Лекции - Экономика общественного сектора
Подождите немного. Документ загружается.
А
t
= n
a
Ф
о
. (3)
где n
а
– линейная норма амортизации, в долях единицы.
Прибыль для воспроизводства основных средств, распределенную на
рассматриваемый объект фондов, можно выразить как
П
t
ф
= р
t
Ф
о
, (4)
г
де
р
t
– воспроизводственная рентабельность объекта основных фон-
дов в t-м году; (р
t
= П
t
ф
/ Ф
о
).
Тогда, при равномерном финансировании воспроизводства фондов из прибыли (р
t
= р = const), ежегодный денежный поток в счет возмещения первоначальных инвестиций в
объекты основных средств определится в сумме
ЧД
t
= n
a
Ф
о
+ р Ф
о
= ( n
a
+ р) Ф
о
, (5)
а условие их самовоспроизводства запишется в виде
Ф
о
=
t
Тн
1
( )
( )
n Ф
Е
a о
t
р
1
. (6)
Дисконтируя ряд равновеликих и равномерных в течение горизонта расчета
платежей к их разовой ценности в начальном периоде, получим
Ф
о
= ( n
a
+ р) Ф
о
( )
( )
1 1
1
Е
Е Е
Т
Т
н
н
(7)
Решая уравнение (7) относительно показателя воспроизводственной
рентабельности (р) объектов фондов, определим её минимально необходимое значение (р
min
) в
долях от их стоимости:
р
min
=
Е
Е
Т
н
1 1 1 / ( )
– n
а
. (8)
Таким образом, для обеспечения самовоспроизводства первоначальных
капиталообразующих инвестиций предприятия необходимы вместе с амортизацией
дополнительные (на уровне р
min
) реинвестиции чистой прибыли в восстановление,
модернизацию и обновление его основных средств.
Входящая в выражение 8 норма прибыльности Е характеризует фактическую чистую
производительность основного капитала предприятия (его эффективность), так как
реинвестиции прибыли в воспроизводство основных средств на уровне р
min
должны
рассматриваться как обязательные отчисления в счёт возврата первоначальных
капиталовложений.
Прибыль же, формируемая по нормативу Е от стоимости фондов, может быть
направлена предприятием на выплату дивидентов акционерам, материальное стимулирование
работников, содержание собственных объектов социальной инфраструктуры и другие цели.
Распределение прибыли хозяйствующих субъектов на принципах эффективного
воспроизводства и использования их основных средств показано на рисунке 1.
1 Собственные финансовые ресурсы предприятия
Рис. 1. Формирование собственных финансовых ресурсов предприятия на принципах
эффективного воспроизводства и использования основного капитала (n
а
ср
– средневзвешенная
линейная норма амортизации основных фондов)
С учётом вышеприведённых положений при формировании цен и тарифов на жилищно-
коммунальные услуги необходимо использовать существующие взаимосвязи между уровнем их
стоимости и параметрами воспроизводственного процесса, а также требуемой прибыльностью
основного капитала субъектов хозяйствования, функционирующих в сфере ЖКХ.
Рассмотрим формирование необходимого размера чистой прибыли с учётом
обеспечения воспроизводства и эффективного использования основного капитала предприятия.
На основе нормативных значений показателей р
min
и Е, применяемых к первоначальной
стоимости производственных фондов Ф
о
, размер необходимой ежегодной чистой прибыли
предприятия от продажи его продукции при реализации принципов самовоспроизводства и
эффективного использования собственных основных средств должен быть не менее величины:
П
ч
= (р
min
+ Е) Ф
о
.
(9)
Ценообразование на предприятиях базируется в основном на принципе возмещения
затрат на производство и реализацию продукции и получении определённой прибыли от её
продажи. Иными словами, цена продукции формируется как сумма её себестоимости и
нормативной (плановой) величины прибыли:
Ц С П
, (10)
где Ц – цена продукции;
С – себестоимость продукции;
П – нормативная (плановая) прибыль в цене продукции.
