должником). Облигации выпускают государство,

предприятия, организации. Облигация обладает двумя стоимостями:

номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве

представителя действительного капитала) и курсовой (рыночной)

стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала). Оценка

ценных бумаг — это определение рыночной стоимости долевых

ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых

ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг

(опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами,

финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и

организациями. Оценка стоимости ценных бумаг и детальный анализ

финансовых вложений компании позволяет не только определить

рыночную стоимость ценных бумаг, иных форм участия в бизнесе, но

и прогнозировать перспективную доходность этих вложений. Оценка

рыночной стоимости ценных бумаг проводится при совершении

сделок купли-продажи, внесения ценных бумаг в уставной капитал

предприятий, оформлении залога для получения кредита, а также для

определения рыночной стоимости бизнеса (действующего

предприятия).

32. Облигация, как вид долговой ценной бумаги. Доходность

облигации

Облигация—это ценная бумага, удостоверяющая отношение займа

между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее

(эмитентом, должником). Облигации выпускают государство,

предприятия, организации. Доходность — способность ценной

бумаги приносить положительный финансовый результат в форме

прироста капитала. Доходность ценных бумаг - доход по ценной

бумаге, выраженный в форме процентной ставки. Ставка дохода по

ценной бумаге определяется как годовой доход (дивиденд или сумма

процентов) в процентном отношении к рыночной цене актива.

Инвестиции сопряжены с риском потери вложенного капитала. Если

кто-то обещает постоянную и гарантированную доходность, намного

превышающую банковский процент, то это ложь. Единственными

инструментами, которым можно доверять на 99%, являются

банковский вклад и государственные облигации.

33. Акция, как долевая ценная бумага. Виды акций

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на

долю в собственных средствах акционерного общества, на получение

дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении

этим обществом. Средства, вырученные акционерным обществом от

продажи акций, — источник формирования производственных и

непроизводственных основных и оборотных средств. В отличие от

облигаций акции не являются долговым обязательством акционерного

общества; деньги, поступившие от продажи акций, представляют

собственность акционерного общества и их не нужно возвращать

держателям акций. Акция является средством для быстрого

межотраслевого перелива капиталов, вовлечения денежных средств

граждан и институциональных инвесторов в экономику страны.

Существуют различные разновидности акций: именные и на

предъявителя, привилегированные и обыкновенные и т. д.

Привилегированная акцияc— акция, с одной стороны, обладающая

специальными правами, и, с другой, на ряд прав которой наложены

специальные ограничения. Обыкновенная акция — ценная бумага,

эмитируемая акционерным обществом, дающая право на получение

нефиксированных дивидендов в случае соответствующих решений

Собрания акционеров и в огромном большинстве случаев Совета

директоров.

34. Акция, как долевая ценная бумага. Цена акции

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на

долю в собственных средствах акционерного общества, на получение

дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении

этим обществом. Акция обладает двумя стоимостями: номинальной

(нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя

действительного капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью

(стоимостью в качестве фиктивного капитала). Нарицательная

стоимость акции (номинал) представляет собой ту сумму денег,

которую акция обеспечивает при обмене ее на действительный

капитал на стадии ее выпуска или гашения. Рыночная стоимость

акции - это результат капитализации ее имущественных прав.

Рыночная цена акции - это денежная оценка ее рыночной стоимости,

которая рассчитывается по следующей формуле: Цена = Рыночная

Стоимость × (1 + Процент отклонений рыночной цены от стоимости).

Оценка акций- это определение рыночной стоимости долевых ценных

бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных

бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов,

фьючерсов), эмитированных государственными органами,

финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и

организациями. Оценка рыночной стоимости ценных бумаг

проводится при совершении сделок купли-продажи, внесения ценных

бумаг в уставной капитал предприятий, оформлении залога для

получения кредита, а также для определения рыночной стоимости

бизнеса (действующего предприятия).

35. Акция, как долевая ценная бумага. Доходность акции.

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на

долю в собственных средствах акционерного общества, на получение

дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении

этим обществом. Доходность — способность ценной бумаги

приносить положительный финансовый результат в форме прироста

капитала. Доходность акции - доход по ценной бумаге, выраженный в

форме процентной ставки. Ставка дохода по ценной бумаге

определяется как годовой доход (дивиденд или сумма процентов) в

процентном отношении к рыночной цене актива. Инвестиции

сопряжены с риском потери вложенного капитала. Если кто-то

обещает постоянную и гарантированную доходность, намного

превышающую банковский процент, то это ложь. Единственными

инструментами, которым можно доверять на 99%, являются

банковский вклад и государственные облигации.

