Хунгуреева И.П., Унгаева И.Ю. Основы денежного обращения, финансов и кредита

Подождите немного. Документ загружается.

21 22

му с зарубежными странами. Платежи иностранных поку-

пателей экспортируемых товаров показаны стрелкой, на-

правленной к внутренним рынкам продуктов.

Средства, полученные в качестве платежей, компенси-

рующих стоимость товаров и услуг, проданных иностран-

ным покупателям, поступают на рынки продуктов, где они

сливаются с потоками денежных средств, полученных от

продажи товаров и услуг внутренним домашним хозяйст-

вам, фирмам и государству в лице правительства. Если экс-

порт товаров и услуг превышает импорт, то наблюдается

приток капитала в страну, но он может сопровождаться вы-

дачей кредитов и займов другим странам.

Импорт и экспорт товаров и услуг - не единственные

способы связи национальной экономики с внешним миром.

Необходимо учитывать множество различного рода между-

народных финансовых операций, таких, например, как зай-

мы и кредиты, международные закупки и продажи как ре-

альных, так и финансовых активов.

Подобно импорту и экспорту, международные финан-

совые операции приводят к возникновению определенных

потоков платежей, направленных как внутрь экономической

системы, так и за ее пределы.

Потоки денежных средств, направленные «внутрь»

экономической системы, возникающие в результате чистых

закупок активов иностранными покупателями и чистых зай-

мов, сделанных у иностранных финансовых посредников,

называются притоком капитала. Под чистыми займами в

этом контексте понимается разность между величиной но-

вых займов и величиной выплат по старым займам (ссудам).

Величина нетто (чистая величина) кредитов, выдан-

ных иностранным заемщикам, и средств, использованных

для покупки реальных или финансовых активов у ино-

странных продавцов, называется оттоком капитала.

1.6. «Утечки и инъекции»

Сравним получившуюся модель (рис.4) с ее упрощен-

ной версией, изображенной на рис.1. На рис.1 весь нацио-

нальный доход перемещается прямо из домашних хозяйств

на рынки продуктов в виде расходов на потребление. Из по-

токов доходов и расходов на потребление ничего не уходит,

но ничего к ним и не добавляется. На рис.4 в эту схему вво-

дятся некоторые совершенно новые потоки. Во-первых, су-

ществует три способа использования денежных средств, ко-

торые непосредственно не приводят к приобретению това-

ров и услуг, произведенных для внутреннего рынка. Тако-

выми являются чистые налоги, поступающие в распоряже-

ние правительства, сбережения, попадающие на финансо-

вые рынки, и компенсационные платежи по импорту, кото-

рые просто уходят за границу в «иностранный сектор». Эти

три способа расходования денежных средств носят название

«утечек» из кругооборота продуктов и доходов. Сумма об-

щей величины указанных трех «утечек» и величины расхо-

дов на потребление всегда равна национальному доходу

(что следует из определения сбережений, которые, как из-

вестно, равны остаточному доходу после покупки домаш-

ними хозяйствами товаров и услуг и выплаты налогов). Во-

вторых, существует три таких вида расходов на товары и

услуги, произведенные внутри страны, которые непосредст-

венно не являются расходами внутренних потребителей. К

их числу относятся инвестиции, государственные закупки и

платежи по экспорту. Такие потоки называются «инъек-

циями», производимыми в кругооборот.

Сумма величин всех «инъекций» плюс расходы на по-

требление всегда равны национальному продукту, который

равен национальному доходу.

Из зависимостей между этими компонентами круго-

оборота можно вывести некоторые полезные уравнения.

23 24

Так, пусть С - потребление, i -инвестиции, G - государст-

венные закупки, X - экспорт, S - сбережения, Т - чистые на-

логи, М - импорт. Сумма всех статей расхода на покрытие

национального продукта выражается следующим образом:

Национальный продукт = С + i + G + (X – M).

Выражение (X - М) представляет собой чистый экс-

порт товаров и услуг. При исчислении величины нацио-

нального продукта импорт должен вычитаться из суммы

совокупного потребления и «инъекций», чтобы избежать

двойного счета, поскольку переменные С, i и G уже по оп-

ределению включают в себя расходы как на импортные по-

требительские товары, так и на потребительские товары,

произведенные для внутреннего рынка, а также расходы на

инвестиционные товары и товары, приобретенные прави-

тельством, представляющим государство.

Национальный доход можно выразить:

Национальный доход = С + Т + S.

