Ендовицкий Д.А. Системный подход к экономическому анализу активов хозяйствующего субъекта
Подождите немного. Документ загружается.
"Рис. 2"
При определении системы и представлении ее в качестве единого целостного
невозможно обойтись без понятия структуры. Структура системы позволяет
упорядочить индивидуальные ее элементы и отношения (взаимосвязи) между ними
по какому-либо одному признаку. При этом система представляет собой
определенную ступенчатую иерархическую конструкцию. Экономический анализ
активов может быть представлен, с одной стороны, как неотъемлемая часть
системы более высокого уровня - КЭА, с другой стороны, как целостная система,
обладающая собственной внутренней структурой. Такое системное понимание
анализа активов позволяет выстроить следующую иерархическую конструкцию (рис.
3).
11
┌──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ Система комплексного экономического анализа (КЭА) │
└──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘
▲
│
│
┌───────────────────────────────────────────┴─────────────────────────────────────────┐
│ Подсистема │
│ "Комплексный экономический анализ активов хозяйствующего субъекта" │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘
▲
┌───────────┬────────────┬─────────────────┼────────────┬──────────┬─────────┐
│ │ │ │ │ │ │
┌─────┴──────┐ │ ┌───────┴──────┐ │ ┌──────┴───────┐ │ ┌───────┴───────┐
│ Анализ │ │ │ Анализ │ │ │ Анализ │ │ │ Анализ │
│ основных │ │ │нематериальных│ │ │незавершенного│ │ │ материально- │
│ средств │ │ │ активов │ │ │строительства │ │ │ производствен-│
└────────────┘ │ └──────────────┘ │ └──────────────┘ │ │ ных запасов │
│ │ │ └───────────────┘
│ │ │
┌──────┴────────┐ ┌──────┴───────┐ ┌──────┴────────┐
│ Анализ │ │ Анализ │ │ Анализ │
│ дебиторской │ │ финансовых │ │ i-го элемента │
│ задолженности │ │ вложений │ │ активов │
└───────────────┘ └──────────────┘ └───────────────┘
Рис. 3.
Иерархическая конструкция экономического анализа активов
12
┌───────────────────────────────────────────┐
│ Блок 1 │
┌──────────────────────────►│ Предварительный обзор (диагностический │◄────────────────────┐
│ │ анализ) │ │
│ └─────────────────────┬─────────────────────┘ │
│ │ │
│ ▼ │
│ ┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │
│ │ Блок 2 │ │
│ │ Анализ технико-организационного уровня, внешнеэкономических, информационных, │ │
│ │ социальных, правовых и экологических условий хозяйственной деятельности │ │
│ └───────┬───────────────────────────────────┬──────────────────────────┬────────┘ │
│ │ │ │ │
│ │ ▼ │ │
│ │ ┌────────────────────────────┐ │ │
│ │ ┌─┤ Блок 4 ├─┐ │ │
│ │ │ │ Анализ основных средств │ │ │ │
│ │ │ ├────────────────────────────┤ │ │ │
│ │ ├─┤ Блок 5 ├─┤ │ │
│ │ │ │Анализ нематериальных акти-│ │ │ │
│ ▼ │ │вов │ │ ▼ │
│ ┌─────────────────┐ │ ├────────────────────────────┤ │ ┌────────────────┐ │
│ │ Блок 3 │ │ │ Блок 6 │ │ │ Блок 9 │ │
│ │ Анализ и оценка │ ├─┤ Анализ материально-произ- ├─┤ │Анализ расходов,│ │
│ │ цены капитала и │ │ │ водственных запасов │ │ │ себестоимости │ │
│ │ и обязательств ├───────►│ ├────────────────────────────┤ ├──►│продаж, затрато-│ │
│ │ (финансирования │ ├─┤ Блок 8 ├─┤ │ емкости произ- │ │
│ │ активов) │ │ │ Анализ трудовых ресурсов │ │ │ водства │ │
