Прокопенко І.Ф. та ін. Основи банківської справи

Подождите немного. Документ загружается.

181

x  -$ , 

  @ ’ ;

x ! $ !.

" '    

 '    @, '

@,  ' !$  . ) 

 !$   + !  @-

 ' +'.   @

!, L

+  , +    

@   .

#   $ /  

'   $:

—   ;

—   ' @   -

;

—      

;

— !  

' @ -

 .

   ,  !

,  , +$:

1. D .

B/    !+

   !  ,  +$

    , !!$ -

 ,    -

    ;

)

     '

!++ !   .

%    ! ,

+ '  , L    @-

 ,   !  !-

$ !@ ,   ’

!+  ' @  ' -

, @ 

!+  ! 

.

>      -

!$,    ,  

! !' !   :

x -@ +;

x  -$ ! ;

182

x   ;

x    !;

x ! @ $ !;

x  $ !.

?       

' !$,  '  '-

-$ ! .   !$-

+      $ -

. C'  @+

   -

  @ !$   

 ' ! ! , L    '

 ,  ' ! ' +   

 @ !$, L + @ ' -

 .

$   ' !+ -

$   (

   -'

,  -  L). -

  !  + !  

!$,  !,   . # -

    !  $

!   $,     -

 .

2. %  , =   

   $+ ! ! -

 ,  L   -

  — ! !$ .

%    (-

  ) !+  !  ,

      L.

3. @  -" -

"  .

  4 3+ -

,  ! ()(! -

+ 5  ! , ) +,

  !3)! ! !,  (3 )-

  .

C,   R  ?N

    ?  %-

   .



'#

183

! !3)+ + 4;  -

(  +-! (-

 !3) ).

)@ , L    , -

!$  ! @  ,   -

  ’,     (@ 

). B !++     -

' ,   .

   ' @ !-

 + @ ,  +  !

! . <  @   

  $   !$ $  @-

 !.

%   ! /:

1. B! -   !$: - 

   !, ++$ @    .

2. B!  

!$  , L  ! -

'   +:  + ,

 @    !   @-

+ !, ’! ! !+  ’ 

+.

3. #    !$:    

 !,   @  + ! .

4. #    -

 . (!   !$  -

! ' +   +  @, L

+   . B '  

  :

— --, , , $

;

—  -$ ;

— 

 $ ,  -

'  ;

—  $  ;

—    !  , $+$ 

- !    !!

   ;

— $ L, , !@, -

 ;

— ' ,  ’  

@ 

!$.



184

5. #    ’ -

! ! !+ !  @ 0$-

! / #,  !  @ '

+'. =, L + ' , 

, , , ’  !,

   @ . )   -

, +, $ L ’  -

.

(@    !  ' @, 

' !   !$+ ? -

 >, &   & -

. (@    ! , $

!  = ,  + ?B> ! ! &-

   &%>.  ?B>   

!  ,  ,  + $, — ! .

= $ @  !   @

$!   !$   , -

, $ L ’ .

< @ +     =-

  >     ' +-

'.

" ' , ,  ' ’

 !$+  > '+ +

$   ! .

[ + !   ' -

,   !+ ?  >,   !

$  @  +' — & -

  F 

<' !$ >.

7.4. '<"?/* /8/,'$#

&/"+!'7 $/'(0

&,    '  @

  @:

C. H    —  ! !-

 ,    .

) «)»    @ 

  !  . -

$   !  !

17000 . ., $   3000 . .  !-

185

+  . F@  ! '   —

5000, 12000, 10000 .

!$    .

(’(

&$ 7.1

7($#5O2##, 021+#6 6'#0+ '206

( F@ , . .

0 – 17000 ()

1 + 2000 (5000-3000)

2 + 9000 (12000 – 3000)

3 + 7000 (10000 – 3000)

"',   @   .

CC. H    

(     ).

;  !  !   + -

  . <    !-

  @  L$   -

$  ,    + 

  !$  

L$ -

/   :



<



—  L$ ;

 —    , ,  + $-

, ! ! +:



= ($  — !@ )/2 + !@-

  + $ .

< @ 

 = (17000-3000)/2 + 3000 + 3000 = 23000 . .

#



%2626,02300:

700090002000

<



186

<  !    

'  !.

 ++  $    -

$  (,     ).

CCC. H     

!"   ( N:V).

? * – ', L $ $! n ,  -

 @ :

PV = A/(1+r)



r —  ;

(1 +

—  .

I!

n :

NPV = 

t = 0

/(1 + r)

TL NPV0,  ' ; L NPV0, 

  .

