Ответы на билеты - Инвестиции
Подождите немного. Документ загружается.
101. Необходимость и роль инвестиций в развитии экономики
Инвестиции- долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода.
Инвестиции являются неотъемлемой составной частью современной экономики.
Инвестиции имеют особое значение как для социально-экономического развития страны
в целом, так и для деятельности субъектов хозяйствования. Экономический рост
определяется множеством факторов, важнейший из которых – наращивание объема
инвестиций и повышение их эффективности. Главное в проблеме эффективности инвестиций
– создание условий для интенсификаций вложений в наиболее конкурентные производства,
дающие быструю отдачу.
Инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования
предприятий, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все
это определяет роль и значение инвестиций на микроуровне.
По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.
Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий
(фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом
инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих
финансовых интересов, а не только на получение дохода.
Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложение в экономические
активы с целью извлечения дохода в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных
объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат и диверсификации рисков. Как
правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих
различным элементам ценных бумаг, других активов.
Инвестиции могут быть также классифицированы по строкам, формам себестоимости на
инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, риска и другие признакам.
По срокам вложений выделяют кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до
одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесуточные
инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного до трех лет,
долгосрочные инвестиции – на срок свыше трех лет.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные,
государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств
частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.
Государственные инвестиции – это вложения, осуществляемые государственным
органом власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.
К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных граждан, фирм,
организаций, государств.
Под совместным (смешанным) инвестициями понимают вложения, осуществляемые
отечественными и зарубежными экономическими субъектами.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты
инвестирования внутри данной страны. Национальные инвестиции ещё более важны, чем
иностранные потому, что они служат показателем доверия населения правительству.
1
102. Принципы оценки эффективности финансовых инвестиций. Классификация форм и
видов инвестиций
В общем понимании эффективностью называют степень достижения наилучших
результатов при наименьших затратах. Эффективность инвестиционного проекта
Методическими рекомендациями рассматривается как категория, отражающая соответствие
инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Для разных участников проекта
его эффективность может быть различной. Финансово реализуемый проект может в то же
время быть неэффективным для его участников.
Эффективность инвестиционного проекта может оцениваться как количественными
(показателями эффективности), так и качественными характеристиками.
Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
эффективность проекта в целом;
эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной
привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.
Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими,
технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финансирования.
Анализ эффективности инвестиционных проектов базируется на следующих основных
принципах, применяемых к любым типам проектов независимо от их технических,
технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:
исследование проекта в течение всего его жизненного цикла – расчётного периода от
проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;
моделирование потоков продукции, ресурсов, денежных средств;
приведение разновременных доходов и расходов к условиям экономической
соизмеримости в начальном периоде;
сопоставление ожидаемых совокупных результатов и затрат с ориентацией на
достижение требуемой нормы доходности на капитал;
использование текущих, базисных, прогнозных и дефлированных (расчётных,
приведённых к сопоставимому виду) цен.
Изучение эффективности альтернативных проектов и выбор лучшего из них
производится с использованием отмеченных ранее показателей, включая:
потребность в финансировании;
чистый доход;
чистый дисконтированный доход;
индекс доходности инвестиций;
индекс доходности дисконтированных инвестиций;
внутренняя норма доходности;
срок окупаемости инвестиций.
Классификация форм и видов инвестиций
Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью систематизации анализа и
планирования инвестиций они могут быть сгруппированы по определенным
классификационным признакам. Классификация инвестиций определяется, таким образом,
выбором критерия, положенного в ее основу. Базисным типологическим признаком при
классификации инвестиций выступает объект вложения средств.
Реальные и финансовые инвестиции
По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Поскольку в
экономической литературе существуют различные подходы к определению сущности и
структуры данных экономических форм, их соотношению с другими классификационными
группами инвестиций, необходимо уточнить содержание реальных и финансовых инвестиций,
2
определить их объекты.
Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические
активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные
активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.).
Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в
форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также
реальными инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.
Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы —
ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.
Прямые и портфельные инвестиции
По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.
Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм,
компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом
инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих
финансовых интересов, а не только на получение дохода.
Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические
активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных
объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как
правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих
различным эмитентам ценных бумаг, других активов.
Достаточно часто реальные и финансовые инвестиции рассматривают как соответственно
прямые и портфельные. При этом в одних случаях под прямыми инвестициями понимают
непосредственное вложение средств в производство, а под портфельными - приобретение
ценных бумаг, т.е. критерием классификации служит в этом случае характеристика объекта
инвестирования.