Исходя из равенства национального дохода и нацио-

нального продукта, основного свойства кругооборота, мож-

но сделать вывод, что:

C + i + G + (X - M) = C + T + S.

Это уравнение, в свою очередь, может быть преобра-

зовано в следующее, показывающее, что общая сумма «инъ-

екций» равна общей сумме «утечек»:

i + G +X = S + T + M.

При этом важно отметить, что только суммарные по-

казатели «утечек» и «инъекций» должны быть равны. В от-

дельных парах «утечек» и «инъекций» чаще всего отсутст-

вует точный баланс, что и не требуется. Иначе говоря, вовсе

не обязательно, чтобы государственные закупки были рав-

ны чистым налогам, импорт - экспорту, а сбережения - ин-

вестициям. В этих «парах» равенство отнюдь не является

обязательным и необходимым, поскольку финансовые рын-

ки обладают способностью направлять средства, образую-

щиеся в результате действия «утечек», на финансирование

любого из существующих потоков.

Можно особо подчеркнуть фундаментальную роль

финансовых рынков в экономике, переписав уравнение

«утечки» - «инъекции» в следующем виде:

i + (G - T) = S + (M - X).

Параметрам, входящим в это уравнение могут быть

поставлены в соответствие стрелки, отображающие потоки,

как «впадающие» в финансовые рынки, так и «вытекаю-

щие» из этих рынков (рис.4). Так, i (инвестиции) и (G - Т) -

дефицит государственного бюджета, способы использова-

ния средств, «вытекающих» из финансовых рынков. В пра-

вой части мы имеем S (сбережения) и (М - X) - чистый им-

порт, который, в свою очередь, как уже было указано выше,

финансируется равным по величине притоком капитала.

Таким образом, правая часть уравнения выражает величину

внутренних сбережений и притоков капитала, т.е. двух ис-

точников средств, «впадающих» в финансовые рынки.

Вопросы к главе 1

1. Объясните, почему деньги называют «языком рынка».

2. Объясните разницу между микроэкономикой и макроэконо-

микой. Приведите макроэкономические и микроэкономические приме-

ры важности денег.

3. Выделите основные элементы кругооборота доходов и про-

дуктов.

4. Объясните особенности первой модели кругооборота доходов

и продуктов.

5. Почему в модели кругооборота национальный продукт дол-

жен быть равен национальному доходу?

25 26

6. Объясните разницу между номинальной и реальной оценкой

основных составляющих кругооборота. Приведите примеры.

7. Объясните роль денег в кругообороте доходов и продуктов,

используя уравнение обмена. Что понимается под «скоростью обраще-

ния денег»? Как определяется «уровень цен»?

8. Используя уравнение обмена, объясните, почему возможен

рост номинального национального продукта без изменения количества

денег, находящихся в обращении.

9. Объясните особенности второй модели кругооборота доходов

и продуктов. Что понимается под терминами: «сбережения», «инвести-

ции» и «финансовые рынки»?

10. В чем заключаются основные функции финансовых рынков с

учетом сбережений и инвестиций?

11. Объясните различия между прямым и косвенным финансиро-

ванием. Приведите примеры.

12. Охарактеризуйте роль государственного сектора в кругообо-

роте доходов и продуктов.

13. Перечислите три способа взаимодействия государственного

сектора экономики с процессами кругооборота. Чем определяется на-

правление потока средств, перемещающегося из государственного сек-

тора и попадающего на финансовые рынки?

14. Что понимается под термином «государственные займы»?

Объясните, в каком случае правительство вынуждено брать займы на

финансовых рынках.

15. Какими двумя способами правительство может повлиять на

величину национального продукта? Назовите источники государствен-

ного влияния на процесс кругооборота.

16. Охарактеризуйте основные связи внутренней национальной

экономики с мировой экономической системой.

17. Назовите три способа связи иностранного сектора экономики

с механизмами кругооборота. Чем определяется направление потока

денежных средств, циркулирующего между внешним сектором и внут-

ренними финансовыми рынками? Что понимается под терминами «при-

ток» и «отток» капитала?

18. Назовите основные «утечки» и «инъекции» кругооборота.

Объясните, почему сумма «инъекций» должна быть равна сумме «уте-

чек», несмотря на существующую возможность отсутствия равновесия в

отдельных «парах» этих показателей.

Глава 2. Деньги

2.1. Функции денег, состав и особенности

Рассмотренные в предыдущей главе процессы свиде-

тельствуют о том, что деньги выступают активным элемен-

том отношений между различными участниками и звеньями

воспроизводственного процесса.

