степень использования ресурсов будет возрастать в точной пропорции с
увеличением эффективного спроса, вызванного ростом количества денег.
Когда же будет достигнута полная занятость всех факторов, то с этого
времени единица заработной платы и цены будут расти в точной пропорции с
увеличением эффективного спроса».
Кейнс считал исключительно важным поддержание устойчивости
уровня цен. Для этого уровень денежной заработной платы должен
поддерживаться стабильным настолько, насколько это возможно. Однако
растущие цены предпочтительнее низкой денежной заработной платы.
Дефляция хуже инфляции, так как предвидение понижения цен сокращает
производство и ухудшает положение производителей относительно рантье.
Кейнса часто обвиняли в том, что он недооценил угрозы инфляции. Но
в те годы, какие он жил, угроза безработицы была сильнее угрозы инфляции,
чем и оправдывались его взгляды. Когда изменилась экономическая
ситуация, стали меняться и его оценки. Так, в 1945 г. Кейнс высказался за
повышение процентных ставок, опасаясь инфляционного воздействия на
совокупный спрос погашения огромных военных займов. Экономическая
интуиция не изменяла ему никогда.
7. Деловой цикл.
Кейнс связывал деловой цикл с внезапными изменениями предельной
эффективности капитала (спад - с резким ее уменьшением, а подъем - со
столь же значительным увеличением).
Для последних стадий бума характерно чрезмерное завышение
будущих доходов. Самой главной и существенной чертой бума, по его
мнению, является то, что инвестиции, которые в условиях полной за-
нятости фактически принесут, скажем, 2%, производятся из расчета
получения дохода, скажем, 6% и соответственно этому оцениваются. Когда
же наступает крах иллюзий, то подобные завышенные расчеты сменяются
противоположной ошибкой, приводящей к тому, что инвестиции, которые
в условиях полной занятости могли бы в действительности принести 2%,
рассматриваются как убыточные. А вытекающее отсюда резкое
сокращение новых инвестиций ведет к безработице, и тогда инвестиции,
способные принести при полной занятости 2%, приносят только убыток.
Когда обнаруживается ошибка, то возникает паника; тес начинает
падать, а i расти. Начинается спад, который в конце концов понизит i. Но
тес все равно остается низким. Это усложняет выход из кризиса. На более
поздней стадии снижение нормы процента является необходимым условием
последующего оживления экономики. «Но на данный момент резкое
падение тес может оказаться настолько полным, что никакое возможное
снижение нормы процента не будет достаточным... Поднять тес,
зависящую от неуправляемой психологии делового мира, не так легко.
Попросту говоря, речь идет о восстановлении доверия, которое столь
трудно поддается контролю в экономике частного капитализма».
Роль денежной политики в преодолении кризиса важна в том от-