│ ├────────┬────────┘ │ ├────────────────────────────┤ │ └───────┬───────┬┘ │
│ │ │ │ │ Блок 7 │ │ │ │ │
│ │ ▼ │ │Анализ финансовых вложений, │ │ ▼ │ │
│ │┌────────────────┐ │ │ денежных средств │ │ ┌──────────────┐│ │
│ ││ Блок 12 │◄───────┤ └────────────────────────────┘ │ │ Блок 11 ││ │
│ ││ Анализ отдачи │ └──┬─────────────┬────────────┬──┘ │Анализ прибыли││ │
│ ││активов (деловой│ │ │ │ │рентабельности││ │
│ ││ активности) │ │ ▼ │ │ продаж ││ │
│ │└───────┬────────┘◄──────────┼────┬──────────────────┬──┼─────►└───────┬──────┘│ │
│ │ │ │ │ Блок 10 │ │ │ │ │
│ │ │ │ │ Анализ доходов, │ │ │ │ │
│ │ │ │ │выручки от продаж,│ │ │ │ │
13
│ │ │ │ │сегментов деятель-│ │ │ │ │
│ │ │ │ │ ности │ │ │ │ │
│ │ │ │ └────────┬─────────┘ │ │ │ │
│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ │ │
│ │ ┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ │
│ │ │┌──────────────────────────────────────┬──────────────────────────────┐│ │ │
│ ├──►││ Блок 13 │ Блок 14 ││◄──┤ │
│ │ └┤Инвестиционный и инновационный анализ │Анализ вознаграждения персона-├┘ │ │
│ │ │ │ ла и дивидендной политики │ │ │
│ │ └─────────────────┬────────────────────┴───────────────┬──────────────┘ │ │
│ │ ▼ ▼ │ │
│ │ ┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ │
│ │ │┌────────────────────────┬──────────────────────┬─────────────────────┐│ │ │
│ │ ││ Блок 15 │ Блок 16 │ Блок 17 ││ │ │
│ └──►││Анализ кредитоспособнос-│ Анализ финансового │ Анализ стоимости ││◄──┘ │
│ └┤ ти организации │ состояния │ бизнеса ├┘ │
│ └──────────┬─────────────┴───────────┬──────────┴─────────┬───────────┘ │
│ │ │ │ │
│ ▼ ▼ ▼ │
│ ┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │
│ │ Блок 18 │ │
└────►│Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности и удовлетворенности│◄──────┘
│ интересов собственности │
└───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘
Рис. 4.
Система КЭА I (развитие модели профессора А.Д. Шеремета)
14
Принципиальные основы системы комплексного экономического анализа
(КЭА) обстоятельно сформулированы в фундаментальных работах по теории
экономического анализа российскими учеными М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом.
Блок-схемы системы КЭА I и КЭА II представлены на рис. 4 и 5.
На рис. 4 представлена блок-схема системы КЭА I, в которой анализ активов
выделен в отдельные блоки 4-7. Очевидно, что на величину, состав и структуру
активов влияют уровень технико-организационного развития производства,
внешнеэкономические, информационные, социальные, правовые и экологические
условия хозяйственной деятельности (блок 2). Финансирование операций по
приобретению/созданию активов отражается через зависимость блок 3 - [блоки 4-7]
(анализ показателей структуры и цены собственного и заемного капиталов). В свою
очередь обобщающие показатели анализа активов прямо влияют на показатели:
- себестоимости продаж и затратоемкости производства (блок 9);
- дохода, выручки от продаж (блок 10) (влияние осуществляется через
показатели оборачиваемости/эффективности использования активов, отдельное
внимание отводится показателям кредитного риска и дебиторской задолженности);
- прибыли и рентабельности продаж (блок 11);
- деловой активности (блок 12).
