Курсовая работа - Управление государственным долгом
Подождите немного. Документ загружается.
Не следует сбрасывать со счетов и такой аспект роста зависимости от
внешнеэкономической конъюнктуры, как увеличение общих масштабов
внешней задолженности. В то время как суверенная задолженность продолжала
сокращаться, общая задолженность остается в абсолютном выражении весьма
существенной. Частные коммерческие организации (финансовые и не
финансовые) активно осуществляли заимствования за рубежом, чему
способствовали как исключительно благополучные макроэкономические
показатели России, так и низкие ставки по кредитам на мировых финансовых
рынках. Подобный рост задолженности сам по себе не является негативным
фактором, поскольку при прочих равных условиях свидетельствует об
инвестиционной активности в стране и служит естественным источником
экономического роста.
В ближайшие 10-15 лет будущее России будет определяться тем, на каких
условиях удастся добиться урегулирования внешнего долга. Причем уже сейчас
переговоры должны начаться с учетом долгосрочных перспектив.
Россия только тогда сможет выполнить свои обязательства, когда ее
экономика достигнет достаточно высоких темпов роста - 4-5% в год. Согласно
расчетам, это может произойти не раньше, чем через 6-7 лет, при условии, что в
России будут осуществлены благоприятные институциональные изменения и в
течение этого времени она сможет тратить на обслуживание долга не более 3-4
млрд. $ в год. Повышение этой величины до 7-8 млрд. $ будет означать, что
заметный рост российской экономики начнется на 3-4 года позже, то есть
примерно в 2010 году.
31
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Амирханова Ф., Внешний долг: Непривычные решения // Экономика и
жизнь, 1998 г., №2, с 4.
2. Афонцев С., Внешняя задолженность России // Мировая экономика
международные отношения, 1998 г., №7, с 5-18.
3. Борисов Е. Ф., Экономическая теория: курс лекций для студентов высших
учебных заведений, Москва: Общество «Знание» России,1996г., 478с.
4. Вавилов А., Ковалишин Е., Проблемы реструктуризации внешнего долга
России: теория и практака. // Вопросы экономики, 1999 г., №5, с 78-93.
5. Воложинская М., Государственная долговая политика в условиях кризиса:
преодоление стереотипов. // Бизнес, 1999 г., №1-2, с 36-37.
6. Данкерт К., Дикман Н., Адекватные инструменты управления внешним
долгом РФ. // Бизнес и банки, 1999 г., №16, с 6-7.
7. Денисов К., Долги наши тяжкие // Труд, 1996 г., 13 сентября, с 15.
8. Зевин Л., Советское наследие и долговые проблемы России // Politeconom,
1999 г., №4(11).
9. Златкин Б., Перспективы функционирования рынка государственного
долга. // Финансист, 1999 г., №8, с 7-8.
10.Камаев В. Д., Учебник по основам экономической теории, Москва:
ВЛАДОС,1996 г., 384 с.
11.Костюк В. Н., История экономических учений, Москва: Центр, 1997 г., 224 с.
12.Курьеров В. Г., Внешнеторговая политика, иностранные инвестиции и
внешний долг России. // ЭКО, 1999г., №9, с 16-31.
13.Лившиц А., Государство свои долги отдаст. // Труд, 1996 г., 20 сентября, с 7.
14.Макконнелл К. Р., Брю С. Л., Экономикс, Москва: Республика, 1992 г., Том
1, с 399.
15.Петраков Н., Годзинский А., И с долгом расплатиться и производство
оживить. //Экономика и жизнь, 1998 г., №39, с 1.
16.Саркисянц А. Г., Россия в системе мирового долга. // Вопросы экономики,
1999 г., №5, с94-108.
32
17.Сидоров М., Брать в долг легко, отдавать трудно. // Экономика и жизнь, 1997
г., №52, с 3.
18.Хейфец Б. А., Внешний долг России //Финансы, 1999 г., №2, с 22-24.
19.Хейфец Б. А., Отдаст ли Россия свои долги? // Экономика и жизнь, 1998 г.,
№43, с 4.
20.Ясин Е., Гавриленков Е., О проблеме регулирования внешнего долга России.