Деньги – это экономическая категория, в которой

проявляются и при участии которой строятся общественные

отношения. Сущность денег выражается в их функциях:

меры стоимости; средства обращения; средства плате-

жа; средства накопления, которые отражают возможности

и особенности их использования для достижения опреде-

ленных результатов. Функциям денег присущи устойчи-

вость и стабильность, они мало подвержены изменениям, в

то время как, например, роль денег в различных условиях

может меняться.

Рис. 5. Функции денег

Помимо перечисленных функций, нередко признается

выполнение деньгами функции мировых денег (междуна-

родного платежного средства), в которой они используются

Средства обращения Мера стоимости

Средства платежа

Средства накопления и сбережения

Мировые деньги

27 28

для денежных операций между странами. Выполнение та-

кой функции при существовании золотых денег или сво-

бодно конвертируемой валюты не вызывало сомнений. В

современных условиях денежная единица России – рубль не

обладает собственной стоимостью и фиксированным золо-

тым содержанием. Рубли не применяются для расчетов с

другими странами и не выполняют функцию мировых де-

нег. Функцию мировых денег могут выполнять денежные

единицы свободно конвертируемых валют. Неконвертируе-

мые денежные единицы такую функцию выполнять не мо-

гут.

Под современными «мировыми деньгами» пони-

мают деньги, обслуживающие международные экономи-

ческие отношения и использующиеся в международных

расчетах.

Ценность денег определяется соотношением их предложения и

спроса на них. При данном уровне спроса реальная ценность денег оп-

ределяется их покупательной способностью. Общий спрос на деньги

включает спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны ак-

тивов. Так как количество денег для сделок зависит от общей денежной

ценности реализуемых товаров и услуг, то существует прямая зависи-

мость между номинальным объемом ВНП и величиной спроса на деньги

для сделок. Объем спроса на деньги со стороны активов зависит от

уровня процентной ставки и находится в обратной зависимости от его

динамики. Соотношение спроса и предложения на денежном рынке оп-

ределяет ставку процента.

2.2. Деньги как мера стоимости

Деньги как мера стоимости отражают сущность денег

как всеобщего стоимостного эквивалента. Выполнение

деньгами функции меры стоимости заключается в опреде-

лении стоимости товаров путем установления цен. В основе

цены товара лежит величина затрат общественно необходи-

мого труда на его изготовление и реализацию. Мера стои-

мости – это денежная единица, используемая для изме-

рения и сравнения стоимостей товаров и услуг. Прави-

тельство каждой страны обычно устанавливает свою меру

стоимости, в России мерой стоимости является рубль.

Для сравнения цен различных по стоимости товаров

их выражают в одинаковых единицах, т.е. сводят к одному

масштабу цен. Масштабом цен при металлическом обра-

щении называлось весовое количество металла, принятое в

данной стране за денежную единицу и служащее для изме-

рения цен всех товаров.

Существуют определенные различия между деньгами

как мерой стоимости и деньгами как масштабом цен. Мера

стоимости складывается стихийно, а масштаб цен устанав-

ливается государством в законодательном порядке с учетом

покупательной способности денег на внутреннем рынке и

существующих цен на золото и серебро на мировом рынке.

Мерой стоимости служит денежный товар, стоимость кото-

рого меняется с изменением количества труда, необходимо-

го для его производства; масштабом цен - фиксированное

весовое количество металла, которое не изменяется в связи

с изменением стоимости самого металла (табл. 2.1)

Таблица 2.1

Различия между деньгами как мерой стоимости и деньгами

как масштабом цен

Мера стоимости Масштаб цен

1. Складывается стихийно 1. Устанавливается государством в

законодательном порядке с учетом

покупательной способности денег

на внутреннем рынке и сущест-

вующих цен на золото и серебро на

мировом рынке

2. Служит денежный товар,

стоимость которого меняется с

изменением количества труда,

необходимого для его производ-

ства

2. Служит фиксированное весовое

количество металла, которое не

изменяется в связи с изменением

стоимости самого металла

29 30

Из-за постоянного снижения покупательной способности нацио-

нальной валюты и роста цен на золото страны – члены Международного

валютного фонда (МВФ) в 1978г. отказались от определения официаль-

ного, твердо фиксированного золотого содержания денежной единицы.

Золото вытеснено из внутреннего и внешнего оборота неразменными

знаками стоимости – кредитными деньгами. С прекращением размена

кредитных денег на золото официальный масштаб цен утратил эконо-

мический смысл.