36. Дивидендная политика организации

Дивидендная политикаc— это политика организации в области

использования прибыли, по которой определяется, в каком режиме

организации следует выплачивать дивиденды акционерам: выплатить

сразу в полном объеме или реинвестировать прибыль с целью

получения с нее дохода с последующей выплатой дивидендов в

большем размере. Дивидендная политикаcчасть финансовой политики

организации. В ее основе лежит концепция распределения чистой

прибыли, определяющая соотношение между потребляемой и

капитализируемой частями. При определении данного соотношения

учитываются следующие факторы: нормативные документы,

регулирующие порядок выплаты дивидендов; наличие свободных

денежных средств; доступность привлечения средств из других

источников и их стоимость; интересы акционеров. Дивидендная

политика разрабатывается и реализуется в следующей

последовательности: 1) анализ дивидендной политики в

предшествующем периоде; 2) анализ исходных факторов

формирования дивидендной политики; 3) учет всех факторов

формирования дивидендной политики; 4) выбор типа дивидендной

политики исходя из внутренних и внешних условий

функционирования организации на данном этапе ее жизненного

цикла; 5) взаимоувязка дивидендной политики с прочими

приоритетами экономической стратегии; 6) утверждение дивидендной

политики собственниками организации; 7) распределение прибыли в

соответствии с выбранной дивидендной политикой; 8) определение

общего уровня дивидендных выплат; 9) принятие решения о размере

выплат на одну обыкновенную акцию; 10) анализ эффективности

дивидендной политики; 11) совершенствование и последующие

корректировки дивидендной политики организации.

37. Понятие и разработка инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект - обоснование экономической

целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных

вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация,

разработанная в соответствии с федеральным законодательством, с

утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и

правилами), а также описание практических действий по

осуществлению инвестиций (бизнес-план); создание объекта

строительства (новое строительство, расширение, реконструкция и

техническое перевооружение предприятий, зданий и сооружений)

осуществляется в непрерывном инвестиционном процессе с момента

возникновения идеи (замысла) до сдачи объекта в эксплуатацию.

Фазы 1 фаза – прединвсетиционный, 2 фаза –инвестиционный, 3 фаза

– эксплуатационный, 4 фаза – ликвидационный 1 фаза. Сост технико-

экономич обоснование и бизнес-план. Предшествует вложению

средст. Проводятся маркет исслед, осущ выбор поставщиков мат-лов,

оборуд. Переговоры с потенц инвесторами и др. участниками проекта.

Юр оформление проекта, выпуск ЦБ. Три уровня прединвест

исследований: возможности, подготовит и предпроектные, оценка

осуществимости (технико-эк обоснование)2 фаза. Переход к практич

действиям по реализ проекта. Этап требует бОльших затрат, в тоже

время проект еще не в сост обеспечить свое развит за счет собст

средств. Формируются пост активы предпр, нек виды сопуств затрат

(расходы на рекламу, обуч персонала, осущ пуско-наладочных работ)

м.б. отнесены на СС, а часть капитализируется как произв затраты. 3

фаза. Ввод в действие оборуд, получ доходы от реализ. 4 фаза. Связан

с ликвидацией негативных последствий от реализ проекта Этапы

разработки: 1) этап сбора информации и прогнозирования объёмов

реализации 2) этап прогнозирования объёмов производства и прибыли

3)этап оценки видо и уровней рисков 4) этап определения требуемого

объёма и графика инвестиций 5) этап оценки доступности требуемых

источников финансирования 6) этап оценки приемлемого значения

стоимости капитала 7) принятие решения

38. Планирование инвестиционного проекта. Бизнес-план

инвестиционного проекта.

БПИП - документ, в котором сод-тся описание основных элементов

ИП и мероприятий, которые потребуются для реализации данного

проекта. Бизнес-планы состав-ся не только применительно к ИП, но и

по развитию пр-ия , созданию нового пр-ия и т.п. БП состав-ся силами

самой орг-ии или заказ-ся у спец. орг-ии. БП основывается на данных

и документах по проекту и на сведениях об эк-ке соответствующих

отраслей или регионах, о рынках тов. и ресур., связанных с проектом.

Важно для кого и с какой целью он состав-тся, для внутреннего или

внешнего испол-ия организацией (будущим соинвесторам, в банки и

т.п.) Форма БП произвольна, но есть рекомендации. Разделы бизнес

плана. 1) Краткое содержание (резюме) БП: - пок-ет цели проекта и

его выгодность – перечисл. осн. видов прод-ции – указание на

необход. и потребность в выпуске этой продукции – общая сметная

стоимость строительства по проекту и объём кап. влож. – показат.

социальной и бюджетной эффективности, показ-ет выигрышные

стороны проекта 2) Анализ состояния отрасли или региона, где будет

осущ-ся проект: - опис-ся намеченные проекты по производству 3)

Производственный план с включением характеристик строительного

процесса: - программа производства по проекту – перечис-ся состав

оборуд. для произ-ва – указ-ся поставщики оборуд-я – наличие

контрактов с поставщиками - расчёт будущ. числен. рабочих –

затраты на оп. труда – стоимость осн. фондов – себест. будущ. прод-

ии. Если по проекту предусм-ся стр-тво, то даётся описание строит. и

архитект. части проекта, стоимость стр-тва и стр-ра кап. влож.,

график строит. работ 4) план маркетинга: - связанное со сбытом

продукции, потребителями продукции, состоянием рынка, наличием

конкурентов и т.д. – характ-ка потребителей продукции –

подтверждение достаточ. спроса на прод-ию – возмож. влиять на

рынок своей прод-ей – описание импорт. аналог. прод-ии – будущая

цена на прод-ию – программа продвиж. товара на рынок, в т.ч.