// Вопросы экономики, 1999 г., №5, с 71-77.
33
ПРИЛОЖЕНИЕ.
Таблица №1
"Пороговые" показатели внешней задолженности и положение России
Критерии
Порогов
ыепоказа
Россия
1998 1999-прогноз
ВВП на душу населения
785
1937
1060
Внешний долг к ВВП в %
50
64
85
Внешний долг к годовому
экспорту (%)
275 166 196
Погашение и обслуживание
30
15
27
Долга в % к годовому экспорту
Обслуживание внешнего долга
20
9
14
к годовому экспорту (%)
Диаграмма №1
34
Структура внешнего долга по
инструментам( млрд. US $)
20,4
67,5
11
28,4
25,5
Еврооблигации
Правительственные
и коммерческие
кредиты
Облигации
внутреннего займа
Лондонский клуб
Кредиты МВФ и МБРР
Таблица №2
Проект структуры внешнего долга России(млрд. US $)
Кредитор на 01.01.99 на 01.01.2000
Правительства иностранных государств 68,1 73,2
Иностранные коммерческие банки и фирмы 51,8 65
Международные финансовые организации 24 28,8
Всего 143,9 167
Таблица№3
Внешняя задолженность федеральных органов РФ
Задолж
енность
на
1.01.98
Привле
чено
новых
займов
Погашено Другие
измене
ния
*
Задолж
енност
ь на
1.01.99
Основно
й долг
%
1 2 3 4 5 6=1+2-
3+5
Внешний долг 123,2 15,5 3,9 4,6 6,8 141,5
Российский долг,
всего
32 14,5 3,6 1,8 2,1 45
МВФ 13,2 6,2 1,1 0,7 1,0 19,3
МБРР 5,1 1,2 0,1 0,3 0,1 6,3
Еврооблигации 4,4 4,8 0 0,3 0,3 9,5
Другие категории
долга
9,3 2,3 2,4 0,5 0,7 9,9
Долг бывшего
СССР, всего
91,2 0,9 0,3 2,8 4,7 96,5
Парижский клуб 37,6 0 0,1 1,3 3,8 41,3
Лондонский клуб 28,1 0,19 0 1,5 0,5 29,5
СЭВ 14,9 0 0 0 0,3 15,2
Другие категории
долга
10,6 0 0,2 0 0,1 10,5
* – включают просроченные %, курсовые разницы и прочие изменения.
** – капитализация начисленных %, оформленная в виде выпуска
дополнительных облигаций(IAN`s).
35
Таблица №4
Кредиты МВФ
Год Сумма Выбранные
страной квоты
Условия получения
1992 1,0 16,7 Удержание дефицита государственного
бюджета в определенных рамках и
контроль за приростом денежной массы.
1993 1,54 25 Те же.
1994 1,5 25 Те же + либерализация ВЭД включая
ликвидацию нетарифных мер
регулирования экспорта.
1995 6,0 100 Те же + ликвидация внешних
экономических льгот, либерализация
нефтяного экспорта и отмена до
01.01.96 г. всех экспортных пошлин, а
так же ежемесячный мониторинг
выполнения Россией своих долговых
обязательств.
1996-
98
9,2 Те же + отмена экспортных пошлин на
нефть и газ с одновременным
повышением акцизов, количественных
ограничений на импорт алкоголя, льгот
по уплате импортных пошлин на
материалы, обеспечение деятельности
СМИ, обязательные таможенные
экспертизы экспортных товаров, а также
проверки денежно-кредитных и
налогово-бюджетных показателей.
1999 Сокращение инфляционного показателя,
снижение дефицита государственного
бюджета
36
Таблица №5
Основные показатели госдолга за 2001-2005 год
Показатели 2001 2002 2003 2004 2005
Золотовалютные резервы 36,6 47,8 76,9 124,5 182, 2
Стабилизационный фонд
(млрд. дол.)
106,3 522,3 1464,1
Государственный долг
(млрд. дол.)
146,9 142,6 141,9 141,4 109,7
Общая внешняя задолженность
(млрд. дол.)
167,4 170,1 199,2 223,6 228,3
Источник: данные Росстата, ЦБ РФ, Минфина РФ
37