Контрольная работа - решение задач, Вариант 5
Подождите немного. Документ загружается.
- = (31-32)*100 = -1000
∆ = 2000-1000 = +1000
б) + = (30-30)*100 = 0
- = (31 – 30)*100 = 1000
∆ = 0+1000 = +1000
в) + = (28-30)*100 = -2000
- = (31-28)*100 = +3000
∆ = -2000+3000 = +1000
11
5 Контрольные задания по разделу «Теория портфеля»
Имеются следующие статистические данные по акциям А и В.
Таблица 1 - Распределение вероятностей доходности
Год 1997 1998 1999 2000 2001
Доходность А -20 20 33 -2 26
Доходность В -11 19 44 -6 11
Рассчитайте доходность портфеля, состоящего на 50% из акций А и на 50% из
акций В. Вычислите и сопоставьте риск отдельных акций и портфеля. Сделайте
вывод о целесообразности формирования портфеля.
Решение:
Определим ожидаемую доходность портфелей:
4,11*5,0*5,0
4,115/)116441911(
4,115/)262332020(
ВА
В
А
kkk
k
k
Риск портфеля определяется как средневзвешенная величина:
03,19
)1(2)1(
88451,0
04,340),(
04,385)16,076,30276,106256,5776,501(
5
1
84,383)16,21356,17956,4696,7396,985(
5
1
)(
,
2222
1
2
p
BABABAp
AB
В
p
А
p
n
i
ippip
rxxxx
r
BACov
Pkk
Такое значение коэффициента ковариации (340,04) означает
однонаправленное изменение доходности А и В, большая степень их колеблемости.
12
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
А
-20
20
33
-2
26
В
-11
19
44
-6
11
1
2
3
4
5
Рисунок 1 - Формирование портфеля по акциям А и В
Рассчитаем риск отдельных акций:
493,0
507,0
2
)(
min
min
,
22
,
min
В
p
p
x
x
r
r
x
BABABA
ABABB
Вывод: значение коэффициента корреляции, равное 0,88541, означает, что
вероятности доходности почти одинаково изменяются в одном направлении, кроме
того, риск портфеля и отдельных акций достаточно высокий. Значит формирование
данного портфеля нецелесообразно.
13
Список используемой литературы
1. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С.
Стояновой – 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2000. - 656 с.
2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Я.В.
Соколов. – М. – Финансы и статистика, 2005. – 800 с.
3. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ под ред.
Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 1996. - 405 с.
4. Биргхем Ю., Гаспенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х
т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. Т. 2. 669с.
14