Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü
3.1. Äèíàì³êà ñâ³òîâî¿ ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íî¿ êðèçè...
2009 ð., çä³éñíþâàëàñÿ êîðåêö³ÿ àíòèêðèçîâèõ ïðîãðàì íà ãëîáàëüíîìó,
ðåã³îíàëüíîìó é íàö³îíàëüíîìó ð³âíÿõ, âèõîäÿ÷è ç ðåàëüíèõ íàñë³äê³â
ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íî¿ êðèçè. Ãëèáèíí³ ïðè÷èíè êðèçè, íà äóìêó ë³äå-
ð³â «âåëèêî¿ äâàäöÿòêè» («Ãðóïè-20»)
2
, ïîëÿãàþòü ó òîìó, ùî
3
:
– ïî-ïåðøå, ïðîòÿãîì ïåð³îäó ñèëüíîãî åêîíîì³÷íîãî çðîñòàííÿ,
çá³ëüøåííÿ ïîòîê³â êàï³òàëó òà òðèâàëî¿ ñòàá³ëüíîñò³ íà ïî÷àòêó ïîòî-
÷íîãî äåñÿòèð³÷÷ÿ ó÷àñíèêè ðèíêó íàìàãàëèñÿ îòðèìàòè âèñîê³ ïðèáó-
òêè, àëå ïðè öüîìó íåàäåêâàòíî îö³íþâàëè ðèçèêè é íå çìîãëè çàáåçïå-
÷èòè íåîáõ³äíèé òåõí³÷íèé àóäèò;
– ïî-äðóãå, ñâ³é âíåñîê ó ôîðìóâàííÿ ñèñòåìíèõ ïðîáëåì çðîáè-
ëè òàêîæ ñëàáê³ àíäåðàéòèíãîâ³ ñòàíäàðòè, íååôåêòèâí³ ìåòîäè òà ³í-
ñòðóìåíòè óïðàâë³ííÿ ðèçèêîì, ïîÿâà ñêëàäíèõ ô³íàíñîâèõ ïðîäóêò³â,
õàðàêòåðèñòèêè ÿêèõ áóëè ñêëàäíèìè äëÿ ðîçóì³ííÿ, óíàñë³äîê ÷îãî âè-
íèêëè íàäëèøêîâ³ çàïîçè÷åííÿ;
– ïî-òðåòº, ïîë³òèêè, ðåãóëÿòîðí³ òà íàãëÿäîâ³ ³íñòèòóö³¿ â îêðå-
ìèõ ðîçâèíóòèõ êðà¿íàõ íå çìîãëè àäåêâàòíî îö³íèòè é â³äðåàãóâàòè íà
ðèçèêè, ÿê³ íàãðîìàäæóâàëèñÿ íà ô³íàíñîâèõ ðèíêàõ, ñâîº÷àñíî òà àäå-
êâàòíî â³äñòåæóâàòè ïîÿâó ô³íàíñîâèõ ³ííîâàö³é ÷è ïîâíîþ ì³ðîþ âðà-
õîâóâàòè ñèñòåìí³ íàñë³äêè ðåãóëÿòîðíèõ ä³é;
– ïî-÷åòâåðòå, íåïîñë³äîâí³ñòü òà íååôåêòèâí³ñòü êîîðäèíàö³¿ ìàêðî-
åêîíîì³÷íî¿ ïîë³òèêè, íåàäåêâàòí³ ñòðóêòóðí³ ðåôîðìè, ùî ðàçîì ïðèçâåëè
äî ñåðéîçíîãî ïîðóøåííÿ â³äïîâ³äíèõ ïðîïîðö³é òà ôóíêö³îíóâàííÿ ðèíêó.
Îòæå, ³äåòüñÿ ôàêòè÷íî ïðî ñêëàäíó êîìá³íàö³þ äâîõ ãðóï
÷èííèê³â ìàêðî – òà ì³êðîåêîíîì³÷íîãî õàðàêòåðó:
– ñåðåä ïðè÷èí ì³êðîð³âíÿ ñë³ä íàçâàòè ñõèëüí³ñòü åêîíîì³÷-
íèõ àãåíò³â äî íàäëèøêîâîãî ðèçèêó, ùî áóëà ñïðîâîêîâàíà òðèâà-
ëèì ïåð³îäîì åêîíîì³÷íîãî çðîñòàííÿ é ìàêðîåêîíîì³÷íîþ ñòàá³ëüí³ñ-
òþ, à òàêîæ ñëàáêèì óïðàâë³ííÿì ðèçèêàìè íà ð³âí³ ó÷àñíèê³â ðèíêó;
– ñåðåä ïðè÷èí ìàêðîð³âíÿ ñë³ä íàçâàòè íåïîñë³äîâíó ìàêðîåêîíîì³-
÷íó ïîë³òèêó, ÿêà çäåá³ëüøîãî çâîäèëàñÿ äî íååôåêòèâíîãî ðåãóëþâàííÿ
ô³íàíñîâèõ ðèíê³â, àëå íå áóëà íàö³ëåíîþ íà ñòðóêòóðí³ ðåôîðìè.
2
Declaration of the Summit on Financial Markets and the World Economy November
15,2008, Washington DC. – [Electronic resource]. – Mode of access: http://www.g8.utoron-
to.ca/g20/2008-leaders-declaration-081115.html.
3
Áóðàêîâñüêèé ². Â., Ïëîòí³êîâ Î. Â. Ãëîáàëüíà ô³íàíñîâà êðèçà: óðîêè äëÿ ñâ³òó òà
Óêðà¿íè. – Õàðê³â : Ôîë³î, 2009. – 299 ñ.