Курсовая работа - Мировой рынок золота

Подождите немного. Документ загружается.

Рис. 2. Динамика цен за золото за последние 10 лет.

Факторы, влияющие на цену на золото

Конъюнктура рынка золота, как и любого другого товара, определяется

соотношением предложения и спроса на него в разных сферах экономики. В

интегрированном виде конъюнктура выражается в цене золота, на которую помимо

вышеперечисленных факторов влияют экономическая и политическая ситуация как в

конкретной, производящей драгоценные металлы или потребляющей их в

значительных количествах, стране, так и в мире в целом.

Даже отдельное политическое событие может существенно повлиять на цены. К

примеру, выборы президента, крупный теракт, революция, локальная война.

Нужно учитывать и субъективную составляющую – отдельные игроки на рынке

могут в силу своей влиятельности применить ходы, которые повлекут изменение

цены (обычно – краткосрочное) в удобную для себя сторону. Для этого используются

и психология населения, которая обрабатывается вбросом надлежащей информации.

 Основным фактором, влияющим на цену золота, является курс доллара.

Золото имеет жесткую отрицательную корреляцию с этой денежной единицей:

дешевеет доллар — дорожает золото. Исторически так сложилось, что цены на золото

номинируются в американских долларах и в Лондоне, и в Цюрихе, и в Гонконге — во

всем мире расчеты ведутся в долларах.

В частности, цена золота напрямую или опосредованно зависит также от:

 состояния рынка энергетических ресурсов (прежде всего, нефти)

 инфляция

Практически все правительства одобрили включение печатных станков, вливание

денежной массы для оживления экономики. Многими инвесторами золото

воспринимается как страховка от инфляционных рисков, и с этой точки зрения спрос

на него возрастет.

 курса основных мировых валют

 сезонность

Ещё одной особенностью современного развития мирового рынка золота стал

сезонный характер в движении цен на металл . Он проявляется в том ,что эти цены

достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы, тогда как в

середине лета происходит падение цен .На февраль приходится Новый год в Китае,

который становится одним из ведущих потребителей золота в мире.

 распределение запасов золота

 степень либерализации экономики и влияния на нее государства

 возможность выхода производителей золота на мировой рынок

драгоценных металлов

 форс-мажор

В 1971г. Заявление Никсона про отвязку доллара от золота можно было считать

форс-мажором. Оно полностью изменило рынок золота, мировую финансовую

систему.

Что касается самых последних изменений цены на золото в связи с

существующим на данный момент мировым финансовым кризисом, их можно

отметить на следущем графике (рис. 3).

Пик кризиса за последний год был в октябре 2008 года – обанкротились многие

банки, компании, правительства начали массово принимать антикризисные законы.

Что мы имеем с ценой на золото за этот период видно на данном графике.

Рис. 3. Цена золота в рублях за грамм. Рассчитывается ЦБ России.

Затем, в условиях нестабильности мировых экономик интерес инвесторов к

золоту заметно возрастает: стремясь избежать рисков, связанных с неустойчивостью

курсов валют и цен на другие товары рынка (более подверженных колебаниям), они

перемещают капиталы в золото и другие драгметаллы, которые в подобной ситуации

обычно начинают расти в цене.

Однако, в апреле 2009 г. цены на драгоценные металлы снижаются на фоне

бурного роста аппетита к риску. Желтый металл игнорирует сигналы инфляции и

ослабление доллара, поскольку инвесторы испытывают жажду к более доходным

инструментам.

Рынки повсеместно входят в зону "бычьего" тренда, привлекая все новые группы

инвесторов, которые ранее придерживались защитных стратегий. Государственные

облигации с фиксированной доходностью отступают вместе с золотом. Однако

предупреждения о конце дефляции сообщают, что падение котировок желтого металла

не будет продолжаться вечно.

РЫНОК ЗОЛОТА В РОССИИ

Историческая справка

Исторические данные говорят о том, что в России в течение длительного периода

времени золото не использовалось. При этом мнения, высказываемые экспертами в

этой области, сильно расходятся относительно того вопроса, когда именно в этой

стране начали добывать драгоценный металл. В целом, вполне достоверным является

тот факт, что впервые золото было добыто в 1704 году. Добывало оно из Нерчинских

руд.

