Лекции - №3. Оборотные средства предприятия

Подождите немного. Документ загружается.

В сфере обращения в АО-энерго и в сбытовых компаниях нормированию

подлежит дебиторская задолженность. Ранее нормированию дебиторской

(абонентской) задолженности уделялось серьезное внимание, в последующем с ростом

неплатежей ее нормирование стало затруднительным, так как размер абонентской

задолженности в основном зависит от финансового состояния потребителей и в

меньшей мере — от усилий персонала АО-энерго. В результате, в 2002 году доля

дебиторской задолженности в оборотных средствах АО-энсргетики и электрификации

составлял порядки 60-70%, что объясняется:

• нехваткой платежных средств у потребителей энергии;

• межотраслевым и внутриотраслевым рассогласованием цен;

• утратой предприятиями оборотных средств вследствие их обесценивания в условиях

инфляции,

а также изъятия части средств через налогообложение;

• отсутствием должных мер воздействия у АО-энерго на неплательщиков;

• недофинансированием бюджетной сферы,

В условиях финансовой устойчивости и нормальной финансовой дисциплины

потребителей доли дебиторской задолженности в структуре оборотного капитала АО-

энерго, как правило, не превышает 15-20%. В современных условиях дебиторская

задолженность многих АО-энерго составляет около 50%, а в ее структуре

доминирует задолженность бюджетных организаций.

В сбытовых компаниях и сбытовых подразделениях АО-энерго, нормированию

подлежит текущая дебиторская задолженность.

Под текущей дебиторской задолженностью понимается задолженность за энергию,

не оплаченная по договору энергоснабжении за данный период платежа до окончания

следующего за ним периода платежа. По истечении указанного срока текущая

задолженность относится к просроченной задолженности.

Норма текущей дебиторской задолженности в сутках соответствует в общем

случае времени, необходимому для выписки платежных документов, отправки их в банк и

совершения проводок и определяется по формуле:

Норма

тек. деб.з.

= (тек. деб.з-сть/объем продаж за период)* n =

= ((ОП – тек. платежи)/ОП)*n,

где n – число дней в периоде; ОП – объем продаж за период; тек. платежи – текущие

платежи за потребленную энергию.

Величина норматива дебиторской задолженности определяется умножением

среднесуточной за период дебиторской задолженности на норму задолженности в сутках.

Ввиду того, что разные абоненты (промышленные предприятия, коммунально-

бытовое хозяйство, население и др.) имеют различные сроки уплаты за потребленную

энергию, норматив дебиторской задолженности определяется, исходя из

средневзвешенной нормы в днях или суммированием нормативов по всем группам

потребителей электроэнергии и тепла.

Структура нормируемого оборотного капитала энергетических компаний в

первую очередь зависит от характера бизнеса: генерация энергии, сетевой бизнес,

ремонтная или сбытовая деятельность.

Структура нормируемых оборотных средств электростанции, обусловлена

спецификой производственного процесса: на ТЭС велика доля запасов топлива, в то

время, как на ГЭС эта составляющая отсутствует, но при этом для ГЭС больше доля

запасных частей, вспомогательных материалов и МБП. Поскольку эксплуатация

электрических сетей связана с большими расходами изоляционных материалов,

трансформаторного масла в структуре оборотного капитала электрических сетей

доминирует удельный вес вспомогательных материалов, МБП и запасных частей; в

структуре нормируемого оборотного капитала сбытовых компаний доминирует

удельный дебиторской задолженности

Источники формирования оборотного капитана

На начальном этапе создания компании часть уставного капитала используется

для финансирования нормируемых оборотных средств, без которых компания не может

начать производство продукции. В последующем источником прироста оборотных

средств выступают:

- собственные источники, в том числе; прибыль, уставный капитал, резервный

капитал, фонды целевого финансирования;

- заемные источники: банковские и коммерческие кредиты и займы, облигационные

займы;

- дополнительные источники: кредиторская задолженность, задолженность по

оплате труда, по страхованию, но расчету с бюджетом и др.

Оборотные средства, финансируемые за счет собственных источников,

составляют собственные оборотные средства компании и определяются, как разность

между оборотными средствами компании и ее краткосрочными обязательствами

(краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность; авансы полученные;

прочие текущие обязательства).

Как правило, за счет собственных оборотных средств покрывается текущая

потребность компании в денежных средствах, обеспечивающая непрерывный процесс

производства и реализации продукции. За счет заемных источников покрывается

временная дополнительная потребность в оборотных средствах, необходимых для

создания сезонных запасов топлива и покрытия колебаний рыночной конъюнктуры

(роста цен на топливо, роста дебиторской задолженности).