Классификация инвестиций по срокам, формам собственности на инвестиционные
ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам
Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по срокам,
формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим
признакам (табл. 1)
По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до
одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные
инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет,
долгосрочные инвестиции — на срок свыше трех лет.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные,
государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных
инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.
Государственные инвестиции - это вложения, осуществляемые государственными органами
власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.
К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных граждан, фирм,
организаций, государств.
Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые
отечественными и зарубежными экономическими субъектами.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты
инвестирования внутри данной страны.
Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в
объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.
3
По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики:
промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая,
деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия,
машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и
связь, торговля и общественное питание и пр.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Данная
классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов.
Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются
высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.
Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной
прибыльности и ликвидности вложений.
Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска,
характеризующиеся надежностью и ликвидностью.
Важность задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе обусловливает
необходимость введения такого классификационного критерия, как сфера вложений, в
соответствии с которым можно выделить производственные и непроизводственные
инвестиции.
Определяющее значение для экономической системы имеют производственные инвестиции,
обеспечивающие воспроизводство и прирост индивидуального и общественного капитала.
103. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в России и Республике
Башкортостан
Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любого
государства, является существующая система законодательства, которая определяет
национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирует принципы и
механизм взаимоотношений инвесторов как с государственными организациями, так и с иными
участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования.
Общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности в Российской
Федерации составляет система действующих законодательных и подзаконных актов,
регламентирующих рассматриваемую сферу правоотношений. Эти акты могут различаться:
По федеральным государственным органам и учреждениям (субъектам) правового
регулирования инвестиционной деятельности, которые уполномочены на издание правовых
актов, а именно:
акты Федерального Собрания;
акты Президента РФ;
акты Правительства РФ;
акты Банка России;
акты Российского фонда федерального имущества;
акты министерств и иных федеральных органов исполнительной власти;
По форме и юридической силе:
законодательные правовые акты (федеральные конституционные законы, кодексы
Российской Федерации, федеральные законы);
акты ратификации международных соглашений и договоров Российской Федерации;
правовые акты главы государства (указы и распоряжения);
правовые акты органов системы федеральной исполнительной власти (постановления,
распоряжения, инструкции);
правовые акты иных федеральных органов и учреждений;
4
По характеру правового регулирования - вертикальные или горизонтальные отношения
инвесторов:
административно-правовые и финансово-правовые акты, издаваемые органами и
учреждениями, которые тем самым реализуют в рамках делегированных им властно-
организационных и властно-имущественных полномочий волю государства по
регулированию на территории Российской Федерации функционирования субъектов
инвестиционной деятельности;
гражданско-правовые акты (инвестиционные договоры и контракты, залоговые
соглашения и договоры на передачу прав в отношении государственной собственности,
соглашения о разделе продукции), в которых государство в лице уполномоченных
федеральных органов и инвесторы выступают преимущественно в качестве
равноправных сторон отношений в рамках таких договоров или соглашений;
В целом, государственное регулирование осуществляется:
в соответствии с государственными инвестиционными программами;
прямым управлением государственными инвестициями;
введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;
предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций,
бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей производства;
проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том
числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;
контролем за соблюдением государственных норм и стандартов;
антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в
том числе объектов незавершенного строительства;
экспертизой инвестиционных проектов.
Республика Башкортостан
Инвестиционная деятельность в Республике Башкортостан регулируется Конституцией
Российской Федерации, федеральными законами, Конституцией Республики Башкортостан,
настоящим Законом и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации и
Республики Башкортостан, международными договорами Российской Федерации.
В рамках федерального законодательства в Республике Башкортостан проводится
широкомасштабная законодательная деятельность по принятию собственных нормативных
правовых актов, регулирующих и конкретизирующих инвестиционную деятельность с учетом
особенностей республики.
Закон Республики Башкортостан "О регулировании инвестиционной деятельности в
Республике Башкортостан" предусматривает создание благоприятных условий для развития
инвестиционной деятельности, в том числе путем предоставления субъектам инвестиционной
деятельности налоговых льгот по уплате налогов и иных обязательных платежей,
зачисляемых в бюджет Республики Башкортостан в соответствии с законодательством.