Сразу после того, как Россия начала разрабатывать природные рудники на своей

территории, количество добываемого на них золота превысило те показатели, которые

были характерны для иных стран в целом. Тем не менее, после того, как в стране

начались войны и революции, не только уровень добычи, но и уровень существующих

запасов золота значительно снизился. В 1917 году в Росси было добыто около 28 тонн

золота, а спустя три года добыча сократилась до 2,5 тонн.

При этом также существенно уменьшился и золотой запас. Из всего золотого

запаса, зафиксированного в начале 1917 года, осталось только 317 тонн, так как

остальные 300 тонн были вывезены на территорию Германии согласно выставленным

http://gold.investfunds.ru/news/309/

условиям, зафиксированным в договоре о Брестском мировом соглашении. Еще часть

золотого запаса была переправлена вместе с частью армии в страны Дальнего Востока.

В 1920 году положение страны относительно золотого запаса и уровней добычи

золота существенно улучшилось, так как в Якутии были обнаружены огромные залежи

золота в бассейне реки Алдан. Уже в 1928 году уровень добычи золота достиг 28 тонн,

а в 1990 году было добыто около 302 тонн. После того, как распался СССР, в Россию

перестало поступать золото, которое добывалось в Узбекистане, Казахстана.

Ежегодная добыча золота там составляла не менее 60 тонн.

До 1992 г. СССР занимал второе место в мире, добывая 290 тонн золота. Спад

производства продолжался вплоть до 1999 г., пока в строй не вступили месторождения

в Красноярском крае и в Магаданской области.

Подъем добычи в 1998 г. Произошел из-за девальвация рубля – т.к. снизилась

себестоимость добычи золота, активизировалась деятельность коммерческих банков:

благодаря росту и стабилизации фин отношений между банками и

золотодобывающими предпр, последние смогли полностью обеспечить свои

производственные циклы и приступить к техническому переоснащению.

Особенности российского рынка золота

По запасам золота Россия третья в мире после ЮАР и США. До 75%

разведанных запасов находится в месторождениях Сибири и Дальнего Востока. В

коренных собственно золоторудных месторождениях сосредоточено 53,8%, в

комплексных – 28%, в россыпных – 18,2%.

Основой российской золотодобывающей промышленности являются

золотодобывающие предприятия, размещенные на огромной территории от Урала до

Чукотки, в основном, в отдаленных и малоосвоенных регионах страны, не имеющих

постоянных путей сообщения и являющиеся основными образующими очагами

жизнедеятельности населения на огромных территориях.

Будучи шестой в мире по производству золота (примерно 8% от производимого в

мире) – ни самим этим количеством, ни его периодическими изменениями, Россия

существенного влияния на мировой рынок золота не оказывает. А вот российские

ресурсы и запасы драгоценного металла привлекают внимание многих

золотодобывающих компаний, в том числе самых крупных. Особенностью

минерально-сырьевой базы (МСБ) золота России, благоприятно отражающейся на

конъюнктуре российского золотого рынка, является значительное количество

недостаточно изученных ресурсов в виде перспективных площадей, рудных полей и

месторождений. По этому показателю с ней могут сравниться только Китай, Монголия

и страны Латинской Америки, тогда как ведущие золотодобывающие страны (США,

Канада, Австралия) такими ресурсами не обладают. При сохранении позитивной

динамики цены на золото мировая золотодобывающая отрасль будет стремиться

охватывать все новые территории. Два наиболее привлекательных с этой точки зрения

региона сейчас – это Россия (вместе с рядом стран СНГ) и Китай.

Вместе с тем, при значительных прогнозных ресурсах в России увеличивается

дефицит разведанных и подготовленных к освоению запасов, особенно

легкообогатимых богатых руд.