Показатели эффективности использования оборотных средств.

Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от

состояния оборотных средств, поэтому предприятия заинтересованы в организации

наиболее рационального использования оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой

экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность

полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки

сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот

оборотных средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на различных предприятиях,

что зависит от их отраслевой принадлежности, а в пределах одной отрасли – от

организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других

факторов.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных

показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за

определенный период (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на

предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Количество оборотов за период, или коэффициент оборачиваемости

оборотных средств (К

) характеризует скорость оборота. В нашей стране принято

определять оборачиваемость оборотных средств как отношение выручки от реализации

продукции к среднегодовым остаткам оборотных средств предприятия

=О

/С.

В энергетике более целесообразно этот показатель рассчитывать на основе

себестоимости реализованной продукции (И

Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные

средства.

Длительность одного оборота оборотных средств вычисляется как

О=С/(О

/Д)=Д/К

об

где С – остатки оборотных средств (средние или на определенную дату), руб.;

- объем реализованной продукции, руб.;

Д – число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении

использования оборотных средств.

Для АО Энерго, в которых преобладают тепловые электростанции, время оборота

оборотных средств составляет 28-30 дней.

При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются

материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении – в оборот

вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости

может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место,

если фактически остатки оборотных средств меньше норматива или остатков

предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за

рассматриваемый период. Относительное высвобождение оборотных средств имеет

место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с

ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает

темп роста остатков оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств во многом зависит от уровня

применяемой техники, технологии, организации производства и труда, состояния

нормативной базы, материально-технического снабжения, своевременного погашения

задолженностей со стороны покупателей продукции, ускорения прохождения

платежных документов и т.д.

Рассмотренные показатели эффективности использования оборотных средств

зависят от вида энергетического объекта, метода определения реализованной

продукции, иерархического уровня.

Если энергопредприятие входит в состав АО Энерго, то указанные показатели

определяются, как правило, для АО Энерго в целом. Это связано с тем, что расчеты с

потребителями за отпущенную энергию осуществляет соответствующее подразделение

АО Энерго (Энергосбыт). Данные об объемах реализованной продукции формируются

именно на уровне АО Энерго.

При оценке показателей эффективности оборотных средств для каждого

отдельного энергопредприятия целесообразно использовать данные по себестоимости

отпущенной энергетической продукции.

Могут возникнуть существенные различия между отпущенной и оплаченной

потребителем энергией. Это особенно сильно проявляется при задержках платежей со

стороны промышленных потребителей энергии.

Следует отметить, что повысить эффективность использования оборотных

средств можно путем оптимизации производственных запасов; введением режима

снижения материальных затрат (прежде всего расхода топлива, вспомогательных

материалов); нормализацией взаимоотношений с поставщиками и потребителями;

совершенствованием системы тарифов на энергетическую продукцию; оптимизацией

режимов использования основного энергетического оборудования.

Если более конкретно говорить об основных направлениях повышения

эффективности использования оборотных средств, то особо можно выделить

следующие:

- эффективное управление производственными запасами, которое в свою очередь

обеспечивает:

 сокращение упущенной выгоды, возникающей по причине дефицита

материалов и топлива;

 ускорение оборачиваемости производственных запасов;

 сведение к минимуму излишков товарно-материальных запасов и ущерба

от «замораживания» оборотных средств в запасах;

 снижение риска старения и порчи материалов;

 снижение затрат на хранение запасов.

Одним из элементов политики управления запасами, влияющим на затраты на

производство энергии, является выбор метода учета списываемых на себестоимость

продукции материальных запасов. В условиях рынка совершенно новым дня

электроэнергетики является порожденный инфляцией вопрос соответствия роста цен на

топливо и динамики стоимости оборотного капитала. При государственном

регулировании тарифов на электроэнергию и тепло иногда пересмотр тарифов отстает во

времени от увеличения цен на топливо и материалы. В результате при неизменных

тарифах и возросших ценах на ресурсы выручки от реализации становится недостаточно

для восполнения возросшей потребности в оборотных средствах. Отставание роста

оборотного капитала от роста цен на топливо и материалы делает невозможным

привычную систему списания затрат на топливо по средней себестоимости заготовления,

В условиях высокой инфляции при увеличении цен па ресурсы очень важно правильно

выбрать метод списания топлива и материалов в производство. В последние годы

расширены права компаний по выбору учетной политики, что позволяет им выбрать

один из методов списания запасов в производство:

•по средней себестоимости заготовления;

•по методу ФИФО;

•по методу ЛИФО.

