Курсовая работа - Финансовое планирование (только теория)

Подождите немного. Документ загружается.

Для получения детальной и всесторонней картины, отражающей степень

ликвидности предприятия, необходим анализ ее бюджета денежных средств.

Ликвидность и движение потоков денежных средств тесно взаимосвязаны между

собой. Но концепции движения денежных средств и движения активов имеют разное

происхождение и применение. В центре внимания концепции движения активов

находится приход и расход, фиксируемые бухгалтерским учетом, смысл которого

состоит в фиксации расходов и поступлений за определенные периоды. Финансовых

менеджеров больше интересуют текущие и будущие потоки денежных средств,

поскольку им нужно знать, чем они располагают (смогут располагать) для

осуществления деятельности [3, с.77].

Для планирования денежных потоков необходимо производить:

 Учет движения денежных средств;

 Анализ потоков денежных средств;

 Составление бюджетов денежных средств.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении

причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их

поступлений и направлений использования.

Для определения потоков денежных средств используются прямой и

косвенный методы.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам

предприятия.

Этот метод:

 Позволяет показать основные источники притока и направления оттока

денежных средств;

 Дает возможность делать оперативные выводы относительно

достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

 Устанавливает взаимосвязь между реализацией и выручкой за отчетный

период.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых

результатах.

Метод позволяет:

 Показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

 Устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в

активах предприятия за отчетный период.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам

деятельности: основной,

инвестиционной и финансовой.

Основная деятельность порождает поступление использование денежных

средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих

функций.

Поскольку основная деятельность компании - главный источник прибыли,

она должна быть и основным источником денежных средств.

Схема поступления и выбытия денежных средств от основной деятельности

показана на Рис 1.

Поступления и выбытия денежных средств от основной деятельности

Рис. 1 – Схема поступления и выбытия денежных средств от основной

деятельности

Инвестиционная деятельность включает в себя поступление и использование

денежных средств, связанных с приобретением, продажей долгосрочных активов

и доходами от инвестиций.

Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к

расширению основной деятельности, инвестиционная деятельность в целом

приводит к временному оттоку денежных средств.

Денежная выручка от

реализации продукции

Погашение дебиторской

задолженности

Поступление от продажи

бартера

Авансы полученные от

покупателей

Платежи по счетам поставщиков

и подрядчиков

Выплата заработной платы

Отчисления в бюджет и

внебюджетные фонды

Уплата процентов за кредит

Схема поступления, и выбытия от инвестиционной деятельности показана на

Рис. 2.

Рис.2 - Схема поступления и выбытия средств от инвестиционной

деятельности

Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в

результате получения кредитов или эмиссий акций, а также оттоки, связанные с

погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату

дивидендов.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в

распоряжении компании для финансового обеспечения основной и

инвестиционной деятельности.

Схема поступления, и выбытия от финансовой деятельности показана на

Рис. 3.

Концепция денежного кругооборота также важна для целей краткосрочного

финансового планирования. Рассмотрим ее основные элементы.

Период обращения товарно-материальных запасов – средняя

продолжительность времени, необходимая для их реализации.

запасыпродукциинойреализованстьсебестоимо

запасовобращенияПериод

/__

360

__ 

(1)

Продажа основных средств и

нематериальных активов

Дивиденды проценты от

долгосрочных финансовых

вложений

Возврат других финансовых

вложений

Приобретение основных

средств, нематериальных

активов

Капитальные вложения

Долгосрочные финансовые

вложения

Краткосрочные кредиты и займы

Долгосрочные кредиты и займы

Поступления от эмиссий и акций

Целевое финансирование

Возврат краткосрочных кредитов

Возврат долгосрочных кредитов

Выплата дивидендов

Погашение векселей

Рис. 3. - Поступления и выбытия денежных средств от финансовой

деятельности

Период обращения дебиторской задолженности – среднее количество дней,

необходимое для превращения дебиторской задолженности в денежные средства.

стизадолженнойдебиторско

обращенияПериод

360/__

реализацииотвыручка

стьзадолженноядебиторска

, (2)

Период обращения кредиторской задолженности – средний промежуток

времени между покупкой товаров и начислениями по оплате труда и

соответствующими платежами (формула аналогична предыдущей, с той лишь

разницей, что в числителе значение кредиторской задолженности).

Период обращения денежных средств объединяет три рассмотренных ранее

периода, и, следовательно, равен промежутку времени между расходами

предприятия на закупку товаров и получением выручки от реализации товаров.