Деньги как мера стоимости однородны, что очень

важно для вычислений и ведения записей о совершаемых

сделках. Выражая цены в рублях, можно сопоставлять и

сравнивать стоимости различных товаров немедленно и без

особых усилий.

В современной экономической литературе функция

меры стоимости называется функцией единицы счета.

Под единицей счета понимается национальная денеж-

ная единица, служащая для измерения стоимости товаров.

В странах с высоким уровнем инфляции в качестве единицы сче-

та часто используют иностранную валюту, так как собственные нацио-

нальные денежные единицы в условиях высокой инфляции частично

или полностью утрачивают функции денег. Так, например, в период

быстрой инфляции в России деньги как мера стоимости не выполняли

функцию средства обращения. Все товары имели две цены, одна из ко-

торых была выражена в долларах, другая - в рублях. Цены в рублях пе-

ресчитывались ежедневно на основе обменного курса по отношению к

доллару США. В то время как цены, выраженные в рублях, быстро рос-

ли, цены в долларах оставались, в общем, на прежнем уровне. Оценивая

ресурсы в долларах, российские предприниматели могли с большей

точностью выражать относительные цены различных ресурсов. Анало-

гичные процессы в период гиперинфляции имели место в Китае, Израи-

ле и других странах, где доллар США стал стандартной мерой стоимо-

сти, в то время как национальные валюты продолжали сохранять роль

средства обращения.

2.3. Деньги как средства обращения

Когда деньги используются для оплаты приобретае-

мых товаров и услуг, они выполняют функцию средства

обращения. Особенностью такой функции денег является

то, что передача товара покупателю и его оплата происхо-

дят одновременно. Функцию средства обращения в основ-

ном выполняют монеты, бумажные деньги и чековые депо-

зиты (вклады до востребования). В России эту функцию

может выполнять лишь национальная денежная единица –

рубль.

Люди практически всегда предпочитают бумажные деньги моне-

там (бумажная купюра живет не более 18 месяцев, а срок годности мо-

неты в среднем равен 15 годам).

Применение иностранной валюты при реализации или

покупке товаров не разрешается.

Как средство оплаты приобретаемых товаров деньги

используются кратковременно. Одни и те же денежные зна-

ки могут применяться многократно в различных сделках,

перемещаясь от одних участников сделок к другим. Боль-

шое значение здесь приобретает скорость обращения денег:

чем быстрее совершается оборот, тем меньше требуется на-

личных денег. Соответственно, скорость обращения денег

важна для регулирования массы денег, необходимых для

обращения. Совокупный объем оборота, в котором участ-

вуют деньги в функции средства обращения, относительно

невелик и составляет лишь часть объема совокупного де-

нежного оборота.

При выполнении деньгами функции средства обращения и под-

держания стабильности цен важно, чтобы объем платежеспособного

спроса соответствовал предложению товаров. Соблюдение такого тре-

бования обусловлено стремлением предотвратить задержку реализации

товаров в связи с недостаточностью средств обращения, а также воз-

можностью необоснованного роста цен и влиянием искусственного пре-

вышения платежеспособного спроса над предложением товаров.

Спрос на деньги для совершения сделок в первую оче-

редь зависит от таких факторов, как объем совершаемых

покупок; частота выплаты заработной платы; время, отве-

денное для уплаты по счетам; регулярность предъявления

31 32

этих счетов к оплате; доступность заемных денежных

средств и др.

Функция денег как средства обращения отличается от

функции денег как меры стоимости. Мерой стоимости мо-

гут служить только полноценные деньги, тогда как в каче-

стве средства обращения выступают также неполноценные

и бумажные деньги.

Полноценные деньги – это монеты из денежного металла. Номи-

нальная стоимость монеты соответствует стоимости содержащегося в

ней металла. При обращении полноценных денег допускалась свобод-

ная чеканка монет. Чтобы стоимость монеты была равна стоимости де-

нежного металла в слитках, чеканка монет производилась на государст-

венном монетном дворе бесплатно или за незначительную плату. В про-

цессе обращения монеты стирались, теряя свой вес, а следовательно, и

часть стоимости. Они становились неполноценными. Для предотвраще-

ния порчи монет и заполнения каналов денежного обращения неполно-

ценными деньгами государство в законодательном порядке устанавли-

вало возможный предел, или ремедиум, отклонения фактического веса

монеты от установленного законом. Обычно он был менее 1% веса мо-

неты. При превышении установленного предела металлическая монета

теряла функцию обязательного всеобщего покупательного и платежного

средства. В то же время государство чеканит и выпускает в обращение

разменную монету для обслуживания мелких платежей, размена банк-

нот и полноценных монет. Разменная монета изготавливается из раз-

личных неденежных металлов. Номинальная стоимость устанавливается

государством, она гораздо выше стоимости содержащегося в ней метал-

ла и затрат на изготовление этих денег. Поэтому разница между номи-

нальной стоимостью разменных монет и затрат на их изготовление со-

ставляет эмиссионный доход государства.