Вторая менее благоприятная особенность МСБ российского золота –

значительный удельный вес россыпного золота. При этом его запасы в главных

золотодобывающих регионах быстро истощаются, а разведуемые и резервные

месторождения отличаются низким качеством «песков», да и размещены

преимущественно в труднодоступных районах Чукотки, Якутии, Магаданской и

Иркутской областей. Россия – единственная страна-продуцент драгоценных металлов,

в которой россыпные месторождения играют такую важную роль. До 1993 года доля

коренного золота в общей добыче в России составляла всего лишь 17–18%. Но по мере

истощения целых россыпных районов и провинций и с совершенствованием

технологии извлечения золота из коренных руд структура его добычи меняется в

пользу рудных месторождений. С введением в эксплуатацию крупных

(Олимпиадинское, Кубакинское), а затем и средних месторождений богатых и

легкообогатимых руд она неуклонно возрастала и с 2002 г. превысила половину общей

добычи (53,9% в 2004 г.).

Одной из основных причин, сдерживающих развитие золотодобывающей

промышленности, является чрезвычайная раздробленность отрасли. В 1999 г. золото

добывали в 26 субъектах Федерации 566 недропользователей.

Естественно, мелкие и средние предприятия не имеют достаточных финансовых

средств для реализации крупных инвестиционных проектов, связанных с освоением

новых месторождений. Весьма проблематичным является для них получение крупных

кредитов у российских кредитных организаций, не говоря уже о привлечении кредитов

зарубежных банков. Мелкие предприятия не имеют достаточных средств для

приобретения новой высокопроизводительной землеройной техники, большегрузных

автосамосвалов, погрузчиков и т.д.

Заметный рост добычи золота из коренных месторождений наряду с изменением

организационной структуры отрасли являются характерными особенностями

современного состояния российской золотодобычи.

С 1999 г., после продолжительного периода спада производства золота в России

в 90 е гг. прошлого столетия (в 1998 г. этот показатель достиг «исторического»

минимума – 114,6 т), его добыча и производство ежегодно увеличивались. В 2000 г.

золотодобывающие предприятия почти достигли уровня добычи 1991 г. (130,8 т), а в

2002 г. по общему производству этого металла превзошли его (включая попутную

добычу и вторичное производство – 170,9 т). Рост добычи золота в стране обеспечили

благоприятные внешние факторы (высокая цена золота на мировых биржах),

либерализация внутреннего российского рынка, а также радикальные структурные

изменения золотодобывающей отрасли. Эксперты прогнозировали рост добычи золота

в России, по крайней мере, до 2010 г. Однако уже с 2002 г. положительная динамика

практически сошла на нет.

Прирост добычи золота в России сдерживается медленным освоением крупных

коренных месторождений золота, начало разработки которых откладывается на многие

годы. Так, месторождение Сухой Лог в Иркутской области с запасами более тысячи

тонн золота и стоимостью порядка 14 млрд долларов не передается в освоение с 2000 г.

Претенденты до сих пор ждут условий акционирования. Добыча золота в 2005–2009

гг., по мнению председателя Союза золотопромышленников В. Брайко, может быть

стабилизирована, если недропользователям будет позволено за счет собственных

средств организовать поиск и разработку новых золоторудных объектов. А увеличить

объемы добычи можно только с вводом новых мощностей рудника имени Матросова в

Магаданской области и месторождения Сухой Лог в Иркутской.

В настоящее время государственная стратегия развития минерально-сырьевой

базы страны определена правительством РФ в долгосрочной государственной

программе изучения недр и воспроизводства минерально-сырьевой базы России.

Согласно этой программе предусматривается увеличение государственного

финансирования геологоразведочных работ к 2010 году до 16,5 миллиарда рублей, а к

2020 году – до 20,5 миллиарда в год. Предполагается, что государство будет также

стимулировать горно-добывающие предприятия проводить геологоразведку за счет

собственных средств. Только на разведку новых месторождений золота до 2010 года

намечено привлечь 32 миллиарда, а до 2020 года – 140 миллиардов рублей средств

недропользователей. До 2015 г. войдут в строй около 50 рудных и комплексных

месторождений, что позволит увеличить добычу золота на 50–60 процентов – до 250

тонн в год.

Однако эффект от заявленной стратегии проявится через достаточно длительное

время, т.к. компенсировать организационные, технические и кадровые потери

геологоразведочных и добычных работ за короткий срок не удастся.