Еще одна концепция, которую целесообразно рассмотреть в качестве

отправной точки для осуществления краткосрочного финансового планирования –

моделирование достижения роста. Проблема в том, чтобы определить, какой

уровень роста продаж согласуется с реальным положением компании и

финансового рынка. В этом отношении моделирование роста является могучим

средством планирования и широко применяется в западной практике.

Моделирование уровня достижимого роста (SGR) – это максимально достижимый

рост объема продаж в процентах, за определенный период, основанный на

запланированных коэффициентах издержек хозяйственной деятельности,

коэффициенте задолженности и сумме дивидендов к выплате.

Сущность финансового планирования заключается в определении плановой

системы финансовых показателей предприятия, обеспечивающих его

стратегическое развитие.

Финансовый план отражает конечные итоги плановых расчетов по всему

кругу показателей, характеризующих поступление различных денежных ресурсов

и направление их использования, что является содержанием финансового

планирования.

Формы и методы финансового планирования определяются многообразием

целей и условий финансовых расчетов (финансовый, раздел бизнес-плана, виды

деятельности предприятия, степень сбалансированности ресурсов и др.).

Глава 2. Виды финансового планирования

2.1. Виды финансового планирования

Финансовое планирование на фирме бывает трех видов и различается по

типу составляемого плана и сроку, на который он разрабатывается. Финансовое

планирование бывает: оперативное, текущее и перспективное (стратегическое).

Все виды финансового планирования на фирме связаны друг с другом и

осуществляются в определенной последовательности.

Виды финансового

планирования

Формы разрабатываемых

финансовых планов

Период планирования

Перспективное

(стратегическое) финансовое

планирование

Прогноз отчета о прибылях и

убытках; прогноз движения

денежных средств; прогноз

бухгалтерского баланса

1 -3 года

Текущее финансовое

планирование

План доходов и расходов по

операционной деятельности;

план доходов и расходов по

инвестиционной

деятельности; план

поступления и расходования

денежных средств;

балансовый план

1 год

Оперативное финансовое

планирование

Платежный календарь,

кассовый план

Декада, квартал, месяц

Исходной точкой планирования является прогнозирование основных

направлений финансовой деятельности предприятия, осуществляемое в процессе

перспективного планирования, которое определяет задачи и параметры текущего

финансового планирования. В свою очередь основа для разработки оперативных

финансовых планов формируется именно на стадии текущего финансового

планирования. Очень важно осознавать тесную взаимосвязь всех видов

финансового планирования. И то, что с переходом от одного вида планирования к

другому цели, задачи, этапы осуществления и показатели более

конкретизируются, становятся более четкими [10, с.48].

2.2. Перспективное финансовое планирование

В современных условиях перспективное финансовое планирование

охватывает период от одного года до трех лет. Перспективное планирование

состоит из разработки финансовой стратегии предприятия и прогнозирования

финансовой деятельности. Финансовая стратегия предприятия представляет

собой определение долгосрочных целей финансовой деятельности фирмы и выбор

наиболее эффективных способов их достижения. Финансовая стратегия должна

также согласовываться с общей стратегией фирмы, хотя она тоже оказывает на

общую стратегию определенное влияние.

Процесс формирования финансовой стратегии предприятия состоит из

следующих этапов:

 Определение периода реализации стратегии;

 Анализ факторов влияния внешней среды фирмы;

 Формирование стратегических целей финансовой деятельности;

 Разработка финансовой политики фирмы;

 Разработка системы мероприятий по обеспечению финансовой стратегии

фирмы;

 Оценка разработанной финансовой стратегии.

При разработке финансовой стратегии фирмы очень важно четко и

изначально честно и правильно определить период реализации стратегии. В наше

время достаточно сильно среди маленьких фирм и предприятий распространена

практика «фирм однодневок», когда с целью получения льгот, ухода от налогов

или возможной ответственности предприятие существует от силы два – три года,

а затем зачастую появляется в том же составе, но под другим названием.

Большое внимание в процессе формирования финансовой стратегии должно

отводиться анализу факторов внешней среды, изучению экономико-правовых

условий финансовой деятельности фирмы, ведь зачастую различные ошибки и

правонарушения совершаются не по злому умыслу, а из-за элементарного

незнания правил, актов, законов. Также важно особое внимание уделять изучению

факторов риска, отслеживать тенденции, происходящие на интересующем

предприятие сегменте рынка, фиксировать и учитывать колебания курса валюты и

направление экономического курса страны.

