1. Развитие системы прогнозирования банкротства предприятия
Решение задачи диагностики банкротства предприятия имело и
сохраняет настолько важное значение, что среди известных на западе пяти
самостоятельных школ финансового анализа в начале двадцатого века (после
Великой экономической депрессии в США) выделилось особое направление
– «школа аналитиков, занятых прогнозированием возможного банкротства
компаний» (Distress Predictors School). Представители этого течения основное
внимание уделяют финансовой устойчивости компании, (стратегический
аспект), предпочитают перспективный анализ ретроспективному. По их
мнению, аналитическая ценность финансовой отчетности, прежде всего,
связана с ее способность предсказать возможное банкротство [1].
Зарубежные аналитики проводили крупномасштабные исследования за
длительные периоды по благополучным и финансово неустойчивым фирмам,
пытаясь выделить наиболее надежные предсказатели банкротства. Они
обнаружили, что наиболее приемлемыми для предсказания ликвидации
фирмы за четыре – пять лет до этого являются три коэффициента:
коэффициент покрытия, отношение собственного оборотного капитала к
сумме активов и чистого собственного капитала к сумме задолженности. По
ним отмечалась отрицательная динамика перед прекращением деятельности,
а их фактические значения оказывались ниже нормального уровня.
Одним из полезных (с учетом неплатежеспособности, действующего в
современном российском законодательстве о банкротстве) выводов состоит в
том, что и в краткосрочной перспективе отношение потоков денежных
средств к сумме задолженности выступает наилучшим предсказателем
банкротства.
Таким образом, школа прогнозирования банкротства развивается в
направлении поиска наиболее надежных показателей предвестников
несостоятельности, совершенствования методики их расчета и оценки,
улучшения статистического и вероятностного обоснования полученных
результатов. Все эти направления актуальны для современной российской