Бумажные деньги – деньги с принудительным курсом, выпущен-

ные государством для покрытия своих расходов. В настоящее время

четкой грани между кредитными и бумажными деньгами нет, так как

эмиссия денежных знаков монополизирована государством.

2.4. Деньги как средства платежа

Преобладающую часть денежного оборота деньги об-

служивают в функции средства платежа. Из функции денег

как средства платежа появляются кредитные деньги, кото-

рые обслуживают преимущественно промышленный и тор-

говый капитал. В отличие от функции средства обращения

деньги в функции средства платежа осуществляют относи-

тельно самостоятельное движение до или после движения

товара. Товаропроизводители в силу определенных обстоя-

тельств не всегда продают товары за наличные деньги. В

связи с этим возникает необходимость покупки-продажи

товара с рассрочкой платежа, т.е. в кредит. Деньги в этой

функции составляют основу развития кредитно-финансовых

отношений, организации безналичных расчетов.

В функции средства платежа деньги выступают:

• при предоставлении и погашении денежной ссуды;

• при денежных взаимоотношениях с финансово-

налоговыми органами (налоговые платежи, получение

средств из бюджета);

• при погашении задолженности по заработной пла-

те.

Значительная часть денежного оборота, в котором деньги

выступают как средства платежа, приходится на безналичные де-

нежные расчеты между юридическими лицами и, в определенной час-

ти, на расчеты физических лиц (перечисления средств из вклада в банке

в уплату за коммунальные услуги и др.), в которых движение наличных

денег замещается кредитными операциями, совершаемыми в денежных

единицах. Некоторая часть взаимных платежей участников денежного

оборота происходит на условиях зачета взаимных требований, что спо-

собствует ускорению погашения задолженности участников таких опе-

раций и уменьшает потребность оборота в деньгах. Ускорению плате-

жей между предприятиями может способствовать расширение исполь-

зования таких кредитных денег, как банковские векселя, электронные

деньги и возникшие на их основе кредитные карточки. При проведении

операций в части зачитываемого оборота не происходит оборота денег;

в этой части деньги служат мерой стоимости и используются в качестве

единицы счета. Безналичные расчеты, когда наличные деньги заменя-

ются кредитными, становятся преобладающей формой платежа в ры-

ночной экономике.

Функцию средства платежа выполняют и наличные деньги,

главным образом при участии физических лиц, и лишь небольшая часть

33 34

платежей юридических лиц (в основном на не очень крупные суммы)

производится наличными деньгами.

При выполнении функции средства платежа, в от-

личие от функции средства обращения, допускается

применение, помимо российской денежной единицы

(рубля), иностранной валюты. Это происходит, например,

при взносе гражданами наличной иностранной валюты во

вклады в банки и последующем получении из банка вло-

женных средств.

Сравнительно часто расчеты в иностранной валюте осуществля-

ются при проведении платежей по экспортным и импортным операци-

ям, в случае возникновения и погашения задолженности во взаимоот-

ношениях с иностранными фирмами и государствами. Выполнение

деньгами функции средства платежа как в налично – денежном обороте,

так и в безналичных расчетах нельзя сводить к перемещению денежных

средств. Неотделимым элементом платежей является их использование

для регулирования взаимоотношений участников таких операций.

В экономической литературе нередко признается

выполнение деньгами лишь одной функции – средства

обращения вместо двух функций – средства обращения

и средства платежа, т.е. эти функции не разграничива-

ются. При этом принимается во внимание сходство опера-

ций по оплате товаров и оплате долгов, однако между ними

имеются существенные различия. В частности, при реали-

зации товара на условиях немедленной его оплаты между

участниками таких операций не возникают кредитные от-

ношения. При оплате же долгов между участниками опера-

ций существуют кредитные отношения. Именно эти обяза-

тельства, учитывающие различный характер отношений

между участниками денежного оборота, обусловливают

обоснованность выделения двух функций – средства обра-

щения и средства платежа.

Деньги выполняют функцию средства платежа не

только при продаже товаров в кредит, но и при погашении

других обязательств.