Следующий этап составления финансовой стратегии предприятия это

формирование стратегических целей финансовой деятельности. Главной целью

должно стать максимальное увеличение рыночной стоимости предприятия. Все

цели должны быть сформулированы наиболее четко и кратко. Цели должны быть

отражены в конкретных показателях-нормативах. Обычно в качестве

стратегических нормативов используют такие как:

 Среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов;

 Коэффициент рентабельности собственного капитала фирмы;

 Соотношение оборотных и внеоборотных активов фирмы и т.д. [12, с.53].

На основе финансовой стратегии фирмы формируется финансовая политика

фирмы по конкретным направлениям финансовой деятельности фирмы:

налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.п.

Далее происходит разработка системы мероприятий, обеспечивающих

реализацию финансовой стратегии, определяются права, обязанности и меры

ответственности руководителей отделов и подразделений фирмы за результаты

реализации финансовой стратегии фирмы.

Заключительный этап разработки финансовой стратегии фирмы это оценка

эффективности данной стратегии. Эта оценка должна проводится по нескольким

параметрам:

1) Оценивается, насколько разработанная финансовая стратегия

согласовывается с общей стратегией фирмы, выявляются возможные

несостыковки или противоречия. Уточняется степень согласованности

целей, направлений и этапов реализации этих стратегий.

2) Оценивается согласованность финансовой стратегии фирмы с

прогнозируемыми изменениями во внешней предпринимательской среде.

3) Оценивается гибкость финансовой стратегии, то насколько быстро и

правильно сможет отреагировать фирма на возможные резкие изменения

во внешней среде.

Финансовый план

Инвестиции

Исходное состояние

Источники

финансирования

Поступления от продаж Затраты Себестоимость

Изменение оборотного

капитала

4) Оценивается реализуемость разработанной финансовой стратегии, т.е.

рассматриваются возможности фирмы в формировании собственных и

привлечении внешних финансовых ресурсов.

5) Оценивается результативность финансовой стратегии, то насколько она

повлияет на положение фирмы на рынке, повысит ее репутацию, увеличит

прибыли и т.д.

Существует достаточно простая схема подготовки информации для

построения финансового плана (см. Рис. 4).

Рис. 4 – Схема подготовки информации для построения финансового плана

Основу перспективного планирования составляет прогнозирование,

воплощение стратегии фирмы.

Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния

фирмы на перспективу. Базой прогнозирования является обобщение и анализ

имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов

развития ситуации. Информационной базой прогнозов является бухгалтерская и

статистическая отчетность предприятия.

В отличие от планирования перед прогнозированием не стоит задача

реализации прогнозов на практике, так как прогноз это всего лишь возможность

предугадать вариант развития ситуации. Прогнозирование предполагает

разработку альтернативных финансовых показателей и параметров. Их

использование при наметившихся и заранее спрогнозированных тенденциях

изменений на рынке помогает определить один из вариантов развития

финансового положения предприятия [11, с.5].

Результатом перспективного финансового планирования является разработка

трех основных финансовых документов:

 Прогноза отчета о прибылях и убытках;

 Прогноза движения денежных средств;

 Прогноза бухгалтерского баланса.

Основной целью создания этих документов является оценка финансового

положения предприятия на конец планируемого периода.

Для составления прогнозных финансовых документов важно правильно

определить объем будущих продаж. Это необходимо для правильной организации

производственного процесса, распределения денежных средств, контроля над

запасами. Прогноз объема продаж дает представление о том, какую долю рынка

предприятия предполагает занять. Прогнозы составляются на основе данных о

продажах за предыдущие периоды и маркетинговых исследований, в том числе

опросов потенциальных потребителей, изучении тенденций и новых веяний на

рынке.

Прогнозы продаж выражаются как в денежных, так и в натуральных

единицах.

С помощью прогнозного отчета о прибылях и убытках определяется

величина получаемой прибыли в предстоящем периоде, он показывает динамику

финансовых операций предприятия.

Прогноз баланса отражает фиксированную, статистическую картину

финансового положения предприятия.

Прогноз движения денежных средств отражает движение денежных потоков

по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Разграничение

направлений деятельности при разработке прогноза повышает эффективность

управления денежными потоками.

С помощью прогноза движения денежных средств можно более точно

оценить, сколько потребуется денежных средств в определенные периоды,

синхронизировать поступление и расходование денежных средств.