реклама 5) организационный план: - содержит свед. об инициаторах

проекта – об менеджерах и т.п. – проект может предусматр. создание

новой орг-ии для его осуществл. 6) финансовый план: - план или

график ден. поступ. и выплат по проекту на расчётный период,

составлен по г., кварт. и по месс. на 1,2 года. В плане показ-ся финанс.

показатели – по операц. деят. – инвест. деят. – фин. деят. Показ-ся

поступ. от реал-ии прод-ии на каждом шаге рассчитанного периода,

затраты на произв-во и реал-ию, налог. платежи, поступ. средств для

инвестирования, расходы на строит-во и др. затраты. – рассчит-ся

показ-и сальдо ден. потока по всем шагам расчётного периода (год,

квартал и т.д.) – состав-ие плана ден. поступ. и выплат – показатели

определ-ся по данным предыдущих разделов БП и др. эконом. инф-ии

– расчёт показат. эффективности, в т.ч. ЧД , срок окупаемости и др. –

раздел с описанием и оценкой рисков. 7) оценка рисков по проекту.

Существует утверждённый Рос экон. Ведомством материал по

разработке инвестиционных проектов.

39. Основные разделы инвестиционного проекта

Основные разделы инвестиционного проекта: 1. краткая

характеристика инвестиционного проекта 2. Основная идея проекта 3.

Анализ рынка и концепции маркетинга 4. Обоснование объемов

материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации

инвестиционного проекта 5. Характеристика технических основ

реализации проекта 6. Месторасположение проекта 7. Организация

управления 8. Необходимые трудовые ресурсы 9. График реализации

проекта 10 Характеристика финансового обеспечения проекта и

оценка его эффективности

40. Управление инвестиционным проектом

Управление инвестиционным проектом представляет процесс

управления финансовыми, материальными и трудовыми ресурсами в

течение всего инвестиционного цикла проекта для достижения

поставленных целей. В управлении проектом выделяют три подхода:

функциональный (включает организацию планирования, контроля и

координации всех основных функций управления); динамический

(предполагает рассмотрение всех видов работ по мере их реализации

и принятие соответствующих корректив для результативного

достижения целей); предметный (состоит из определения

непосредственных объектов управления и обеспечения такого их

использования, при котором достигаются намеченные цели. К

непосредственным объектам управления можно отнести, например,

возводимые или модернизируемые производственные мощности,

сырьевые ресурсы, финансовую, оперативную и иную деятельность).

Система управления инвестиционным проектом включает

организационную структуру управления, методы и инструменты

управления. Организационные структуры управления подразделяют

на линейные, функциональные, комбинированные, матричные и

проектные.

2. Понятие инвестиций. Виды инвестиций. Их

экономическое значение.

3. Инвестиционная деятельность. Участники

инвестиционной деятельности. Виды инвесторов. 5.

Понятие и виды капитальных вложений. Источники

финансирования капитальных вложений.

6. Оценка эффективности капитальных вложений.

Государственное регулирование капитальных

вложений

7. Сущность процентов и их виды

8. Наращение на основе простых процентов

9. Наращение на основе сложных процентов

11. Математическое и банковское дисконтирование

14. Дисконтирование по простой и сложной

процентной ставке

15. Понятие и формы реальных инвестиций.

Источники финансирования реальных инвестиций

18. Лизинг как источник финансирования

капитальных вложений. Участники лизинговой

сделки. Преимущества лизинга для различных

участников сделки

20. Принятие решений управленческого характера.

Критерии оценки инвестиционных проектов

21. Методы оценки инвестиционных проектов.

Простые и дисконтированные методы оценки

инвестиционных проектов

22. Методы оценки инвестиционных проектов.

Характеристика методов чистой приведенной

стоимости и индекса рентабельности

23. Методы оценки инвестиционных проектов.

Характеристика методов чистой приведенной

стоимости и внутренней нормы доходности

24. Методы оценки инвестиционных проектов.

Характеристика методов чистой приведенной

стоимости и срока окупаемости инвестиционного

проекта.

26. Понятие и формы финансового инвестирования

27. Понятие портфеля ценных бумаг.

Классификация портфелей ценных бумаг.

28. Понятие и формирование портфеля ценных

бумаг

29. Управление портфелем ценных бумаг

30. Понятие ценных бумаг. Их классификация.

31. Облигация, как вид долговой ценной бумаги.

Стоимостная оценка облигаций

32. Облигация, как вид долговой ценной бумаги.

Доходность облигации

33. Акция, как долевая ценная бумага. Виды акций

34. Акция, как долевая ценная бумага. Цена акции

35. Акция, как долевая ценная бумага. Доходность

акции.

36. Дивидендная политика организации

37. Понятие и разработка инвестиционного проекта.

38. Планирование инвестиционного проекта.

Бизнес-план инвестиционного проекта.

39. Основные разделы инвестиционного проекта

40. Управление инвестиционным проектом