Контрольная работа - Андеррайтинг, развитие российского рынка ценных бумаг и региональный рынок корпоротивных ценных бумаг
Подождите немного. Документ загружается.
бизнеса и получения региональной или национальной известности их ценные
бумаги могут перемещаться на национальный фондовый рынок. Что касается
региональных органов власти – государственных и местного самоуправления,
то они прибегают к займам, в том числе посредством ценных бумаг разной
срочности, для покрытия дефицита бюджета и финансирования отдельных
региональных социально-экономических программ. К третьей группе можно
отнести население региона, заинтересованное инвестировать свои сбережения.
К четвертой – профессиональных участников рынка ценных бумаг./4/
Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых
выступают акционерные общества, предприятия и организации других
организационно-правовых форм собственности, а также банки,
инвестиционные компании и фонды./5/
Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами:
долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.
Долговые ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения, когда
денежные средства предоставляются в пользование на определенный срок,
подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование
заемными средствами./5/
В соответствии с указанной формой привлечения средств, строящихся на
отношениях займа, используется такой вид корпоративных ценных бумаг, как
облигации и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.
Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым
собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги
удостоверяют право держателя акций на долю в конкретной собственности
акционерного общества.
Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из
акций и облигаций, служат производные ценные бумаги: опционы, варранты,
12
фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают и рынок
государственных ценных бумаг.
Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:
· учреждении акционерного общества и размещении акций среди
учредителей;
· увеличении размеров уставного капитала общества;
· привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.
Нормально функционирующий фондовый рынок состоит из двух основных
рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном
акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. Эти
рынки должны быть уравновешены. В России сложилась уникальная ситуация.
Соотношение емкостей рынков государственных и корпоративных ценных
бумаг составляет 10:1, тогда как в большинстве стран оно примерно равно 1:2.
Рынок ценных бумаг и его финансовые институты./3/
В странах с высоким уровнем развития рыночных отношений
корпоративные ценные бумаги занимают ведущие позиции на фондовых
биржах. Так, в США на их долю приходится 2/3 биржевого оборота./3/
Первые региональные займы в России зарегистрированы в 1992 году, их
объем тогда составлял 5,6 млрд. рублей по номинальной стоимости. В
дальнейшем происходил рост как количества, так и объема зарегистрированных
выпусков. В результате объем выпусков российских ценных бумаг органов
исполнительной власти субъектов федерации и органов местного
самоуправления вырос более чем в 300 раз и составил более 20 трл. руб. на
конец 1997 года. Мощность рынка региональных и муниципальных ценных
бумаг до экономического кризиса августа 1998 г. была приблизительно в 30 раз
13
меньше мощности рынка федеральных займов, приближаясь к внебиржевому
рынку корпоративных ценных бумаг.
Вслед за ухудшением конъюнктуры рынка федеральных обязательств
ситуация на рынке региональных и муниципальных облигаций также
претерпела значительное ухудшение. Резкий рост доходности на этом рынке
сделал практически невозможным дальнейшее использование регионами
внутреннего долгового рынка в качестве источника относительно дешевых
кредитных ресурсов.
В настоящее время рынок региональных и муниципальных облигаций
восстановился и функционирует. Эмитентами ценных бумаг являются более
60% субъектов РФ, однако более половины объема рынка занимают облигации
Московского и Санкт-Петербургского займов. Крупными эмитентами являются
также Татарстан, Свердловская область, Оренбург, Новосибирск, Республика
Коми. Важно отметить, что очередные эмиссии многих органов местной власти
сделаны повторно, это касается Республики Татарстан, администраций
Волгограда и Иркутска. Ханты-Мансийский автономный округ в середине 2002
года выпустил заем на уровне 2 млрд. рублей./4/
14
Список используемых источников
1. Алехин Б. История развития рынка государственных ценных бумаг//Рынок
ценных бумаг. - 2005. - № 8. - С. 26-30.
2. www.ru.wikipedia.com - Электронная библиотека сети Интернет
3. www.rcb.ru - Официальный сайт журнала «Рынок ценных бумаг»
4. Холтуев. Е. Взаимосвязь рынка государственных ценных бумаг РФ с
мировым рынком// Рынок ценных бумаг.- 2008.- № 3.- С. 61-66.
5. Другов А. Рынок государственных ценных бумаг в 2008 году: тенденции и
перспективы//Биржевое обозрение.- 2008.- № 12.- С. 5-9.
6. Смыслов Д. Российский рынок государственных ценных бумаг: становление,
эволюция, перспективы//МЭ и МО.- 2008.- № 1.- С. 34-44.
7. Гамбаров Г. Совокупный оборот рынка государственных ценных
бумаг//Рынок ценных бумаг.- 2008.- № 16.- С. 17-22.
8. Воробьева З. Кризисный период на рынке государственных ценных бумаг//
Рынок ценных бумаг.- 2008.- № 21.- С. 28-37.
9. www.cbr.ru - Официальный сайт Центрального Банка РФ
15