Значение цены золота для российской золотодобычи

Причины взрывного роста цен на золото в последние несколько лет следующие:

во-первых, спрос на него стабильно подстегивают авиакосмическая, автомобильная и

ювелирная отрасли промышленности, в первую очередь в азиатских странах. Во-

вторых, как инвестиционный актив, золото традиционно приобретает высокую

ценность в моменты нестабильности на финансовых рынках и под влиянием

политических событий кризисного характера.

Для российской золотодобывающей промышленности благоприятная ценовая

конъюнктура рынка золота особенно важна, не только как для одного из крупных

продуцентов и экспортеров драгоценных металлов, но и потому что значительная часть

ее золотых запасов сосредоточена в месторождениях труднообогатимых руд,

размещенных в труднодоступных районах, освоение которых требует значительных

инвестиций. Проявлениями высокой конъюнктуры российского рынка золота являются

активизация на нем национальных и зарубежных компаний и финансовых структур

(активизация деятельности российских золотодобывающих компаний проявилась, в

частности, в обострении их конкуренции при распределении объектов

недропользования, реорганизациях, укрупнении компаний в результате слияния или

поглощения мелких предприятий), во внедрении в золотодобывающую

промышленность компаний-гигантов, владеющих огромными запасами других

полезных ископаемых (нефти, газа, меди, никеля, алмазов), а также в повышении

интереса к рыночной информации по золотодобывающей промышленности и

состоянию ее минерально-сырьевой базы (так, рейтинг новостных лент по рынку

золота на порядок превышает рейтинги новостей по другим сырьевым товарам).

Современное состояние рынка

Россия становится все более заметным игроком на мировом рынке золота, а

золотодобывающая отрасль – одним из крупных источников поступлений иностранной

валюты в российскую экономику.

К тому же во многих странах-продуцентах в отличие от России крупные

неразрабатываемые месторождения представляют большую редкость. Все это

открывает перед российской золотодобывающей отраслью благоприятные

перспективы, позволяет ожидать роста объема производства драгоценных металлов,

так и расширения внутреннего потребления, прежде всего в ювелирной

промышленности. Продолжится, по-видимому, и консолидация предприятий, что

позволит снизить производственные издержки и уменьшить себестоимость золота в

целом по стране. Можно быть уверенным – пока мировая цена на золото растет, поток

инвестиций в золотодобывающую промышленность не иссякнет.

"Сбербанк" в 2008 году продал физическим лицам 260 тонн драгоценных

металлов, сообщил директор управления валютных и неторговых операций Сбербанка

РФ Владимир Таранко, передает "Интерфакс". По его словам, в золотом эквиваленте

было продано золота, серебра, платины и палладия в общей сложности 55 тонн на 49

млрд рублей. Это в три раза больше, чем в 2007 году.

Потерь по золотовалютным резервам у России нет, заявил премьер-министр РФ

Владимир Путин, отвечая на вопросы парламентариев по итогам отчета о работе

правительства за 2008г. Также Путин сообщил, что в течение последних трех лет

Россия выводила золотовалютные резервы из наиболее рискованных инструментов.

При этом, по словам Путина, доходность от размещения средств золотовалютных

резервов в оставшиеся инструменты была невысокой, но потерь нет.

На 1 января 2006 года объем золотовалютных резервов РФ составлял 182,24 млрд

долларов, к концу 2006 года резервы увеличились до 303,9 млрд долларов.

Максимальный объем резервов был достигнут в августе 2008 года - 598,1 млрд

долларов, затем он начал снижаться из-за неблагоприятной внешней конъюнктуры и

оттока капитала и к концу прошло года составил 426 млрд долларов. В настоящее

время золотовалютные резервы РФ составляют 388 млрд долларов.

Стоимость монетарного золота в золотовалютных резервах на 1 марта 2009 г

составила 15 млрд 932,4 млн долл, физический объем золота составил 16,9 млн

тройских унций. При этом на 1 января 2009 г стоимость монетарного золота составила

14 млрд 465,6 млн долл при объеме 16,7 млн унций.

Валютные специалисты "Сбербанка" ждут трехкратного роста продаж золота и

других драгоценных металлов в обезличенном виде в 2009 году. По их прогнозам,

объем продажи монет из драгоценных металлов вырастет в 1,7 раза, а валютно-

обменные операции и операций с дорожными чеками вырастут в 1,4 раза, передает

сайт "Ведомостей".