Наличие соответствующих активов отражается на показателях
инвестиционной деятельности (блок 13) и системы вознаграждения персонала
(блок 14). Более того, через показатели ликвидности активов и залогового
имущества совокупность блоков 4-7 оказывает влияние на кредитоспособность
заемщика (блок 15), имущественное положение организации и ее
платежеспособность (блок 16), в конечном итоге на стоимость бизнеса, в случае
публичной акционерной компании - на ее капитализацию (блок 17).
┌─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ Комплексный экономический анализ деятельности хозяйствующего субъекта ├──┐
└──────────────────────────────────────────────┬──────────────────────────────────────────┘ │
┌───────────────────────────┬────────────┴─────────┬─────────────────────────┐ │
┌─────┴───────────────┐ ┌─────────┴────────┐ ┌──────────┴────────┐ ┌───────────┴──────┐ │
│1. Анализ экономичес-│ │ 2. Операционный │ │3. Анализ в системе│ │4. Анализ финансо-│ │
│ кого потенциала ├─┤(производственный)├──┤финансового менедж-├────┤ вой отчетности ├──┤
└┬────────────────────┘ │ анализ │ │ мента │ └──────────────────┘ │
│ ├──────────────────┘ ├───────────────────┘ ┌──────────────────┐ │
│ ┌─────────────────┐ │ ┌────────────────┐ │ ┌─────────────────┐ │4.1. Анализ иму- │ │
│ │1.1. Анализ орга-│ │ │2.1. Анализ про-│ │ │3.1. Анализ в │ │щественного и фи- │ │
├──┤низационно-техни-│ ├─┤изводства и ре- │ ├─┤обосновании реше-│ │нансового положе- ├──┤
│ │ческого уровня │ │ │ализация продук-│ │ │ний на рынке ЦБ │ │ния │ │
│ └─────────────────┘ │ │ции │ │ └─────────────────┘ └──────────────────┘ │
│ │ └────────────────┘ │ ┌─────────────────┐ ┌──────────────────┐ │
│ ┌─────────────────┐ │ ┌────────────────┐ ├─┤3.2. Инвестицион-│ │4.2. Анализ дохо- │ │
│ │1.2. Анализ вне- │ │ │2.2. Анализ ка- │ │ │ный анализ │ │дов и расходов, ├──┤
├──┤оборотных активов│ │ │чества и конку- │ │ └─────────────────┘ │прибылей и убытков│ │
│ └─────────────────┘ │ │рентоспособности│ │ ┌─────────────────┐ └──────────────────┘ │
│ │ │продукции │ │ │3.3. Анализ в уп-│ │
│ │ └────────────────┘ ├─┤равлении оборот- │ │
│ ┌─────────────────┐ │ ┌────────────────┐ │ │ным капиталом │ │
├──┤1.3. Анализ мате-│ │ │2.3. Анализ в │ │ └─────────────────┘ │
│ │риальных ресурсов│ │ │системе марке- │ │ ┌──────────────────────────────────────────┐ │
│ └─────────────────┘ │ │тинга │ │ │3.4./4.3. Анализ капитала и обязательств, │ │
│ │ └────────────────┘ │ │цены и структуры источников финансирова- ├─┤
│ ┌─────────────────┐ │ ┌────────────────┐ ├─┤ния, анализ финансовой устойчивости │ │
├──┤1.4. Анализ тру- │ │ │2.4. Анализ в │ │ └──────────────────────────────────────────┘ │
│ │довых ресурсов │ │ │системе страте- │ │ ┌──────────────────────────────────────────┐ │
│ └─────────────────┘ │ │гического плани-│ │ │3.5./4.4 Аналитическое обеспечение управ- │ │
│ ┌─────────────────┐ │ │рования и бюдже-│ ├─┤ления стоимостью компании, оценка положе- ├─┤
│ │1.5. Анализ сис- │ │ │тирования │ │ │ния на рынке ценных бумаг │ │
├──┤темы вознагражде-│ │ └────────────────┘ │ └──────────────────────────────────────────┘ │
│ │ния персонала │ │ ┌────────────────┐ │ ┌─────────────────┐ ┌───────────────────┐ │