Согласно Закону Республики Башкортостан "Об иностранной инвестиционной
деятельности в Республике Башкортостан" коммерческие организации с иностранными
инвестициями, в которых оплаченная доля иностранных инвестиций в уставном капитале
составляет не менее 25 процентов, а выручка от осуществления собственной
производственной деятельности превышает 70 процентов общей суммы выручки от
реализованной ими продукции (работ, услуг), имеют право на льготу по налогу на прибыль
организаций в части, подлежащей зачислению в бюджет Республики Башкортостан.
В течение 4 лет с момента государственной регистрации эти организации уплачивают
налог по ставке, сниженной на 4 процентных пункта. Кроме того, они освобождаются от уплаты
5
налога на имущество организаций в соответствии с Законом Республики Башкортостан "О
налоге на имущество организаций" в течение 3 лет с момента государственной регистрации в
части сумм, подлежащих зачислению в бюджет Республики Башкортостан. Коммерческие
организации, реализующие приоритетный инвестиционный проект Республики Башкортостан,
в течение 5 лет с момента государственной регистрации уплачивают налог по ставке,
сниженной на 4 процентных пункта.
Меры государственной поддержки иностранной инвестиционной деятельности в Республике
Башкортостан
Государственная поддержка иностранной инвестиционной деятельности в Республике
Башкортостан осуществляется путем:
предоставления государственных гарантий Республики Башкортостан в установленном
порядке;
информационной поддержки субъектов иностранной инвестиционной деятельности;
предоставления субъектам иностранной инвестиционной деятельности налоговых льгот
в соответствии с законодательством;
содействия в развитии инфраструктуры, необходимой для обеспечения иностранной
инвестиционной деятельности;
организационной, правовой и иной поддержки в соответствии с законодательством.
104. Понятие риска инвестиционной деятельности. Неопределенность. Идентификация
рисков
Риск, инвестиционной деятельности - это опасность потенциально возможной потери
предпринимателем ресурсов, недополучения доходов (или даже убытков) по сравнению с
вариантом, рассчитанным на оптимальное использование ресурсов, или появления
дополнительных расходов в результате реализации инвестиционного проекта.
В широкой трактовке под риском подразумевают «неопределённость исхода», т.е.
вероятность того, что полученный результат будет отличаться от ожидания. Для успешной
реализации любого инвестиционного проекта руководству необходимо своевременно и
максимально полно выявлять, оценивать и учитывать возможные риски.
В инвестиционной деятельности основной задачей для руководства является принятие
решения о приемлемости риска, т.е. оценке, не является ли вероятность неполучения
ожидаемого результата и возможные убытки слишком высокими и угрожающими
банкротством.
Мероприятия по снижению риска могут включать в себя:
перераспределение и/или добавление ресурсов;
корректировку календарного плана проекта (например, для перераспределения затрат
или снижения рисков, связанных с природно-климатическими явлениями);
проведение дополнительных исследований и изысканий, например, дополнительные
маркетинговые исследования;
корректировку проектной документации и технико-экономических показателей.
Для снижения последствий риска могут быть применены такие инструменты как:
страхование, привлечение гарантов, привлечение соинвесторов (для снижения объема
собственных инвестиций).
Система управления риском на предприятии должна включать в себя следующие
элементы:
идентификация и оценка рисков;
анализ последствий риска для предприятия;
6
разработка мероприятий для снижения (предотвращения) риска;
разработка программы мероприятий по ликвидации наступления риска и снижению
негативных последствий;
разработка механизмов выживания в случае наступления кризисных ситуаций;
создание системы страхования;
прогнозирование развития предприятия с учетом возможного изменения конъюнктуры и
другие мероприятия.
Инвестиционные риски можно классифицировать по следующим признакам:
По сферам проявления инвестиционные риски:
1. Технико-технологические риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими
влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта,
надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их
сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.
2. Экономический риск связан с факторами неопределенности, оказывающими влияние на
экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность
субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта в рамках целевой установки
достижения общеэкономического равновесия системы и ускорения темпов роста ее валового
национального продукта путем выпуска конкурентоспособной продукции на мировом рынке,
выбора рационального сочетания форм и сфер производства, осуществления
государственных мер по антициклическому регулированию экономики и т.д.
Экономический риск включает в себя следующие факторы неопределенности: состояние
экономики; проводимая государством экономическая бюджетная, финансовая,
инвестиционная и налоговая политика; рыночная и инвестиционная конъюнктура; цикличность
развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики;
зависимость национальной экономики; возможное невыполнение государством своих
обязательств (частичная или полная экспроприация частного капитала, различного рода
дефолты, прекращения договоров и другие финансовые потрясения) и т.д.
