Семенов Г.А., Бугай В.З., Семенов А.Г., Бугай А.В. Фінансове планування і управління на підприємствах
Подождите немного. Документ загружается.
341
' 11.5
D"" ""
R 1 2 <
1. ! =- Kodak X
2. R
:
)
-
-
%)
-
-
)
-
-
3. =
-
-
-
4. #
= A
!
< %
-
5. (
F, %-
, -
-
, " -
B %-
, -
,
" "
M-,
%-
, ", -
,
-
, -
"
6. =" %-
! -
,
%-
! -
)-
, " -
-
,
%-
$%
A ,
%"-
7. / V V
8. $% % <
9. *"
F+
,
),
F+
,
),
!"
,
342
$ +) +) A
), + ,
% %, , % -
) A, A ). ! -
) % . <-
% % , %
) SWOT- (%. 11.6).
$, % , A -
): %-
, A A ,
A ; -
, A %
; " -
% ).
' 11.6
SWOT- ""
1 2 <
1 2 3 4
! odak X
!
,
+
,
%,
*
, "
,
,
-
,
, -
" ,
-
,
,
% ,
,
" -
" ,
,
-
-
)-
, ,
-
,
343
" . 11.6
1 2 3 4
%
-
, A -
+), -
%,
-
-
,
-
,
,
-
-
",
! %-
, -
-
,
-
,
-
-
,
! -
, A
- #+ -
,
,
" -
; %+
-
,
",
-
, -
"
#+ -
,
, " -
,
", -
@ - -
-
,
" -
, -
)
,
-
-
-
, -
@" -
,
-
-
-
, -
)-
-
! -
" , -
,
* ) )
+ ". * )
) A -
" , + -
. <" , ) %)
+ % -
344
, %%,
.
<" ,
"
" %+ " ", -
% « %»,
" " -
. & % -
" %. * -
'-
% ) "
. & " % )
% % .
<" , A ) " " -
,
)
)
" ) -
" . = " -
) ,
%.
& ) + -
, % -
. ,
". ;)
, + .
; % ) "
% .
# %" % %
(%. 11.7).
345
' 11.7
* , . !.
2005 .
;
1 . 2 . 3 . 4 .
2006.
2007.
2008.
2009.
--
2,9 3,4 5,7 2,8 26,4 43,1 68,1 84,3
2,6 3,1 4,8 2,6 16,9 24,9 32,7 40,4
;-
%
--
1,2
1,4
2,4
1,4
8,0
10,8
12,3
13,0
--
-
102,0
151,8
198,7
107,1
948,5
1553,1
2451,6
3033,4
-
80,7 110,6 152,1 81,0 610,2 896,7 1176,9 1453,0
;-
%
-
--
-
46,4 75,1 93,3 53,9 375,5 299,5 441,2 467,1
--
-
0,1 0,3 0,3 0,1 0,4 2,4 3,8 4,8
-
0,1 0,2 0,2 0,1 0,9 1,3 1,7 2,1
;-
%
-
--
-
0,1 0,1 0,1 0,6 0,4 0,4 0,5 0,5
B % " + % 3-
: -
" " , %+ A"
" 10% %+ " "-
40 50%. %") -
" " %+ "-
" 40 50%. -
%") % ("
" " ) "-
" . = ",
% "
-", " + .
B + -
%. 11.8.
346
' 11.8
," ! " , . .
; 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 .
I. '# &&
1. -
-154,6 43,2 43,2 43,2 43,2
2. ) 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1
3. B -
-142,2 36,3 33,3 30,7 28,1
4. B -
"
-142,2 -105,9 -72,6 -41,9 -13,7
II. +'# &&
1. -
-166,7 -99,9 24,7 126,5 239,7
2. ) 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1
3. B -
-153,4 -83,9 19,0 89,8 155,8
4. B -
"
-153,4 -237,3 -218,3 -128,5 27,3
III. = &&
1. -
197,8 – – – –
2. ) 0,2 – – – –
3. B -
182,0
– – – –
4. B -
"
182,0
– – – –
5. #" -
-295,6 -47,6 52,3 120,5 184,0
6. !"
(NPV)
-295,6 -343,1 -290,8 170,3 136,0
7. #" -
-
28,6
-83,9
19,0
89,8
155,8
8. !" 28,6 -55,3 -36,3 53,5 209,3
9. #" -
, -
-113,6 -47,6 52,3 120,5 183,9
10. !"
(NPC)
-113,6 -161,2 -108,9 11,6 195,6
347
IR – %. < ) " -
.
IR = 27,3458/13,742 = 1,99.
IR > 1, ", A %+
+, % ) .
= ( ) – , -
"
«+» «-». ( % , ) . $, -
) 4 (%. 11.9).
' 11.9
*"" " "
; @"
1. 9%
2. NPV 136,0
3. IR 1,99
4. NPC 195,6
5. ; 4
"
<" = < – @ %
%
<" = I % + ; .
) ( ) – +
%.
<"
- %% (%% %) ) -
% , " % ) -
) (%. 11.10).
1
x
00%.
)
%
1
00%. %
%
;
-
-
x
348
' 11.10
" "
.
#
;
2005 2006 2007 2008 2009
< 182,3 264,4 415,5 569,9 741,2
I % -166,7 -99,9 24,7 126,4 239,7
; 155,7 155,7 155,7 155,7 155,7
@ 191,3 208,5 227,3 247,8 270,1
=% 611,3 933,9 1493,0 2104,4 2795,3
<" -9,1 55,8 188,2 322,1 471,1
) -0,3 1,2 2,5 3,1 3,4
- %% -10520,0 2603,6 1235,7 1017,0 924,0
@ % , A %% ) % -
, A ) 2603,6; 1235,7; 1017,0; 924,0 .
2006, 2007, 2008, 2009 .
( " '" " "
<" , )+ -
:
1. @%+ 10%.
2. @%+ 10%.
# -
%
(%. 11.11).
' 11.11
*"" " "
; NPV NPC IR =
F 136,0 195,6 2,0 4
@ 59,7 122,3 1,0 5
< 345,5 527,6 2,5 3
! -
. $ ) , + ,
, ) A . / %)
" , A %
, "+ . @ % , A %+
10%, -
349
% ( ). < -
% +, A % ,
. ; ) 5 ,
A ) %. ; %+
10% ) A %. ; -
%+ % , A "
% % . & ) A -
% , )
%+ % .
#
(%. 11.12 – 11.13).
( % %+ 100 ", -
% 10%
. $, %", A "
%+ , , A "
A ", %+ " .
B ",
%" " %. 11.13.
' 11.12
"" " ", %
; NPV NPC IR =
F 100 100 100 100
@ 44 63 48 75
< 254 270 121 125
' 11.13
+'" ", %
; NPV NPC IR =
F 100 100 100 100
@ 122 137 123 125
< 90 94 80 75
= ", , A )
%, A %"), A % -
+, + , -
, " %+ % %, A ) -
. B , A -
) ,
) , ) ) ,
350
) " , A )
, A % "
A) " . B ) A , A %-
"
%+, +.
11.6. *++;</ =<(<+/ *-(<(<<G
*++;</ =<(<+/ *-(<(<<G ) %-
, -
) " %
, , %"
, " -
) .
– %" -
).
;" ) .
, ) %’ -
) ) +
1 " 2004 ., ) " (. 11.4).
. 11.4 – " )
I 1.
" %
1.1 B
1.2 <
1.3
1.4 ;
%
I 2. B -
+
)
2.1 B
+
2.2 ; )
2.3 ; " +
2.4 <, ’
%’ %
2.5 ; %
2.6 ?
2.7 # -