│ └─────────────────┘ │ │2.5. Оперативный│ │ │3.6. Анализ при- │ │4.5. Анализ деловой│ │
│ ┌─────────────────┐ │ ┤анализ выполне- │ │ │были и обоснован-│ │активности органи- ├─┤
│ │1.6. Анализ инфо-│ │ │ния плана произ-│ ├─┤ности положений │ │зации и оценка ее │ │
├──┤рмационных ресур-│ │ │водства и продаж│ │ │дивидендной поли-│ │сегментов │ │
│ │сов │ │ └────────────────┘ │ │тики │ └───────────────────┘ │
│ └─────────────────┘ │ ┌────────────────┐ │ └─────────────────┘ ┌───────────────────┐ │
│ ┌─────────────────┐ │ │2.6. Анализ зат-│ │ ┌─────────────────┐ │4.6. Анализ рента- │ │
│ │1.7. Анализ инно-│ │ │рат на произ- │ │ │3.7. Анализ влия-│ │бельности и доход- ├─┤
├──┤вационного потен-│ ├─┤водство и себес-│ │ │ния инфляции и │ │ности деятельности │ │
│ │циала │ │ │тоимости продук-│ │ │валютных курсов │ └───────────────────┘ │
│ └─────────────────┘ │ │ции │ └─┤на результаты │ ┌───────────────────┐ │
│ ┌─────────────────┐ │ └────────────────┘ │деятельности ор- │ │4.7. Анализ креди- │ │
│ │1.8. Анализ фи- │ │ ┌────────────────┐ │ганизации │ │тоспособности заем-├─┘
│ │нансовых ресур- │ │ │2.7 Анализ в си-│ └─────────────────┘ │щика │
└──┤сов и денежных │ │ │стеме реинжени- │ └───────────────────┘
│средств │ └─┤ринга бизнес- │
│ │ │процессов │
└─────────────────┘ └────────────────┘
Рис. 5.
Система КЭА II (модель: ресурсы - бизнес-процессы [деятельность] - финансовые результаты деятельности -
отчетность о результатах деятельности)
Несколько другой подход применим к системе КЭА II. В основу блок-схемы,
представленной на рис. 5, положена модель процесса "ресурсы -операционная
деятельность - результаты - отчетность". В этой модели активы частично
представлены в модуле 1 "Анализ экономического потенциала" (блок 1.2., 1.3., 1.8.),
задачи анализа активов решаются практически в каждом блоке модуля 2
"Операционный (производственный) анализ", в модуле 3 "Анализ в системе
финансового менеджмента" (преимущественно в блоках 3.1., 3.2., 3.3.) и, конечно
же, в модуле ? "Анализ финансовой отчетности" (блоки 4.1., 4.5., 4.7.). Блок-схема
КЭА II достаточно наглядно показывает чрезвычайно важное значение, которое
имеют активы и их анализ на каждом этапе процесса производства и реализации
продукции, другими словами, на каждой стадии производственно-финансового
цикла.
Для представления экономического анализа активов в качестве
самостоятельной системы показателей необходимо разобраться в ее составных
элементах. На рис. 6 показано содержание (поэлементный состав) экономического
анализа активов хозяйствующего субъекта.
Важным моментом комплексного внутрихозяйственного анализа любого
объекта исследования является методика. Под методикой понимается
инструктивный документ (имеющий статус корпоративного стандарта), в котором
детально описывается механизм анализа объекта исследования с указанием всей
возможной совокупности источников информации, организационного обеспечения
работ, дается характеристика методам, приемам и процедурам анализа.
На рис. 7 представлена типовая структура методики экономического анализа
активов хозяйствующего субъекта.
Содержание расчетно-аналитического раздела методики экономического
анализа активов представлено на рис. 8.