Значение денег как средства обращения и средства

платежа трудно переоценить, поскольку они позволяют уй-

ти от бартерной формы торговли и торговли с помощью

купонов. Бартерная торговля (натуральный обмен) означает

непосредственный обмен одного товара (или услуги) на

другой без помощи денег. Замена механизма бартерных

сделок механизмом, использующим деньги как средства об-

ращения и как средства платежа, приводит к снижению из-

держек обращения.

Денежный обмен требует гораздо меньших усилий и времени,

чем бартер. Использование денег позволяет осуществлять гибкий выбор

типов и количества покупаемых товаров, места и времени совершения

покупки, а также партнеров для сделки. Несмотря на то, что использо-

вание денег обычно снижает издержки при совершении сделок, бартер

все же сохранился, а при некоторых условиях даже возродился в совре-

менном мире. Например, в странах с исключительно высоким уровнем

инфляции торговля с помощью бартера может быть куда более пред-

почтительной, чем использование наличных денег.

Помимо инфляции существуют некоторые примеры бартерных

сделок, осуществляемых и в нормальных экономических условиях.

В качестве альтернативы денежному обмену или бар-

теру правительство может прибегнуть к торговле с помо-

щью купонов (специальных талонов). Такая торговля с по-

мощью купонов (специальных талонов) представляет собой

попытку планирования потребления определенных (дефи-

цитных) товаров. Это, как правило, связано либо с дефици-

том определенных товаров, либо с целенаправленной поли-

тикой товаропроизводителей. В обоих случаях выпускаются

специальные талоны, которые дают их обладателям право

на приобретение определенных количеств различных това-

ров, таких, например, как хлеб, мясо или бензин. При такой

системе в розничных магазинах происходит обмен товаров

скорее на талоны, чем непосредственно на деньги. Система

распределения купонов (специальных талонов) с целью

планирования потребления определенных (дефицитных)

товаров, устанавливающая минимальный предел того

35 36

количества товаров и услуг, которые может купить или

получить одна потребляющая единица, называется ра-

ционированием.

На практике, как показывает опыт, очень трудно распределить

талоны на все виды продуктов, производимые в современном обществе.

Кроме того, рационирование ограничивает потребительский выбор. Ко-

гда потребительские товары жестко рационируются, то вопрос о личных

предпочтениях перестает быть сколько-нибудь актуальным.

В условиях рационирования, существовавшего во многих странах

во время второй мировой войны, люди приобретали товары, уплачивая

как деньги (по цене, жестко контролируемой правительством), так и

определенное обязательное количество талонов. Рационирование было

составной частью правительственной программы по удержанию цен на

низком уровне в период, когда финансирование военных расходов неиз-

бежно приводило к росту инфляции. Без рационирования ценовой кон-

троль привел бы к естественному появлению дефицита. С помощью

политики рационирования правительство могло контролировать спрос

на продукт, контролируя объемы рационированных поставок. Во время

второй мировой войны рационирование действовало вполне эффектив-

но: те, кто имел талоны, почти всегда оказывались в состоянии их «ото-

варить»; удалось избежать дефицита; при этом, конечно, существовали

и «черные рынки», на которых можно было приобрести товары по вы-

соким ценам, но масштабы этих рынков были невелики.

В период перестройки различные формы рационирования были

введены в некоторых районах Советского Союза. Цель состояла в том,

чтобы ограничить спрос в условиях контролируемых цен и быстрого

роста номинальных доходов. Многие считали, что рационирование не-

обходимо в условиях существующих искусственных дефицитов, порож-

денных жестким ценовым контролем. Они надеялись, что введение сис-

темы рационирования поможет избавиться от длинных очередей за де-

фицитными товарами, и кроме того, рационирование представлялось

как определенная альтернатива «черным рынкам» и спецмагазинам.

Однако далеко не все схемы рационирования, опробованные в СССР,

работали эффективно.

Первая причина этих неудач состоит в том, что чрезвычайно

трудно добиться, чтобы количество талонов в точности соответствовало

имеющемуся количеству товара.

Вторая причина неудачи большинства систем рационирования

заключена в том, что талоны теряют свой специфический характер и

становятся просто еще одним видом денег, в результате чего все эти

системы разрушаются. Можно рассмотреть несколько стадий этого

процесса. Первая стадия – обмен талонами; вторая стадия – развитие

рынков (формально незаконных, но тем не менее широко развитых), на

которых происходит обмен талонов на деньги. На следующей стадии

развития рационирования происходит замена талонов на конкретные

товары некими универсальными талонами с обезличенными количест-

вами пунктов, которые могут соответствовать стандартным денежным

единицам. Эти универсальные талоны могут быть использованы для

приобретения многих видов товаров. Конечная стадия - это появление

рынка, на котором эти обезличенные талоны просто становятся новой

денежной единицей. Таким образом, исчезают преимущества рациони-

рования, и остаются лишь неудобства, связанные с использованием

двух видов «бумажек» вместо одной.