Метод оценки запасов по средней себестоимости заготовления заключается в

том, что средняя себестоимость заготовления определяется, исходя из стоимости

материальных ресурсов, находящихся на складе на начало отчетного периода и

стоимости приобретенных материальных ресурсов в отчетном периоде. При этом

рассчитанная средняя себестоимость заготовления распространяется как на списанные в

производство материальные запасы, так и на оставшиеся на конец отчетного периода

запасы на складе. В условиях инфляции стоимость заготовления запасов возрастает, по-

этому, если запасы были созданы несколько месяцев назад и иена на товарные ценности

была ниже цен текущего месяца, списание на себестоимость части запасов по средней

себестоимости заготовления занижает себестоимость продукции. При определенной цене

на продукцию компании это искусственно повышает прибыль (создает «инфляционную»

прибыль) и увеличивает абсолютную величину налога на прибыль. С другой стороны,

оценка материальных запасов по средней себестоимости заготовления занижает

стоимость остатков товарно-материальных ценностей, а значит среднегодовую стоимость

оборотного капитала, завышая тем самым при снижении налога на имущество его

оборачиваемость. Именно этот метод используется в настоящее время

злектроэнергетическими компаниями.

В последнее время предприятия получили возможность применять способы оценки

материалов, широко известные в зарубежной практике как метод ФИФО (FIFO) и ЛИФО

(LIFO).

Метод ФИФО (first in, first out) — метод учета товарно-материальных запасов

основывающийся на предположении, что запасы используются в порядке их поступления.

Данный метод предполагает первоочередное списание материалов на себестоимость

продукции по цене первых по времени закупок, что вызывает занижение себестоимости,

так как первые закупки имели наиболее низкие в условиях инфляции цены. Результатом

использования этого метода при неизменных тарифах на энергию является увеличение

прибыли («инфляционная» прибыль) и максимальная (из веек трех методов списания)

величина налога на прибыль.

Остатки товарно-материальных ценностей на складе при этом оцениваются по

наиболее высокой в условиях инфляции цене (они приближены или равны ценам на

рынке на отчетную дату). Вследствие завышения стоимости запасов товарно-

материальных ценностей при использовании метода ФИФО занижается оборачиваемость

оборотных средств.

Метод ЛИФО (last in, first out) — метод учета товарно-материальных запасов,

основывающийся на предположении, что первыми используются (потребляются)

партии запасов, поступившие последними.

По методу ЛИФО, в первую очередь, списанию в производство подлежат партии

материалов, которые были приобретены последними в данном отчетной периоде.

Списание в производство материалов по стоимости последних закупок, то есть по более

высоким ценам, увеличивает себестоимость производимой продукции, устраняет

инфляционное занижение себестоимости, уменьшая прибыль и соответственно — налог

на прибыль. Одновременно этот метод приводит к занижению стоимости остатков

материалов на складе, так как в запасах остаются ранее приобретенные партии;

материалов, закупленных по более низким ценам. Искажение величины оставшихся

материальных запасов на отчетную дату в сторону уменьшения искусственно завышает

оборачиваемость оборотных средств и занижает налог на имущество. Этот факт может

положительно повлиять на репутацию компании на кредитном рынке, так как повышение

оборачиваемости оборотных средств способствует привлечению инвесторов.

В условиях инфляции возрастает интерес к методу ЛИФО, так как он позволяет

избавиться от так называемой инфляционной прибыли. В отличие от метода ФИФО,

при котором стоимость топлива и материалов относится на себестоимость продукции

спустя некоторый период после приобретения, при использовании метода ЛИФО

материалы и топливо включаются в себестоимость продукции по реальным ценам,

поскольку последняя закупленная партия передается в производство первой. В

результате метод ЛИФО осуществляет временную корректировку искажающего

влияния изменяющихся темпов инфляции. Метод ЛИФО отдаляет эффект инфляции, и

пользуется популярностью, в основном из-за отсрочки выплаты налога на

инфляционную прибыль налогу на имущество, что является довольно ощутимой

выгодой. Ввиду влияния метода оценки стоимости производственных запасов на

финансовые результаты энергетической компании в условиях конкурентного рынка,

следует перед началом нового финансового года выбрать метод, отвечающий основным

целям компании, зафиксировав его в учетной политике на новый финансовый год.

- эффективное управление дебиторской задолженностью.