"Рис. 6"
Условные обозначения:
АОС - анализ основных средств
АНМА - анализ нематериальных активов
АНЗС - анализ незавершенного строительства
АДВМЦ - анализ доходных вложений в материальные ценности
АОНА - анализ отложенных налоговых активов
АМПЗ - анализ материально-производственных запасов
АФВ - анализ финансовых вложений
АДЗ - анализ дебиторской задолженности
АДС - анализ денежных средств
┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
┌────►│ 1. Программно-целевой раздел │
│ └─┬─────────┬──────────────────┬───────────────┬────────────────┬───────────────┬───────┘
│ │ │ │ │ │ │
│ │┌────────┴─────────┐ ┌──────┴──────┐ ┌──────┴────────┐ ┌─────┴──────┐ ┌──────┴───────┐
│ ││1.1. Разработчики │ │1.2. Список │ │1.3. Понятийный│ │1.4. Цель и │ │1.5. Условия │
│ ││методики, дата и │ │основных │ │аппарат, услов-│ │задачи ана- │ │применения │
│ ││номер приказа ее │ │потребителей │ │ные обозначения│ │лиза активов│ │методики и ее │
│ ││утверждения / вне-│ │информации │ │ │ │ │ │соответствие │
│ ││сения измененbq │ │ │ │ │ │ │ │корпоративным │
│ ││ │ │ │ │ │ │ │ │стандартам │
│ ▼└──────────────────┘ └─────────────┘ └───────────────┘ └────────────┘ └──────────────┘
│ ┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
├────►│ 2. Информационно-правовой раздел │
│ └─┬─────────┬──────────────────┬────────────────┬───────────────┬───────────────┬───────┘
│ │ │ │ │ │ │
│ │┌────────┴───────┐ ┌────────┴────────┐ ┌─────┴─────┐ ┌───────┴───────┐ ┌─────┴───────┐
│ ││2.1. Нормативно-│ │2.2. Локальные │ │2.3. Карта │ │2.4. Описание │ │2.5. Требо- │
│ ││законодательное │ │(внутрифирменные)│ │источников │ │используемых в │ │вания РСБУ и │
│ ││обеспечение ана-│ │акты и стандарты │ │информации │ │анализе компью-│ │МСФО по ак- │
│ ││лиза активов │ │ │ │об активах.│ │терных програм-│ │тивам. Ха- │
│ ││ │ │ │ │Оценка ка- │ │мных продуктов │ │рактеристика │
│ ││ │ │ │ │чества │ │ │ │методов оцен-│
│ ││ │ │ │ │информации │ │ │ │ки активов │
│ ▼└────────────────┘ └─────────────────┘ └───────────┘ └───────────────┘ └─────────────┘
│ ┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
├────►│ 3. Организационно-управленческий раздел │
│ └─┬────────┬────────────────────┬──────────────────┬─────────────────┬────────────┬─────┘
│ │ │ │ │ │ │
│ │┌───────┴─────────┐ ┌────────┴────────┐ ┌───────┴─────────┐ ┌─────┴─────┐ ┌────┴─────┐
│ ││3.1. Определение │ │3.2. Установление│ │3.3. Установление│ │3.4. Место │ │3.5. Поря-│
│ ││координатора, ор-│ │сроков и перио- │ │каналов коммуни- │ │объекта ис-│ │док оформ-│
│ ││ганизатора и ис- │ │дичности проведе-│ │кации между су- │ │следования │ │ления ре- │
│ ││полнителя работ. │ │ния анализа │ │бъектами анализа │ │в основных │ │зультатов │
│ ││Закрепление ана- │ │ │ │ │ │бизнес-про-│ │анализа и │
│ ││литических функ- │ │ │ │ │ │цессах │ │механизм │
│ ││ций в должностных│ │ │ │ │ │ │ │их пред- │
│ ││инструкциях и по-│ │ │ │ │ │ │ │ставления │
│ ││ложениях │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ ▼└─────────────────┘ └─────────────────┘ └─────────────────┘ └───────────┘ └──────────┘
│ ┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