3. Политические риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими
влияние на политическую составляющую при осуществлении инвестиционной деятельности:
выборы различных уровне; изменения в политической ситуации; изменения в
осуществляемого государством политического курса; политическое давление;
административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление
на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что
может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.
4. Социальные риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими влияние на
социальную составляющую инвестиционной деятельности: социальная напряженность;
забастовки; выполнение социальных программ. Социальная составляющая, обусловлена
стремлением личностей создавать социальные связи, оказывать друг другу помощь,
придерживаться взятых на себя взаимных обязательств; ролью, которую они играют в
обществе; служебными отношениями; моральными и материальными стимулами;
существующими и возможными конфликтами и традициями и т.д. Предельным случаем
социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного
предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен
человеческим фактором.
7
5. Экологические риски связаны со следующими факторами неопределенности,
оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государстве, регионе и
влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загрязнение окружающей среды,
радиационная обстановка, экологические катастрофы
6. Законодательно - правовые риски связаны со следующими факторами неопределенности,
оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего
законодательства; противоречивость, неполнота, незавершенность, неадекватность
законодательно-правовой базы; законодательные гарантии; отсутствие независимости
судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных
групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве
системы налогообложения и т.д.
По формам проявления инвестиционные риски подразделяются на:
1. Риски реального инвестирования, которые могут быть связаны со следующими факторами:
перебои в поставке материалов и оборудования;
рост цен на инвестиционные товары;
выбор не квалифицированного или недобросовестного подрядчика и другие факторы,
задерживающие ввод объекта в эксплуатацию или уменьшающие доход в процессе
эксплуатации.
2. Риски финансового инвестирования, которые связаны со следующими факторами:
непродуманный выбор финансовых инструментов;
непредвиденные изменения условий инвестирования и т.д.
Под неопределенностью понимается состояние неоднозначности развития
определенных событий в будущем, незнание и невозможность точного предсказания основных
величин и показателей развития деятельности как предприятия, так и отрасли в целом, и в том
числе реализации инвестиционного проекта.
Неопределенность, - это неполнота и неточность информации о внутренних и внешних
условиях реализации проекта, поэтому возможны те или иные непредсказуемые события,
вероятностные характеристики которых неизвестны.
Неопределенность увеличиваетсясусилениемдинамики исложности
производственной деятельности предприятия, атакжеизменений еговнешнейсреды.
Вследствие неопределенности входе реализации инвестиционного проекта могут возникнуть
ситуации, вызывающие потери прибыли, выручки или имущества. Возможность таких потерь
характеризует категория инвестиционного риска.
Идентификация рисков - начальный этап системы мероприятий по управлению
рисками, состоящий в систематическом выявлении рисков.
Идентификация рисков определяет, какие риски способны повлиять на проект, и
документирует характеристики этих рисков. Идентификация рисков не будет эффективной,
если она не будет проводиться регулярно на протяжении реализации проекта.
Идентификация рисков должна привлекать как можно больше участников: менеджеров
проекта, заказчиков, пользователей, независимых специалистов.
Идентификация рисков - итерационный процесс. Вначале идентификация рисков может
быть выполнена частью менеджеров проекта или группой аналитиков рисков. Далее
идентификацией может заниматься основная группа менеджеров проекта. Для формирования
объективной оценки в завершающей стадии процесса могут участвовать независимые
8
специалисты. Возможное реагирование может быть определено в течение процесса
идентификации рисков.
Информация для процесса идентификации:
Факторы внешней среды предприятия - информация из открытых источников, в том числе
коммерческие базы данных, научные работы, и другие исследовательские работы в области
управления рисками.
Активы организационного процесса - информация о выполнении прежних проектов.
Описание содержания проекта. Допущения проекта приводятся в описании содержания
проекта. Неопределенность в допущениях проекта следует рассматривать в качестве
потенциального источника возникновения рисков проекта.
План управления рисками. Входами для процесса идентификации рисков из плана
управления рисками являются схема распределения ролей и ответственности, резерв на
операции по управлению рисками в бюджете и в расписании, а также категории рисков.
План управления проектом. Для идентификации рисков необходимо понимание планов
управления расписанием, стоимостью и качеством, которые входят в план управления
проектом, и анализ выходов этих процессов.
Выходы процесса идентификации рисков
Результатом процесса идентификации рисков являетсяр рисков, содержащий:
список идентифицированных рисков;
список потенциальных действий по реагированию;
основные причины возникновения риска;
уточнение категорий рисков.