B «!»     "<,

  8 %,   — 1500 .

! @   $-

    200, 350, 450, 550 .

"     NPV.

(’(

C@   ! :

= 200/(1+0,08)

= 185,19 .;

= 350/(1+0,08)

= 300,07 .;

= 450/(1+0,08)

= 357,23 .;

= 550/(1+0,08)

= 404,26 .

# $ 

VPV =1246,75 .

NPV = -1500 + 1246,75 = – 253,25 .

&: " NPV<0,     , 

$  , L  $    .

187

CV. H      -

"   (IRR).

@  

!$   ,  

NPV = 0:



IRR



   ! L IRR, '  

  !! .

B ! '  @ 

  + +

11000 .

"     ! @  -

, L $!      ! 11377 .

(’(

– 11000 + 11377/(1 + r) = 0.

# 11377/(1 + r) = 11000/1

r =1,034  3,4 %.

"',  $,   !    .

V. D! !    ENPV —

 !$ @   ' ,

!$   +  .

% ! '  -

,  @ 13000 . . !  -

 3 . )  -

 7 %.

" $   '  , L -

   :

&$ 7.2

4R7+ #5*:*M2##, 7+* +#72075#4 5'+05.6 ' 51

(



!

0 1 2 3

G

'

'

= – 13000 + 7000 + 5000 + 6000 0,3

== – 13000 + 7000 + 4000 + 5500 0,5

=== – 13000 + 4000 + 4000 +2700 0,3

188

(’(

C ! NPV  ' :

=. NPV = – 13000 + 7000 * 1/(1 + 0,07) + 5000 * 1/(1 + 0,07)

+ 6000 * 1/

/ (1+0,07)

= +2768 .

==. NPV = +1492 .

===. NPV = -3595 .

"$ !$ NPV:

=. 0,3 * 2768 = 830,4 .

==. 0,5 * 1492 = 746 .

===. 0,3 * (– 3595) = – 1078,5 .

# HNPV = +497,9 .

"   ! $ ENPV,  ' 

  .

VC. K !

—  !$ ,   -

$  ! +   (! 

  @ ), L ! NPV !@

 .

&    : $

 — 1700 .;   4 ;

L$  — 3500 .; L$  —

2300 .;   — 8 %.

# ! $     -

 + $.

(’(

#

/NPV =

.2380

)08,01(08,0

08,0

12001700





$  !  $:

 + 1200 * ?

4 – 0,08

= 0,

 ?

4 – 0,08

— $    '   -

+ L$ !   8 %  $$ -

. !$ ! +:

n – r

= (1/r – 1/r(1 + r)

#

 = 4080 .  @.

189

2) C   +:

NPV

t = 3

= .1300

)08,01(08,0

08,0

12001700





NPV

t = 2

= – 20 .

"', '    

NPV = 0,   

' !@  4 –

t , 

 =



02,223*

201300





  1,98 .

3) !,  ' !@ :

 = .2800

1,95,12

)1,95,12(*23001700





"',   !@ :

3500 – 2800 = 700 .

4) !$,  '  !@ L$ .

 = .4000

4,3

4,3*35001700



4000 – 2300 = 1700 .

5) (!    .

4 – 

= 1700/1200=1,42.

?

 = 10 %,  ?

4 – 0,10

= 3,3

)1,01(1,0

1,0



 %.

?  = 15 %, 

4 – 0,15

= 2,9 %.

 = 0,142+



%38,010,015,0

9,23,3

42,13,3



$   ' !@  30 . .

(0,38 – 0,08).

190

?  ! !  + $.

&$ 7.3

5#5.+$ O60.(70+ +#720()+3#4 '206

% $





!$



!



! (4:2)

1 2 3 4 5

1)$  1700 4080 2380 +40

2)  4 2,02 1,98 – 49,5

3)L$  3500 2800 7000 – 20

4)L$  2300 4000 1700 +73,92

5) -



8 % 38 % 30 % +375

"', L +  !  @ $, '

 '  ! ! $,  $ +-

     .

VCC. H "    !-

 ()

(! — '  , $  -

   .

=+    !:

@ — ! !@   $ -

,   !$ !’! !

;

0/$  — !@   $ -

 ,  !  $ .

%  —  !@   ! .

%  — !@    

!       ! !

  . #' !   $

!@   .

?@ !$ '+   "<. TL

  ,     

  ! !  .

*  

 !'   @

:

—

 ! ;

—

 !       -

,  .$.  ;