При этом прибыль в цене продукции устанавливается, как правило, через норматив её
рентабельности, применяемой в процентах (в долях) к себестоимости:
П С
n
р
, (11)
где р
n
– рентабельность продукции в долях её себестоимости.
Определяя норматив рентабельности в цене продукции (услуг) естественных монополий
с учётом зависимостей 8, 9 и 11, а также уплачиваемых предприятиями налогов на прибыль, на
имущество и прочих налогов и сборов, относимых на финансовые результаты их хозяйственной
деятельности, получим.
р
/
/
/
/
рn
о
о
n
n
n
n
и п
С
Ф Е
n
Е
Е
А
n
Н Н
а
а
1
1
2 1 1
1 1 1
1
1
1
. (21)
где Н
и
– налог на имущество предприятий;
Н
пр
– прочие налоги и сборы, относимые на финансовые результаты;
n
n
– ставка налога на прибыль, в долях единицы.
Полученная формула 12 позволяет оценивать минимальный норматив рентабельности в
цене продукции (услуг), при котором становятся возможными воспроизводство основных
средств предприятия и их эффективное использование.
Амортизационные
отчисления
n Ф
а
с
о
р
Чистая прибыль П
ч
Реинвестиции
прибыли в
воспроизводство
основных фондов
р
min
Ф
о
Прибыль,
используемая в
других целях
Е Ф
о
Инвестиционные ресурсы для
самовоспроизводства (возврата)
капиталовложений в основные средства
n Ф
а
с
о
р
min
р
Отдача (чистая
производительность)
основного капитала
Е
В тоже время с этим при обосновании цен на собственную продукцию и услуги данных
предприятий целесообразно оценивать долю инвестиционной составляющей в структуре
предполагаемой выручки от реализации товара:
р
и
ИР
В
(13)
где р
и
– инвестиционная составляющая в выручке В (в долях единицы);
ИР – инвестиционные ресурсы в составе выручки В от продаж, направляемые на
воспроизводство основных средств.
Исходя из условия самовоспроизводства (возврата) первоначальных капиталовложений
в основные средства предприятия, минимальный размер инвестиционной составляющей в
выручке (цене) товара складывается из амортизационных отчислений и дополнительных
реинвестиций части чистой прибыли, определяемой воспроизводственной рентабельностью
фондов р
min
, то есть:
ИР = А + П
ч
ф
= n
а
ср
· Ф
о
+ р
min
· Ф
о
= (n
а
ср
+ р
min
) · Ф
о
(14)
Учитывая, что для группы основных средств:
р
/
min
/
р
р
Е
Е
n
n
а
с
а
с
1 1 1
1
,
выражение 14 можно переписать в виде:
ИР
Е Ф
Е
о
n
а
с
1 1 1
1
/
/
р
. (15)
В то же время выручка от реализации продукции в объеме N связана с общей
себестоимостью её производства и рентабельностью товара зависимостью:
В С N 1 р
n
, (16)
Тогда минимальную долю инвестиционной составляющей в выручке от продаж
продукции (услуг) можно определять по формуле:
]1/11[1
/1
ср
а
n
n
о
и
ЕрNС
ЕФ
В
ИР
р
; (17)
Определение минимально необходимого уровня инвестиционных ресурсов в выручке от
продаж создает основы для ценового регулирования продукции с целью финансового
обеспечения воспроизводственных процессов.
Комплексное использование нормативного подхода к формированию необходимых
воспроизводственных инвестиционных ресурсов на базе адекватного ценообразования тарифов
и цен на продукцию субъектов естественных монополий, хозяйствующих в сфере ЖКХ, при
одновременной социальной поддержке населения создают реальные условия для развития
отрасли в целом, повышения эффективности хозяйственной деятельности жилищно-
коммунальных предприятий, а также качества предоставляемых ими услуг населению.