2.5. Деньги как средства накопления (сбережения)

Деньги, непосредственно не участвующие в обороте, в

том числе в функциях средства обращения и средства пла-

тежа, образуют денежные накопления и выполняют функ-

цию средства накопления (сбережения).

Любой актив до некоторой степени может служить

средством накопления. Люди могут хранить свое богатство

в виде драгоценностей, произведений искусства, недвижи-

мости, акций, облигаций и во многих других формах. Одна-

ко деньги больше подходят для выполнения этой функции,

поскольку по определению они обладают совершенной лик-

видностью. Ликвидным называется такой актив, который

может быть использован в качестве средства платежа (или

легко превращен в средство платежа), и имеет фиксирован-

ную номинальную стоимость. Всем остальным видам акти-

вов ликвидность присуща лишь в большей или меньшей

степени. В частности, краткосрочные ценные бумаги прави-

тельства обычно считаются высоколиквидными, поскольку

рыночные цены этих бумаг лишь незначительно меняются

день ото дня, а также потому, что они могут быть без труда

проданы на финансовых рынках, причем издержки при со-

37 38

вершении сделки будут весьма невелики. Однако в отличие

от денег эти активы не являются совершенно ликвидными.

Акции и долгосрочные облигации, выпущенные в об-

ращение частными корпорациями, обладают меньшей лик-

видностью, чем краткосрочные ценные бумаги правитель-

ства. Цены этих активов значительно сильнее изменяются с

течением времени, и плата, взимаемая за совершение сделок

с подобными бумагами, несколько выше. Такие активы об-

ладают промежуточным или средним уровнем ликвидности.

В связи с этим следует отметить, что деньги, вложенные в

акции, облигации и другие ценные бумаги, представляют

собой уже не столько накопление денег, сколько их вложе-

ние для получения дохода.

В состав денежных накоплений входят:

• остатки наличных денег, хранящиеся у отдельных

граждан, а также деньги на счетах в банках, приносящие

доход в виде процентов, принадлежащие физическим ли-

цам. Образование денежных накоплений отдельных граж-

дан обусловлено превышением их доходов над расходами

или необходимостью создания резерва для предстоящих

крупных и сезонных расходов;

• остатки денег на предприятиях в форме денежных

резервов как необходимое условие кругооборота капитала и

остатки денег, накапливаемых предприятиями и организа-

циями на их счетах в банках;

• денежные средства государства как централизо-

ванный денежный фонд в бюджете с целью перераспреде-

ления их в масштабе страны для ликвидации диспропорций

в народном хозяйстве и покрытия государственных расхо-

дов.

Сопоставляя различные виды денежных накоплений, следует вы-

делить накопление наличных денег у населения, которое обладает таким

немаловажным преимуществом, как практически беспрепятственная

возможность их использования для различных затрат. Это наиболее мо-

бильный и ликвидный вид денежных накоплений. Тем более что налич-

ные деньги служат законным платежным средством и обязательны к

приему во все виды платежей.

В отношении использования наличных денег, находящихся у

предприятий, существуют определенные ограничения. Они заключают-

ся, прежде всего, в установлении предельной величины остатка налич-

ных денег в кассе. Кроме того, предприятия могут расходовать налич-

ные деньги только в соответствии с их целевым назначением.

Вместе с тем деньги в функции средства накопления

(сбережения) в виде наиболее мобильной и ликвидной их

части, какими являются наличные деньги, с одной стороны,

не приносят доход; с другой (особенно в условиях инфля-

ции) – подвержены опасности обесценения. Поэтому для

целесообразности размещения денежных сбережений при-

нимается во внимание следующий комплекс требований:

• возможность беспрепятственного использования

размещенных денежных средств;

• надежность вложений;

• минимизация риска;

• возможность получения дохода от вложенных

средств.

В условиях инфляции существует значительный риск потерь

в связи с обесценением денег. В период быстрой инфляции деньги как

средства накопления теряют свою привлекательность, несмотря на их

высокую ликвидность. Если день ото дня на рубль можно будет купить

все меньшее количество товаров, то люди захотят хранить стоимость в

денежной форме лишь в течение очень коротких периодов времени.