В процессе идентификации список категорий рисков может пополняться новыми
категориями, что может привести к расширению иерархической структуры рисков,
разработанной в процессе планирования управления рисками.
105. Государственное финансирование, как метод инвестирования. Типы
инвестиционных портфелей, их характеристика
Государственное финансирование осуществляется в следующих формах:
1. Финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов.
2. Финансирование в рамках целевых программ.
3. Финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.
Поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов.
Поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов осуществляется за счет
средств Федерального Бюджета. Принципиально новым элементом инвестиционной политики
государства является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальное
строительство между отраслями и регионами к избирательному финансированию конкретных
инвестиционных проектов, выбор проектов осуществляется на конкурсной основе.
Основные требования к инвестиционным проектам:
право на участие в конкурсе имеют инвестиционные проекты, связанные с развитием
точек роста экономики при этом, инвестор вкладывает не менее 30% собственных
средств в виде акционерного капитала, прибыли;
срок окупаемости не должен превышать двух лет;
инвестиционные проекты должны иметь бизнес план, заключение государственной
экономической экспертизы;
Государственная поддержка прошедших конкурс проектов осуществляется за счет
средств Федерального Бюджета, выделяемых на возвратной основе, путем предоставляемых
государственных гарантий по возмещению части вложенных средств, государственные
гарантии предоставляются в пределах средств Федерального бюджета.
Инвестиционные проекты классифицируются по группам: А, Б, В, Г.
Группа А – это проекты, обеспечивающие производство продукцией выше зарубежных
аналогов, при условии защиты отечественных патентами или другими подобными
документами.
9
Группа Б – проекты, обеспечивающие производство экспортных товаров не сырьевых
отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке и не ниже мировых образцов.
Группа В – проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукцией, с более
низким уровнем цен по сравнению с импортером.
Группа Г – проекты, обеспечивающие производство товаров внутреннего рынка новым
спросом.
Размер государственной поддержки для проектов группы А – 50%, Б –40%, В – 30%, Г –
20%. Размер государственных гарантий в зависимости от группы проекта не может превышать
60% заемных средств. Инвестор, выигравший конкурс инвестиционных проектов, имеет право
выбора формы государственной поддержки:
Первый вариант – предоставление средств Федеральным Бюджетом на возвратной
основе сроком не более 24 месяца.
Второй вариант – предоставление государственных инвестиционных ресурсов на
условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых
акционерных обществ, которые реализуются на рынке по истечении двух лет с начала
получения прибыли от реализации инвестиционного проекта. Размер пакета акций,
закрепляемых в государственной собственности, а также год их реализации
определяется в соответствие с бизнес планом.
Третий вариант – предоставление государственных гарантий по возмещению части,
вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва инвестиционного проекта.
Министерство Финансов и Министерство Экономики с участием ЦБ РФ,
предусматривают следующий порядок предоставления государственных гарантий:
1. Инвесторы, по проектам которых приняты положительные решения, направляют свои
предложения банкам для оформления кредитных договоров.
2. Банки, имеющие намерения заключения кредитного договора с инвестором указанных
проектов, направляют в Министерство Финансов РФ заявки на предоставление им
государственной гарантии.
3. Министерство Финансов РФ при заключении соглашений действует от имени
правительства РФ.
Финансирование в рамках целевых программ.
Финансирование в рамках целевых программ осуществляется на основании
постановления правительства РФ от 26.06.1995 года в редакции от 25.01.1999 года.
Федеральные целевые программы и межгосударственные целевые программы
являются эффективными инструментами инвестиционных проектов.
Целевые проекты реализуются за счет средств Федерального Бюджета, внебюджетных
средств, специализированных фондов, средств иностранных инвесторов, кредитов.
Финансирование в рамках государственных внешних заимствований.
Государственным внешним заимствованием являются привлекаемые из иностранных
источников кредиты, по которым возникают государственные финансовые обязательства РФ,
как официального заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких средств
другими заемщиками. На основание взятых кредитов формируется государственный внешний
долг РФ.
Инвестиционный портфель+- совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока
действия и+разной ликвидности, управляемая как единое целое. По+сути, инвестиционный
портфель+- это стратегический план распределения денежных средств инвестора.
Привлекательно в осуществлении портфельного инвестирования то, что оно позволяет
планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной
деятельности в различных секторах фондового рынка.
Портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций
с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом,
гарантированным государством, т. е. с минимальным риском потерь по основной сумме и
текущим поступлениям.
10