Известно, что иногда, в условиях гиперинфляции, рабочие требуют еже-

дневной, а не месячной выплаты заработка, чтобы иметь возможность

тратить свои деньги до того, как на следующий день вырастут цены.

В тех странах, где имеет место гиперинфляция, местная валюта,

как правило, не используется в качестве средства накопления. Доста-

точно часто, население обменивает деньги своей страны на доллары,

а затем, по мере возникновения необходимости совершения покупок,

доллары снова обмениваются на внутреннюю валюту. Все это усилива-

ет заинтересованность в уменьшении остатка денежных средств, в пер-

вую очередь у населения.

Немалыми преимуществами по сравнению с остатками наличных

денег обладают вложения средств в кредитные учреждения, тем бо-

39 40

лее, что вклады и депозиты приносят доход. Однако таким вложениям

присущи и негативные черты. В частности, полная гарантия сохранно-

сти вкладов и депозитов отсутствует в связи с возможными потерями в

случаях несостоятельности кредитных учреждений. К тому же доходы

по вкладам и депозитам не всегда компенсируют обесценение денежной

единицы. В результате снижается заинтересованность в помещении де-

нежных сбережений в кредитные учреждения. Это во многом относится

и к вложениям в ценные бумаги.

Одним из направлений предотвращения потерь от обесценения

денежных сбережений является их использование для приобретения

имущества и товарно – материальных ценностей. Тем не менее та-

кому применению денежных сбережений присущи определенные не-

достатки и, прежде всего, ограниченная возможность быстрого исполь-

зования для различных расходов средств, вложенных в имущество. На-

пример, рыночные цены на недвижимость очень изменчивы, и их труд-

но предсказать до совершения сделки. Поиски покупателя дома или зе-

мельного участка зачастую занимают многие месяцы, а издержки на

совершение сделки (гонорары брокеров, реклама, плата за юридическое

оформление) могут быть весьма велики, т.е. существуют определенные

трудности оценки имущества при его приобретении, а также возможно-

сти его реализации.

К мерам предотвращения потерь при хранении денежных накоп-

лений относятся их вложение в свободно конвертируемые валюты,

однако здесь необходимо учитывать возможность потерь при изменени-

ях курса, а также бездоходность вложений в наличную иностранную

валюту.

Несмотря на то, что совершенная ликвидность денег делает их

идеальным средством накопления на протяжении коротких периодов

времени, деньгам присущ тот недостаток, что владельцу денежных ак-

тивов часто приходится жертвовать тем доходом, который мог бы быть

получен при использовании менее ликвидного актива. Наличные день-

ги, помещенные на некоторые виды банковских счетов, не приносят их

собственнику никакого процентного дохода или приносят процентный

доход, который меньше, чем процентные выплаты по облигациям кор-

пораций, дивиденды, выплачиваемые собственникам акций, и т.п. По-

этому предпочтительнее использовать денежные накопления не в каче-

стве остатка наличных денег, а как различные вложения с учетом осо-

бенностей каждого вида вложений.

Выполнение деньгами функции средства накопле-

ния является важной предпосылкой развития кредит-

ных отношений. Денежные накопления аккумулируются

банками, государством и направляются на дальнейшее раз-

витие производства, покрытие государственных расходов.

Таким образом, все функции денег представляют со-

бой проявление единой сущности денег как всеобщего эк-

вивалента товаров и услуг; они находятся в тесной связи и

единстве. Логически и исторически каждая последующая

функция предполагает известное развитие предыдущих

функций.

Основные свойства денег, раскрывающих их сущ-

ность:

• деньги обеспечивают всеобщую непосредственную

обмениваемость. На них покупают любой товар;

• деньги выражают меновую стоимость товара. Через

них определяется цена товара, а это дает количественное

соизмерение разных по потребительной стоимости товаров;

• деньги выступают материализацией (вещественной

формой) всеобщего рабочего времени, заключенного в то-

варе.

2.6. Функции и роль денег в современной

рыночной экономике

Современные условия, характеризующиеся всеобщим

характером товарно-денежных отношений и господством

вместо действительных денег знаков стоимости – главным

образом, кредитных денег, обусловили модификацию функ-

ции денег.

Современные деньги в отличие от денег простого то-

варного производства превращаются в денежный капитал

или самовозрастающую стоимость. Это накладывает осо-

бый отпечаток на все функции денег. В первой функции

деньги не только измеряют стоимость всех товаров и услуг,

но и капитала. Во второй функции – при купле-продаже